Core Viewpoint - The discussion emphasizes the balance between idealism and realism in investment management, highlighting that achieving ideal outcomes requires addressing real-world challenges [4][5][6]. Group 1: Investment Philosophy - The investment philosophy is rooted in value investing, aiming to help more people achieve financial success through this approach [7]. - The gap between ideal and reality is acknowledged, with the understanding that while ideals may be distant, practical solutions must be found to bridge this gap [5][6]. - The focus is on making ideals a reality rather than allowing them to remain unattainable [6]. Group 2: Performance Evaluation - Performance evaluation is not solely based on quantitative metrics like net asset value growth but also includes client experience and satisfaction [7][10]. - The goal is to increase the proportion of clients who earn money, with ongoing exploration of what constitutes "doing well" in investment management [7][10]. - The anxiety regarding future performance and client trust is acknowledged, emphasizing the need for consistent results to build and maintain trust [9][10]. Group 3: Market Perspective - The discussion includes insights on the banking sector, particularly regarding interest margins, which have been narrowing but may experience short-term recovery due to recent changes in deposit interest rates [31][32]. - The investment strategy for banking stocks is based on a long-term perspective rather than short-term trends, with a focus on acceptable pricing despite ongoing challenges [32][33]. Group 4: Decision-Making Process - The decision-making process for investments is described as an intersection of price and understanding, where both elements must align for a purchase to be justified [26][28]. - The importance of thorough research and understanding of market conditions is emphasized, particularly in relation to emerging sectors like new consumption and innovative pharmaceuticals [26][28]. Group 5: Strategy and Individuality - Investment strategies are not ranked as better or worse; rather, their effectiveness depends on the individual investor's characteristics and goals [17][18]. - The alignment between a fund manager's strategy and their personal attributes is crucial for achieving successful outcomes [19][20].

在投资组合管理上，林奇建议散户持股不超过10 - 12只，这一观点符合投资组合理论中的边际收益递减规律。过多的股票会分 散投资者精力，导致无法深入研究每一家企业，反而增加投资风险。合理控制持股数量，集中精力关注少数优质企业，能够提 升投资组合的质量和收益。 面对企业战略转型，林奇提出的"多元化恶化"警示，源于经济学中的协同效应理论。企业进入新领域或进行并购时，如果无法 实现资源整合与协同发展，反而会消耗原有业务资源，降低整体运营效率。投资者需谨慎评估企业战略转型的可行性与潜在风 险，避免陷入价值陷阱。 林奇鼓励投资者利用自身优势构建投资思路，这与比较优势理论不谋而合。每个人在日常生活中都积累了特定领域的专业知 识，将这些知识转化为投资机会，能够形成独特的竞争优势。这种"从生活中发现投资机会"的理念，让投资回归本质，降低了 投资决策的复杂性和不确定性。 "延迟投资决策，避免情绪干扰"的建议，直击散户投资的心理弱点。行为金融学研究表明，投资者在面对新信息时，容易受"错 失恐惧症"和贪婪情绪影响，做出非理性决策。延迟投资决策时间，给予自己充分冷静和思考的空间，能够有效减少情绪对投资 决策的干扰，提升决策质量。 在金 ...

人力资源和社会保障部正式公布了本年度一季度全国企业年金 数据，首次引入"近三年累计收益率"这一全新关键指标，取代 了传统的"当年"口径。 封图：图片资料室 秉持"长钱长投"理念，交出优异答卷 在人社部 "长钱长投"的政策指引下，国泰基金作为22家年金投管人之一，凭借专业的投资管理能 力， 交出了一份优异的答卷 。 具体来看，在单一计划中，国泰基金含权类组合近三年收益率为 11.86%，在22家投管人组合中 位列 第一 ；固定收益类组合近三年收益率为 12.02%，在全市场位列第五。在集合计划产品中， 国泰基金含权类组合近三年收益率为11.13%，位列全市场 第一 ；固定收益类组合近三年收益率 为 11.48%， 位居市场第三 。 尤为值得瞩目的是，国泰基金是 22家年金投管人中 唯一 一家在单一计划固收、单一计划含权、 集合计划固收、集合计划含权四类组合产品近三年累计收益率均突破 10%大关的管理机构。"全 能型" 的 卓越表现，充分印证了国泰基金在多元化投资策略与全资产类别管理上的深厚积淀。 2025年6月13日，人力资源和社会保障部正式公布了本年度一季度全国企业年金数据。此次数据 披露方式较以往有所不同， ...

导语 资产管理不在朝夕之盈，而在长远之兴。 近年来，A股市场结构化行情愈演愈烈，赚钱难度有所增加，投资者与机构均面临着挑战。一方面，投资者在海量投资产品与复杂市场环境中，陷入"既 怕踏空又恐踩雷"的焦虑，追涨杀跌成为常态；另一方面，机构在投入大量资源"摇人"拓客后，如何将短期资金沉淀为长期投资，实现从"拉新"到"留 客"的跨越，成为行业高质量发展的关键。 在近期上海证券交易所、上海资产管理协会和第一财经联手推出的"资管行业践行'三投资'理念优秀实践"系列访谈中，公募基金业内人士就如何做好投资 的风险管理、破解"短钱困局"，给出了自己的答案。 风险管理筑牢基石 兴证全球基金风险管理部总监助理郑超胜认为，在践行"理性投资、价值投资、长期投资"理念过程中，风险控制应当置于首要位置。在他看来，任何投资 都是有风险的，风险管理不是追求零风险，而是追求风险和收益的平衡，以实现长期价值投资的理念。 "风险可能对持有人利益造成损害。进行风险管理，也是对持有人利益的一种保护。"郑超胜进一步分析，风险跟投资是一体的，通过严密思考、系统性地 管理风险，然后在这过程中创造价值，也是实现资产稳步增值的关键所在。 "在任何投资之前都必须 ...

不过，这里面暗藏杀机。静态市盈率103倍，市净率超30倍，这估值比迪士尼还高。更要命的是，公司董事和大股东最近疯狂减持，套现60亿离场。这 种"胜利大逃亡"的操作，让我想起当年某新能源车企高管高位套现的戏码。再加上杭州门店出现"开门两小时卖光关店"的魔幻操作，表面看是火爆，实则 暴露了供应链的脆弱性。 各位老铁们，我是帮主郑重，今天咱们来聊聊泡泡玛特这出"股价过山车"的大戏。最近这事儿在圈内炸开了锅，有人赚得盆满钵满，有人却在做空上栽了 跟头。作为20年财经老炮儿，我得给你们扒开表象，看看这14倍神话背后到底藏着啥玄机。 先说说这股价有多疯狂。从2024年初的16.8港元，到今年6月12日的283.4港元，这涨幅相当于坐了火箭。即便最近回调了6%，年内涨幅还超200%。这让 我想起当年比特币的暴涨，但泡泡玛特可是实打实的消费品公司，凭啥这么猛？ 核心就俩字：爆款。Labubu这个IP太狠了，和《海贼王》联名款在抖音单日卖爆60万，在巴黎卢浮宫旁开店，首发的西班牙斗牛士限定款直接溢价 200%，排队3小时都买不到。泰国那边更夸张，艺人Lisa带货后，门店直接被挤爆，成了全商场唯一限流的店铺。海外市场收入去年暴增 ...

持赢私募简介 南京持赢私募基金管理有限公司 （私募登记编号P1000775）成立于2007年，位于江苏南京。公司专注期货市场，倡导理性投资，强调风险控 制，擅长把握趋势性的交易机会，旨在管理好本金安全的前提下，追求财富的长期复利增长。 南京持赢是国内第一批与公募基金合作的期货策略团队之一。2012年期货私募阳光化后，已完结产品均为正收益。公司理念：诚信、持续、专 业、共赢。持赢只用数据说话： （点此查看 南京持赢私募旗下产品收益、核心团队及最新路演 ） 本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 20年连续业绩——收益曲线呈现登高的阶梯式增长； 全面风控体系——宁可错失机会，绝不放大风险； 客户利益至上——超额收益与本金安全，持赢全都要努力做到！ ZUU / 年 成立南京持赢投资管理有限公 (1) 司,专注期货市场投资 2012年 国内首批与公募基金合作发行 (D CTA策略公募基金专户 2013年 与多家公募基金发行多只CTA 策略资产管理计划 2014年 在中国证券投资基金业协会登 记备案 2015年 自主发行多只CTA策略契约型 私募基金,峰值管理规模近20 亿 2021年 连续收益 ...

"对普通投资者而言，要把握长线牛股的机会，关键在于培养敏锐的商业眼光。"陈嘉禾指出，投资者需 要深入研究企业的商业模式、行业前景、竞争优势等，识别出具有长期增长潜力的优质公司。他强 调，"不能仅凭一时的市场热点或主观臆断进行投资，否则可能会因对企业的理解不够深入而遭受损 失。" 深圳市君子乾乾投资董事长兼投资总监程成接受证券时报·数据宝记者采访时表示，市值变动本质上是 企业盈利能力的动态映射。高成长高估值的背后也有风险，如果企业的成长性承压，将会迎来每股收益 （EPS）和估值的双重损失。最好的风控就是选择最优秀的企业：要保证企业管理层的诚实与尽职，具 备打造成功组织和产品，并不断学习成长的能力；当前的产品竞争力要强且潜在的市场空间够大；在产 业链的话语权强；业绩增长的过程中有充分的现金流验证，不陷入赚了钱全部用来投产的庞氏成长困 局。 （文章来源：证券时报） "若想成为长线牛股，不能仅依赖短期的估值抬升，而应注重提升自身的业务能力，确保业务的可持续 性，实现长期稳定的净资产回报率。这意味着企业需要在技术创新、产品质量、市场拓展、管理效率等 方面不断努力，打造核心竞争力，以支撑其长期的优秀表现。"北京九圜青泉科 ...

点击按钮▲立即预约 英美达成贸易协议条款 6月17日消息，美国总统特朗普和英国首相斯塔默共同宣布，已经敲定了上个月达成的贸易协议的一般条款。从白宫最新公布的声明中来看，英 美最新达成的协议涵盖钢铁、汽车、乙醇、牛肉和航空航天等多方面。自特朗普再次入主白宫并对全球贸易伙伴征收一系列关税以来，英国是首 个同美国达成贸易协议的国家。但此前由于细节未能敲定，该贸易协议的实施一直被推迟。 在农产品方面，英国将为美国出口产品，特别是牛肉、乙醇和某些其他美国农产品出口，增加数十亿美元的市场准入。在汽车方面，美国计划为 英国汽车进口设定每年10万辆的配额，并征收10%的关税，低于其他国家面临的25%的关税率。（财联社） ｜点评｜ 英美贸易协定终于初步达成，美国对英国加征10%关税的措施不可避免，只是在部分行业中达成了减免关税的共识。从英美贸易协定 上看，两国为后续扩大彼此之间的贸易往来提供了基础，似乎是一个双赢的结果。然而，协定只覆盖了较为有限的行业，存在配额限制，超出 配额的部分还需再行商议，医药、钢铁、服务业等多个行业之间的贸易协定尚未完全敲定。 从英美和中美等国的贸易谈判中可以看出，美国这次以加征10%关税为谈判的基础 ...

Core Viewpoint - Bumble Inc. (BMBL) is currently viewed as a more attractive value investment compared to Adyen N.V. Unsponsored ADR (ADYEY) based on various valuation metrics [7]. Valuation Metrics - BMBL has a forward P/E ratio of 6.12, significantly lower than ADYEY's forward P/E of 49.33 [5]. - The PEG ratio for BMBL is 0.22, indicating strong expected earnings growth relative to its price, while ADYEY has a PEG ratio of 2.42 [5]. - BMBL's P/B ratio stands at 0.38, suggesting it is undervalued compared to its book value, whereas ADYEY has a P/B ratio of 15.3 [6]. - These metrics contribute to BMBL receiving a Value grade of A, while ADYEY is rated F in the Value category [6]. Earnings Outlook - Both BMBL and ADYEY have a Zacks Rank of 2 (Buy), indicating a positive earnings outlook supported by favorable analyst estimate revisions [3].

这是一篇，国内深度研究者、优秀投资人，研究、理解、学习"价值投资之父"格雷厄姆，天花板级别的文章 了。 2019年9月，聪明投资者邀请信璞投资归江做《证券分析》这本书的分享，亦是受湛庐文化所托。这本对于 绝大多数价值投资信徒都极其艰涩的教科版的书籍，我们想象不出还有第二人比归江更适合。 果然，现场的效果出人意料的好，上海中心朵云书院最大交流厅里很多人是站着听完两个多小时的。 2025年《证券分析》新版出版之际，归江在推荐序中写道： 格雷厄姆的《证券分析》为专业投资者立锚，《聪明投资者》为业余投资人解惑，《世界商品 和世界货币》《储备和稳定》为金融之稳定，百姓之安居乐业献策。 格翁极为推崇中国人发明的常平仓制度。他对平民百姓在天灾人祸面前的劫难和无奈，始终心 存悲悯。 通读格翁文章和人生，我所理解格雷厄姆及其门生所遵从的价值投资的精髓，可能是"来自平 民，服务大众"。相比于价值投资之术，致良知之道才是该书历久弥新的光芒所在。 归江从事投资20多年， 名起于任职 公募基金时期管理社保组合业绩优异。极低调 ，但业内认可度一直非常 高。 他创办的信璞投资则将价值投资做到极致，团队做大量公司历史研究和资料梳理，时间和心 ...