英特尔再度面临重大考验。 今日（23）凌晨，在美股盘后交易中，美国芯片巨头英特尔股价直线跳水，一度暴跌超11%。消息面上，该公 司在财报中给出的业绩指引不及市场预期，且英特尔高管警告称，今年一季度的供应将跌至"最低点"。 隔夜美股市场方面，三大指数集体收涨，美股大型科技股普涨，Meta大涨超5%，特斯拉涨超4%。热门中概股 亦全线走强，纳斯达克中国金龙指数涨超1%，阿里巴巴大涨超5%。有分析认为，美国总统特朗普撤回对欧关 税威胁并排除武力选项，叠加AI（人工智能）产业的投资预期，显著提振了市场风险偏好，推动股市反弹。 有分析指出，英特尔对2026年一季度的营收、利润的指引均低于华尔街预期。英特尔正在努力恢复技术优势， 但制造良率问题成为最新的挫折，英特尔面临执行方面的挑战。 英特尔CEO陈立武在接受媒体采访时表示："需求相当强劲，但公司正艰难应对制造良率问题，公司的良率和 生产制造未达到我的标准，我们需要改进。" 他还透露，公司在2025年四季度用尽了大部分库存。 英特尔暴跌 北京时间1月23日凌晨，英特尔披露的最新财报显示，2025年第四季度实现营收136.7亿美元，同比减少4.1%， 略高于市场预估的13 ...

Financial Data and Key Metrics Changes - GAAP diluted EPS for Q4 was $1.12, and full-year GAAP diluted EPS was $3.46, compared to $2.68 in 2024, indicating a significant increase [8][10] - Private education loan originations for Q4 of 2025 were $1.02 billion, and for the full year, $7.4 billion, representing a 6% increase over 2024 [8][10] - Net charge-offs for the private education loan portfolio were $98 million in Q4 and $346 million for the full year, representing 2.15% of average private education loans in repayment, down four basis points from 2024 [9][15] Business Line Data and Key Metrics Changes - The company delivered its inaugural private credit strategic partnership, which is expected to contribute significantly to future originations [7][8] - The net interest margin was 5.21% for Q4, up 29 basis points year-over-year, and 5.24% for the full year, up five basis points [10] - Non-interest expenses for the full year were $659 million, a 2.6% increase year-over-year, reflecting disciplined expense management [17] Market Data and Key Metrics Changes - College enrollment trends for Tier 1 schools are up, indicating continued value in higher education [5] - The company anticipates that the recent federal student lending reforms could contribute an estimated $5 billion in annual originations, representing approximately 70% growth over 2025 [7] Company Strategy and Development Direction - The company plans to invest ahead of anticipated volume growth, with expected non-interest expenses for 2026 between $750 million and $780 million [20] - The strategic partnership business is expected to grow, with a gradual increase in the bank portfolio by one to two percentage points per year post-2026 [22] - The company aims to improve its efficiency ratio each year, targeting a return to the low 30s by 2030 [20] Management's Comments on Operating Environment and Future Outlook - Management expressed confidence in the private student lending sector's robustness and the importance of education in the evolving job market [5][6] - The company expects private education loan origination growth of 12%-14% for 2026, driven by the new PLUS caps [19] - Management acknowledged the challenges in the job market for new graduates but emphasized the effectiveness of their support programs [56] Other Important Information - The company announced a new two-year $500 million share repurchase authorization [10] - The total allowance as a percentage of private education loan exposure was 6% at the end of 2025, up from 5.93% in the previous quarter [14] Q&A Session Summary Question: Impact of wage garnishment postponement on loan performance - Management indicated that the postponement would likely have a net benefit but not a significant impact on their business due to the difference in customer bases [26] Question: Modeling growth from Grad PLUS changes - Management expects modest incremental volume in the first year, with growth stepping up over the next two to three years [28] Question: Loan sales and partnership volumes in 2026 - The strategic partnership has a minimum commitment of $2 billion in new originations, with expectations of selling approximately 30% of originations [32] Question: ROI measurement for increased investments - Management emphasized the significant market opportunity and the disciplined approach to measuring returns on investments [42][44] Question: Confidence in credit outlook for 2026 - Management expressed confidence in the performance of borrowers in modification programs and the overall credit outlook [53][56]

华见早安之声 市场概述 地缘政治担忧消散，美国经济数据强劲，提振风险偏好，美股主要股指连续第二个交易日上涨，完全收复本周早些时候的失地。小盘股指连续第15个交易日 跑赢标普，再创新高。科技七巨头普涨，Meta大涨5.6%，特斯拉涨超4%。 美国强劲的经济数据降低了降息预期，2年期美债收益率上行2.5个基点，10年期收益率则持平于昨日尾盘。 美元下挫0.5%，逼近98关口。 加密货币下挫，比特币跌1.13%，以太坊跌2.7%。 疲软美元下，贵金属表现亮眼。现货黄金大涨1.8%，首次突破4900美元。纽约期银涨4%，现货铂金涨超6.3%，双双创历史新高。美国上周EIA原油库存超 预期增加360万桶，原油跌2%。 亚洲时段，A股三大股指午后集体上涨，商业航天再掀涨停潮，港股震荡回升，泡泡玛特大涨6%，黄金、白银反弹。 要闻 潘功胜：灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，今年降准降息还有一定的空间。 美联储最青睐通胀指标符合预期，美11月PCE物价指数同比2.8%，环比0.2%，个人支出稳健增长，不过储蓄率进一步下滑。 美国Q3实际GDP季环比终值小幅上修至4.4%，创两年来最快增速，核心PCE通胀保持在2.9%。 ...

目前，本公司已在广西南宁设立全资子公司云知声(广西)智能科技有限公司，作为东盟总部，并积极组 建研发运营团队，以"人工智能+医疗"为突破口，通过京桂联动、医产融合、医保与医政医管贯通协 同，将东盟总部打造成本公司集成创新和业务出海的核心基地。整合北上广前沿技术及高端人才资源， 打造覆盖临床服务、医保结算和医政监管全环节的"高端、普惠、经济"的智慧医疗体系，带动广西大健 康产业链智能化升级。 云知声(09678)发布公告，近日，本公司与广西壮族自治区(广西)人民政府签订合作协议，共同建设中国 —东盟国家人工智能应用合作中心，借力广西独特的区位优势、成熟的政策与产业平台，构建"北上广 研发+广西集成+东盟应用"的跨境产业生态。本公司将立足广西、面向东盟，发挥本公司在技术、人 才、资源和场景等方面的优势，打造人工智能创新高地。 本次合作系本公司首次与省级(自治区级)人民政府建立战略合作关系，标志着本公司人工智能核心技术 能力、行业落地经验及品牌影响力已获得省级(自治区级)政府层面的系统性认可。该等合作有助于本公 司在区域层面形成可持续、可复制的业务协同机制，为后续多场景、多部门的规模化落地奠定基础，进 一步拓展本公 ...

数据来源：农业农村部 制图：蔡华伟 1月22日，国务院新闻办举行新闻发布会，邀请农业农村部有关负责同志，介绍加快农业农村现代化， 扎实推进乡村全面振兴有关情况。 农业农村部副部长张兴旺在会上表示，过去这一年，各级农业农村部门学习运用"千万工程"经验，扎实 有力推进乡村全面振兴和农业强国建设重点工作，农业农村发展保持稳中有进、稳中向好势头，全年 和"十四五"各项目标任务顺利完成，为推动经济社会高质量发展提供基础支撑。 春节期间蔬菜产品供应有充分保障 2025年我国粮食生产再获丰收，"菜篮子"产品供给充裕。 原标题：脱贫人口务工就业规模连续5年稳定在3000万人以上 今年常态化精准帮扶"缺什么、补什么"(权威发布) 产量增加，深入实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，粮食生产连续两年稳定在1.4万亿斤以上；大豆 油料扩种成果持续巩固，产量连续4年稳定在2000万吨以上；猪牛羊禽肉产量达10072万吨、同比增长 4.2%。 质量更优，全国农产品质量安全例行监测合格率达98%，化肥农药利用率进一步提高，畜禽粪污综合利 用率超过80%，绿色食品、有机产品、名特优新农产品、地理标志农产品总数超过了8.8万个，农业发 展全面绿 ...

重要新闻提示 国务院食安办等部门将对预制菜国家标准等公开征求意见 九部门：鼓励药品零售企业依法开展横向并购与重组 中国人民银行今日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展9000亿元MLF操作，期限为1年期 财经新闻 1. 国家发展改革委1月22日消息，近日，2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已经下 达，支持工业、能源电力、教育、医疗、粮油加工、海关查验、住宅老旧电梯、节能降碳环保、回收循 环利用等领域约4500个项目，带动总投资超过4600亿元；同时，采取直接向地方下达资金的方式，继续 支持老旧营运货车报废更新、新能源城市公交车更新、老旧农机报废更新。 2. 国家市场监管总局网站1月22日消息，国务院食安办组织国家卫生健康委、市场监管总局等部门起草 了《食品安全国家标准预制菜》《预制菜术语和分类》草案；会同市场监管总局、商务部等部门起草了 关于推广餐饮环节菜品加工制作方式自主明示的公告，将于近日向社会公开征求意见。下一步，相关部 门将在充分吸纳各方意见建议的基础上，进一步修改完善，按程序发布。 3. 1月22日，商务部等九部门联合发布《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》提出，推 ...

来源：21世纪经济报道 2026年作为"十五五"开局之年，中央经济工作会议指出，做好2026年经济工作，要"推动经济实现质的有效提升和量的合理增长"。在此背 景下，2026年中国经济将如何精准发力？市场会呈现怎样的走势和亮点？对于投资者而言有哪些机遇？ 连平。资料图 以下为对话部分内容，经21世纪经济报道编辑。 《21世纪》：你对2026年"适度宽松的货币政策"如何理解？ 连平：在我们看来，企业与居民信贷需求增长放缓而银行流动性充裕的情况下，2026年大幅度降准的必要性下降，流动性需求可通过更灵 活的公开市场操作满足。必要时，可能会进行0.25~0.5个百分点的小幅降准，于年初或二季度末概率较大，以补充银行中长期流动性、缓 解成本压力。 利率政策方面，当前国内利率水平已处历史低位，但仍有下行空间与调降必要性。在兼顾银行息差压力下，2026年央行可能调降政策利率 0.1~0.3个百分点，推动商业银行小幅下调LPR，以降低社会融资成本，加快信贷修复，刺激消费与投资。 2026年信贷增速预计温和回升，结构性特征突出。个人端房贷、消费贷需求边际改善但增量可能有限；企业端将成为信贷核心支撑，政府 投资项目、政策性金融工 ...

1月22日晚，上交所网站显示，上海燧原科技股份有限公司（简称"燧原科技"）科创板IPO申请获受理。 截至上市申请材料签署日，这家国产AI芯片独角兽企业最近一轮融资估值近200亿元。腾讯与其高度绑 定——不仅是其第一大股东，也是第一大客户。 公司IPO拟募集资金60亿元，将用于第五代和第六代AI芯片系列产品的研发及产业化项目，以及先进人 工智能软硬件协同创新项目。 成立近八年迭代四代架构 上市申请材料显示，燧原科技创立于2018年3月。成立近8年来，公司自研迭代了四代架构5款云端AI芯 片，构建了AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群和AI计算及编程软件平台的完整产品体系，目前 已成为我国云端AI芯片领军企业之一，形成了芯片及硬件、软件及编程平台和算力集群方案三大类，全 方位、立体化的核心技术体系。公司多代产品已在互联网AI场景中大规模商用。 截至2025年9月末，燧原科技已获得境内发明专利262项，已承担10余项国家及地方科技攻关项目，参与 了41项AI芯片与智算系统的国家及行业标准制定。 上市申请材料显示，燧原科技2024年AI加速卡及模组销售量达3.88万张，在中国AI加速卡市场的占有率 约为1.4% ...

Core Insights - IBM has launched a comprehensive platform and consulting service called "IBM Enterprise Advantage" aimed at enhancing coordination for the surge of internal AI projects within enterprises [2][3] Group 1: Service Overview - IBM Enterprise Advantage integrates previously scattered AI projects, which were often limited to proof of concepts or specific applications [3] - The service allows AI managers to quickly build AI readiness processes on top of existing cloud providers, AI models, or core infrastructure without dismantling current systems [3][4] - The service is designed to address various types of enterprise debt, including technical, skill, data, and process debt, which have accumulated over years [3][4] Group 2: Market Potential - The service represents a new category of AI applications termed "service as software," which is expected to grow to $1.5 trillion in the next decade [5][8] - This category is characterized by automated, composable, and managed delivery methods, moving beyond traditional custom consulting [5][6] Group 3: Application Scenarios - Key use cases for IBM Enterprise Advantage include customer service automation, compliance and regulatory workflows, document-centric processes, supply chain optimization, and claims management [7][9] - The service is particularly valuable for medium to large enterprises with complex systems, regulatory requirements, or stalled AI projects [7][9]

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