| 100 | | --- | | 证监许可【2012】31 | | 投资咨询业务资格: | IIC 国贸期货 国贸商品指数日报 国贸期货研究院 郑建鑫 宏观金融中心 从业资格号: 投资咨询号: F3014717 Z0013223 2025/12/30 周一(12月29日),国内商品期市收盘涨跌参半,黑色系涨幅居前,铁矿石涨2.58%;农副产品多数 上涨,玉米涨1.86%;化工品多数上涨,塑料涨1.02%;航运期货全部上涨,集运指数(欧线)涨 0.87%;基本金属多数上涨,沪铝涨0.83%;非金属建材全部上涨,玻璃涨0.57%;贵金属跌幅居前, 铂金跌10.00%;新能源材料全部下跌,碳酸锂跌7.89%;能源品全部下跌,原油跌1.94%;油脂油料多 数下跌,棕榈油跌0.61%。 热评:周一国内商品涨跌参半,其中,工业品涨跌互现,农产品涨跌参半。具体来看: (1)黑色系涨幅居前。工业品价格偏强,黑链上周五夜盘跟随上行,周一午后部分热门品种重挫 成材盘面受市场氛围影响回落,但在钢材供需双弱的格局中,螺纹、热卷整体波动幅度有限,收盘价 环比微增。整体来看,钢厂自身盈利承压,主动控产意愿强烈,部分地区冬储难以形成集中 ...

期货研究报告 宝城期货豆类油脂早报（2025 年 12 月 29 日） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 品种观点参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 参考观点：震荡偏弱 核心逻辑：国内库存高企，油厂开工率回升加剧库存压力，油厂合同量大幅回落，贸易商滚动补库、 饲料厂按需采购，成交清淡。需求端，终端追涨情绪有限，成交谨慎，市场关注大豆到港及通关政策 传闻。市场情绪推动下，豆粕期价虽迎来止跌反弹，但持续性不强。短期豆粕期价延续近强远弱格局， 期现表现分化，整体低位震荡为主。 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 观点参考 核心 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货动力煤早报（2025 年 12 月 29 日） 期货研究报告 ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | | | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 1 / 2 请务必阅读文末免责条款 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：动力煤现货 日内观点： 中期观点： 参考观点：震荡 核心逻辑：12 月，国内动力煤价格持续走弱，跌幅超出预期，截至 12 月 25 日，秦皇岛港 5500K 动力煤 平仓价 682 元/吨，周环比下跌 37 元，跌破 700 元/吨后继续走弱。煤炭市场的颓势主要是受需求超预期 疲弱拖累。整体来看，供稳需弱格局下，产业链煤炭库存维持高位，动力煤价格弱势运行，后续企稳预计 需等待沿海城市用煤需求 ...

期货研究报告 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 观点参考 宝城期货煤焦早报（2025 年 12 月 29 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：焦煤（JM） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：震荡思路 核心逻辑：截至 12 月 26 日当周，全国 523 家炼焦煤矿精煤日均产量 74 万吨，环比下降 1.8 万 吨，同比偏低 2 万吨；焦化厂和钢厂焦炭日均产量 109.47 万吨，周环比小幅下降 0.02 万吨。 进口方面，12 月截至 20 日，288 口岸累计蒙煤通关 26498 车，环比 11 月的高基数进一步增长 23.0%，蒙煤高进口对国内煤价形成压制。供应整体持稳，需求维持低位，焦煤供需格局中性仍 偏宽松，使得产业链各环节焦煤均有所累库。整体来看，焦煤基本面无明显利好，但元旦后下 游冬储和复产预期给煤价带来一定支持，叠加动力煤持续下跌或引发新一轮供应调节措施，可 关注政策端以及下游情况。 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | ...

另外，值得关注的是，国内产业政策方面对工业金属整体仍呈积极影响。26日国家发展改革委产业司在《大力推动传统产业优化提升》的文章中提到，对氧 化铝、铜冶炼等强资源约束型产业，关键在于强化管理、优化布局，特别是"'十五五'时期，鼓励大型骨干企业实施兼并重组，提升规模化、集团化水平， 提高产业竞争力"的表述，提振了市场对氧化铝产能优化的预期。消息公布后，氧化铝期价大幅拉升，一度触及涨停板。不过，当前氧化铝供应端实际并未 出现明显收缩，"强预期"和"弱现实"的博弈持续，或预示着氧化铝价格的低位震荡暂仍将延续。 新华财经北京12月26日电 国内商品期货市场12月26日大面积上涨，其中铂主力合约涨超9%，碳酸锂主力合约涨超8%，沪银主力合约涨超6%，氧化铝主力 合约涨超5%，沪铜、国际铜、对二甲苯主力合约涨超3%，苯乙烯、PTA、BR橡胶、菜粕、棉花、短纤、瓶片主力合约涨超2%。下跌品种中，钯主力合约 跌超2%，多晶硅、焦炭、焦煤主力合约跌超1%。 截至26日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1599.42点，较前一交易日上涨28.36点，涨幅1.81%；中证商品期货指数收报2207.01点，较前一交易日上涨 39.13 ...

期货研究报告 晨会纪要 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 2605 | 震荡 | 震荡 | 偏强 | 偏强运行 | 偏多因素主导，沪胶震荡偏强 | | 合成胶 | 2602 | 震荡 | 震荡 | 偏强 | 偏强运行 | 偏多因素主导，合成胶震荡偏强 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 宝城期货橡胶早报-2025-12-26 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为偏弱，涨幅 0~1%为偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 期货研究报告 晨会纪要 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 ---------------------------------- ...

期货研究报告 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货豆类油脂早报（2025 年 12 月 26 日） 品种观点参考 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：震荡偏强 核心逻辑：受圣诞节假期影响，CBOT 市场休市，国际市场指引暂时缺位。国内市场，贸易商多持观 望态度，密切关注油厂大规模停机计划，普遍延续滚动拿货策略以规避库存风险。当前美豆上涨部分 抵消了人民币升值对进口成本的压制，成本驱动因素趋于多元，豆粕期价在底部区间呈现反复震荡格 局。短期来看，汇率波动、外盘节奏及国内供需节奏交织影响，市场缺乏单边趋势动力。豆粕期价仍 将维持震荡格局。 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货贵金属有色早报（2025 年 12 月 26 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 2602 | 强势 | 强势 | 震荡 偏强 | 观望 | 海外双旦，市场交投氛围冷却 | | 铜 | 2602 | 震荡 | 强势 | 震荡 偏强 | 观望 | 海外双旦，国内产业压力大 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏强 中期观点：强势 参考观点：观望 核心逻辑：本周以来，金价上行，纽约金突破 4500 美元，沪金突破 1000 ...

人民财讯12月26日电，国内商品期货开盘，铂主力合约涨超9%，钯涨超6%，沪银涨超5%，国际铜、碳 酸锂涨近3%。 （原标题：国内商品期货开盘 铂主力合约涨超9%） ...

每日经济新闻 每经AI快讯，国内商品期市开盘多数上涨，贵金属涨幅居前，铂金涨9.99%；新能源材料全部上涨，碳 酸锂涨4.85%；基本金属多数上涨，国际铜涨2.89%；能源品多数上涨，燃油涨1.50%；油脂油料多数上 涨，豆粕涨1.35%；化工品多数上涨，20号胶涨0.67%；农副产品多数上涨，玉米涨0.50%；黑色系跌幅 居前，焦炭跌1.75%；非金属建材全部下跌，玻璃跌1.33%；航运期货全部下跌，集运指数(欧线)跌 0.28%。 ...