AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 艾斯曼因在2008年次贷危机期间做空房地产市场而闻名，他形容自己是一个乐观主义者。在谈到预算赤 字时，他指出了作为政府债券基准的10年期美国国债收益率。 在对美国总统特朗普的关税和共和党的税收及支出法案的担忧中，10年期美债收益率今年曾大幅波动。 据国会预算办公室称，该法案预计将在未来十年内为赤字增加近3万亿美元。 但艾斯曼表示，从2022年以来看，该收益率基本上是"没有方向的"。这表明市场并未对美国的财政状况 严重失去信心。艾斯曼补充道： 音频由扣子空间生成 因电影《大空头》而闻名的投资者史蒂夫·艾斯曼最新表示，他希望人们别再谈论美国债务了。 艾斯曼表示，他已厌倦了被问及对美国债务的看法，并认为预算赤字可能不成问题。他说，现在的噪音 可能来自于那些试图复制包括他自己在内的、曾在2008年成功做空房地产市场的投资者们成功经历的 人。 "你知道我对这一切想说什么吗？别再说了。看在上帝的份上，"艾斯曼本周在被问及美国债务问题时 说。"我要说，也许这有点太讨厌了，但我忍不住。这真是——我到底要被问多少次这个问题？人们想 成为我。他们想预测世界末日。我有个消息要告诉他们所有人。（ ...

截至7月10日，国开债券ETF近2年净值上涨4.59%。从收益能力看，截至2025年7月10日，国开债券ETF 自成立以来，最长连涨月数为15个月，最长连涨涨幅为3.90%，涨跌月数比为28/5，年盈利百分比为 100.00%，月盈利概率为88.23%，历史持有2年盈利概率为100.00%。 流动性方面，国开债券ETF盘中换手1.19%，成交1046.36万元。拉长时间看，截至7月10日，国开债券 ETF近1年日均成交5.34亿元。 截至2025年7月11日 10:44，国开债券ETF(159651)多空胶着，最新报价106.23元。拉长时间看，截至 2025年7月10日，国开债券ETF近1年累计上涨1.86%。 1.从底本逻辑，DDM模型来看，当前股、债的分子端均没有显著变化，而分母端变化导致的股债波动 则应是同向的，因此从理论上讲长期中股债跷跷板负相关性应该是有限的，不会出现权益走强债市大幅 上行。 2、但当前股市的持续强势使得股债性价比出现逆转，2024年推动债市持续走强的投机资金和边际定价 力量逐步流失。表现为10债的carry需求增加，30年主导力量下降，结构策略盛行等。 3、这可能会使得10年期国 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货国债期货早报（2025 年 7 月 11 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | TL2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡偏弱 | 震荡 | 货币政策环境偏向宽松，但短期 降息可能性不高 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：TL、T、TF、TS 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡 核心逻辑：昨日国债期货均小幅下跌。由于近期外部风险缓和，国内股市风险偏好快速回升，国债的 避险需求大大减弱。叠加短期内降息预期不强，国债期货高位盘整。 ...

BCA Research强调，只有当日本实际债券收益率大幅上升时，其关于估值脆弱性的假设才会得到充分验 证。 在美国科技股估值屡创新高的背景下，一个被低估的风险正悄然浮现——日本国债实际收益率的潜在正 常化。 BCA Research最新研究报告警告，日本作为全球流动性的重要来源，其国债收益率的变化可能对美国科 技股构成重大威胁；若日本实际收益率在2025年出现实质性回升，可能引发科技股估值下行压力。 近日，日本30年期国债收益率创下多年新高，但实际长期国债收益率仅小幅上升30个基点，仍处于负值 区间。 这意味着美国科技股的高估值并非完全基于本土流动性，还依赖日本提供的低成本资金环境。 然而，当前日本国内经济正在发生变化。随着长期通胀预期逐渐接近2%的目标，日本央行货币政策正 常化压力将逐步显现，实际负实际收益率的持续性将面临挑战。 BCA警告，若日本实际国债收益率正常化，全球流动性环境将收紧，直接冲击依赖低成本资金的科技 股。当前，尽管实际收益率仅小幅上升，但中期风险不容忽视。 风险提示及免责条款 日本流动性：科技股估值的隐形支柱 BCA Research的分析显示，2019年至2022年期间，美国科技股估 ...

美国30年期国债拍卖结果良好，整体美债表现涨跌互现。 ...

上半年，中国经济运行总体平稳，彰显韧性。货币政策、财政政策协同发力、相互配合，强化政策工具 逆周期调节功能，共同支持实体经济发展：货币政策维持"适度宽松"总基调，并强化结构性支持；财政 政策加力提效，突出"两新""两重"导向。 展望下半年，货币政策方面，降准降息仍有空间，以进一步降低实体经济融资成本、释放流动性。在结 构性货币政策工具创新方面，上海"先行先试"具有示范意义，后续相关举措有望逐步向其他地区推广。 财政政策方面，超长期特别国债资金在大规模设备更新、消费品以旧换新等重点领域加快落地，推动投 资消费。新型政策性金融工具预计将在三季度推出，可能由政策性银行发行专项债券，筹集资金定向投 入科技创新、数字经济等关键领域，弥补项目资本金不足，助力产业升级。 赵伟：上半年经济总体运行良好，外需强劲与内需改善共同构成支撑，预计上半年GDP增速在5%以 上。一季度经济开局良好，实际GDP增速5.4%。4月以来，经济延续向好趋势。拆分结构看，出口仍是 经济最主要的支撑力量，"抢出口"推动1至5月出口同比增长6%，相应拉动制造业生产增长6.9%。1至5 月固定资产投资增速3.7%，也高于2024年底的3.2%，主要得益 ...

美联储理事沃勒：未来可能会出现向持有更多国债的方向转变的趋势。 ...

美联储理事沃勒：任何向国债短期票据的转变都应逐步进行且具有可预见性。 ...

美国至7月10日30年期国债竞拍-投标倍数 2.38，前值2.43。 ...

美国30年期国债拍卖中标收益率为4.889%，略低于拍卖前的"待发行"收益率4.890%。 ...