央视网消息：拉尼娜现象是指赤道太平洋东部和中部海水大范围持续异常变冷的现象。国家气候中心监 测显示，今年10月，我国已经进入拉尼娜状态。这会对气候造成什么样的影响呢？ ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 生猪 豆类 | 日报 专业研究·创造价值 2025 年 12 月 11 日 豆类日报 近强远弱持续 豆类油脂冲高回落 核心观点 12 月 11 日，豆类油脂期价冲高回落。豆一期价涨幅超 1%，期价反弹至多 条均线上方，伴随增仓 7000 手；豆二期价涨幅超 2%,期价延续前一日反弹趋 势，资金变化不大；豆粕期价低位震荡，期价承压于 5 日均线压力，资金继续 移仓远月 05，资金小幅流出；菜粕期价冲高回落，期价承压于 5 日均线压力， 形态整体偏弱，伴随增仓 1.1 万手。油脂期价冲高回落，豆油期价承压于 10 日均线压力，伴随增仓 2.5 万手；棕榈油期价震荡偏强，期价承压于 30 日均 线压力，最终收于 5 日均线下方，伴随增仓 2.4 万手；菜籽油期价涨幅超 1.5%， 期价承压于 30 日均线压力，资金变化不大。 近期豆类市场延续 "近强远弱"分化格局。核心驱动在于紧现货与弱预 期之间的博弈。美豆延续低位震荡，出口销售报告成关键变量，但阿根廷关税 下调挤压美豆市场份额，叠加南美巴西丰产预期，远月进口成本支撑下移。国 内市场呈现结构性矛盾： ...

农产品 2026 年展望：余裕渐消，缓步上扬 20251208 摘要 大宗商品市场在经历疫情后的供需错配和地缘政治风险后，预计 2025 年触底，2026 年或迎来周期性上行，但需警惕贸易摩擦和天气周期变 化对农产品供给的影响，尤其是拉尼娜气候可能导致北美大豆单产下降。 农产品市场自 2022 年以来持续下跌后，已出现供给端收缩迹象，如大 豆和棉花种植面积减少，生猪去产能。预计 2026-2028 年太阳黑子活 动衰退叠加拉尼娜现象，将加速消化过剩供应，推动农产品价格稳步上 扬。 当前谷物和食品类农产品价格已回落至 2018-2019 年水平，与 2012- 2016 年周期对比，已显现震荡向上趋势。在油价稳定的前提下，市场 正处于新一轮上行周期的起点，是入场等待周期上行的时机。 全球大豆市场供需紧平衡，预计 2025-26 年度产量小幅下降，期末库存 减少。美国大豆出口虽受中美贸易摩擦影响低于历史水平，但国内消费 增加，生物能源政策推动压榨量，预计 2026 年美豆价格将在 1,050- 1,250 美分区间波动。 美国玉米市场前景看好，2025 年全球产量创新高，需求强劲，美国出 口创五年新高。供给压力释 ...

1、根据美国国家海洋和大气管理局（NOAA）的最新预测，10月开始南方涛动指数已经超出阈值1，厄尔尼 诺指数截至11月底为-0.55，拉尼娜现象已经形成，预计将持续到2026年初，但其强度偏弱，目前对东南亚影 响有限。 2、本周天气来看，降雨带从马来群岛西南部向东北部逆时针旋转移动，降雨分部不均匀，同时马来半岛整体 降雨量较上周有所下降；11月底的暴雨基本恢复正常，各产区降雨量都有所下降。印尼的南苏门答腊岛和北 苏门答腊岛、廖内地区土壤湿度落后于历年同期；马来半岛降雨量整体落后于近20年均值水平。 3、短期灾害性天气扰动不足，但需关注土壤湿度落后地区，如持续不能好转，或影响明年产量。 南华浩淞棕榈油期货气象分析报告 ——产地降雨量逐渐恢复正常，暂无灾害天气预期 陈晨（投资咨询资格证号：Z0022868） 联系邮箱：nhchenchen@nawaa.com 交易咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2025年12月08日 本周重要气象提示 厄尔尼诺指数 source： 同花顺,南华研究 厄尔尼诺指数（NOAA） 15/12 17/12 19/12 21/12 23/12 -1 0 1 2 3 南方涛动指 ...

研究所 农产品研发报告 10 月以来马来 CPO 现货价震荡偏弱运行，截止到 12 月 3 日价格维持在 4100 林吉特/ 吨，精棕从 1100 美元震荡回落至 1000 美元附近，近日有所上涨至 1040 美元，马印价差降至 15 美元附近，随着棕榈油逐渐进入减产季，产地现货价下跌空间将较为有限，或继续震荡 小幅上涨。 第二部分 基本面情况 | 研究员：张盼盼 | | 棕榈油洪水冲击与偏高库存下的博弈 | | --- | --- | --- | | 期货从业证号： | | | | F03119783 | | | | 投资咨询证号： | | 第一部分 目录 | | Z0022908 | 一、 | 马棕四季度产量表现较好，库存偏高去库缓慢 | | 联系方式： | 二、 | 四季度印棕增量空间有限，印棕库存持续偏低 | | : zhangpanpan_qh@chinastock.c | 三、 | 印尼生柴政策预期偏好，销区存采购增量 | | om.cn | 四、 | 总结 | 一、 马棕四季度产量表现较好，库存偏高去库缓慢 专题报告 2025 年 12 月 01 日 1 / 10 研究所 农产品研发报告 整体 ...

Group 1 - The Chinese government is intensifying efforts to combat illegal activities related to tobacco, focusing on the entire supply chain from production to retail to protect national interests and consumer rights [1] - A new regulatory framework for listed companies in China is being introduced, aimed at enhancing supervision and promoting high-quality development in the capital market [1] - The People's Bank of China and the Monetary Authority of Macao have renewed a bilateral currency swap agreement, increasing the swap scale from 30 billion RMB to 50 billion RMB [1] Group 2 - The China Securities Regulatory Commission has released a draft regulation for public consultation, marking the introduction of the first dedicated administrative regulations for listed companies [1] - The National Financial Regulatory Administration has announced a reduction in risk factors for various insurance company operations, including a decrease in risk factors for certain stock holdings [1] - The National Development and Reform Commission has allocated 6 billion RMB for the fourth batch of poverty alleviation projects, aiming to create job opportunities for over 1.1 million low-income individuals [1] Group 3 - The Chinese government is facilitating the export of rare earth materials by simplifying the licensing process, which is expected to accelerate delivery times and support demand recovery in the rare earth permanent magnet industry [2] - The Shanghai Stock Exchange has taken self-regulatory measures against abnormal trading behaviors, including monitoring stocks with significant volatility and reporting suspected illegal activities [1]

【国富期货早间看点】USDA美豆当周出口合计净增124.85万吨 Secex巴西大豆11月出口419.7万吨 20251205 国富研究 国富研究 2025年12月5日 07:44 上海 01 隔夜行情 | | 收盘价 | 上日涨跌幅(%) | 隔夜涨跌幅(%) | | --- | --- | --- | --- | | 马棕油02(BMD) | 4123.00 | -1.20 | 0. 41 | | 布伦特02(ICE) | 63. 37 | 0.99 | 1.23 | | 美原油01(NYMEX) | 59.70 | 1.00 | 1.39 | | 美豆01 (CBOT) | 1119.75 | 0. 31 | 0. 43 | | 美豆粕01(CBOT) | 311.20 | 0.00 | -0. 64 | | 美豆油01(CBOT) | 51.85 | 0. 27 | 1. 27 | | | 最新价 | 涨跌幅(%) | 十日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 美元指数 | 99.05 | 0.16 | | | 人民币(CNY/USD) | 7. 0733 | -0. 0 ...

油脂上涨动力不足，盘面持续震荡 油脂日报 | 2025-12-05 油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2601合约8666.00元/吨，环比变化-64元，幅度-0.73%；昨日收盘豆油2601合约8254.00 元/吨，环比变化-32.00元，幅度-0.39%；昨日收盘菜油2601合约9618.00元/吨，环比变化-93.00元，幅度-0.96%。现 货方面，广东地区棕榈油现货价8660.00元/吨，环比变化-80.00元，幅度-0.92%，现货基差P01+-6.00，环比变化-16.00 元；天津地区一级豆油现货价格8420.00元/吨，环比变化-40.00元/吨，幅度-0.47%，现货基差Y01+166.00，环比变 化-8.00元；江苏地区四级菜油现货价格9870.00元/吨，环比变化-100.00元，幅度-1.00%，现货基差OI01+252.00， 环比变化-7.00元。 风险 政策变化 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 近期市场咨询汇总：巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，巴西12月大豆出口量料为281万吨，去年同期为147 万吨。巴西12月豆粕 ...

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 公司方面，据上市公司互动平台表示， 海南橡胶：中国天然橡胶产业龙头。 冠农股份：主营皮棉、棉籽，棉花加工能力超15万吨。 12月4日，世界气象组织发布最新预报称，未来三个月出现弱拉尼娜现象的概率为55%。截至11月中 旬，海洋和大气指标已达到拉尼娜状态的临界阈值。尽管拉尼娜现象通常会带来短暂的降温影响，但许 多地区仍将继续出现偏暖天气。拉尼娜现象是指赤道太平洋东部和中部海水大范围持续异常变冷的现 象。 拉尼娜现象与厄尔尼诺现象相反，是太平洋赤道海域水温异常降低现象，与干旱、洪水等自然灾害有关 联。 中信期货指出，拉尼娜可能导致南美洲中南部和美国中北部大豆产量减产；而巴西、美国、阿根廷为全 球大豆主产国，三国合计贡献全球80%以上的大豆产量。另外，其还表示，中国和东南亚传统割胶期大 概率遭遇拉尼娜，降水较多或影响割胶进度。 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 ...

Group 1 - The domestic soybean meal market is currently experiencing a complex interplay of bullish and bearish factors, with tight U.S. soybean supply but a generally loose global soybean supply [2] - The USDA has lowered U.S. soybean yield, production, and ending stocks, with the stocks-to-use ratio dropping to a three-year low of 6.74%, despite some recovery in Chinese purchases of U.S. soybeans [2] - Global soybean inventory is projected to decrease to 122 million tons for the 2025/2026 season, but this still represents a year-on-year increase of 1.1%, indicating a shift from accumulation to moderate destocking [2] Group 2 - The La Niña phenomenon may introduce complexities for South American soybean growth, with Brazil's soybean planting progress lagging behind last year, yet yield forecasts remain high [3] - Argentina's soybean planting is significantly delayed due to flooding, and if adverse weather persists into December, the estimated production of 48.5 million tons may face downward revision [3] Group 3 - China's port soybean inventory remains high, with a year-on-year increase of 292.95 million tons, reaching 9.425 million tons as of November 21 [4] - Market expectations indicate that China will import 8 million tons and 7.5 million tons of soybeans in November and December, respectively, with total imports expected to exceed 110 million tons in 2025 [4] - Even without U.S. soybean imports, domestic soybean supply is expected to remain ample through the fourth quarter due to high inventory levels [4] Group 4 - Domestic oil mills are operating at high capacity, with weekly soybean crushing volumes around 2.3 million tons, leading to a significant increase in soybean meal inventory [5] - As of November 21, soybean meal inventory reached 1.1515 million tons, a year-on-year increase of 38.11 million tons, reflecting a 49.47% rise [5] - Despite stable demand from livestock and poultry, cautious purchasing behavior from feed companies limits the growth of soybean meal consumption [5] Group 5 - The cost of imported soybeans is providing strong support for soybean meal prices, with high premiums for Brazilian soybeans and a rebound in U.S. soybean futures prices [6] - The overall global soybean supply remains loose, but high import costs are limiting the downside potential for soybean meal prices [6] - Future price movements will depend on South American weather conditions and developments in U.S.-China trade relations [6]