5月12日，中期协披露了4月全国期货市场交易情况。 中期协最新统计表明，2025年4月全国期货市场成交量为8.09亿手，成交额为70.18万亿元，同比分别增长 21.49%和23.69%。 2025年1至4月，全国期货市场累计成交量为26.58亿手，累计成交额为232.2万亿元，同比分别增长22.19%和 28.36%。 2025年4月末，全国期货市场持仓量为4192.16万手，环比下滑20.26%，同比增长18.98%。 王骏分析称，4月份股指期货四个品种价格均下跌。其中，IC（中证500指数期货）跌5.42%，IM（中证1000指 数期货）跌3.96%，IH（上证50指数期货）跌2.09%，IF（沪深300指数期货）跌3.64%。这主要是受全球制造业景 气指数回落和美国对等关税政策冲击全球贸易等多方面因素的影响，全球股市在4月经历大幅回落。与此同时，我 国及时采取了多种宏观政策"组合拳"和产业支持政策，以稳定中国经济和股市的平稳运行。 展望后市，王骏预测，5月份我国期货期权市场整体交易规模有望保持良好增长态势，成交持仓量也将进一步 回升。 图片来源：中期协 "大宗商品期货交投保持活跃。"格林大华期货首席专 ...

央视网消息：预期是市场信心的关键，在复杂严峻的国内外形势下，稳预期的关键就是要结合形势变化，及时推出有力有效的 政策举措。今年以来，中国持续推出一揽子增量储备政策，"政策组合拳"持续发力。 4月24日，2025年超长期特别国债首发，与2024年相比，发行时间提前约一个月，将推动"两重""两新"政策加快落地见效，从而 加速释放国内投资需求。 5月7日，中国人民银行宣布，我国将下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，预计向市场提供长期流动性约1万亿元。下调政策 利率0.1个百分点。降息又降准，将为稳预期等提供有力支撑。 今年，瞄准项目建设资本金不足的问题，我国还将设立新型政策性金融工具。 今年，我国继续缩减市场准入负面清单，最新一版的清单事项已经减少到106项，比第一版压缩了30%，一大批行业准入限制得 以放宽，壁垒得以拆除，各类经营主体都能看得见、进得去。 更大力度！ 在扩大有效益的投资方面，今年，"两重"建设项目清单上首次出现了大中型灌区、大中型引调水工程、重点都市圈城际铁路建 设等更多跨区域、跨流域的重大标志性工程。设备更新的领域继续扩围。同时，支持重大工程项目建设的资金也更多。1.3万亿元超 长期特别国债 ...

央视网消息：预期是市场信心的关键，而在复杂严峻的国内外形势下，稳预期的关键，就是要结合形势变化，及时推出有力有效的政策举措。 今年以来，我国持续推出一揽子增量储备政策，打好"政策组合拳"。4月24日，2025年超长期特别国债首发，与2024年相比，发行时间提前约 一个月，将推动"两重""两新"政策加快落地见效，从而加速释放国内投资需求。 资金保障足 重大工程有了"及时雨" 这些政策"组合拳"的落地实施，在推动重大工程项目加快建设方面，效果如何？我们的记者在多地展开了调研。 在河南三门峡市的一个水库建设现场，工人们正在对大坝主体进行混凝土施工。作为国家大中型水库建设规划中的重要项目，工程既能有效缓 解当地水资源紧张问题，还能将防洪标准从20年一遇提高到30年一遇。然而，在工程规划初期，由于缺少资金，迟迟没有开工。 5月7日，中国人民银行宣布，我国将下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，预计向市场提供长期流动性约1万亿元。下调政策利率0.1个百分 点。降息又降准，将为稳预期等提供有力支撑。今年，瞄准项目建设资本金不足的问题，我国还将设立新型政策性金融工具。 更大力度！在扩大有效益的投资方面，今年，"两重"建设项 ...

央视网消息（焦点访谈）：降准降息、设立服务消费与养老再贷款、发布公募基金重大改革方案……近日，一揽子金融政策发布，进一步稳市 场稳预期有了"强心针"。自从去年推出增量政策以来，随着经济形势的变化，我国不断加大宏观调控的强度，一系列新政策陆续出台。这些政策对 中国经济稳增长、调结构，包括对我们个人的生活到底会产生什么样的影响呢？ 5月7日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会三个部门齐齐放出大招：中国人民银行宣布了3大类共10项金融举措，包括降准降息等；金融 监管总局推出8项增量政策，涉及房地产和小微企业、民营企业融资等；中国证监会也就稳定和活跃资本市场，宣布了多项重磅举措。 一套金融"组合拳"，助力中国经济以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性。 清华大学国家金融研究院院长田轩："在现在这个节点出台这些金融的政策，实际上是有比较重要和深刻的考量。进入到2025年以来，第一季度实 现了一个经济的开门红，第一季度增长了5.4%，各项指标都非常好，当然这和去年9?26中央政治局会议推出的一揽子增量政策高度相关。但是进 入到二季度以来，外部环境的不确定性、不稳定性在加剧，所以这给我们经济进一步增长实际带 ...

2025 年 5 月 9 日 行业研究 4 月金融数据前瞻及 5 月流动性展望 ——流动性观察第 109 期 银行业 买入（维持） 作者 分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 010-57378038 wangyf@ebscn.com 分析师：赵晨阳 执业证书编号：S0930524070005 010-57378030 zhaochenyang@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 资料来源：Wind 相关研报 3 月金融数据前瞻及 4 月流动性展望——流动性观 察第 108 期 2 月金融数据前瞻及 3 月流动性展望——流动性观 察第 107 期 1 月金融数据前瞻及 2 月流动性展望——流动性观 察第 106 期 12 月金融数据前瞻及 1 月流动性展望——流动性 观察第 105 期 11 月金融数据前瞻及 12 月流动性展望——流动性 观察第 104 期 10 月金融数据前瞻及 11 月流动性展望——流动性 观察第 103 期 9 月金融数据前瞻及 10 月流动性展望——流动性 观察第 102 期 1Q25 信贷投放同比多增，达到历史次高水平，信用活动呈现较强"靠前发 ...

从国际环境看，4月美国宣布对华加征高额关税。尽管中国一季度GDP增速超预期，但二季度以来，外 贸订单下滑、企业信心不足等问题逐渐显现。在此背景下，央行通过降准、降息等措施释放流动性，既 是缓解市场短期压力的"灭火器"，也是为中长期经济转型争取空间的"润滑剂"。 从国内需求看，货币政策的调整与财政政策形成协同。例如，设立5000亿元服务消费与养老再贷款、增 加科技创新和技术改造再贷款额度，直接指向扩大内需与产业升级两大方向。这些政策并非简单的"大 水漫灌"，而是通过结构性工具精准滴灌重点领域，既避免了过度宽松引发的金融风险，又为经济注入 可持续增长动能。 政策分类： 总量和结构协同 5月7日，央行在国新办发布会上推出了一揽子货币政策措施，涵盖三大类共十项政策。通过数量型、价 格型和结构型政策的协同发力，央行试图在稳市场预期、降低融资成本、推动经济高质量发展之间寻求 平衡。此次政策"组合拳"释放出多重信号，其宏观意义值得深入剖析。 政策背景： 内外部压力下的主动出击 当前中国经济正处于"内外压力叠加"阶段：外部面临美国加征关税、全球产业链重构等不确定性，内部 需应对房地产市场调整、科技创新动能不足等结构性问题。央 ...

5月7日，国务院新闻办公室举行发布会，央行、国家金融监督管理总局、证监会等负责人介绍"一揽子 金融政策支持稳市场稳预期"有关情况。这是继2024年9月底金融管理部门推出金融政策"组合拳"后的再 次联手，也是落实4月25日中央政治局会议关于"根据形势变化及时推出增量储备政策，加强超常规逆周 期调节"，金融政策要主动作为的及时体现。 此次会上，人民银行提出了十项措施。其中，一揽子降准降息备受关注。比如，降低存款准备金率0.5 个百分点，下调政策利率0.1个百分点，下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，降低个人住房公积 金贷款利率0.25个百分点。这些调节资金面宽裕度和下调资金利率的政策与房地产直接相关。同时，还 提出加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度。 在当前刚需和刚性改善仍占主导的情况下，为了促进这些需求更好地上车、促进新房和二手房的循环， 考虑到微观主体对收入预期等仍然偏弱的情况，适时降准降息，保持流动性充裕、低成本，继续降低楼 市的门槛、降低交易成本，有利于夯实止跌回稳的局面。 当前有一些因素制约楼市消费端，也需要降准降息来扶持。另外，人民币汇率稳定的压力减轻，也为降 准降息创造出窗口期。 ...

央视网消息：2025年以来，中国多地楼市延续回暖态势。刚刚过去的"五一"假期，在一系列政策"组合拳"影响下，多地二手房市场 表现十分亮眼。 上海："五一"期间二手房市场活跃 "五一"假期，广东多地举办购房节。深圳"五一好房节"活动共吸引10余万名市民到场参展。据统计，5月1日—5日，深圳全市新建商 品住房认购826套。其中，已网签认购数317套，较2024年同期增长23.89%。二手房方面，交易367套，其中，完成网签63套，较2024 年同期增长36.96%。 上海黄浦这家房地产中介门店，2025年以来，二手房成交量相当不错，4月以来成交价格也有所回升。 上海："五一"期间二手房市场成交同比增长超四成 上海市民袁先生2025年3月刚刚卖掉了自己的老房子，想尽快置换一套离父母更近的三居室。一大早，他就约好房产经纪人前往上海 杨浦的一个小区看房。 数据显示，2025年4月，上海二手住房成交套数达2.07万套，同比增加32%。2025年1至4月，累计成交7.85万套，同比增加45%。而 在"五一"期间，上海二手房5天成交量同比增加44%，为2021年以来同期最高成交水平。 广东：政策"组合拳"显效 多地"五一"楼 ...

本报特约评论员 在全球市场动荡不安的背景下，中国经济的确定性正成为世界经济的稳定锚。金融政策"组合拳"不是头 疼医头的"止痛针"，而是强筋健骨的"长效方"，更是增强长期信心的"稳定器"。政策与金融"两只手"发 力，不仅将促进金融机构与科技企业深度合作，也能推动有效市场和有为政府更好结合，更加活跃的市 场与稳定的预期也将随之而来。 降低存款准备金率、下调政策利率、降低个人住房公积金贷款利率、进一步扩大保险资金长期投资试点 范围……5月7日，中国人民银行、金融监管总局、证监会三大金融监管部门发布多项重磅金融政策，释 放出金融支持经济稳定增长和高质量发展的有力信号。 综观此番出台的一系列金融政策，力度大、精度高是各方高度认同的两大特点。在提振消费成为扩大内 需、做大做强国内大循环重中之重的大背景下，政策利率下调将带动各类市场基准利率下降，推动降低 企业融资成本，促进扩大内需，释放消费和投资潜力。而降低个人住房公积金贷款利率，阶段性降低汽 车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率，将有利于支持居民家庭刚性住房需求，促进房地产市场止 跌企稳，加大社会汽车消费、设备更新投资的积极性。而设立5000亿元的服务消费与养老再贷款 ...

Group 1: Core Policy Measures - The People's Bank of China (PBOC) announced ten specific policy measures aimed at boosting consumption, categorized into quantity, price, and structural policies [2][3] - Key quantity measures include a 0.5 percentage point reduction in the reserve requirement ratio (RRR), expected to release approximately 1 trillion yuan in long-term liquidity, and a temporary RRR reduction to 0% for auto finance and leasing companies [2][3] - Price measures involve lowering the 7-day reverse repurchase rate by 10 basis points to 1.4%, reducing various structural tool rates by 25 basis points, and cutting housing provident fund loan rates by 25 basis points, which is projected to save residents over 20 billion yuan annually [2][3] Group 2: Financial Regulatory Policies - The Financial Regulatory Administration introduced eight incremental policy measures to stabilize the economy, including accelerating financing systems compatible with new real estate development models and expanding long-term investment trials for insurance funds [4][5] - The banking sector provided approximately 17 trillion yuan in new financing to the real economy in the first four months of the year, with a cumulative 4.4 trillion yuan in renewed loans for small and micro enterprises [4][5] - The real estate loan balance increased by over 750 billion yuan in the first quarter, with new personal housing loans reaching the highest quarterly increase since 2022 [5][6] Group 3: Capital Market Stability - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) is focused on stabilizing the capital market through three main strategies: consolidating market recovery, supporting the development of new productive forces, and promoting long-term capital inflow [7][8] - The CSRC plans to implement reforms for the Sci-Tech Innovation Board and the Growth Enterprise Market, as well as revise regulations on major asset restructuring for listed companies [7] - The CSRC emphasizes the importance of maintaining a stable and healthy development of the stock market, asserting confidence in the economic development and macro policies of China [8]