周一（1月26日）亚市早盘，贵金属市场迎来历史性时刻，现货黄金历史首次突破5000美元/盎司整数大 关，距离其首次突破4000美元关口（2025年10月8日）仅过去100余日，本月累涨730美元。现货白银同 步刷新纪录，银价首次突破107美元/盎司关口，日内涨幅扩大至3.6%，本月累涨超35美元。 现货铂金上涨逾3%，首次站上2800美元/盎司，今年首月累涨约37%，或755美元，将历史新高刷新至 2862美元/盎司附近。 沪银主力合约日内暴涨14.00%，现报27639.00元/千克。纽约期银日内暴涨6.00%，现报107.43美元/盎 司。铂主力合约日内涨幅扩大至12.00%，现报760.85元/克。钯主力合约日内涨幅达8.00%，现报539.00 元/克。 投资者在地缘政治紧张局势加剧之际，纷纷寻求避险资产。美国与北约盟友就格陵兰岛问题不断升级的 摩擦，进一步推高了今年以来的金价，原因是市场预期未来金融和地缘政治的不确定性将进一步加剧。 受美国宽松货币政策、各国央行需求以及ETF资金流入创纪录等因素支撑，黄金价格在2025年上涨逾 64%。 目前COMEX金银比价已下行至48，为近50年的低位。当前地缘 ...

廖市无双：如何应对当下指数分化格局？20260125 摘要 2024 年开始的牛市已持续 24 个月，目前处于中后段，受益于楼市和信 托行业低迷，资金流入证券市场，预计未来十年仍有较好发展前景，但 2026 年春季攻势可视作中场休息。 近期上证指数横盘震荡小幅上涨，而上证 50 和沪深 300 进入调整，表 明权重指数震荡整理；中小成长股表现强劲，中证 500、中证 1,000 和 国证 2000 创 2024 年 9 月以来新高。 本周申万一级行业中多数板块上涨，中小成长板块更具优势，超额收益 明显。建筑材料、石油石化、钢铁等板块涨幅较少，有色金属、国防和 基础化工等行业表现强势。 落后板块补涨因市场进入行情中后段，轮动普涨特征显现。银行和非银 金融跌幅居前，通信行业需特别关注，其龙头股新易盛和旭创出现技术 性走弱迹象。 权重指数可能进入震荡整理，成长指数有望继续上攻，市场存在分化。 上证指数总体偏强震荡，即使调整也不会太深，中线仓位不必恐慌，短 期操作避免盲目追高。 Q&A 当前市场指数出现了明显分化，您如何看待这一现象？ 近期市场确实出现了指数分化的格局。1 月 14 日，市场开始降温，主要宽基 ETF ...

2026 年 1 月 26 日 晨会速递 分析师点评 市场数据 总量研究 【策略】A 股牛市当前阶段形态特征六问六答——解密牛市系列之六 本轮牛市或已突破第二震荡段，进入上涨段 3。参考历史结构性牛市规律，本轮牛市 上涨段 3 初期或在 4200-4300 点形成阶段性高点，随后回调企稳于震荡段 2 上沿， 并重新开启新一轮上涨。后续需重点跟踪两点：一是 4200-4300 点区间压力释放与 资金承接情况；二是震荡段 2 上沿的支撑有效性及核心板块企稳信号。 【策略】保持稳健，持股过节——策略周专题（2026 年 1 月第 3 期） 保持稳健，持股过节。参考之前的市场行情，我们认为春节前市场将会保持震荡，难 以保持稳定的趋势，这主要与春节之前投资者交易热度有所下行，以及微观流动性短 期趋紧有关。从历史情况来看，春节前 20 个交易日，主要指数上涨概率不足 50%。 预计春节之后市场将会迎来新一轮上行动力，春节后 20 个交易日主要指数上行概率 与平均涨幅均较高。因此建议投资者近期以稳为主，但仍应持股过节。 【债券】如何看待近期 DR001 的上行？——2026 年 1 月 23 日利率债观察 如果一段时间内 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article is that the market is inherently cyclical, oscillating between bull and bear markets, similar to a pendulum, and will not remain in either state indefinitely [3][4]. - There are three significant cycles that impact the market: the liquidity cycle, the fundamental cycle, and the sentiment cycle [4]. - The liquidity cycle refers to the availability of money in the market, influenced by fluctuations in interest and exchange rates, typically operating on a small cycle of 3-5 years [5]. - The fundamental cycle pertains to the growth rate of corporate earnings, where faster year-on-year growth in earnings is conducive to the emergence of a bull market [6][8]. - The sentiment cycle reflects investor emotions, where optimism peaks during market upswings and pessimism during downturns, indicating that market sentiment is cyclical [9]. - When one or two of these cycles are at their peaks or troughs simultaneously, it can lead to the occurrence of bull or bear markets, emphasizing the perpetual nature of these cycles [9]. Group 2 - Savvy investors can capitalize on these cycles by buying during downturns and selling during upswings, effectively leveraging market opportunities [10].

After President Donald Trump signaled a retreat from planned European Union tariffs, citing a new "framework" deal on Greenland, the rapid de-escalation reignited the "TACO trade," validating bullish investment strategies and reversing recent market jitters.Crisis Defused In DavosFollowing a “very productive” meeting with NATO Secretary General Mark Rutte at the World Economic Forum in Davos, Trump announced he would scrap the threatened 10% levies on the bloc. The breakthrough, described as a “framework of ...

Core Viewpoint - The current market sentiment is not as enthusiastic as previous bull markets, with a noticeable lack of widespread participation and excitement among retail investors [2][3][8]. Group 1: Market Sentiment - The current atmosphere in the stock market is compared unfavorably to previous bull markets, indicating a lower level of enthusiasm among investors [2][3]. - There is a mention of a significant difference in the level of retail participation compared to past bull markets, such as 2015 and 2007, where retail investors were more actively engaged [4][8]. - The sentiment is described as being at a lukewarm level, with only a slight increase in discussions about stocks, rather than the fervent trading seen in previous bull markets [3][7]. Group 2: Investor Behavior - New investors entering the market are experiencing rapid gains, reminiscent of past bull markets, but seasoned investors are more cautious and tend to take profits quickly [5][6]. - The article highlights a cyclical nature of investor behavior, where new investors become seasoned over time and may adopt more conservative strategies as they gain experience [5]. - There is a suggestion that the market may become more active when a broader range of participants, including those less traditionally involved in investing, start recommending stocks [7]. Group 3: Market Indicators - The article references the Buffett Indicator, suggesting that a ratio of 1.13 times GDP is a threshold to watch for potential market risks, with a current calculation indicating a ratio of approximately 0.914 [10]. - This ratio reflects a cautious approach to market valuation, indicating that as GDP increases, the market's valuation should also be monitored closely for signs of overheating [10].

1月21日：上交易日周二（1月20日）：国际黄金继续反弹，强势拉升收涨，白宫就格陵兰岛的未来向欧 洲发出威胁，再度引发抛售美国交易，引发对避险资产的抢购，导致美元指数大幅回落收跌，推动金价 继续走强突破新高，并收至日图上升趋势线通道之上，这暗示多头进一步向上突破，再度打开牛市空 间，那么后市将继续上行，等待触及5000美元目标或更高位置。 具体走势上，金价自亚市开于4668.63美元/盎司，先行偏弱走低录得日内低点4659.45美元，之后反弹回 升突破4700美元关口，欧盘时段横盘于4710美元上方，美盘开盘震荡上行，一直延续到盘尾录得日内高 点4766.01美元，最终收于4763.23美元，日振幅106.56美元，收涨94.6美元，涨幅2.03%。 展望今日周三（1月21日）：国际黄金开盘延续昨日多头动力继续表现走强，美元指数虽早盘止跌表 现，但昨日的回落已使其处于阻力下方，空头占据优势，另外，月图走势仍处于布林带下行通道，且短 期走势前景仍偏弱，故此日内止跌对于金价限制有限，金价仍维持看涨不变。 日内可留意美国12月成屋签约销售指数月率和美国10月营建支出月率等数据，市场预期整体偏向利好金 价，故此，日内 ...

（来源：巴蜀养基场） 春节前，A股市场正经历一轮可观的上涨。上证指数飙上4100点，投资者的信心与账户数字一同回暖。 连任泽平也发文表示，此轮牛市十年一遇。 但在这个看似"好做业务"的窗口期，许多敏锐的理财师和投资顾问，感受到的却不只是兴奋，还有一丝 紧迫的焦虑。 一方面，客户情绪高涨，咨询量大增；另一方面，"申购费下降、赎回费归产品"等2026年正式落地的新 规，正在彻底重塑财富管理的商业模式。单纯依赖产品销售的"卖方"模式空间被急剧压缩。 市场越热，客户越需要专业、理性、着眼于长期的声音。而谁能真正提供这样的价值，谁才能在接下来 的行业深水区转型中，赢得未来。 PART.01 买方投顾：在市场狂热中赢得长久信任 当客户因为市场上涨而跃跃欲试时，恰恰是检验专业成色的关键时刻。是顺势推荐产品、完成销售指 标？还是冷静分析，帮助客户审视自身的财务规划是否匹配当前市场位置？ 后者才是核心，站在客户一侧，以客户资产的长期健康增值为目的，提供包括财务规划、资产配置、持 续陪伴在内的综合服务。 3、选客篇：筛选客户 明确"不是所有客户都适合"。提供客户画像、三维评估工具，学会优雅地拒绝不合适的客户，实现事半 功倍。 市 ...

Group 1 - A-shares indices collectively rose, with the Shanghai Composite Index increasing by 0.29% [1] - The CSI 1000 ETF saw a rise of 0.89%, while other major indices like the SSE 50 and CSI 300 also experienced gains [1] - Among the top 50 weighted stocks in the CSI 1000 ETF, notable gainers included Zhongtung High-tech (+10.00%), Yuntian Lifeng (+8.55%), and Jucheng Co. (+8.10%) [1] Group 2 - The electronic sector rose by 2.71%, while other sectors such as power equipment and pharmaceuticals also showed positive performance [1] - Recent government policies aim to reduce financing costs and lower barriers for private enterprises, addressing the challenges of high financing costs and difficulties in obtaining financing [2] - Analysts suggest that the A-share market retains strong upward momentum due to factors like increased household savings entering the market and a new wave of technological industrial revolution [2]

文 任泽平团队 随着市场创新高，近期牛市共识强烈，出现逼空行情。监管出手降温、降杠杆，要慢牛，不要疯牛。 底部靠信仰，顶部靠理性。股市总是绝望中重生，争议中上涨，狂欢中崩盘。牛市的逻辑还在吗？如果 逻辑破坏，牛市结束。那么，牛市继续或终结的信号是什么？ 根据我的分析框架，后面市场的分化和震荡会加大，方向错误也不赚钱。 作为这轮牛市最早的吹哨人和牛市旗手，我在2024年9月提出"信心牛"，逻辑是政策牛+科技牛+水牛叠 加。这是继2014年"5000点不是梦"之后，再次从宏观层面成功预测牛市。 从事宏观经济研究和投资实践二十年，看清趋势至关重要，模糊的正确好过精准的错误。平常心，想本 质、想简单、想长远。 市场有涨有落，投资有其规律性，有其魅力，但也有其残酷性，对此要有充分了解，保持良好的心态， 不要影响正常的生活和工作。 2 闲钱做投资，忌赌徒心态，不盲目加杠杆 在股市中，闲钱做投资是重要原则，确保不会影响短期生活质量，保持从容、体面和耐心。有些投资者 一看牛市来了，恨不得把所有家庭资产ALL IN到股市中，甚至借钱炒股。这种寄希望一场牛市实现财 富自由的赌徒心态，一来影响身心健康，无心本职工作，整日盯盘，严重 ...