国泰海通证券表示，经济温和修复叠加外部扰动仍存，A股或维持区间震荡格局，7月关注政策预期带 来结构性机会。配置上，可以采取以红利低波类稳健型资产为底仓，以科技/新消费等成长型资产把握 收益弹性。 ...

【生猪市场本周或供需双减，价格回归震荡格局】五一假期后，国内生猪出栏积极性减弱，预计本周供 给猪、肉双减。需求方面，国内宏观环境预期偏悲观，五一后居民消费意愿回落，压制鲜猪肉消费。不 过，中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振了市场信心。综合来看，本周市场或供需双减，猪价 短期回归震荡格局。 基差方面，现货全国均价15370元/吨，2509合约基差1000元/吨，现货升水期货， 偏多。库存上，截至3月31日，生猪存栏量41731万头，环比减0.8%，同比减2.2%；截至2月底，能繁母 猪存栏4066万头，环比不变，同比增0.6%，偏多。 盘面显示，价格在20日均线上方且方向向上，偏 多。主力持仓净空，空减，偏空。 预期上，近期生猪供需均减少，预计本周猪价冲高回落，回归区间 震荡。生猪LH2509在14100至14500附近区间震荡。 近期要闻显示，中国加征关税提振市场信心，但五 一后生猪消费进入淡季，供需双减使现货价格短期震荡偏弱，盘面也呈震荡偏弱格局。五一节后猪肉需 求转淡，现货价格虽偏弱，但出栏减少使其下跌空间有限。国内生猪养殖利润偏低但仍有利润，大猪出 栏积极性尚可，供需双减压制期现价格预期。 利多因 ...

【技术面分析】 黄金价格周四先反弹后跌，当天最高3365，非农数据利空，金价最低到达3311，日线最终收阴于3325， 日线看3300不破金价继续上涨，四小时线，呈区间震荡，待突破，小时线，低位震荡，偏空，综述日内 先看3300-3365区间震荡。 他说："主要的结论是，价格和更广泛的经济对美国贸易和其他即将出台的政策的调整，以及地缘政治 的发展，不会像标准教科书模型所暗示的那样，是短暂而简单的一次性价格变化。""相反，这看起来越 来越像是一个可能需要一年或更长时间才能完全结束的过程。""如果我是对的，那么美国经济可能会经 历更长时间的高通胀。"博斯蒂克称，"我预计物价不会大幅飙升，而是稳步上升"，这可能渗入消费者 通胀预期，给美联储带来更大挑战。 他还表示，周四公布的非农数据显示，新增就业岗位超过预期，失业率小幅降至4.1%，"劳动力市场状 况总体上保持健康"，尚未显示出可能需要先发制人降息的恶化迹象。他表示，目前就业、经济增长和 通胀方向的高度不确定性"不是货币政策重大转变的时候"，他认为FOMC目前的观望态度仍是适当的。 周五（7月4日）亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，徘徊在3330美元一线，虽然美国非农数 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2509 | 震荡 | 上涨 | 震荡偏强 | 震荡偏强 | 政策端利好预期构成较强支撑 | 宝城期货股指期货早报（2025 年 7 月 3 日） 参考观点：震荡偏强 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：上涨 核心逻辑：昨日各股指均继续窄幅震荡整理。股市全市场成交额 14051 亿元，较上日缩量 914 亿元。 目前股指的主要支撑力量来自于对未来政策面的利好预期，由于 ...

金十数据7月2日讯，Phillip Nova高级市场分析师Priyanka Sachdeva在一份报告中写道，由于普遍预期欧 佩克+将同意在8月份再增加41.1万桶/日的产量，本周石油期货可能在更窄的范围内交易。欧佩克+的供 应正处于投资者的掌控之中；然而，价格似乎已经消化了增产，不太可能在短期内再次让市场措手不 及。不过，美元走软可能会延长任何上行动力。 分析师：本周油价可能窄幅区间震荡，增产不会让市场措手不及 ...

【市场资讯】 6月24日，上期所锌期货仓单7471吨，环比上个交易日减少248吨。 6月25日，伦敦金属交易所（LME）：锌注册仓单89875吨，注销仓单33000吨，减少575吨；锌库存 122875吨，减少575吨。 分析观点： 今日现货市场表现一般，上海金属网现货0#锌22150-22250元/吨，均价22200元/吨，较上一交易日上涨 50元/吨，对沪锌2507合约报升水40-升水140元/吨；1#22080-22180元/吨，均价22130元/吨，较上一交易 上涨50元/吨，对沪锌2507合约报贴水30-升水70元/吨。 （6月25日）今日全国锌价格一览 表 | 规格 | 报价 | 报价类 | 交货地 | 交易商 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 型 | | | | 红鹭 0#锌 | 22300元/ | 市场价 | 浙江省/温州 | 上海贝洲金属材料有限公司 | | | 吨 | | 市 | | | 飞龙 0#锌 | 22300元/ | 市场价 | 浙江省/台州 | 上海贝洲金属材料有限公司 | | | 吨 | | 市 | | | 火炬 0#锌 | 224 ...

中国2025年5月锡矿砂及其精矿进口量13448.80实物吨（折合6752.11金属吨）同比增加98.56%，环比增 加44.70%。5月我国进口锡精矿数量较4月有明显增量，但仍处于历史低位，国内原料端供应紧缺情况 稍有缓解。其中主要增量分布在非洲和南美两个地区，其中非洲地区主要以刚果（金）和尼日利亚两国 为主，南美主要以玻利维亚为主。缅甸5月进口锡矿1369.32吨（折合约646.21金属吨）环比下降 37.13%，同比下降32.01%，减量明显。缅北佤邦锡矿自4月底复工复产会议之后，复产进程不及预期， 实际推进较为缓慢。缅甸南部也因泰国发布禁止借道运输声明，运输或有明显受阻，若转道瑞丽口岸运 输时间及运输成本或将提升。 对于后市，新湖期货评论表示，当前市场供应趋降，冶炼厂受困于锡精矿供应不足影响开工率下降明 显，而消费同样走弱，淡季终端市场订单减少，开工率下降，光伏市场在抢装结束后面临断崖式下降的 可能，相应锡条厂商订单下降。供需双弱的情况下锡价难有明显趋势性行情。 沪锡日内先抑后扬，主力合约微跌0.07%，报收263000元/吨。近期消息面进入真空期，锡价围绕26万一 线进行区间震荡。锡供应面维持强现实 ...

宏观 股指 宏观：近期宏观环境呈现"弱现实与强预期"分化特征。从政策端看，中美经贸谈判释放缓 和信号，但关税谈判进展仍存不确定性，叠加中东地缘冲突升温，外部扰动因素对市场风险 偏好形成压制；国内经济数据方面，2025 年 Q2 企业盈利改善但增速仍低于政策利率水平， PPI 同比处于低位，显示"弱复苏"特征。 市场分析：两融余额占流通市值比例维持低位，中证 1000 当日成交额达 1808.57 亿元，资 金净流出 1.89 亿元，波动率 3.39%和换手率 1.89%，小盘股流动性分化。上证 50 持仓量环 比下降 1.2%，而中证 1000 持仓量逆势增长 3.2%，显示资金向中小盘流动。 参考观点：建议采取"区间震荡"策略，关注上证 50（2650-2700 元）与沪深 300（3800-3900 元）关键支撑位。当前市场处于资金观望阶段，增量资金入场不足制约上行空间，但企业盈 利改善与政策预期提供下行保护，投资者须保持仓位均衡，重点关注政策落地节奏与外部风 险演化。 原油 宏观与地缘：高度关注以伊冲突发展，是近期油价关键影响因素。特朗普暂缓对伊朗动武， 但威胁"两周内最终决策"，原油价格高位波动。 市 ...

宝城期货股指期货早报（2025 年 6 月 23 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2509 | 震荡 | 上涨 | 震荡偏强 | 区间震荡 | 政策端利好预期构成较强支撑 | 备注： 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：上涨 参考观点：区间震荡 核心逻辑：上周五各股指走势震荡分化，其中 IH 与 IF 震荡小幅收涨，IC 与 IM 震荡小幅收跌。消息 面，央行公布 6 月 LPR 报价，与上月持平，符 ...

铅周报：需求未见好转 铅价维持震荡 研究员：陈寒松 期货从业证号： F03129697 投资咨询证号： Z0020351 目录 第一章 行情与逻辑 第二章 原料端 第三章 冶炼端 第四章 需求端 1.1 交易逻辑与策略 GALAXY FUTURES 2 ◼ 产业供需： ➢ 供应端，本周国内原生铅冶炼厂开工仍维持高位，对铅精矿需求度较大。国产铅精矿加工费下调50元/金属吨至550元/金属吨，SMM进口铅精矿周度加工费下调10美元/干 吨至-55美元/干吨。近期含铅废料回收困难，废料价格小幅上涨。据SMM数据，截至本周五废电动车电池均价+0.49%至10225元/吨，废白壳均价+0.5%至10125元/吨， 废黑壳均价+0.24%至10450元/吨。 ➢ 冶炼端，本三省原生铅开工率较上周下滑0.79%至70%，河南、云南地区开工维持稳定，湖南地区某冶炼厂生产边际波动，开工小幅下滑。云南地区此前预期检修的冶炼厂将 于下周进入常规检修，本周生产仍维持稳定。三省样本外，华北地区此前定于6月常规检修的某冶炼厂电解铅常规检修如期进行，华东地区某冶炼厂生产小幅提产。本周再生 铅四省周度开工率为29.66%，较上周下滑2.41 ...