两位名叫"凯文"的共和党人，目前正成为角逐下任美联储主席的最大热门。 据素有"新美联储通讯社"之称的Nick Timiraos援引知情人士透露，这两位"凯文"分别是：现 任美国国家经济顾问委员会主任凯文·哈塞特和前美联储理事凯文·沃什。 其中，之前呼声还并不算高的哈塞特，如今正逐渐成为美联储下任主席的有力竞争者。他的崛 起甚至已经开始威胁到了凯文·沃什的地位。 沃什曾是该职位的早期热门人选，自从八年前特朗普未选择他而选择鲍威尔以来，沃什一直在 暗暗谋求此位。不过，一些与总统关系密切的人士担心，不属于特朗普核心圈子的沃什，可能 不会轻易支持降息。 Timiraos对此撰文形容称，瑞正在发生的事情似乎具有典型的特朗普风格：让两个雄心勃勃的 男人在一场高风险竞赛中争夺他的认可，这与特朗普曾在真人秀节目《学徒》中推崇的董事会 博弈如出一辙…… 注：红线代表哈塞特当选概率 哈塞特正异军突起？ 据知情人士透露，哈塞特在6月份已至少两次与特朗普会面讨论美联储职位的问题。这些讨论 标志着哈塞特的转变，他之前曾告诉盟友自己对此不感兴趣，但现在却表示如果被邀请，他会 接受这份工作。 现年63岁的哈塞特是一位书卷气十足的博士经济学 ...

周三（7月9日）欧盘时段，伦敦金延续跌势，3280美元关口岌岌可危，金价走势主要受美联储7月降息 概率下降及美元指数维持在两周高位附近的双重压制，市场对贸易关税的担忧情绪未能有效提振黄金避 险买盘。 摘要周三（7月9日）欧盘时段，伦敦金延续跌势，3280美元关口岌岌可危，金价走势主要受美联储7月 降息概率下降及美元指数维持在两周高位附近的双重压制，市场对贸易关税的担忧情绪未能有效提振黄 金避险买盘。 尽管特朗普宣布将在8月1日起，征收10%到70%的关税，这一税率水平，比今年4月推出的所谓对等关 税更加严厉，市场对关税政策的担忧情绪，吸引避险买盘，支撑黄金在周一从一周低点反弹，但金价反 弹并未持续，周二现货黄金下跌刷新一周新低，因上周公布的美联储非农数据，表现意外强劲，新增就 业人口和失业率均好于市场预期，这让市场完全打消了短期内降息的预期，9月降息概率也出现回落， 美元反弹刷新一周新高，给黄金行情造成压力。展望后市，投资者需要继续留意关税博弈，以及美联储 货币政策前景，可能对金价造成的影响。 【技术分析】 从周线级别看，周线上近期黄金价格持续高位震荡，随着时间的推移周线分水岭暂时于3311位置，现货 黄金目 ...

7月9日亚盘早市，国际现货黄金延续隔夜跌势，开盘后快速下探至3284.9美元/盎司，创7月2日以来新低，随后小幅反弹 至3390美元/盎司附近震荡，日内跌幅达0.34%。较上一交易日收盘价下跌16美元左右，市场交投情绪显著转空。 | 昨收 | 3301.63 最高 | 3307.90 | | --- | --- | --- | | 开盘 | 3301.26 最低 | 3284.92 | | 买入 | 3290.30 卖出 | 3290.50 | 一、贸易乐观情绪主导市场，避险需求大幅降温 美国总统特朗普于7月7日宣布将对日本、韩国等14国加征关税的生效日期推迟至8月1日，并明确表示"对等关税"将不再延 期。尽管关税最终落地仍存不确定性，但日韩等国已表态将在8月1日前与美方积极谈判，市场对贸易摩擦升级的担忧暂时 缓解。 日本财务大臣麻生太郎称将密切评估关税影响，韩国产业通商资源部则表示将争取减少冲击。这一政策缓冲期的延长，叠 加地缘政治风险边际缓和（如霍尔木兹海峡通航量回升至正常水平的60%），推动全球风险偏好回升，黄金作为避险资产 的吸引力显著下降。 二、美元走强与美联储政策预期压制金价 美元指数在亚盘早市延 ...

另一方面，沃什则在考虑本月赴华盛顿，与财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）会面，讨论美联储 职位。 据《华尔街日报》报道，知情人士称，特朗普的经济顾问凯文·哈塞特（Kevin Hassett）正成为下一任美 联储主席的有力竞争者。而这一动向对另一位"凯文"——前美联储理事凯文·沃什（Kevin Warsh）构成 威胁。 沃什曾是热门人选，在八年前被特朗普跳过后，一直试图卷土重来。有总统身边人士担心，沃什不属于 特朗普的核心圈层，可能不会坚定支持降息政策。 美联储主席的角逐就像真人秀 这一局面体现出特朗普典型的风格：两位野心勃勃的人物为赢得他的青睐而展开激烈较量，颇有几分 《学徒》的味道。这里的《学徒》指的是特朗普早年主持的真人秀节目，一群职场精英在竞争激烈的挑 战中角逐最终胜出者，赢得成为特朗普企业高管的机会。 据知情人士称，哈塞特在6月与特朗普至少会面两次，讨论接掌美联储事宜。这标志着他态度的重大转 变——此前他曾向盟友表示对此无意，但现在已表态若被提名将接受。 哈塞特与沃什都未回应置评请求。白宫发言人库什·德赛（Kush Desai）表示： "特朗普总统已明确指出，美联储的货币政策必须支持 ...

内容提要 自1971年8月布雷顿森林体系崩溃以来，基于美元主导地位的国际货币体系本身一直存在着很大的脆弱性，成为多次危机的源头。七十年代的汇率大幅波 动、八十年代初发展中国家债务危机、九十年代末的亚洲金融危机、2007—2009年美国金融危机、欧洲主权债务危机、新兴市场国家货币危机、美国对他国 的金融制裁、美联储无底线的货币政策操作和美国政府巨额财政赤字等经济事件给国际货币体系造成重大冲击。亚洲金融危机之后，许多新兴市场国家重视 增持外汇储备，尤其是美元资产。美国金融危机之后，这些国家开启了外汇储备多元化管理模式：增持黄金、人民币、日元、加元、数字货币等多种资产。 同时，美联储货币政策操作以及美国联邦政府巨额负债加快了全球去美元化趋势。 在去美元化大背景下，本文拟重新审视美联储货币政策对新兴市场国家货币汇率的影响，分析去美元化趋势的原因。具体而言，本文首先从理论上分析去美 元化趋势，然后基于2019年1月至2025年4月周数据探讨美联储的最新货币政策周期对新兴市场主要国家货币汇率变化的影响，再用DCC-GARCH模型实证探 讨去美元化趋势与美国货币政策和政府负债的动态变化关系。 二、文献评述 文章基于2019 ...

昨日周二我们认为，上周公布的美国非农数据，表现意外强劲，打压了美联储降息的预期，黄金一度承压刷新一周新低，不过特 朗普宣布将在8月1日起，征收10%到70%的关税，对关税政策的担忧，再度吸引避险买盘，支撑金价反弹，因此操作上建议大 家，上方压力可以关注3352和3365美元，向上突破可以关注3400美元，下方支撑关注3325和3300美元。从之后的走势看，亚盘开 盘，黄金小幅高开，涨至3345美元遇阻，此后金价震荡回落，跌至3327美元企稳，反弹3340美元遇阻，欧盘开盘后，黄金再度震 荡回落，金价向下突破，跌至3320美元企稳，美盘开盘后，黄金反弹3329美元遇阻，美盘盘中失守3320美元短期支撑，短线急跌 近40美元，刷新一周新低3287美元后，黄金企稳反弹，目前交投于3303美元。总体来看，黄金反弹不及预期，市场对美联储降息 预期的降温，拖累金价。Wolfinance星级分析师黄力晨认为，尽管特朗普宣布将在8月1日起，征收10%到70%的关税，这一税率 水平，比今年4月推出的所谓对等关税更加严厉，市场对关税政策的担忧情绪，吸引避险买盘，支撑黄金在周一从一周低点反 弹，但金价反弹并未持续，周二黄金下跌刷新 ...

特别评论 （2025 年 4 月） 中诚信国际：构建新国际格局下的主权 信用评级体系,2025 年 4 月 特朗普关税冲击来袭，全球影响几何？ 2025 年 4 月 如需订阅研究报告，敬请联系 主权信用研究 | 作者： | | --- | | 中诚信国际 主权与国际评级部 | | 张婷婷 ttzhang@ccxi.com.cn | | 王家璐 jlwang@ccxi.com.cn | | 杜凌轩 lxdu@ccxi.com.cn | 大国博弈与关税冲击下，全球主权信用风 险展望负面，2025 年 4 月 新兴市场风险阶段性缓释，特朗普关税冲 击再添变数，2025 年 4 月 中诚信国际品牌与投资人服务部 赵 耿 010-66428731； gzhao@ccxi.com.cn 关注美国国债收益率波动对美国主权信用 的影响 本期要点 www.ccxi.com.cn www.ccxi.com.cn 地方政府债与城投行业监测周报 2022 年第 9 期 隐性债务监管高压态势不变强调防范"处置风险的风险" 降 息 落 地 融 资 环 境 或 将 改 善，债市收益率中枢存在下 行空间——1 月 17 日央行降 息点评，2 ...

2025 年全球贵金属市场正经历多重变量交织的复杂格局。俄乌停火谈判陷入僵局、中东局势再度恶化，这些地缘政治黑天鹅事件如同投入湖面的巨石，持 续激起市场涟漪。世界黄金协会报告显示，2024 年全球央行购金量连续第三年突破千吨，中国央行黄金储备增至 7361 万盎司，这种战略配置需求为金价构 筑长期支撑。然而，刚果（金）矿业重镇被占领冲击钯、钴供应链，特朗普关税政策引发贸易摩擦升级，投资者在享受黄金避险红利的同时，也面临高频波 动带来的操作挑战。 技术层面，平台采用 "多层防火墙 + SSL 加密 + 毫秒级订单" 三重技术防线，在压力测试中实现每秒万笔订单冲击下滑点率仍控制在 0.05% 以内。针对 2025 年 5 月伦敦金价格剧烈波动，其智能风控系统自动触发止损指令，帮助用户避免超 20% 的潜在损失。资金安全方面，客户资金与运营资金分账存放于香港 持牌银行专属账户，每日接受普华永道审计，取款 2 小时极速到账机制显著优于行业平均水平。 三、场景化策略应对市场不确定性 1. 入门级：小额试错与趋势跟踪 利用金盛贵金属的微型仓位设计（0.01 手起投），投资者可通过 "轻举慢打" 策略测试交易逻辑。例如在黄 ...

周二盘前，美债收益率多数小幅上行。截至新华财经15:40分发稿时，2年期美债收益率微涨0.2BP至3.905%；10年期美债收益率涨0.4BP 至4.399%；30年期美债收益率涨1BP至4.94%。 纽约和旧金山联储周一联合发布的一份新报告称，尽管目前短期借贷成本相对较高，但美联储在未来几年某个时候再次将短期利率目标 设定在接近零的水平的可能性仍然存在。该报告的合著者之一，纽约联储总裁约翰·威廉姆斯表示，美联储目标利率回归超低水平的中长 期风险"目前处于过去15年观察到的区间的低端"。 上周二（7月1日），美联储主席鲍威尔曾表示，他不排除最早在本月降息的可能性。当被问及美联储本月会议上可能降息时，鲍威尔表 示，"我不会取消或搁置任何会议，这取决于数据如何演变。" 他确认美联储货币政策委员会的大多数成员支持今年进一步降息。 在2025年剩下的时间里美联储还有四次议息会议，下一次会议将在7月29日和30日举行。 北美其它市场方面，加拿大债券收益率全线上行，其中1年期加债收益率涨1.3BP至2.655%，10年期加债收益率涨3.9BPs至3.402%，30年 期加债收益率涨4.7BPs至3.699%。 欧洲方面， ...

贵金属日报 2025-07-08 钟俊轩 贵金属研究员 从业资格号：F03112694 交易咨询号：Z0022090 电话：0755-23375141 邮箱： zhongjunxuan@wkqh.cn 贵金属 沪金涨 0.36 %，报 775.68 元/克，沪银跌 0.19 %，报 8916.00 元/千克；COMEX 金涨 0.08 %， 报 3345.60 美元/盎司，COMEX 银涨 0.17 %，报 36.97 美元/盎司； 美国 10 年期国债收益率 报 4.4%，美元指数报 97.37 ； 市场展望： 贵金属价格昨日短线下跌后回升，日内波动幅度较大，但美国财政与货币政策预期从中期来看 是贵金属价格的核心驱动因素，下半年美联储的边际宽松具备确定性，对于白银价格仍需维持 多头思路。 美国财长贝森特认为在今年剩余时间内美联储将会进行两次降息操作，执行降息的核心不仅在 于美联储主席鲍威尔，而在于整个 FOMC。特朗普的贸易顾问纳瓦罗呼吁美联储理事会干预鲍威 尔的立场，他认为鲍威尔的行动将导致美国财政收入的损失以及利息支出增加。同日，美联储 主席的热门候选人，理事沃什认为当前美联储维持利率不变的行为令美国总 ...