股指虽然普涨，但这与金融权重股大多上涨相关，实际上全市场下跌个股家数略微多于上涨个股，其中 光伏设备、贵金属、航天航空、旅游、酒店餐饮等板块跌幅相对稍多。 外围市场方面，隔夜美股三大股指涨跌互现，道指略跌，标普及纳指上涨。周三港股普涨，恒指涨 2.30%，恒生科技指数涨2.13%。 汇市方面，美元指数周二下跌0.80%至100.99点，周三亚欧交易时段进一步下跌约0.20%，跌速明显放 缓。离岸人民币汇率周二冲高回落，最终仍微升0.04%至7.1965，周三傍晚时分回落至7.2060一带。 美元下跌的主要原因是隔夜美国公布的物价指标弱于预期。虽然物价低于预期支持美联储更早降息，但 因中美刚达成关税协议，这使市场对美国经济陷入衰退的忧虑大降，故市场对于美联储降息的预期并未 提前。就最新市场预期来看，目前市场认为美联储更有可能在今年9月降息，而上周之前市场相信会在7 月。 每经记者｜郑步春 每经编辑｜叶峰 继周二高开低走后，周三A股返身上涨。截至收盘，上证综指涨0.86%至3403.95点，深综指、创业板综 指、科创50、北证50分别上涨0.52%、0.50%、0.41%、1.08%。 保险、券商等大金融类个股发 ...

以下文章来源于香帅的金融江湖 ，作者香帅团队 香帅的金融江湖 . 点我关注，聊聊金融，侃侃人生。 北京时间5月12日下午15点，中方、美方同时公告了 《 中美日内瓦谈联合声明 》 ，中美出现阶段性缓和。 第一，同步最新谈判结果。 美国方面： 中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。 现在实际的关税水平有多高？比起特朗普上台前，现在征收10%基础对等关税+20%芬太尼关税（特朗普在2月初、3月初以芬太尼危机为名宣布 的共计20%全面关税）。 考虑4月中旬美国豁免了中国9903.01.32条目对等关税（智能手机、电脑、芯片等电子产品）， 特朗普最新额外加征的关税税率整体低于30%水 平。但要记得仍是"额外加征"的。 美国取消34%到125%加征的，共计91%关税； 剩下的34%关税部分： 保留剩余10%的关税，24%的关税暂停加征90天。 中国的回应是： 取消对美国商品加征的共计91%的反制关税； 针对美对等关税的34%反制关税，相应暂停其中24%的关税90天，剩余10%的关税予以保留。 第二，超预期吗？ 答：大超预期 A股在声明发布前收盘，从早盘和午盘交易结果来看，大部分人都还是悲观谨慎，认为今天不会快速出 ...

当前的偏鹰基调转为鸽派，并开启新一轮的降息周期，中长期对于黄金来讲属于利多因素，短期内金价受 研究员: 廖宏斌 期货从业资格号F3082507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 中美关税乐观预期影响或相对承压，回调压力仍存。白银方面，受全球贸易格局缓和预期提振，白银的工 业和商品属性的提振支撑银价，短期内金银比有望阶段性回落，但伴随全球央行购金需求稳步增长，金银 免责声明 | | | 贵金属产业日报 2025-05-14 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪金主力合约收盘价(日,元/克) | 761.72 | -5.96 沪银主力合约收盘价(日,元/千克) | 8195 | -24 | | | 主力合约持仓量:沪金(日,手) | 214778 | 197 主力合约持仓量:沪银(日,手) | 280768 | 92030 | | | 沪金主力前20名净持仓(日,手) | 108018 | 1618 沪银主力前20名净持仓(日,手) | 136345 | -7331 ...

热点报告——液化石油气 中美关税阶段性缓和，内外盘定价逻辑分化 | | [Table液_R化an石k]油气：震荡 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2025 | 年 | 5 | 月 | 14 | 日 [Table_Analyser] | | 走势评级： 报告日期： | | | | | | | [Table_Summary] ★中美关税缓和超预期，FEI/CP 价差显著收窄 关税缓和对国际纸货价格产生了明显的影响，中国进口美国货 可能性的提升支撑 6 月 FEI 纸货价格大幅上涨，同时此前 CP 价 格来自中国寻求美国货替代来源的支撑预期部分消退下有所回 落，FEI-CP 价差走强，但并未走强至对等关税加征前水平，6 月合约两者价差走强至-20 美元/吨后上行乏力。 能 源 结合当前的 LPG 商品基本面以及宏观环境仍存在不确定性的整 体情景，我们预计短期 FEI 向上和 CP 向下的进一步驱动相对有 限，CP 预计仍将较 FEI 表现偏强。 与 碳 ★ C4 需求疲弱叠加仓单压制下，关税缓和对内盘价格影响有限 中 和 相对于 ...

林剑表示，中美双方在日内瓦的经贸会谈达成多项积极共识，同意大幅降低双边关税水平。美方承诺 取消91%关税，暂停实施24%的"对等关税"；相应地，中方也取消91%反制关税，暂停实施24%的反 制关税。双方各自保留10%的关税。美方以芬太尼为借口对中国无理加征两轮关税，中方均第一时间 采取包括关税和非关税措施在内的反制举措，坚定维护自身正当权益。 这些反制措施仍然有效。 据央视新闻，5月14日，外交部发言人林剑主持例行记者会。总台央视记者提问，据报道，中美在日 内瓦举行经贸高层会谈后，中方将在初始90天内将对美商品关税从125%降至10%，同时美方将对华 商品关税降至30%，其中包括以芬太尼为由对华加征20%的关税。中方对此有何评论? ...

软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 5 月 14 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 周二，ICE 美棉下跌 0.33%，报收 66.41 美分/磅，CF509 上涨 1.41%，报收 13330 | 震荡 | | | 元/吨，主力合约持仓环比下降 12943 手至 56.98 万手，新疆地区棉花到厂价为 14332 | | | | 元/吨，较前一日上涨 247 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 14384 元/吨，较 | | | | 前一日上涨 197 元/吨。国际市场方面，美国 4 月 CPI 数据整体表现平稳，略低于 | | | | 预期，特朗普再催美联储降息，美元指数震荡走弱。另一方面，USDA5 月报公布， | | | | 报告环比调减 2025/26 年度全球棉花产量预期值，调增全球棉花消费量预期值， | | | | 2025/26 年度全球棉花供需宽松格局边际收窄。美棉方面，产量同比或基本持平， | | | | 出口量预计小幅调增，但期末库存预计也会增加，关注后续美棉播种及出口情况。 | | | | 国内 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2506 | 震荡 | 震荡 | 震荡偏强 | 区间震荡 | 政策端利好构成较强支撑 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 宝城期货股指期货早报（2025 年 5 月 14 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 专业研究·创造价值 1/2 请务必阅读文末免责条款 观点参考 观点参考 获 取 每 日 期 货 观 点 推 送 参考观点：区间震荡 核心逻辑：昨日各股指均窄幅震荡整理。股市全市场成交 ...

2025.05. 14 本文字数：2496，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 陆如意 5月13日下午，在上交所主办的2024年度光伏行业集体业绩说明会上，晶科能源（688223.SH）、阿 特斯（688472.SH）、奥特维（688516.SH）、高测股份（688556.SH）、天合光能（688599.SH） 公司的管理层分别就目前A股市场投资者普遍关注的光伏相关问题进行回答。 据第一财经记者梳理，中美关税政策的潜在影响、对光伏行业后续发展的预判、对未来光伏电池技术 研判及企业融资授信情况等成为本次光伏集体业绩说明会的主要讨论话题。 中美关税政策如何影响光储市场 "中美关税政策缓和，有利于为光伏、储能产品提供相对稳定的海外贸易环境。"晶科能源董事长李仙 德表示，公司在沙特建设10GW高效电池和组件项目目前正按计划顺利推进，将进一步增强公司在中 东以及全球市场供应能力。 阿特斯总经理兼CEO庄岩今日在业绩说明会上公开表示，由于之前美国针对光伏现有的关税政策， 光伏产品基本没有直接从中国出口至美国，主要从东南亚和美国本地出口，因此受中美对等关税影响 较小，但东南亚会涉及"双反"关税的影响，需等待后续的终裁结 ...

Core Viewpoint - The recent announcement of the US-China Geneva Economic and Trade Talks Joint Statement indicates a commitment to reduce tariffs imposed since April 2025 to 10%, with a 90-day suspension on the remaining 24% tariffs, although tariffs on certain Chinese imports from the US remain unchanged [1][2]. Tariff Changes and Impact - The tariffs on US imports, particularly on coal, LNG, crude oil, and agricultural products, will continue to apply at rates of 10%-15% for China [1]. - As of 2024, China imported approximately 60 billion yuan worth of US crude oil and LNG, with US crude oil accounting for only 1.74% of China's total crude oil imports [2]. - The imposition of tariffs has led to a significant reduction in China's imports of US energy products, with a year-on-year decline of 54%, 76%, and 70% in the first three months of 2024 for crude oil [2]. Market Dynamics - The attractiveness of US crude oil has diminished for Chinese buyers due to the 20% tariff, as global price differences among various crude oil types are minimal [2]. - Chinese buyers are currently in a wait-and-see mode regarding US LNG imports, despite the competitive pricing of US natural gas [3][4]. - The anticipated increase in pipeline gas imports from Russia and the acceleration of domestic gas storage and LNG receiving station construction in China are expected to fill the gap left by reduced US imports [4]. Economic Outlook - The mutual tariff reduction between the US and China is expected to positively impact the international oil and gas market, improving global economic prospects and market sentiment [4].

Group 1 - The claim that the U.S. retains 30% tariffs on China while China only maintains 10% tariffs is incorrect, as both sides have implemented targeted retaliatory tariffs [1][2] - Prior to April 2, the aggressive tariff increases from both sides achieved a dynamic balance, contradicting the narrative that the U.S. imposed 145% tariffs while China imposed 125% [5][6] - The U.S. tariffs primarily targeted key Chinese exports, including energy and agricultural products, while China's retaliatory measures were more selective [2][5] Group 2 - The Chinese government has refrained from engaging in disputes over the perceived imbalance in tariffs, possibly to facilitate concessions from the U.S. [6] - It is important for the Chinese public to understand the actual dynamics of the trade situation and not be swayed by narratives suggesting that the U.S. has emerged victorious [6]