网联清算公司已成为全球最大的网络零售支付清算体。 保障网络支付业务连续性是网联清算平台的生命线。经过七年多的建设，网联清算公司已成为全球最大 的网络零售支付清算体。 在6月18日至20日举办的2025中国国际金融展上，网联清算公司发布的数据显示，2024年平台处理支付 交易超1万亿笔，金额达520万亿元；2025年除夕，跨机构网络支付交易峰值达11万笔/秒，创历史新 高。系统成功率、资金清算准确率和及时率、核心应用系统可用性连续多年保持100%。 不仅如此，网联清算公司还携手成员机构提升行业峰值保障能力。自2024年以来，全行业联合压测系统 成功率从95.27%跃升至99.99%以上，商业银行高并发处理能力提升超40%，全链路平均耗时降低30%。 在金融风险防范领域，网联清算公司通过组建专业反诈队伍、构建行业反诈系统、创建风险信息共享机 制，运用机器学习、知识图谱等技术，实现风险信息高效共享与精准拦截，推动"无感"反诈落地。 网联方面表示，未来将立足国家金融基础设施定位，聚焦主责主业。 服务实体经济是网联清算公司的核心使命。数据显示，平台已连接超3000家商业银行与支付机构，覆盖 多元金融主体。在农村金融领域 ...

深圳市科思科技股份有限公司 关于 2024 年年报问询函中 有关财务事项的说明 德皓函字202500000079 号 北 京 德 皓 国 际 会 计 师 事 务 所 (特 殊 普 通 合 伙 ) Beijing Dehao International Certified Public Accountants (Limited Liability Partnership） 深圳市科思科技股份有限公司 关于 2024 年年报问询函中 有关财务事项的说明 一、 关于 2024 年年报问询函中有关财务事项的说明 1-69 关 于 2024 年 年 报 问 询 函 中 有 关 财 务 事 项 的 说 明 德皓函字202500000079 号 上海证券交易所科创公司管理部： 由深圳市科思科技股份有限公司（以下简称"科思科技"或"公 司"）转来的《关于深圳市科思科技股份有限公司 2024 年年度报告 的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2025】第 0191 号，以下 简称问询函）奉悉。我们已对问询函所提及的需会计师发表专项意见 的科思科技财务事项进行了审慎核查，现汇报如下： 一、问询函问题 1 关于年度经营业绩。202 ...

据证券日报，红利主题基金凭借其稳健的现金流回报与防御属性，正成为资金避险配置的核心标的之 一。近日，多只红利主题ETF份额屡创新高，基金发行端亦现多例"提前结募"产品，叠加部分产品分红 规则优化，红利资产的配置价值进一步凸显。 Wind资讯数据显示，6月17日，易方达中证红利低波动ETF、南方标普中国A股大盘红利低波50ETF、博 时中证红利低波100ETF等多个红利主题指数基金份额创下历史新高。具体来看，截至6月17日，易方达 中证红利低波动ETF份额达15.76亿份，较年初增长85%；南方标普中国A股大盘红利低波50ETF份额攀 升至65.64亿份，较年初增幅75%；博时中证红利低波100ETF份额突破9.45亿份，年内增长74%。 整体来看，今年以来，红利主题基金规模扩张迅速。Wind资讯数据显示，截至6月17日，名称包含"红 利"的217只基金（仅统计主代码，下同），整体规模较年初增长12%，至2739.41亿元。此类产品规模 扩张背后，是资金对"低估值+高股息"策略的青睐。数据显示，今年以来，截至6月17日，上述200余只 基金，整体净流入额达137.78亿元。 3.科创板ETF产品数量和规模双突破 ...

Core Viewpoint - The company, Shanghai Zhaoxin Integrated Circuit Co., Ltd., has officially received acceptance for its IPO application on the Sci-Tech Innovation Board, marking its entry as a "hard technology" enterprise in the market [1] Company Overview - Zhaoxin Integrated has been deeply engaged in the industry for many years, mastering core technologies in the design and development of general-purpose processors and supporting chips, positioning itself as a leading CPU design company in China that is compatible with multiple fields including desktop PCs, servers, workstations, and embedded systems [1] - The company has established a comprehensive and professional R&D team focused on the key core technologies of general-purpose processor chip development, with a fully autonomous design process and environment [1] - Zhaoxin has achieved the definition, expansion, and innovation of its own instruction set, fully mastering CPU core design methods and independently developing CPU core microarchitectures [1] Market Position and Achievements - In 2024, Zhaoxin's CPUs are expected to lead in market share among domestic desktop PC manufacturers, including Lenovo, Softcom, Unisoc, Ascend, and Vision Source, establishing a leading market position in the domestic desktop PC market [2] - The company has made significant progress in market expansion across various sectors such as government, finance, education, energy, communication, transportation, industry, and healthcare [2] Ecosystem Development - Zhaoxin's processors currently support various operating systems including Tongxin, Kirin, Zhongke Fangde, Euler, and Longxi, and have achieved compatibility and optimization with over 3,000 partners across databases, middleware, application software, security software, and cloud platforms [2] - The company has formed over 200,000 software and hardware adaptation and optimization projects, maintaining industry-leading ecosystem compatibility [2] Fundraising and Future Plans - The funds raised from the IPO will primarily be directed towards new generation server processors, new generation desktop processors, advanced process processor R&D projects, and R&D center projects [2] - The completion of these fundraising projects is expected to further solidify the company's market leadership in key desktop PC industries, enhance product competitiveness across the market, and support national information security strategies while improving domestic CPU self-sufficiency [2]

注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变 动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩 的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 （文章来源：每日经济新闻） 华西证券指出，科创100行业重点关注四大方向：1）AI+：国产大模型如DeepSeek持续迭代，技术性能 提升且训练成本下降，开源生态加速繁荣，推动AI应用侧加速落地，未来5年行业复合增速预计达 32.1%；2）卫星互联网：作为6G时代关键基础设施和太空战略核心，国内三大万星星座进入密集发射 期，相控阵天线、激光通信等载荷技术成为低轨卫星标配，航空WiFi等应用市场潜力显著；3）低空经 济：政策驱动下进入规划建设期，eVTOL从货运向客运演进，可计算空域和低空智联网（设施网、空 联网、航路网）等基础设施建设最具确定性，2030年市场规模有望突破2万亿元；4）替代领域：科技逆 全球化背景下，CAE、EDA、高端科学仪器等卡脖子领域自主可控需求迫切，其中CAE软件国产化率 不足5%，高端仪器进口依赖度超70%，替代 ...

哈萨克斯坦西部，卡拉干达州的戈壁滩上，中哈原油管道的黑色管线在阳光下泛着微光。管道旁的中控室里，32岁的操作员阿依努尔正盯着屏幕上的实时数 据——来自中国技术的"智能巡检系统"正在自动分析管道压力、温度和振动值，一旦出现异常，预警信息会立刻弹出。 这条全长2800公里的中哈原油管道，自2006年全线贯通以来，已累计向中国输送原油超1.6亿吨。但它更重要的意义，藏在哈萨克斯坦石油工业的"蜕 变"里：曾经依赖苏联技术的老油田，如今用上了中国的"智能炼厂"技术；曾经只能出口原油的国家，开始用中国的设备加工高附加值化工产品；曾经被国 际能源巨头"卡脖子"的能源合作，正被中国技术重新定义规则。 01 从"输油管道"到"技术共同体"：中哈能源走廊的成长密码 要理解中哈能源走廊的变革，得先回到它的起点——20世纪90年代的哈萨克斯坦。 这个中亚面积最大的国家，坐拥全球第12大石油储量、第4大天然气储量，却长期陷入"资源诅咒"：苏联时期留下的老油田设备老化，开采成本飙升；炼油 厂技术落后，只能生产低附加值的燃料油；能源出口依赖俄罗斯管道，议价权被牢牢攥在他人手中。 2005年，中哈原油管道一期工程开工。最初的合作很简单：中国 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news is the establishment of a "Growth Layer" in the Sci-Tech Innovation Board to optimize market segmentation and support high-growth technology enterprises [1] - Financial institutions are enhancing targeted services for Sci-Tech enterprises, promoting the integration of industry and finance [1] - The Sci-Tech Innovation 50 industry is showing a structural recovery, with a focus on four key areas: AI+ sector, satellite internet, low-altitude economy, and alternative fields [1] Group 2 - In the AI+ sector, the domestic model DeepSeek is achieving breakthroughs with a strategy of "high performance + low cost + open source," leading to a projected compound annual growth rate of 32.1% over the next five years [1] - The satellite internet is becoming a critical infrastructure for the 6G era, with a global surge in launches and accelerated deployment of domestic satellite constellations [1] - The low-altitude economy is now a national strategy, with infrastructure construction expected to exceed 1 trillion yuan by 2026, and eVTOLs emerging as significant carriers [1] - In alternative fields, there is an urgent demand for self-controlled technologies such as CAE, EDA, and high-end scientific instruments, with domestic CAE software penetration below 5% and over 70% reliance on imports for scientific instruments [1] - Overall, the revenue and gross margin of the Sci-Tech Innovation Board have shown bottom characteristics, and with policy transmission and technological iteration, industry profitability is expected to gradually release [1]

策略对话机械：高端装备 - 空间广阔，急起直追 20250617 当前中美关系背景下，自主可控成为投资主线，尤其是在美国及西方国 家对中国科技的封锁和围剿加剧的背景下，中国十四五规划给予自主可 控强烈政策支持信号，国产替代需求凸显。 策略筛选标准需做宏观和市场关联映射，一方面寻找政策支持方向，另 一方面关注卡脖子的关键领域，此外，还需考虑国产化率低但技术进步 周期不长的领域。选取个股时，会根据公司研发、企业龙头地位、营收 盈利情况及人员数量等因素进行筛选。 自 2025 年以来，持续看好自主可控板块，包括机械行业中的半导体、 科学仪器及流程工业相关仪器等细分行业。美国对中国限制措施推升了 中国实现国产替代需求，中国对美反制措施导致进口商品价格上涨或出 现缺口，这推动了国产工具端替代需求增长。 历史上，自主可控的机械板块行情受外部事件压力和国内支持政策影响 较大。2018-2020 年，中美摩擦导致高端装备制造业成为主线；2021 年，美国进一步限制国内半导体产业；2022 年 10 月之后，美国将中国 晶圆厂商加入实体清单。 Q&A 为什么在当前时点推荐自主可控方向的投资机会？ 在今年（2025 年），中美关 ...

航发科技 20250617 摘要 航发科技在航空发动机零部件制造领域具有领先优势，尤其在叶片、机 匣及钣金件方面。子公司航轴是航发集团旗下唯一的航空轴承产品平台， 资产稀缺性强，具备长期投资价值。 公司内外贸业务均呈现良好增长态势。2024 年利润增长率达 43%，2025 年第一季度归母净利润扭亏为盈。外贸业务利润率维持较 高水平，内贸业务实现困境反转，未来增长潜力巨大。 公司持续投入研发，占比约 3%，旨在增强未来核心竞争力，应对军用 及民用市场竞争。内需市场将成为公司长期成长的重要来源，受益于装 备升级换代、后市场维修维护以及民用领域的发展。 中国航空发动机产业正处于升级换代阶段，与美国存在技术差距，国产 大飞机自主可控需求紧迫。未来五年，中国军用航空发动机零部件配套 市场预计达到 8,000 亿元，公司内贸收入成长空间广阔。 外贸业务对公司至关重要，与波音、罗尔斯·罗伊斯等国际一流航空公司 合作超过 20 年，客户粘性强。公司外贸业务复合增速显著，并获得重 要客户认可，但进入外贸转包生产体系需通过严格认证。 Q&A 航发科技在军工赛道中的地位和发展前景如何？ 航发科技在军工赛道中具有重要地位，未来发展 ...

风险提示： 理财赎回风险；转债转股溢价率压缩风险；转债正股表现不及预期。 报告来源 以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。 报告名称： 估值蓄力，坚守主线——转债市场点评 报告日期：2025.06.17 报告作者： 顾一格 （分析师），登记编号： S0880522120006 报告导读： 当前转债估值较4月初略有下降，性价比有所提升。建议通过布局自主可 控、内需发力和红利三条主线降低关税影响，提前布局优质底仓替代标的。 5月12日中美日内瓦协议落地以来，权益市场并未大涨，而是维持窄幅波动。 我们认为一方面是因为关税 摩擦缓和预期已经在4月8日-5月12日的反弹中被市场充分定价，另一方面，市场担心2018年中美达成协议 后美方单方面撕毁协议的情况再次发生。事实上，自中美日内瓦经贸会谈以来，美方新增多项对华限制措 施，包括发布AI芯片出口管制指南、停止对华芯片设计软件销售、宣布撤销中国留学生签证等。在刚刚结 束的中美伦敦会谈中，就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原 则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。紧张关系暂时缓和，但结构性矛盾仍未根本性解决。中美 之间的结 ...