Group 1 - Growth stocks in the US have experienced a sell-off, indicating market tension ahead of Federal Reserve Chairman Powell's speech at Jackson Hole [1] - Analysts from Bank of America suggest that small-cap stocks may see significant volatility following Powell's comments on monetary policy, with the Russell 2000 index being a key focus [1] - A dovish speech from Powell could trigger a rebound in small-cap stocks, while a more hawkish stance may lead to short-term declines as the market adjusts its rate cut pricing [1] Group 2 - There is uncertainty regarding whether the US economy is heading towards a recession, with differing opinions from economic experts [2] - Small-cap stocks are particularly sensitive to interest rates and refinancing risks, and their performance may be positively impacted by rate cuts if macroeconomic data remains stable [2] - The fate of small-cap companies largely depends on Powell's upcoming speech, highlighting the importance of his comments for market sentiment [2]

央视网消息：当地时间20日，美联储公布了7月份的货币政策例会会议纪要。与会的美联储委员们 一致认为，上半年，美国经济活动增长有所放缓，通胀水平依然偏高。关税的影响在商品价格中更加明 显；而随着经济活动和消费者支出增长放缓，美国就业市场下行风险显著增加，这导致经济增长前景面 临不确定性。与此同时，大多数美联储委员认为，相比劳动力市场，他们更担忧通胀风险，因此同意将 联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%之间不变。 ...

行业 国债日报 日期 2025 年 8 月 22 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 当日行情： 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | | 表1：国债期货8月22日交易数据汇总 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 （%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | TL2509 | 116.240 | 115.950 | 116.570 | 116.580 | 0.330 | 0 ...

这一周，楼市又迎来了一个振奋人心的消息。 继7月30日中共中央政治局会议后，"房地产"再次被提及，释放了积极信号，进一步明确了"止跌回稳"依然是房地产政策目标，有利于稳定市场预期。同 时，降息概率不断攀升，也有一定程度上利于房产市场。 房东税与一线城市的五折租房，LPR按兵不动，在A股高涨的时刻，楼市还有什么可能性？ @第一财经、@中国新闻周刊，@抱朴财经、 @伍戈经济笔记如何看待？ LPR连续3个月 "按兵不动" 还有多大调降空间？ @第一财经：LPR连续3个月维持不变。在此背景下，市场对后续LPR能否进一步调降颇为关注。在温彬看来，尽管货币政策延续"适度宽松"基调，但目前央 行正处于几大目标的相对"舒适区"，货币政策没有主动宽松的动力，但也不会明显收紧，整体相机抉择。 结合近期数据看，7月以来，多项指标显示实体经济修复出现一定波折，社零增速有所回落，地产投资仍在承压，信贷需求疲软，外需面临的不确定性风险 尚未完全出清，一定程度上意味着宏观政策保持加码的必要性仍在。 温彬认为，下半年为稳信用、促内需、强协同、保持政策连续性稳定性，货币政策仍将保持支持性立场。但他同时表示，考虑到两项财政贴息政策有效降低 实体 ...

Group 1 - Report Industry Investment Rating - No information provided Group 2 - Core Viewpoints of the Report - The overall view of government bond futures is that they will maintain a bottom - oscillating pattern in the short term. The possibility of a comprehensive interest rate cut has decreased, and the risk appetite in the stock market has increased. The TL2509 variety is expected to oscillate in the short and medium - term and show a slightly weaker oscillation trend during the day [1][5] Group 3 - Summary by Relevant Catalogs Variety Viewpoint Reference - Financial Futures Stock Index Sector - For the TL2509 variety, the short - term view is oscillation, the medium - term view is oscillation, and the intraday view is slightly weaker oscillation, with an overall view of oscillation. The core logic is that the possibility of a comprehensive interest rate cut has decreased, and the risk appetite in the stock market has increased [1] Main Variety Price Quotation Driving Logic - Financial Futures Stock Index Sector - The varieties include TL, T, TF, and TS. The intraday view is slightly weaker oscillation, the medium - term view is oscillation, and the reference view is oscillation. The core logic is that government bond futures oscillated and slightly rebounded yesterday. As market interest rates continue to rise, the anchoring effect of policy interest rates is gradually emerging, limiting the upward space of market interest rates, which means government bond futures have strong support. From the perspective of monetary policy, the focus of implementing a moderately loose monetary policy in the future is on structural loosening, and the possibility of comprehensive loosening has decreased. From the perspective of capital preference, the risk appetite in the stock market has continued to rise recently, and the profit - making effect in the stock market has attracted funds into the stock market, suppressing the demand for buying government bonds [5]

现行制度并未赋予鲍威尔罢免理事的权力。 当地时间8月21日，美国司法部官员埃德·马丁（Ed Martin）在写给美联储主席鲍威尔的信中表示，库克 的案件"需要进一步审查"。 普尔特此前指控库克在2021年的两份房贷申请中存在问题。普尔特称，库克在相隔14天提交的文件中， 将位于密歇根州和佐治亚州的两处房产均描述为主要住所。他在帖文中贴出了疑似库克签名的图片，并 表示将把这些材料递交司法部，作为刑事检举。美国特朗普随即在社交媒体上发文，呼吁库克立即辞 职，并强调"她继续任职已不合适"。外界普遍认为，这是特朗普加大对美联储施压，并试图影响货币政 策的又一举动。 "在此我敦促你将库克女士移出理事会。今天就采取行动，否则就太晚了！毕竟，没有一个美国人会认 为在她头顶笼罩疑云的当下继续担任职务是合适的。"马丁写道。马丁曾主导过针对加州联邦参议员亚 当·希夫（Adam Schiff）和纽约州总检察长莱蒂蒂娅·詹姆斯（Letitia James）的类似调查。 库克于2022年由时任美国总统拜登提名进入美联储理事会，任期至2038年。在美联储理事会中，她的投 票立场大多与鲍威尔和多数委员保持一致。 法律人士表示，1913年《 ...

2025.08. 22 克利夫兰联储主席哈马克在接受每次采访时表示，库克"是一位杰出的经济学家，也是一位正直的 人"。 与此同时，美国联邦住房金融局（FHFA）局长比尔·普尔特（Bill Pulte）在社交媒体上进一步施 压。他写道："我预测一下，主流媒体将开始试图淡化美联储理事库克所谓的抵押贷款欺诈案，试图 弱化她通过虚假陈述获取的金额。如果你'偷取'了钱财，无论数额多少，都应该被起诉。" 本文字数：949，阅读时长大约1.5分钟 作者 | 第一财经 胡弋杰 据媒体报道，美国司法部计划调查美联储理事库克（Lisa Cook）。 当地时间8月21日，美国司法部官员埃德·马丁（Ed Martin）在写给美联储主席鲍威尔的信中表 示，库克的案件"需要进一步审查"。 "在此我敦促你将库克女士移出理事会。今天就采取行动，否则就太晚了！毕竟，没有一个美国人会 认为在她头顶笼罩疑云的当下继续担任职务是合适的。"马丁写道。马丁曾主导过针对加州联邦参议 员亚当·希夫（Adam Schiff）和纽约州总检察长莱蒂蒂娅·詹姆斯（Letitia James）的类似调查。 法律人士表示，1913年《联邦储备法》并未赋予美联储主席单方 ...

哈马克在接受采访时指出："当前通胀过高，并在过去一年呈上升趋势。根据我掌握的信息，如果会议 在明天召开，我看不到降低利率的理由。" 哈马克的表态正值杰克逊霍尔央行年会前夕，美联储主席鲍威尔将于周五发表备受关注的演讲，投资者 将密切关注其对9月货币政策会议可能动作的暗示。美联储下一次政策会议定于9月16日至17日在华盛顿 召开。 智通财经报道，克利夫兰联储主席哈马克周四表示，如果美联储明天召开货币政策会议，她不会支持降 息。 此外，堪萨斯城联储主席施密德表示，他认为通胀风险略高于就业市场风险，但当前货币政策处于合适 位置。施密德指出："当你逐渐接近最优的双重使命目标时，实际上更难在边际上决定政策利率应该走 向何处。我认为政策略有紧缩，但我们走在正确道路上。"他同时提到，最近几个月通胀有所加快，并 且企业能将部分进口成本上涨转嫁给消费者。 她同时承认市场对劳动力市场的担忧，但表示失业率仍接近她所估算的最大就业水平。哈马克强 调："从整体平衡来看，维持温和的紧缩政策立场非常重要，以继续将通胀率拉回目标水平。" 与此同时，美国劳工部最新数据显示，截至8月16日当周，美国初请失业救济人数经季调后增加1.1万至 23.5 ...

记者丨吴斌 向秀芳 编辑丨李莹亮 和佳 金珊 8月21日，美股三大指数集体低开。 截至23:25，跌幅均有所收窄，道琼斯指数跌0.21%，标普500指数跌0.19%，纳斯达克综合指数跌 0.16%。 | 道琼斯 | 纳斯达克 | 标普500 | | --- | --- | --- | | 44844.72 | 21139.62 | 6383.68 | | -93.59 -0.21% | -33.24 -0.16% | -12.10 -0.19% | 热门科技股涨跌不一。 消息面上，据香港交易所公告，小鹏汽车称其董事长、CEO兼控股股东何小鹏于8月20日至8月21日期 间，以平均每股80.49港元，购入了310万股A类普通股。何小鹏通过其全资拥有的Galaxy Dynasty在公开 市场购入上述股份。 此次交易后，何小鹏持有公司约18.9%的股份。 8月19日晚，小鹏汽车公布了最新财报。数据显示，2025年第二季度，小鹏汽车总营收为人民币182.7亿 元，较2024年同期增长125.3%，并较2025年第一季度增长15.6%，创下单季度历史新高。 | 名称 | 现价 | 涨跌幅 ◆ | li | | --- | ...

Core Viewpoint - The Kansas City Federal Reserve President, Esther George, believes that inflation risks are slightly higher than employment market risks, indicating that current monetary policy is appropriately positioned [1] Group 1: Monetary Policy - Esther George stated that as the dual mandate goals are approached, it becomes more challenging to determine the direction of policy rates [1] - The ongoing debate about when to lower interest rates hinges on whether individual decision-makers perceive the policy as overly tight [1] - George believes that while the policy is somewhat tight, it is on the right track [1] Group 2: Economic Indicators - Recent consumer and business price data indicate that inflation in the U.S. has accelerated in recent months [1] - There is new evidence that businesses are able to pass some of the rising import costs onto consumers [1] - The employment market has shown signs of slowing down, with an average addition of only 35,000 jobs per month over the past three months [1]