长电科技 20250507 摘要 • 长电科技 2024 年营收达 359.6 亿元，同比增长 21.2%，四季度营收突破 100 亿元。剔除圣迭半导体并表影响，营收同比增长 18.5%。全年研发投 入 17.2 亿元，同比增长 19.3%，显示公司对技术创新的重视。 • 2025 年第一季度营收 93.4 亿元，同比增长 36.4%，创历史同期新高。 订单持续增长，圣迭半导体并表推动运算电子收入同比大幅增长 92.9%， 汽车电子收入增长 66%，工业和医疗电子收入增长 45.8%。 • 公司毛利率在 2024 年为 13.1%，同比下降 0.6 个百分点，主要受国内市 场价格压力和原材料成本波动影响。但 2025 年第一季度毛利率回升至 12.6%，同比增长 0.4 个百分点，产能利用率提升至 67%左右。 • 面对地缘政治及关税影响，长电科技采取海内外双供应链策略，优化全球 布局。2025 年计划资本开支 85 亿元，同比增加 40%，强化区域供应链 韧性，构建可持续的双循环供应链体系。 • 公司在先进封装领域持续投入，特别是在运算电子和汽车电子领域。预计 汽车电子业务未来几年将超过公司营收的 20%， ...

聚焦高端应用领域，多位与会专家指出，尚有多种关键材料亟待技术创新与国产化突破，尤其是电 子材料及其相关领域，如用于通信的导热材料、电磁屏蔽材料，用于半导体的光刻胶和掩膜版等。 "对我国电子材料行业而言，形成自主供应链体系将是长期目标。"中国电子材料行业协会常务副秘 书长鲁瑾说。"'十五五'时期，庞大的市场规模优势将进一步体现，特别是新兴领域和消费升级对高端 电子材料的需求，为行业持续健康发展提供了广阔空间。未来，我们将强化大数据和AI驱动，构建协 同创新生态，进一步加强国际合作，推动我国电子材料企业提升国际竞争力。" 中化新网讯 4月29日，记者从2025石化产业发展大会创新发展论坛了解到，我国化工新材料产业对 电子信息、新能源汽车、医疗服务等新兴产业发展起到重要支撑作用，但在高端领域自给率不足。在中 美贸易摩擦等外部环境影响下，石油和化工行业仍需以科技创新推动传统产业结构升级、着力推进全产 业链国产化进程，在化工新材料领域取得新突破。 中国汽车技术研究中心有限公司副院长孟宪明表示，汽车轻量化大趋势让碳纤维复合材料、玻璃纤 维、塑料、改性树脂等非金属材料迎来发展机遇。他指出，面向汽车大批量、规模化应用的需求， ...

从县城崛起的量贩零食连锁，终于正式冲击资本市场。 2025年4月28日，湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（以下简称"鸣鸣很忙"或"公司"）正式向港交所递交主板上市申请，高盛、华泰国际为联席保荐人。 这个成立不到十年的量贩零食品牌，凭借"高性价比+下沉市场"的打法，以惊人的速度在全国跑马圈地。截至2024年底，全国门店数量突破1.4万家，年营收 近50亿元，俨然已成为一股不容忽视的新消费力量。 01 鸣鸣很忙的崛起 "下沉市场+加盟快跑"的中国式进击 鸣鸣很忙诞生于2017年长沙。起步阶段，公司选择避开一二线城市的激烈竞争，精准聚焦于三四线及以下城市的下沉市场，通过"便宜好吃、选择多"的策略 打开市场缺口。在零食集合店尚属新鲜事物的当时，"鸣鸣很忙"以迅雷不及掩耳之势迅速复制门店，赢得消费者青睐。 其背后的底层逻辑，是一种"中国式进化"：依托加盟模式实现极速扩张，通过标准化选址与装修降低门槛，同时强化供应链压缩成本，形成高周转、高坪效 的商业闭环。 据其招股书披露，截至2024年底，公司门店已达14,180家，覆盖全国31个省级行政区。其中加盟店占比高达97.4%，可谓标准的"轻资产、高复制"典范。这 一模式的 ...

公司致力为客户构建安全、韧性、高效的全球供应链体系。经过两年多的投入建设，全球资源整合能力 得到大幅度提升。报告期内为行业客户推出"整列直达+海铁衔接"方案，为中小微客户推出"拼箱"定制 化解决方案，为海外客户推出"前置销售+属地化服务"创新模式，实现了从仓储管理、海运协同到终端 市场响应的无缝衔接。报告期内，公司实现除海运以外的供应链收入达到108.54亿元，同比增长 14.39%。 数智绿色转型激发新动能。数智化转型方面，人工智能技术已广泛应用于公司多个业务场景。今年以 来，智能堆场改造使得车辆进出效率提升60%；新一代智能清洗机器人斩获7项专利，8小时内快速洗箱 模式理论箱量可达200箱，大幅提高用箱周转效率。绿色低碳转型方面，首艘甲醇双燃料动力集装箱船 舶"中远海运洋浦"轮已顺利命名；钱凯码头第一季度实现100%绿电启航，并获得国际通行的绿电证 书。生态建设方面，GSBN凭借领先的数据基础设施和伙伴生态系统获得市场更多青睐，中远海控通过 GSBN数字化平台签发电子提单已达48余万张。 2025年4月，公司发布新一轮回购方案，截至4月29日，已累计回购A股股份4324.44万股，耗资约6亿 元。在此次回 ...

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the company [1][5] Core Views - The company has shown robust revenue and net profit growth in 2024, with a significant increase in Q1 2025. The upgraded "3+N+3" business strategy and the "China + VMI" global capacity layout are expected to drive future growth [3][8] - The company is positioned well in the consumer electronics sector, with a strong competitive edge in multiple product categories, including smartphones, personal computers, and data centers [8] Financial Summary - The company is projected to achieve revenues of RMB 139.19 billion in 2025, reflecting a growth rate of 26.7% [7] - The net profit for 2025 is estimated at RMB 3.61 billion, with a growth rate of 23.5% [7] - The earnings per share (EPS) for 2025 is forecasted to be RMB 3.56, with a corresponding price-to-earnings (P/E) ratio of 18.7 times [5][7] - The EBITDA for 2025 is expected to reach RMB 4.78 billion, indicating a significant increase from previous years [7] Strategic Developments - The company has successfully upgraded its "3+N+3" strategy, establishing a comprehensive product platform that includes smart devices and emerging fields such as automotive electronics and robotics [8] - The global supply chain system, characterized by a "1+5+5" structure, supports the company's operational efficiency and future growth [8]

蜜雪冰城已经成为全球第一的现制饮品企业。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，蜜雪冰城股份有限公司（以下简称"蜜雪冰城"）日前已通过港交所聆讯并于2月 14日晚间披露通过聆讯后的资料集。 这意味着，蜜雪冰城即将在港挂牌上市。 同时，蜜雪冰城的门店网络终端零售额、饮品出杯量同样持续增长——2021年、2022年、2023年 及2024年，门店终端零售额分别为228亿元、307亿元、478亿元及583亿元，饮品出杯量分别为 36亿杯、47亿杯、74亿杯及90亿杯。 以2023年终端零售额计，蜜雪冰城是全球前五大现制饮品企业中唯一的中国企业。同期，在中国现 制饮品行业中，蜜雪冰城以约11.3%的终端零售份额和32.7%的饮品出杯量份额排名第一 。 与加盟商利益与共，打造更赚钱的门店 门店数量全球第一 ， 终端零售额稳健增长 截至2024年12月31日，蜜雪冰城的门店数量 为 46479家 。 2024年，蜜雪冰城门店网络实现出 杯量约90亿杯，同比增长约21.9%；终端零售额约583亿，同比增长约21.7%。 根据灼识咨询的报 告，仅以截至20 ...