市场也给不少"追风者"上了一课。罗女士曾试图通过"广撒网"的方式捕捉投资机会，持仓一度超过20只 基金，涵盖了人工智能、创新药等热门赛道。这种"基金超市"模式在普涨行情下收益可观，而当行情轮 动加快时，却陷入了顾此失彼的窘境。 李先生的经历则更具代表性。面对2025年的上涨，他起初因恐高而犹豫，却在市场情绪持续高涨时，在 阶段性高点重仓买入，随后承受了回调损失。他坦言，自己陷入了"越涨越不敢买，越不敢买越涨"的纠 结，结果在高位匆忙入场。此后，李先生并未频繁操作，面对账户的一片绿色，仍坚持自己的节奏。他 那句"宁可不动，也不要乱动"，不仅是对2025年的反思，也是对市场复杂性的深刻领悟。 沉淀与蜕变：优化配置结构 ● 本报记者 郝健 刚刚过去的2025年对于每一位基金投资者而言，不仅是基金净值的起伏曲线，更是一段认知升级、心态 博弈与自我和解的心路历程。从年初的谨慎试探，到年中的积极参与，再到年末的理性沉淀，一些基民 经历了资本市场的磨炼，逐渐摸索出适合自己的投资方法。面对已经开启的2026年，基民的心态少了一 分盲目，多了一分冷静与笃定。 迷雾与觉醒：复苏行情下的众生相 2025年的资本市场，在波动中展现韧 ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 过去五年，A股市场以强烈的风格切换和复杂的周期演进，完成了一次完整的压力测试。从2021年"宁组合"与"茅指数"的极致分化对决，到随后 长达三年的估值磨底与信心重构，再到2024年"9·24"后以改革预期和产业升级为内核的慢牛初现，市场不仅经历了从"β盛宴"到"α博弈"再到"新 共识"的范式转移，更对资产管理机构的生存能力与进化能力提出了系统性拷问。 在这一宏大的市场叙事中，经历多轮市场周期的老牌私募（通常指成立十年以上的私募，即2016年1月1日前成立的私募，下同）又带来了怎么 样的业绩？为更清晰了解老牌私募业绩，笔者按照公司规模分类，梳理出各规模组收益十强的私募名单，供读者参考。 0 1 100亿以上：复胜领跑！君之健、龙旗科技居前！ 截至2025年12月26日，百亿规模组中，在私募排排网上至少有3只产品符合排名规则且有近5年业绩展示的老牌私募共有19家，近5年收益均值十 强的上榜"门槛"超 *** %。（ 点此查看收益 ） [应监管要求，私募基金不能公开展示业绩，文中涉及收益数据用***替代，合格投资者可扫描图中二维码或点击文末阅读原文，查 ...

Group 1 - The core theme of the article is the significant growth of the ETF market in China, with the total market size reaching 6.02 trillion yuan by the end of 2025, marking a 61.33% increase from the previous year [4][6][33] - The number of ETF products increased to 1,401, reflecting a growth of 33.93% from the end of 2024, indicating a robust expansion in the market [4][27] - Major players in the ETF market include Huaxia, E Fund, and Huatai-PB, which dominate the management scale, with Huaxia leading at 957.16 billion yuan [23][24] Group 2 - The performance of ETFs showed structural differentiation, with six ETFs achieving a unit net value growth rate exceeding 100%, particularly in sectors like communication, artificial intelligence, and non-ferrous metals [6][7] - Conversely, some ETFs tracking food and beverage indices experienced declines, with the wine ETF dropping by 12.96% [9][6] - The top ten ETFs by net inflow included the Hong Kong Stock Connect Internet ETF, which attracted over 566 billion yuan, highlighting the strong demand for cross-border investment products [17][10] Group 3 - The bond ETF market also saw explosive growth, with the total size surpassing 800 billion yuan, driven by the popularity of the Sci-Tech Bond ETF, which accounted for over 50% of the annual growth in this segment [29][28] - The A500 ETF segment became a focal point of competition, with total assets exceeding 300 billion yuan and significant net inflows recorded in December 2025 [31][32] - The ETF issuance market experienced a historic surge, with 362 new ETFs launched in 2025, surpassing the total from the previous two years combined [27][28] Group 4 - The ETF custody market also expanded, with the top five custodians holding approximately 75% of the total ETF market size, indicating a concentration of assets among leading institutions [33] - A trend towards standardization in ETF naming was observed, with major firms like E Fund completing the renaming of their products to align with new regulatory guidelines [34]

中国基金报记者 方丽 陆慧婧 当新年的日历翻向 2026年，2025 年 ETF" 竞技场"的榜单也最终定格。 对于 ETF 市场而言， 2025 年的关键词无疑是收获与跨越—— 6 万亿元，这个曾经看似遥不可及的数字，如今已刻在 ETF发展 的里程碑 上。 Wind 数据显示，截至 2025 年末，全市场 ETF 规模达到 6.02 万亿元，全年规模激增逾六成； ETF 产品数量跃升至 1401 只，大 类资产配置工具日趋丰富。 从产品结构看，宽基 ETF 依然占据主导地位，华泰柏瑞、易方达、华夏旗下三大沪深 300ETF 牢牢占据规模榜前三。与此同时，行业与 主题 ETF 引领结构性行情，通信、人工智能、有色金属等领域涌现出一批收益率超过 100% 的 " 牛基 " 。此外，债券 ETF 、商品 ETF 及跨境 ETF 规模大幅增长，港股通互联网 ETF 成为年度资金净流入最多的ETF。 【导读】洞察 2025 年6万亿元 ETF" 竞技场" ETF 市场竞争格局进一步清晰。华夏、易方达、华泰柏瑞基金稳居 ETF 管理规模前三。此外，还有华夏、易方达、国泰、富国等 4 家基 金公司旗下 ETF2025 年 ...

本报（chinatimes.net.cn）记者耿倩 上海报道 中国证券投资基金业协会披露，我国境内公募基金规模首次站上37万亿元新台阶。这一里程碑背后，是 公募基金年内连续八个月刷新历史纪录的强劲势头。 公募基金整体扩容的同时，ETF市场迎来"爆发式增长"。Wind数据显示，截至2025年12月31日，全市场 ETF产品数量达1391只、总规模突破6万亿元，同比分别增长32.98%和61.66%，年内规模激增超2.3万亿 元。历经二十一年发展，我国已跻身亚洲最大ETF市场，成为推动公募行业发展的核心引擎，开启"ETF 的全新时代"。 《华夏时报》制表 站在2026年周期迭代与结构转型的关键节点，市场主线备受关注。东方港湾董事长但斌在接受《华夏时 报》记者采访时表示，人工智能有望成为未来十年贯穿市场的核心主线，而A股走出"结构牛"行情的概 率相对较高。无人驾驶、AI应用、有色金属等细分赛道机遇凸显，而消费、白酒等传统领域则需紧盯 政策动向，2026年资本市场将呈现多元机遇与挑战并存的格局。 公募规模稳步攀升 在公募基金整体规模突破的同时，ETF市场迎来了爆发式增长，成为资本市场的一大亮点。Wind数据显 示，截 ...

Core Viewpoint - The A-share market has shown strong performance in 2025, with significant gains in various sectors, particularly in the non-ferrous metals and military industries, indicating a positive outlook for 2026. Non-Ferrous Metals Sector - The non-ferrous metals sector achieved the highest annual growth rate in 2025, with the non-ferrous ETF Huabao (159876) rising by 91.67%, significantly outperforming major indices like the Shanghai Composite Index, which rose by 18.41% [10][19]. - Key stocks in the non-ferrous sector, such as Zijin Mining, Jiangxi Copper, and Luoyang Molybdenum, saw substantial price increases, with Zijin Mining up by 133.09% and Jiangxi Copper up by 176.92% [10][6]. - The sector's strong performance is attributed to a combination of global capital expenditure cycles, manufacturing recovery, and improved domestic macroeconomic expectations [8][10]. Military Industry - The military sector, particularly the commercial aerospace segment, has gained significant traction, with the military ETF Huabao (512810) rising over 32% in 2025, marking its second-best annual performance since its inception [13][16]. - Major stocks in the military sector, including GuoBo Electronics and China Satellite, experienced notable gains, with several stocks hitting the daily limit [14][13]. - The military industry is expected to continue its upward trajectory in 2026, driven by increased military demand and advancements in commercial aerospace [16][13]. Chemical Sector - The chemical sector also performed well, with the chemical ETF (516020) showing a 41.09% increase in 2025, outperforming major indices [20][19]. - The lithium battery supply chain has seen a significant rise in both price and demand, with prices for lithium carbonate reaching 116,000 yuan per ton, indicating a robust market outlook [22][20]. - The sector is expected to benefit from ongoing macroeconomic recovery and supply-side policy advancements, with a focus on key areas such as phosphates and semiconductor materials [22][20].

有色金属日报 2025-12-31 张世骄 从业资格号：F03120988 交易咨询号：Z0023261 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 王梓铧 从业资格号：F03130785 0755-23375132 wangzh7@wkqh.cn 五矿期货早报 | 有色金属 有色金属小组 吴坤金 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 曾宇轲 从业资格号：F03121027 交易咨询号：Z0023147 0755-23375139 zengyuke@wkqh.cn 刘显杰 从业资格号：F03130746 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 陈逸 从业资格号：F03137504 0755-23375125 cheny40@wkqh.cn 陈仪方 从业资格号：F03152004 0755-23375125 chenyf3@wkqh.cn 离岸人民币走强，贵金属和铜价明显回升，昨日伦铜收涨 3.99%至 12673 元/吨，沪铜主力合约收至 99220 元/吨。LME 铜库存减少 5100 ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 2025年即将收官，回顾这一年，杠杆资金成为A股市场的主要推动力之一。 截至 12月26日，A股市场融资余额约为25265亿元，相比去年末的 18541亿元，增加超6700亿元，是市场主要的增量资金之一 。 资料来源：Choice 融资余额是指投资者通过券商的融资融券业务借入资金购买股票的金额，融资资金属于杠杆资金（因此，一般也用"杠杆资金"指代融资融券）， 具有助涨助跌的作用。通常而言， 融资余额规模走高，代表资金做多情绪浓厚，投资者愿意借入资金加杠杆投资。 0 1 " 杠杆资金 " 大举加仓 AI 算力、新能源、机器人等方向！ 那么，2025年的"杠杆资金"偏爱哪些行业呢？笔者梳理了融资余额的行业分布，根据Choice数据， 目前融资余额最高的行业是电子行业，融资 余额约为 3814亿元 。 电力设备紧随其后，融资余额超2260亿元。 此外， 非银金融、计算机、医药生物、机械设备、有色金属、通信、汽车、 基础化工 等8个行 业的融资余额均在1000亿元以上。 从融资变化来看，2025年 "杠杆资金" 融资净买入最多的行业是电子行业，融资净买入 ...

今天沪指翻红了，但是赚钱效应不佳，市场有超3300只股票下跌，涨幅靠前的主要是商业航天、机器人、金融科技。 这三个题材里，商业航天已经涨了一段时间了，机器人和金融科技像是回调企稳后的刚启动。 市场上，一条大新闻是小米集团"二号"林斌宣布减持月140亿元，是从明年开始减持，每12月减持不超5亿美元。 盘点林斌此前的减持，可以发现大部分是卖在相对高点了，累计套现约 85 亿港元： 2019年8月：套现约4亿港元 2020年9月：套现约80亿港元（当时承诺5年不减持剩余持股） 2024年6月：套现约1.8亿港元 而就在一个月前（11月24日），小米创始人雷军刚刚自掏腰包约1亿港元回购了，这一"1亿回购 vs140亿减持" 的鲜明对比迅速登上热搜，引发市场对小米 前景的广泛讨论。 整体来说，已重返2万亿成交量的当前，市场依然较为强势，沪指录得9连阳，跨年行情进行中。 不断涨上热搜的黄金和白银，今天跳水，说明没有一直涨的资产，波动才是常态。 今天沪指翻红了，但是赚钱效应不佳，市场有超3300只股票下跌，涨幅靠前的主要是商业航天、机器人、金融科技。 这三个题材里，商业航天已经涨了一段时间了，机器人和金融科技像是回调企稳后 ...

Core Viewpoint - The new fund issuance in the last week of 2025 saw a decrease, with only 8 new funds launched, all of which are "equity" products, indicating a continued focus on equity funds despite a turbulent market environment [2][5]. Fund Issuance Overview - In the week of December 29 to December 31, only 8 new funds were launched, marking a decline in the number of new fund issuances [2][3]. - The issuance was concentrated on December 29, with 4 funds starting their subscription, while December 30 and 31 saw 2 funds each [4]. - The longest subscription period was for the Qianhai Kaiyuan Xinghe fund, lasting around 3 months, while some funds had a subscription period as short as 1 day [4]. Fund Types and Focus - All 8 new funds are categorized as "equity" products, with 2 being mixed secondary bond funds and the rest being equity funds [6]. - Among the new funds, 4 are index equity funds tracking specific industry indices, focusing on sectors like semiconductor and artificial intelligence [7]. - The active equity funds include the Dachen Hong Kong Stock Hengxin, a QDII mixed fund targeting the Hong Kong market, and the Shanzheng Asset Management Digital Economy fund, focusing on the digital economy sector [7]. Bond Market Trends - The bond market's profitability has weakened, leading to a continued decline in bond fund issuances; however, "fixed income +" funds are still being introduced [8]. - This week saw the launch of 2 mixed secondary bond funds, indicating some activity in the bond fund space despite the overall downturn [8].