1. 供应持续紧张： · 矿端刚性约束：全球主要矿山（如印尼Grasberg、智利El Teniente）生产干扰事件频发，新增产能不足，导致铜精矿供应紧张。 · 冶炼端面临压力：铜精矿加工费（TC/RC）已跌至负值，中国冶炼企业因原料短缺和亏损面临减产压力，可能进一步传导至精炼铜供应。 2. 需求存在结构性亮点： · 尽管传统地产领域需求疲软，但电网投资、新能源汽车、AI数据中心及配套电力设施建设成为强劲的新增长点，为铜需求提供韧性支撑。 3. 特殊的"区域库存失衡"： · 美国关税政策导致全球铜库存大量流向美国仓库，造成亚洲（包括中国）和欧洲地区现货供应紧张，从而推高了这些地区的现货升水和价格。这是当 前市场一个非常关键的特征。 4. 宏观与金融环境支撑： · 美联储降息周期下，全球流动性预期宽松，美元走弱，提升了铜等大宗商品的金融属性和配置价值。 需要关注的主要风险： · 高价抑制需求与替代风险：极端高价可能抑制部分下游消费，并加速"以铝代铜"等材料替代进程。 · 宏观政策变化：美联储的降息节奏、美国对华关税政策的最终落地情况（结果将于2026年6月30日公布），都可能引发市场剧烈波动。 · 供应端不确 ...

12月29日，贵金属市场出现巨震，多数品种走出"过山车"行情。 同样在12月26日，上期所连发两条通知，提示市场做好风险控制的同时，就元旦期间相关品种交易保证金比例、涨跌停板幅度等作出安排。 另外，纽约金今日也走出"V型反转"的走势。截至发稿，纽约金主力合约价格已低于4550美元/盎司。 A股贵金属板块中的多只股票也纷纷翻绿。截至发稿，湖南黄金、四川黄金、赤峰黄金、中金黄金、山东黄金等公司股价均下跌。 | | 代码 | 名称 | 涨幅%V | 现价 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 002716 | 湖南白银 | +10.01% | 7.47 | | 2 | 002237 | 恒邦股份 | +2.02% | 13.64 | | 3 | 601069 | 西部黄金 | +1.65% | 27.78 | | ব | 000506 | 招金黄金 | +0.07% | 13.55 | | 5 | 002155 | 湖南黄金 | -0.32% | 21.49 | | દ | 001337 | 四川黄金 | -0.55% | 28.92 | | 7 | 6009888 | 赤 ...

【12月29日早盘现货白银价格波动，年内涨超160%】12月29日早盘，现货白银价格一度突破83美元/盎 司，涨幅近6%，随后快速跌至75美元附近，维持窄幅震荡。截至10:09，现货白银跌2.03%，报77.72美 元/盎司，年内涨超160%，显著跑赢黄金涨幅。当前白银已进入严重超买区间，后续或快速回调释放压 力，或高位横盘消化涨幅。不过，这并不意味着牛市结束，支撑贵金属长期上涨的逻辑未变，包括美联 储降息周期开启、全球央行购金持续、地缘风险升温以及对货币信用的长期担忧。 本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 和讯猎报 12.29 12:42:15 周一 和讯财经 和而不同 迅达天下 扫码查看原文 现货白银:早盘冲高回落,年内涨超 160% 可归 【12月29日早盘现货自银价格波动,年内涨超 160%】 12月29日早盘,现货白银价格一度突破83 美元/盎司,涨幅近6%,随后快速跌至75美元附 近,维持窄幅震荡。截至10:09,现货白银跌 2.03%,报77.72美元/盎司,年内涨超160%,显著 跑赢黄金涨幅。当前白银已进入严重超买区间,后 续或快速回调释放压力,或高位横盘消化涨幅。不 ...

格隆汇12月29日｜据21财经，今日早盘，现货白银价格一度突破83美元/盎司，涨幅近6%，随后快速跌 落至75美元附近，维持窄幅震荡走势。截至10:09，跌2.03%，报77.72美元/盎司，年内涨超160%，显著 跑赢黄金涨幅。中辉期货提醒，当前白银已进入严重超买区间，后续或快速回调释放压力，或通过高位 横盘缓慢消化涨幅。然而，这并不等于牛市结束，因为支撑贵金属长期上涨的逻辑并未改变——美联储 降息周期开启、全球央行购金持续、地缘风险升温以及对货币信用的长期担忧。 ...

人民财讯12月27日电，12月27日，嘉实财富副总经理邝霞在三亚.财经国际论坛上表示，在全球经济增 长放缓的今天，单靠一类资产很难提供账户所需收益，投资者需通过多元资产配置穿越周期。她指出， 债券是账户的"压舱石"，美联储已开启降息周期，投资级债券有了估值优势；股票则是增长的引擎，特 别是AI科技与硬科技领域。此外，在全球不确定性增大的今天，黄金等商品的配置价值凸显，可作为 风险对冲工具。同时，像铜、稀土等受益于全球AI基础建设投资的商品，也具有良好前景。 ...

机构：西部证券 研究员：孙寅/陈静 核心结论 +3.0%/+8.4%/+3.0%；归母净利润分别为7.61、8.94、9.64亿美元，同比-17.6%/+17.4%/+7.8%，对应EPS 分别为8.53、10.01、10.80港元，BPS分别为76.70、83.21、90.23港元，对应ROE水平分别为11.53%、 12.53%、12.45% 风险提示：利率风险、地缘政治冲突风险、上游飞机交付延期风险、法律与会计政策风险。 航空业景气度攀升，供给紧缺推动飞机租金上升。2020年疫情影响下全球航空市场景气度骤减，但国际 航空市场自2021年后开始修复，2023年后强势反弹：截至2025H，全球ASK已修复至疫情前水平，航空 市场需求保持稳定。2024年波音因安全事故、监管收紧及工人罢工等问题，交付量不及预期，带来全球 飞机供给短缺，主流窄体机空客A320和宽体机波音737飞机租金价格呈现稳步上升态势，且预计未来仍 将延续。 年轻化机队+长期租约构成中银航空租赁核心竞争力，负债结构动态调整，息差有望扩大。跟渤海租赁 及中国飞机租赁相比，中银航空租赁拥有最年轻的机队及长期的租约，兼具成本与流动性优势，机队规 模 ...

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating to BOC Aviation (02588.HK) [6] Core Views - BOC Aviation is positioned to benefit from the rising aviation industry and the Federal Reserve's interest rate cuts, with a fleet of 483 aircraft, ranking fifth globally among aircraft leasing companies. The company is expected to see revenue growth from its global airline customer base and a decrease in funding costs due to lower interest rates, leading to an expansion of profit margins [2][6] - The aviation market is recovering strongly post-pandemic, with global available seat kilometers (ASK) returning to pre-pandemic levels by mid-2025. A shortage of aircraft supply due to delivery delays from Boeing and Airbus is expected to drive rental prices upward [2][3] Summary by Sections Company Overview - BOC Aviation, a leading aircraft leasing company backed by Bank of China, operates in 46 countries and regions, serving 88 airlines. The company has shown resilience and growth since its establishment in 1993 and its listing in Hong Kong in 2016 [22][23] Industry Analysis - The aviation leasing market is characterized by high concentration, with the top 20 companies holding a significant market share. The industry is currently in a recovery phase, with demand for air travel increasing, particularly in Europe and North America, while the Asia-Pacific region is expected to drive future growth [36][39][43] Competitive Advantages - BOC Aviation boasts a young fleet and long-term lease agreements, providing cost and liquidity advantages. The company is dynamically adjusting its debt structure to optimize financing costs, which are expected to decline as interest rates fall [3][12] Financial Projections - Revenue projections for BOC Aviation from 2025 to 2027 are estimated at $26.34 billion, $28.54 billion, and $29.39 billion, with corresponding net profits of $7.61 billion, $8.94 billion, and $9.64 billion. The earnings per share (EPS) are projected to be 8.53, 10.01, and 10.80 HKD respectively [4][12][13] Valuation and Target Price - The report suggests a target price of 84.37 HKD for BOC Aviation, based on a price-to-book (PB) ratio of 1.1 times, reflecting the company's strong position in the recovering aviation market and the anticipated decrease in funding costs [16]

今日周四(12月25日)由于圣诞节假期休市一日，伦敦银昨日收于71.94美元/盎司，上涨0.68%，一度刷新 历史高点至72.70美元/盎司。白银年内涨幅近150%，毫无疑问是今年贵金属的"闪亮明星"，同时将在 2026年继续闪耀。 【要闻速递】 但同时，光伏、新能源汽车、AI算力服务器及5G通信等领域的用银量保持强劲增长，其中光伏产业的 白银需求占全球总需求的比重已从2022年的约20%大幅攀升至当前的约55%，彻底改变了白银的需求结 构，奠定了白银市场长期的"牛市"基调。 另外，美联储12月如期降息并开启扩表，11月失业率上升，市场对明年降息保持乐观态度，美元指数持 续走弱。 【最新伦敦银行情解析】 白银价格大幅上涨，主要受到三大核心因素驱动：一是全球白银市场长期存在供应缺口，显性库存持续 下降至危险水平；二是美国关税政策引发市场对实物供应的担忧，加剧库存转移与挤仓压力；三是美联 储进入降息周期，提升市场流动性及风险偏好，强化了白银的金融属性。 全球白银ETF持仓自10月以来显着增长，机构及高净值个人通过ETF或投行渠道大规模购入并囤积现 货，持续消耗期货市场可用库存，成为推升现货价格的关键力量。无论在国 ...

港股市场核心宽基：恒生ETF（159920） 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 相关ETF： 中国AI核心资产：恒生科技指数ETF（513180） 高弹性特征突出：港股通科技ETF（159101） 12月25日，离岸人民币对美元升破7.0关口，为2024年9月以来首次；在岸人民币最高升至7.0061。从历 史经验来看，在人民币汇率上行周期中，恒生指数、恒生科技指数等港股资产表现较好。 当前正处于美联储降息周期中，美元指数的走弱为人民币汇率的抬升创造了较为友好的外部环境；中国 经济的韧性与吸引力则构成了坚实的基本面支撑，叠加年底临近或有结汇需求释放，均支撑人民币汇率 抬升。 ...

Group 1 - The current mainstream narrative in dollar trading includes "de-dollarization," where central banks are seen as potential long-term buyers of gold, but they did not show significant buying activity during the 30% price surge from August to October 2025 [3][12] - The second perspective focuses on the Federal Reserve entering a rate-cutting cycle, with a close correlation between gold price increases and expectations of rate cuts, although the historical significance of these expectations during the price surges remains unclear [3][17] - The third perspective examines the source of rigid demand from the private sector, suggesting that the influx of funds into gold ETFs indicates a shift away from U.S. Treasury securities due to perceived risks, making gold an attractive alternative [4][26] Group 2 - The report anticipates that the largest opportunity for gold in 2026 may arise in February, coinciding with potential increases in U.S. national debt and traditional peaks in Treasury issuance, which could drive demand for gold [5][30] - The analysis indicates that the relationship between gold price movements and the inventory levels of primary dealers in U.S. Treasuries is significant, suggesting that monitoring Treasury refinancing plans may provide better insights into gold buying opportunities [4][28] - The report highlights that the rigid demand for gold is primarily driven by long-term investors, such as insurance funds and central banks, who require long-duration assets to match their liabilities, especially in light of concerns over U.S. Treasury reliability [29][30]