三、转债供需：可转债基金对转债需求仍较强 证券研究报告 | 债券定期报告 2025 年 04 月 29 日 截至上周五，上市转债余额为 7026.36 亿元，较前一周增加 20.50 亿元，加权 剩余期限为 2.7 年。发行动态方面，有 3 只转债上市，为清源转债、安集转债 和鼎龙转债，累计发行规模为 22.41 亿元；无转债发布发行公告；有 12 家公司 更新转债发行动态，累计拟发行转债规模为 155.42 亿元。 转债风格或将开始切换 可转债策略周报（0421-0425） 成交久期缩短，收益率回落 一、一周行情回顾：转债市场随权益市场小幅上涨 截至上周五，万得全 A 指数收于 4,956.16 点，一周上涨 1.15%；上证指数收于 3,295.06 点，一周上涨 0.56%；中证转债收于 422.21 点，一周上涨 0.90%；可 转债正股指数收于 1,717.08 点，一周上涨 2.77%。 权益市场方面，上周上证指数缩量上涨。主要股指除上证 50 外均上涨，深证综 指、创业板指领涨。节奏上，上周各指数多震荡上行，周一、周三涨幅较大。 分行业看，汽车、美容护理、基础化工、机械设备和公用事业行业表现较好 ...

居然节前还发了只北交所 特别提示 本文不构成任何投资建议，仅为信息分享。任何因本文导致的投资行为发生的亏损，本公众号及作者概不承担任何责任。 安集转债，清源转债：4月25日上市 佳力转债，珀莱转债，宙邦转债，岱美转债，双良转债：不下修 | 转债代码 | 转债名称 | 剩余规模 | 现价 | 回售价 | 估算税前 | 估算税前 | 回售登记 | 回售到账 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (亿元) | | (税前) | 回售收益 | 年化收益 | | | | 113656 | 嘉诚转债 | | | | 7.999 118.507 100.530 -15.17% -276.82% 04-30 至 05-09 | | | 2025-05-14 | | 转债代码 | 转债名称 | 现价 | 赎回价 | 最后交易日 | 最后转股日 | 转股价值 | 剩余规模 | 转债占正股 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (税前) | | | ...

2025 年 04 月 15 日 固定收益点评 研究所： 证券分析师： 靳毅 S0350517100001 jiny01@ghzq.com.cn 证券分析师： 范圣哲 S0350522080001 fansz@ghzq.com.cn [Table_Title] 转债再现"黄金坑" 固定收益点评 最近一年走势 相关报告 毅，范圣哲》——2024-10-27 《债券研究月报：高 YTM 转债配置正当时*靳毅， 范圣哲》——2024-08-25 《债券研究月报：转债如何有效择时？*靳毅，范 圣哲》——2024-07-28 投资要点: 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 《固定收益点评：指数新高，转债如何应对？*靳 毅，范圣哲》——2025-04-03 《债券研究月报：2025 转债年度策略*靳毅，范圣 哲》——2024-12-26 《债券研究月报：牛市，转债如何跟涨正股？*靳 另一方面，大行注资落地，打开利率下行空间。我们在《大行注资落地，如何影 响债市》中提到，本轮央行注资特别国债 5000 亿元对债市影响主要有两个方面： ①从供给端来看，发行期限主要为 5Y 和 7Y，在 4-6 月相对平滑发行，供给 ...

# 读者福利 ， 欢迎留言互动， 3 月 7 日前，平台随机从留言中选取 4 位读者获赠本期推荐 新书！ 01 胡宇辰 著 清华大学出版社 出版 内容简介 本书是作者近年来实盘管理可转债投资组合的经验总结。作者从机构投资者的专 业角度，深度分享了其在转债投资领域的独到见解与感悟，通过跨资产比较的方 式，全面剖析了可转债策略的应用，细致复盘了市场行情的变化，并对可转债涉 及的相关行业及部分个券进行了系统梳理。本书内容逻辑清晰，语言简洁，对投 资者深入了解可转债投资具有极高的参考价值。 本书可作为可转债投资者的参考资料，对纯债投资者、股票投资者和PIPE投资人 有借鉴意义，也是泛财富管理从业者和财经媒体人提升专业能力的好帮手。 《可转债投资笔记：市场策略、行业比较和个券分析》 中信出版社集团 出版 作者简介 胡宇辰 毕业于四川大学和中央财经大学。10年证券从业经验，先后任职于嘉实基金、建 信理财、国泰君安资管。长期从事债券投资交易、净值型理财和证券专户产品的 投资管理工作。所著《固收+策略投资》被财资中国（Treasury China）评选 为"2023年度好书"。 《万亿指数》 [挪威] 罗宾·威格斯沃思（Ro ...