白天盯盘时的心跳加速，晚上看到净值回撤时的手心冒汗，打开基金讨论区时的五味杂陈……这可能是每个投资者都经历过的场景。 2025年的资本市场，deepseek让世界对中国资产开始价值重估，但翻开朋友圈，满屏却是"整天过山车""跑不赢指数""一买就跌"的哀叹。回顾2022年-2024年 这三年间，热点层出不穷，似乎总有很多"诱人"的机会，可对应到账户上，却让我们奔波之后发现账户却没有正反馈。 今天，我们抛开冰冷的术语，以投资者的真实视角，聊聊那些年我们踩过的坑，以及一位"不追风"的基金经理如何用16年时间，打磨出一套破解痛点的投资 哲学。更值得关注的是，袁航掌舵的全新模式浮动管理费率产品——鹏华共赢未来，旨在通过创新的制度设计，更彻底地解决投资者核心关切。 一、痛点一：追逐热点，却跑不赢大盘 "去年跟风买了某主题基金，三个月涨了40%，还没来得及高兴，今年一季度又跌回来了。"——这是某基金讨论区的高赞留言，也是我们的真实困境。市场 总是这样：当白酒、新能源、AI轮番登场时，我们兴奋地追逐热点；但当潮水退去，账户里只剩下一地鸡毛。 而袁航就是一位不跟风，稳扎稳打，专注寻找具备护城河的优质企业，中长期持有的基金经理， ...

承担商家运营成本， 拼多多销售费用同比增加约100亿元。 5月27日，拼多多发布2025年第一季度财报。报告显示，拼多多一季度实现营收956.72亿元，同比增长10%。 对比此前单季度业绩来看，拼多多营收增速有所放缓，而营业利润降至160.86亿元，相较去年同期下降38%，表现低于市场预期。资本市场的瞬时反应体现 了投资者的情绪——业绩发布当日，拼多多盘前股价一度下跌超过20%，最终收跌近14%。 | | | For the three months ended March 31, | | | --- | --- | --- | --- | | | 2024 | 2025 | | | | RMB | RMB | US$ | | | (Unaudited) | (Unaudited) | (Unaudited) | | Revenues | 86.812.059 | 95,672,175 | 13.183.978 | | Costs of revenues | (32,694,686) | (40.947,100) | (5,642,661) | | Sales and marketing expenses | ...

| | | For the three months ended March 31, | | | --- | --- | --- | --- | | | 2024 | 2025 | | | | RMB | RMB | US$ | | | (Unaudited) | (Unaudited) | (Unaudited) | | Revenues | 86,812,059 | 95,672,175 | 13.183.978 | | Costs of revenues | (32,694,686) | (40.947.100) | (5,642,661) | | Sales and marketing expenses | (23.410,655) | (33.402,741) | (4.603.021 | | General and administrative expenses | (1,823,445) | (1,658,943) | (228.608) | | Research and development expenses | (2.909,620) | (3,577,828) | (493.038) | ...

在汽车市场竞争日益激烈的当下，一汽丰田以"长期价值主义"为核心，通过"时光焕新计划"和"双人成 行"政策，重新定义了消费者的购车逻辑。 今年 4月，一汽丰田销量突破65024辆，同比增长32%。这一成绩不仅印证了该策略的成功，更让行业看到了 一种全新的路径，汽车消费并非一次性交易，而是一场可持续的价值投资，这同样是汽车行业从"价格 比拼"转向"价值竞争"的关键一步。 当"车龄"成为增值资本 中国消费者对汽车置换的认知长期停留在"折旧亏损"的惯性中，而一汽丰田"时光焕新计划"的颠覆性在 于，它首次让车龄成为增值的砝码。 将车辆的耐用性、可靠性、高保值率（QDR）转化为可感知的用户权益，让购车从"短期消费"升级 为"长期价值投资"。 该计划的核心在于"车龄增值补贴"，车龄每增加一年，基础补贴递增1000元，叠 加国家以旧换新政策，形成双重保障。 为例，最高可享 以普拉多 19000元补贴，而格瑞维亚、皇冠陆放等车型的补贴也高达15000元。这一政策不仅让老车主真正受益， 更强化了一汽丰田"高保值"的品牌认知，使其在激烈的市场竞争中建立起差异化壁垒。 政策背后是一汽丰田对"长期价值主义"的精准落地。 相较于"一刀切 ...

国家队再度加码6亿元ETF，未来预计仍然会不断增持，累计的量变最终一定会转变为质变，成为推动A 股市场繁荣的重要力量。 国家队加码ETF的质变效应，已经体现在市场信心和资金结构的双重改善上。2025年4月，A股在外部冲 击下一度大幅波动，但国家队增持后，市场恐慌情绪迅速缓解。这种政策底与市场底的共振，为后续行 情奠定了基础。 从长期看，ETF的质变效应将进一步释放。一方面，随着养老金、企业年金等长期资金入市，ETF作为 稳健收益的投资标的，将吸引更多耐心资本。另一方面，ETF的多元化发展将丰富投资者的工具箱，提 升市场的深度和广度。 更重要的是，国家队通过增持ETF传递的政策信号，正在重塑全球投资者对中国资产的认知。2025年， 高盛等国际机构上调MSCI中国指数和沪深300指数的目标点位，并指出人民币升值将直接促进中国股市 上涨。这种中国资产重估趋势，与国家队增持形成共振，为A股市场打开了新的增长空间。 随着ETF规模的持续扩张和市场生态的完善，国家队增持的质变效应将更加显著，成为推动A股市场繁 荣的重要力量。对于投资者而言，把握这一趋势，既能应对市场波动，也能分享中国经济发展的红利。 北京商报评论员 周科 ...

16只新模式浮动管理费基金今起发行 权益类基金发行掀起小高潮，增量资金入市可期。当前共有近80只权益类基金正在或即将发行，其中新 模式浮动管理费基金的发行更是跑出"加速度"，已有16只定档5月27日起发行。从拟任基金经理名单来 看，各家均派出精兵强将，全力以赴应对此次发行。（上海证券报） 沪深ETF规模逾4万亿元 券商买方投顾业务内涵亟待拓展 近日，上海证券交易所和深圳证券交易所分别在行业内部通报最新一期基金市场数据。截至2025年4月 末，沪市ETF共680只，总市值为29625.45亿元；深市ETF共467只，总市值为10947.55亿元。沪深两市 ETF规模合计逾4万亿元，较上个月稳步上升。从券商经纪业务角度看，在ETF业务竞争格局中，如华 泰证券、中信证券等传统龙头券商凭借综合实力稳居第一梯队。 券商人士认为，ETF市场的快速发展 为券商财富管理业务向买方投顾转型奠定了基础。当前券商的买方投顾业务需进一步丰富服务内容，在 巩固基金投顾核心地位的同时，也应将ETF纳入证券投顾体系的重要配置范畴，这不仅有助于优化资本 市场交易结构，也可通过发挥ETF指数化投资的工具属性，推动市场形成长期价值投资良性生态。 ...

今年1月，阳光人寿及阳光资管获批以契约制基金方式参与开展长期股票投资，规模200亿元。 阳光保险 分时图 日K线 周K线 月K线 3.19 -0.08 -2.45% 2.75% 1.83% 0.92% 0.00% 0.92% 1.83% 2.75% 3.18 3.21 3.24 3.27 3.30 3.33 3.36 09:30 10:30 12:00/13:00 14:00 16:10 0 22万 45万 67万 金融监管总局近日表示，第三批600亿元保险资金长期投资改革试点即将获批，加上前两批试点资金， 保险资金长期投资改革试点总规模将达到2220亿元。这批长期资金进入市场，将为资本市场注入更多稳 定动力。 在前两批试点中，首批500亿元试点于2023年10月启动，第二批1120亿元试点随后落地，作为行业代表 之一，阳光保险集团旗下阳光人寿也获准参与。 根据阳光保险公告，试点基金投资范围包括权益类、固定收益类以及现金管理类工具，权益类投资重点 布局沪深300指数成分股、恒生港股通指数成分股等。 保险资金作为典型的"长钱"和"耐心资本"，对资本市场稳定发展具有重要意义。这些资金追求长期稳定 收益，投资周期较 ...

中办、国办发布关于完善中国特色现代企业制度的意见，其中提到，健全创新导向的激励机制。鼓励企 业注重中长期价值创造，赋予项目团队充分自主权，有效运用多种方式强化激励。推动有条件的企业建 立知识产权运营机构。 ...

三是商业模式之变，是指以真正做到以客户价值创造为中心，构建新的商业模式，加大投资研究的投 入，加大投资者服务陪伴投入，加大数字化投入，不断提升投资者服务的边界度和提升度，例如以ETF 的发展为例，我们需要围绕投资者被动投资、组合配置、知识共享、生态服务方面的痛点，着力打造下 一代投资者ETF价值赋能体系，围绕投资者盈利，构建新服务模式和新服务场景。各个行业都在行动， 包括博时基金，比如代币稳定，我们也在香港发行了代币化的基础基金，还发展了以太币和ETF。 合规风控之变，在高质量发展要求下，全面加强流动性风险，全面加强业务和员工行为的监管，建立起 合规、风控、审计等大监管体系。 总之，我们理解到需要在以上4个方面加快转变，以利于将行业的发展转型更可持续，同时围绕服务新 质生产力的形成，加快建设核心竞争力，打造一流的机构。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：何俊熹 专题：2025基金高质量发展大会 5月24日，由新浪财经主办的2025基金高质量发展大会在深圳隆重启幕。大会汇聚学术界顶尖专家、公 私募基金领军人物、券商领袖及首席经济学家等业界翘楚，共话基金行业高质量发展新路径。 会上，博时基金董事长 ...

光大永明资产坚守长期价值投资理念，优化迭代投资体系建设，持续向规范化、定量化、科 学化精进，加强固定收益投资能力建设，聚焦打造服务型交易团队，提升交易能力对投资业 务支持度，在宏观研究、资产配置、信用挖掘和交易策略等方面形成了优势积累。 继2 0 2 3年首次开展债券交易排名活动以来，上交所已连续三年发布债券市场交易百强机构榜 单，根据交易量和机构类型进行了排名和表彰，旨在鼓励多类型机构积极参与上交所债券市 场交易，共同致力于提升二级市场流动性。 近日，上交所2024年度债券市场交易百强机构榜单揭晓，光大永明资产管理股份有限公司连续三 年入榜保险资管十强。 未 来 ， 光 大 永 明 资 产 将 紧 密 围 绕 客 户 需 求 ， 持 续 深 化 投 资 体 系 2 . 0 建 设 ， 拓 展 全 品 类 交 易 布 局，全力做好金融"五篇大文章"，助力保险资管行业高质量发展，为金融强国建设贡献坚实 力量。 ...