中国A股相对H股的溢价率跌至五年低点，而比亚迪、宁德时代等全球投资者青睐的龙头股更是罕见地出现A股较H 股"倒挂"现象，这一反常市场结构正向投资者发出潜在的A股被低估信号。 据恒生沪深港通AH股溢价指数显示，中国内地股票（A股）目前较香港交易的同一公司股票（H股）溢价率为 27%，创下2020年8月以来最低纪录。 恒生AH股溢价指数当前已经显著跌破130点整数关口，该关口代表着A股30%的溢价率。历史上当溢价率跌破30% 时，估值差距往往会再度扩大。相较之下，2024年2月，恒生沪深港AH股溢价指数一度超过160点。 数据图表来源于恒生指数公司 这一趋势最引人注目的是，比亚迪和宁德时代等企业的A股相对于H股交易出现罕见的折价，形成市场所谓的"倒 挂"现象。分析认为，这种不寻常的价格关系可能为投资者提供了布局A股的潜在机会。 不同行业在两地的溢价率也不尽相同，传统上券商股、航空股、基建股等普遍存在高溢价，而部分资源股、原材 料股、家电股则属于溢价较低的板块。 "同股同价"还有多远 据新华社报道，今年以来，在估值优势、海外流动性边际宽松、南向资金持续流入等因素影响下，港股表现整体 好于A股，恒生AH溢价指数也开启 ...

中金研究 2025年以来，随着港股市场整体回暖，不少内地企业纷纷披露赴港上市计划，呈现A to H上市加速的势头。近期国内新能源龙头宁德时代H股上市更是 将这一热潮推向高潮，不仅创下年内全球市场IPO融资之最，上市后大涨更是使H股出现比A股还贵的"罕见"现象。因此，几个关键问题也随之成为市 场焦点： 为什么A to H上市模式越来越多？为什么港股反而能比A股贵？这对港股有什么短期和中长期意义？AH溢价是一个好的AH股选择视角么？ 南向资金的整体活跃与AH溢价变化又有什么关系？ 我们将在本文中对上述问题深入探讨。 点击小程序查看报告原文 为什么越来越多的A股公司赴港上市？政策环境配合、市场活跃度提升和集聚效应、公司业务需要与投资者结构 去年9月美的港股上市以来，已有8家A股公司赴港上市，IPO融资规模981.1亿港元，其中不乏美的与宁德这种行业龙头。根据证监会备案信息与上市公司 披露，后续仍有近50家A股计划赴港上市，其中已通过备案或已递交材料的共23家。要知道，短短一两年前，H转A还是主流方向。之所以会发生这种逆 转，我们认为主要有三个层面的因素： ► 政策环境支持：对港合作5项措施鼓励龙头企业赴港上市。 去 ...

提醒⚠️别只看标题不看逻辑 假期一图君加班，给大家盘3个数据，特别是汇率！重点关注！ 今日港股惊心动魄！ 低开高走，尾盘收回很大部分！ 作为A股的"类领先指标" 港湖值得重点关注！ 这篇文章将先从AH溢价角度分析港股！ （本质是分析A股） 《AH溢价指标跟踪6.2》 AH溢价的底部与港股顶部的关系 再分析与港股和A股强相关因素—汇率！ 不过，不是从传统基本面角度去分析汇率， 而是从缠论角度： 结构上，汇率升值势头暂时要止住了！ 甚至要阶段反弹！ 《一图君盘数据》 观察近5年恒生AH股溢价指数与恒生指数的关系： 1、历次AH溢价的高点和低点，都阶段对应港股的阶段底部和顶部； 2、随着港股行情的发展，AH溢价水平持续下降，截止5月29日的AH溢价水平暂时降至本轮最低的131.65，但还没有到3月18日份顶部的128水平！ 30日开始回升，6月2日A股未开盘，再次回升！ 外给ID中巨生AL政流价值数与12年度的 历次AH溢价的高点和低点,都阶段对应 随着港股行情的发展, AH溢价水平持约 水平暂时降至本轮最低的131.65，但还没有 30日开始回升，6月2日A股未开盘， 再次回 市场环境已经发生变化, B ATTC ...

马强辉表示，未来中国企业参与全球经济的深度将愈加广泛，中国香港市场作为连接国内经济与全球经 济的纽带作用会更加明显，预计会有越来越多的大型优质A股上市登录中国香港资本市场，这也将很大 程度上增强中国香港资本市场的容量与影响力。 "这些都促使大量内地企业（如宁德时代、顺丰控股、恒瑞医药）选择赴港上市拓展海外业务、提升国 际品牌形象，也为吸引外来资金流入香港市场带来很多的利好因素。"马强辉分析。 马强辉提到，赴港上市为A股上市公司提供了国际资本支持及扩大了其品牌影响力，助力其全球化战 略；赴港上市审批流程明晰及高效，可以帮助企业较快实现融资目的；由于A+H上市公司需要同时满 足两个资本市场的监管，会进一步提升上市公司的公司治理，进而提升企业的市场价值及投资者信心。 近期，AH溢价率呈现收窄趋势，受到投资者关注。"一直以来，A股市场的估值水平高于香港市场，随 着香港资本市场的流动性持续提升，两地资本市场的估值会越来越接近，甚至出现目前部分H股的股价 比A股的更要高的现象，也会对于内地企业利用香港这个国际金融中心、境外首选上市地的平台'走出 去'，或分散地缘政治风险时，享有更多的优势。"马强辉说。 未来，赴港上市趋势 ...

投资提醒 部分H股扣红利税 理财档案 广州日报讯 （文/表全媒体记者王楚涵）在政策利好等影响下，不少A股上市公司寻求港股上市，A+H 股的选择也越来越多。那么，对于同一家企业，在A股和港股均上市，投资者该如何选择投资呢？有业 内人士表示，A股流动性强，且在交易成本和税收上更具优势，但估值相对高。 A股流动性强 H股估值相对较低 当前，A股上市公司掀起赴港上市的热潮。记者了解到，大部分A+H两地上市的股票，H股相对于A股 而言，都会有一定程度的折价，即H股比A股的股价便宜，事实上，这是受投资者结构、资金流动性、 两地市场制度、汇率等多重因素影响。 对于投资者而言，若同一家企业在A股和H股均上市，投资者是选择投资A股，还是H股呢？ 黑崎资本首席战略官陈兴文分析，投资A股的优势在于，A股市场交易活跃、流动性强，投资者对本土 市场环境熟悉。但A股受政策影响大，波动频繁，部分优质企业估值可能偏高。 "H股交易机制成熟、国际化程度高，部分企业估值较A股低，存在价格优势。"陈兴文分析，但H股市 场投资者以机构为主，普通投资者信息获取存在障碍。中金公司研究部首席国内策略分析师李求索分 析，短期（1~3个月）AH价差仍有收窄空 ...

港股新手速成课堂——港股概念梳理和框架介绍 20250509 摘要 AH 溢价指数全称为恒生 AH 沪深港通 AH 溢价指数，其样本为同时在 A 股和港 股上市的公司。该指数没有个别股票权重上限，与其他恒生指数不同，例如恒 Q&A 港股市场的概念及常用指标有哪些？ 港股市场的研究可以从多个方面进行分析，包括基本面、估值等因素。申万宏 源研究所将港股市场的介绍内容分为四个部分：首先是 AH 股价差，这是一个 绕不开的重要指标，其次是港股通渠道及其标的选择，再者是港股与 A 股在市 场机制和信息披露上的不同，最后是港股历史演变分析。AH 溢价指数衡量的 是在 A 股和港股两边上市公司之间的价格差异，其编制方式包括样本选择、权 重设置等，其中金融板块占比最高，约 70%。此外，港股有三种类型的公司： H 股、红筹股和中资民营企业，各自有不同的法律定义。 AH 溢价指数如何编制？其权重分布如何？ • 港股公司财年安排和业绩披露时间灵活，年报截止日期为 3 月 31 日，半 年报和年报披露前分别有 30 天和 60 天的禁售期，与 A 股存在差异，影响 市场操作。 • 港股市场投资者结构以机构为主，南向资金流入增加，影 ...

文 ｜ 吴聪俊 杨淼杰 上官鹏 王兆宇 赵文荣 3月中旬以来A股进入震荡调整期，估值驱动行情已暂告段落，红利、低估值风格表现回暖，后续 市场走势需依赖一季报企业盈利兑现支撑。港股层面，南向资金持续流入推动AH溢价率回落至 2 0 2 1年以来的低位。一季度中观行业景气延续慢复苏趋势，地产链及上游资源行业相对承压，中 游制造中出口链维持较高景气。受益于技术革新和需求回暖，半导体、锂电等新兴领域景气度变化 积极，消费板块"量增价稳"制约业绩向上弹性。对于A股科技板块，四月是业绩验证窗口期，建议 关注分析师预期改善的方向：消费电子、元器件和云服务等。 ▍ 估值驱动行情暂告段落，业绩验证窗口临近。 1）3月中旬以来，A股市场呈现震荡格局，从风格角度来看，小盘与高波动成为当前市场的主体 特征。三月初市场维持上升趋势，除高波动性风格获得明显超额收益外，其他主流风格之间的表 现差异不大，红利低波等防御型风格相对走弱。自3月中旬起，随着市场进入调整阶段，红利、 低估值风格表现回暖。 2）估值驱动的行情暂告一段落，后续市场表现需依赖业绩的实际验证。A股成长股行情通常可分 为两个阶段：估值催化与业绩提升。本轮行情中，中证1 0 ...

近些年来，同一家公司A股相对于港股整体长期存在溢价，表现为恒生AH股溢价指数很长时间内超过100点，且一度还呈现连续上升趋势。 但2025年以 来，随着港股市场的整体强劲上行，表现强于同期A股，恒生AH股溢价指数不断下跌，并于近日创出四年多新低，A股相对于H股的整体溢价也大幅收 窄。 对于AH比价的长期变化趋势，有专家在接受证券时报记者采访时认为，溢价的格局未来仍将延续，但随着国内资本市场改革的持续推进，AH溢价预计将逐 步收敛。 A股溢价指数近期创出四年多新低 自2025年以来，恒生沪深港AH股溢价指数总体不断下跌，并于近日一度跌至128.31点，创出最近四年多新低。尽管本周已有所反弹，重回130点以上，但该 指数总体仍处于年内低位。相较之下，2024年2月，恒生沪深港AH股溢价指数一度超过160点。 根据恒生指数公司的介绍，恒生沪深港通AH股溢价指数为2007年7月9日推出的恒生沪深港通AH指数系列的其中一员，用以量度同时以A股形式及H股形式上 市、市值最大及成交最活跃的中国内地公司（"AH公司"）A股相对H股的绝对溢价（或折让） 。 据悉，由于内地和香港两地的股票市场环境有别，而投资者亦不相同，加上A股 ...

挺罕见的， 今天AH溢价重回130下方。 大概是5年的低点，上一次低于130还是2020年。 就在1年前还曾经到过155的高位。 芳源股份：股东拟减持不超3%公司股份 禾丰股份：股东拟减持不超1.27%公司股份 本文不构成任何投资建议，仅为信息分享。任何因本文导致的投资行为发生的亏损，本公众号及作 者概不承担任何责任。 集思录(www.jisilu.cn)是一个以数据为本的投资理财社区，专注于新股、可转债、债券、封闭基金 等数据服务。我们的理念是在保证本金安全的前提下，使资产获得稳健增长。 快捷查询： 搜索公众号"jisilu8"添加我们 嘉元转债，天23转债，精工转债：不下修 关注集思录微信 特别提示 华友钴业：子公司和卫蓝新能源科技签订战略合作协议 道氏转02，星帅转2：强赎 ...

如果要给今天的A股港股的韧性打个分的话， 满分100分，至少能得95分，强的让人感到陌生了。 理论上来讲，昨晚美股的中概股走成那样了，今天应该拉一坨大的才对，但恒生科技开盘跌了4%多，结果盘中拉红，最后也就只跌了1.5%而 已，而A股这边，则全天都比较亢奋，即使尾盘跳水，主要股指的跌幅也都在1%附近，远远好于隔夜美股的中概表现。 昨天，我们提到不可低估America First Investment Policy的影响，结果 美股开盘后，中概股血崩 ，因为昨晚相当于政策发布后，美股的第一个交 易日，所以不管怎么说，在外资看来，确实兹事体大。 昨晚纳斯达克中国金龙指数，跌超5%，其中阿里跌超10%，拼多多跌近9%，京东和腾讯都是跌7%以上，历史上看，都是极其惨烈的一天。 我们往大了看，今天市场没崩的主要原因，我觉得是在于强大的、看起来似乎无穷无尽的 南向买入资金 ——今天，南向净买入超过220亿，这相 当于过往三个交易日净买入之和，也是2021年初以后，南向净买入第二大的交易日，仅次于一周之前，2月18日的224亿，而算上今天的220亿， 南下今年2个月不到就累计买入港股突破2000亿了 ，很残暴。 这里，22 ...