新能源及有色金属日报 | 2025-07-02 工业硅回落，多晶硅需关注政策扰动 工业硅： 市场分析 2025-07-01，工业硅期货价格下跌，主力合约2509开于8000元/吨，最后收于7765元/吨，较前一日结算变化（-350） 元/吨，变化（-4.31）%。截止收盘，2505主力合约持仓361076手，2025-07-02仓单总数为52137手，较前一日变化 -336手。 供应端：工业硅现货价格小幅上涨。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在8400-8600（50）元/吨；421#硅在8600-9000 （0）元/吨，新疆通氧553价格7900-8100（100）元/吨，99硅价格在7900-8100（100）元/吨。新疆、西北地区部分 硅价也上涨。昆明、天津地区个别硅价下调。黄埔港、四川、上海地区硅价暂稳。97硅价格同样上涨。。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价10300-10600（0）元/吨。SMM报道，当前国内单体企业开工仍在继续小 幅提高，截至当前，国内开工达到70％左右，预计7月国内DMC排产仍将小幅提高1万吨左右，对工业硅消耗量增 多。 策略 上周盘面反弹较多，主要受西北头部大厂减 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⾦融衍⽣品策略⽇报 2025-07-02 股市情绪偏暖，债市情绪有所企稳 股指期货：政策开始关注制造业利润 股指期权：备兑防御为主 国债期货：债市情绪有所企稳 股指期货方面，政策开始关注制造业利润。新的热点主题接力，恒科 创新药指数剔除CXO公司，光伏玻璃推进减产，指向产能出清加速，推动 医药、有色行业领涨。另外，中央财经委会议强调治理低价无序竞争、 推动落后产能有序退出、树立正确政绩观，或指向制造业部分行业"反内 卷"，有望推动产业链利润触底，利好通胀链，观察进一步落地措施。 在中报预告的背景下，或强化对业绩预增的关注。情绪偏暖环境下，保留 多头配置，操作上，继续配置IM多单。 ⾦融衍⽣品团队 研究员: 康遵禹 从业资格号:F03090802 投资咨询号:Z0016853 股指期权方面，备兑防御为主。期权方面，我们昨日重点关注的市场 成交额出现持续回落，交易流动性不及预期。在流动性低迷的衍生品市场 环境下，情绪指标展示同步性而并未指引性，同时隐含波动率的变化也仅 仅对应行情当日涨跌，各个品种平均隐含波动率下行0.52%。当前期权流 动性和波动率的 ...

今天，多家企业就国内十大光伏玻璃厂商集体减产30%的消息给出回应。玻璃价格夜盘企稳，减产落地将有助于价格复苏？ 安彩高科：公司尚未出台正式的减产通知。目前公司满产满销，上半年由于抢装潮，销量没有太大问题，但价格偏低，预计下半年市场需求会收缩。 周二夜盘，玻璃主力合约小幅高开，截至收盘，上涨0.2%，报收990元/吨。 减产消息时间线梳理 6月29日，《人民日报》发表文章《在破除「内卷式」竞争中实现高质量发展》，其中提到，面对市场供需失衡，国内十大光伏玻璃厂商决定集体减产 30%。 6月30日，据SMM了解，为破除「内卷式」竞争，近日国内头部光伏玻璃企业计划自7月开始集体减产30%，此外部分玻璃企业堵口计划开始增多，预计后 续国内光伏玻璃供应量将快速下滑，国内供需失衡的状况将获得改善，预计7月国内玻璃产量将下降至45GW左右。 7月1日，据SMM报道，安徽地区两座合计1800吨/天的窑炉开始减产，预计江西、安徽地区仍有窑炉堵口计划。这种复产与减产并行的局面，反映出行业在 利润压力下的艰难调整。专家：减产有助于消化库存，以销定产 7月1日，多家企业就国内十大光伏玻璃厂商集体减产30%的消息给出回应。 福莱特：目前 ...

针对"国内头部光伏玻璃企业计划于7月开始集体减产30%"的市场消息，亚玛顿（002623）董秘刘芹 称，光伏玻璃行业减产的消息属实，产能加速出清，将有力促进行业后续可持续健康发展。国内光伏玻 璃行业竞争日趋激烈，海外市场的巨大需求为光伏玻璃企业开辟了广阔的发展空间。"公司董事会近日 审议通过了在阿联酋投资建设年产50万吨光伏玻璃生产线项目的议案，公司将充分利用当地的资源优势 以发挥公司在光伏玻璃领域的核心技术优势，进而推动公司海外光伏玻璃产能的有效布局。"刘芹称。 (中证金牛座) ...

2025年上半年多晶硅价格虽有所下跌，但整体供应并未大幅缩减，系减产力度与有效性不足所致 市场博弈光伏减产政策预期升温。6月30日，多晶硅期货主力合约2507收涨3.46%，光伏板块同步触底 反弹，欧晶科技（001269.SZ）涨停，通威股份（600438.SH）涨逾7%，大全能源（688303.SH）收涨近 7%。 6月中旬以来，硅料企业当月产能置换情况逐渐展开，短期内下游压价严重，一线大厂几近无法成交， 二三线企业价格松动严重，呈现产量增加的态势，令市场认为减产不及预期，多晶硅期货现货价格再度 走跌。 上周周中，多晶硅期货主力合约创下上市后最低价，报31185元，现货市场亦成交低迷。当周，市场传 言多家企业多个基地新增复产计划，有统计显示，仅考虑已复产企业的生产情况，预期7月排产10.7万 吨，此水平的复产也足以带动多晶硅进入单月过剩。根据SMM，截至6月26日，中国多晶硅厂库存27万 吨，环比增加0.8万吨。 硅料价格下半年如何演绎？供需层面来看，4月光伏抢装潮结束后，国内光伏需求整体偏弱，海外方 面，欧洲7、8月进入暑休，短期内需求端难以支撑光伏产业链价格企稳。 对于硅料供给端变化影响，中信建投电新团 ...

玻璃：950-1050区间震荡 截止到20250619，全国浮法玻璃样本企业总库存6988.7万重箱，环比+20.2万重箱，环比+0.29%，同比 +16.82%。折库存天数30.8天，较上期持平（周内样本企业日均产量微增）。 【分析】 玻璃：盘面表现偏强，受到黑色焦煤等品种走强提振，以及玻璃现货市场走货转好，多地区产销偏强， 刚需拿货支撑，盘面走势偏强，但预计淡季下持续性有限，而未来压力仍存。当前处于夏季梅雨淡季， 因此需求进度将再次放缓，深加工订单偏弱，lowe开工率持续偏低，玻璃接下来仍面临过剩压力，最终 行业需要产能出清来解决过剩困境，因此还需等待更多冷修兑现或能带来盘面真正的反转。当前09在 1000点位以下横盘震荡，短期现货转好对价格存支撑，09预计950-1050区间震荡。 【操作建议】 【玻璃现货行情】 玻璃：沙河成交均价1100元/吨上下。 【供需】 截至2025年6月19日，全国浮法玻璃日产量为15.54万吨，比12日-0.16%。本周（20250613-0619）全国浮 法玻璃产量109.35万吨，环比+0.21%，同比-7.88%。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认 ...

首先，笔者发现，今年的SNEC光伏展中，展示钙钛矿叠层电池/组件或标榜BC技术的企业远比预期的 多，虽然部分展台的钙钛矿/BC技术组件产品主要为展示作用。除了隆基绿能（601012.SH）、协鑫集 团（3800.HK）、晶科能源（688223.SH）、爱旭股份（600732.SH）、正泰集团（601877.SH）等一线 企业外，还有很多较为陌生的"新面孔"。比如，脉络能源展台的标语写着"做钙钛矿光伏行业领跑者"， 凌众新能展台巨大LED显示屏显示"不只是BC电池技术"，大有"全民"拥抱新技术的趋势。 BC技术、晶硅钙钛矿叠层技术被认为是较N型TOPCon技术更为高效的光伏技术路线，但笔者认为，光 伏行业仍需警惕新一轮技术外溢造成的技术贬值和过度投资。 过去两年，因光电转换效率"瓶颈"，P型PERC技术被更"先进"的N型TOPCon技术取代，光伏企业一拥 而上投资扩产。据机构统计，超700GW的N型TOPCon产能涌入市场并快速导致"供"严重大于"求"，光 伏组件产品随之被"破价"。 光伏行业仍需警惕新一轮技术外溢造成的技术贬值和过度投资、警惕光伏低价的内卷模式被"复制"到储 能行业、警惕产能出清"前夜"的虚假 ...

最近，白酒板块逐渐企稳，今天上午迎来强势反弹，"茅五泸"齐涨。泡泡玛特最近则持续回调，今天上 午下跌5.23%。 新能源赛道、银行、保险、半导体产业链等板块上午上涨。 银行板块中，杭州银行、浦发银行、南京 银行、中信银行、江苏银行等个股盘中股价集体创历史新高。 固态电池板块延续近期活跃态势， 龙头股海科新源（301292）开盘仅仅1分钟，就拉升至"20CM"涨 停，迎来"两连板" 。 | 海科新源 7 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 301292 创 融 L1 | | | | | | 高 23.52 | | 23.52 市值 52.40亿 量比 5.57 | | | | 21.29 ਜ਼ਿੰ | 流通 20.02亿 | 换 | | 33.26% | | 3.92 20.00% 中 21.30 市盈 " 亏损 | | 额 | | 6.441Z | | 同在顺 异动解读:固态电池+锂电池材料。行业原因 ... ● × 博弟 | | | | | | 分时 月K | | | 更多。 | | | 日K | | 五日 | | | | 均价: 22.76 最新: 23 ...

消息面上，从知情人士处获悉，中国光伏行业协会本周召开的会议主题，仍是关于"限产保价"。知情人 士称，光伏三季度将迎来更大力度减产，预计开工比例将环比降低10%-15%左右。同时，针对"低于成 本销售"的严控政策同步落地——第三方专项审计组将全面进行审计，深挖低价销售证据，对违规的企 业采取多样化措施，"以次充好"的产品销售行为也将迎来整顿。当前的光伏行业已是"卷无可卷"，企业 持续面临供需失衡、价格波动、业绩亏损等压力，阶段性过剩的产能亟待加速出清。 中信建投日前研报指出，光伏作为国内"反内卷竞争"的代表性行业之一，预计后续政策端会有一定催 化。短期在需求偏弱的背景下，核心看政策力度如何。中长期来看，行业景气反转需要满足两个条件， 一方面是行业产能需要出清，而本轮行业出清我们认为一是看政策，二则是看新技术迭代。 该行看好 具备长期竞争优势的光储龙头，储能关注阳光电源、德业股份、上能电气、固德威等。 中原证券指出，2025年上半年，光伏企业均面临较为严峻的经营形势，国内光伏产品制造端产能明显过 剩，产品价格低迷，企业开工率不足，中小企业破产案例增加，供给侧持续压缩，多晶硅料、硅片等环 节产品价格跌破现金成本，经 ...

消息面，中国光伏行业协会本周召开的会议主题，仍是关于"限产保价"。光伏三季度将迎来更大力 度减产，预计开工比例将环比降低10%-15%左右。 注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化 而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金 业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨 慎。 每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 受利好催化，光伏50ETF（159864）涨近2%。 东兴证券表示，光伏抢装带动25年一季度业绩回暖，但全行业仍处于亏损阶段，产能出清仍在进行 时。在此背景下，行业自律与技术创新成为破局关键。一方面，头部企业或将牵头建立产能规划协调机 制，通过签订自律公约避免恶性竞争，引导资源合理配置；另一方面，新型电池技术 ...