截至2025年5月16日 11:30，中证A500指数(000510)下跌0.37%。成分股方面涨跌互现，均胜电子(600699)领涨10.00%，盈峰环境(000967)上涨5.61%，中际旭 创(300308)上涨4.65%；上海家化(600315)领跌4.25%，中远海发(601866)下跌3.83%，盛和资源(600392)下跌3.73%。A500ETF基金(512050)下跌0.53%，最新 报价0.94元。流动性方面，A500ETF基金盘中换手9.95%，成交17.10亿元，居同类第一。拉长时间看，截至5月15日，A500ETF基金近1年日均成交37.28亿 元，居可比基金第一。 民生证券指出，在未来一到两个月，关注市场风格的再平衡。 华安证券指出，在政策明显加码和基本面出现大幅改善前，市场仍将延续震荡态势不变。 资金流入方面，A500ETF基金近5个交易日内，合计"吸金"2.69亿元。 数据显示，截至2025年4月30日，中证A500指数(000510)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行 (600036)、长江电力(60090 ...

宏观金融研究 [Table_ReportType] 股指日报 走势评级： 震荡 宋婧琪 从业资格证号：F03100886 投资咨询证号：Z0021165 联系电话：0571-28132632 邮箱：songjingqi@cindasc.com 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼 邮编：311200 期货研究报告 指数走势分化，建议短线操作为主 [Table_ReportDate] 报告日期： 2025 年 05 月 15 日 报告内容摘要: [Table_Summary] 宏观股市信息： 股指盘面回顾： 核心逻辑小结： 近期宏观事件较多，但股指反应平平，四大宽基指数呈现冲高回落走势，表 明短期技术面压力较大。此外，本周中美会谈进展超市场预期，但从昨日盘 面反映来看，市场单边冲高的亢奋情绪有限，预计二次强攻之前仍需等待回 踩。综合来看，我们认为本轮行情可类比于 2019 年下半场，目前处于中美 谈判的第一阶段，对应趋势仍是震荡市，建议单边投资者尊重技术面，尤其 关注前高压力，单边可选择日内滚动做多 IM，遇急跌可适当加大仓位。中期 继续看涨，等待如 ...

廖市无双：补缺过后，大势结构如何演化？20250511 摘要 如何看待当前市场风险和机会？ 当前市场风险主要集中在尖峰筹码带形成的阻力区域，即 3,357 点附近。在此 区域内可能会有解套筹码涌出，对指数构成压力。同时，上证指数和恒生科技 指数均显示出需要进行回踩确认动作。例如，上证指数预计将在 3,040 至 3,357 点之间波动，而恒生科技从 6,185 跌至 4,300，下行深度较大，需要通 过 B 浪反弹确认 C 浪调整。 机会方面，由于人民币升值及港股表现对节后 A 股 走势产生积极影响，加之中美谈话利好叠加，使得近期市场表现较为强劲。投 资者可以关注短期内由于这些因素带来的交易机会，但需谨慎应对潜在阻力区 域及震荡行情。 本周市场出现了哪些显著变化？ 本周市场经历了显著的波动，尤其是周五出现了冲高回落的情况，这符合预期。 自 4 月 7 日以来，市场一直在反弹，但随着中美双方刚开始谈判，关税战仍在 持续，仅有沟通渠道，但结果尚不明确。在这种情况下，大盘已经转回，这是 一种非常强劲的表现。之前一些套牢筹码离场是可以理解的，因为劫后余生和 大的不确定性仍然存在。本周市场结构需要仔细分析。前两个交易日 ...

东莞证券认为，上周五，市场三大指数集体回调。当前，市场在政策托底与经济修复的双重驱动下呈现 韧性特征。尽管成交量短期波动反映资金观望情绪，但企业盈利端呈现改善趋势，一季度全A归母净利 同比增速由负转正，自由现金流拐点确立，显示经济内生修复动能逐步增强。展望后市，政策端"降准 降息"的效应显现以及中长期资金入市举措将持续优化流动性环境，而消费、投资等内需领域在政策刺 激下有望延续回暖态势。在经济数据向好与政策工具箱蓄力的支撑下，市场短期或延续震荡修复格局。 中长期看，经济转型升级红利释放、中长期资金入市机制完善及资本市场改革深化，将共同助力A股市 场实现中枢抬升。 中信证券认为，资金风险偏好回升，围绕行业高景气度行业主题以及新概念主题进行展开。市场对美国 关税的情绪影响反应已较为充分，随着美国与多个国家的关税谈判逐步展开，市场风险偏好逐步回升。 国内维护楼市和股市的政策持续出台持续对市场预期托底，随着一季报发布完毕，市场进入一个较为主 题躁动的时期。从主题环境来看，综合流动性指标和市场风格特征，市场在一季报高景气的行业主题上 持续布局，并对新的主题概念表现更强的偏好。 中信建投认为，1)中短期内市场延续震荡，风 ...

｜2025年5月12日星期一｜ NO.3中信证券：战略金属或迎价值重估 NO.1中信建投：中期内市场延续震荡，风格轮动加速 5月12日，中信证券研报指出，5月9日，国家出口管制工作协调机制办公室组织商务部等部门召开打击 战略矿产走私出口专项行动现场会，会议指出，加强战略矿产资源出口管制事关国家安全和发展利益， 打击战略矿产走私出口成为当前迫切且重要的工作任务。我们认为战略矿产在当前国际政治背景下具备 极强的战略属性，加强打击走私出口亦将加强供给刚性，稀土、钨和锑等战略金属价格有望持续上涨， 战略金属板块或迎来价值重估，持续推荐战略金属产业链配置价值。 中信建投（601066）认为，中期内市场延续震荡，风格轮动加速。中期看市场下有支撑，上有压力。货 币政策"双降"将夯实信用扩张基础，资本市场工具优化巩固A股指数下沿。出口超预期强劲，抢转口成 效凸显，关税博弈占据短期优势。通过"抢转口"策略，中国成功将出口重心转向东盟、欧盟等市场，实 现了出口的稳定增长。不过基本面下行预期和资金估值约束将构成市场上沿。市场5月或将复现"避险- 消费-成长"轮动脉络。 NO.2华泰证券：A股轮动加速，中期把握内部确定性线索 华泰证 ...

首先消息面我们说降准降息这种利好出来以后，市场的反应相对来说比较平淡，没有像10月8号那样出 现连续放量的一种过程，说明市场对这个地方的认可度不是太强，这是第一点。另外就是成交量在出现 消息以后出现了一个明显萎缩的过程。也就是说市场的资金面这方面参与度也不够积极。另外从那个技 术面上看，刚才说了21天的时间周期也到了，就是从3040涨到现在，就是哪里下来的又涨回到哪里去 了。所以说这个补缺的任务，包括这个恢复修正的这个过程已经完结。所以说市场的心态也逐渐出处于 一种相对平稳的状况。 综合多方面的因素来看，就是说市场在这个过程中可能要进入一个震荡的过程，但是震荡过程中我们说 也不是说完全没有机会，从近期特别是今天的盘面来看的话，我们看到以消费为主，也就是消费电力为 主，军工科技为辅的这个线条也正在开始一种积极的炒作，因为市场上它总是有两条腿走路，就是说在 上涨过程中是吧？以科技为主的主线，它可能会表现相对比较活跃一些。所以说总体来说市场目前是一 个震荡盘整的区间，有风险也有机会，所以说大家应该区分对待，而且也积极度过这个良性调整的过 程，来应对自己的操作。 5月9日，和讯投顾谢正光分析称，正如前几天跟大家谈到的 ...

5月9日，和讯投顾高璐明表示，昨日三大指数集体缩量反弹，外围传出关税消息，欧美股市强势反攻， 市场今日能否续涨？先看消息面，昨晚美国达成重大贸易协定，美股、欧洲股市集体强势反攻。该消息 主要表明全球贸易出现一定缓和，对全球投资者信心有提振作用，但实质上对我国影响有限，后续仍要 看双方谈判情况，预计会有反复，更多是情绪层面影响。另外，昨晚美国与欧盟谈判不顺，欧盟公布 950亿欧元美商品报复清单并准备诉诸WTO，这意味着谈判有不利方向，对相关方案影响不佳，不过从 技术角度看，对我国市场影响已有限，国内诸多政策支持市场，虽有震荡回踩，但整体趋势不变。 从市场走势看，我认为市场整体上涨尚未结束，但今日大概率维持震荡。一方面，欧美主要指数反攻， 但关税消息及涨幅对我国影响有限；另一方面，大宗商品分化，铜和黄金下跌、原油反攻，对石油板块 有推动，但有色板块有压力，对指数形成负面影响。此外，汇率小幅贬值近300个基点，对市场构成压 力，A50小幅震荡翻红，市场既有外部利好，也有内部因素制约。技术上，昨日市场反弹力度比前一日 早评预期强，有资金持续做多，带来短线机会，但未吞没周三高开低走的假阴线，量能也未明显放大， 大资金发 ...

当地时间5月7日，美联储发布5月议息会议声明，宣布继续暂停降息，即联邦基金利率维持4.25-4.50% 目标区间，符合市场预期。缩表方面，维持50亿美元/月美债和350亿美元/月MBS的缩表安排。 简评：本次会议如同市场预期继续暂停降息，增量信息较少，鲍威尔强调关税不确定性加剧，对通胀和 增长都有影响，但难以判断哪个优先级更高，所以当前其策略是观望等待。发布会结束后，CME预期 显示7月降息概率为80%，年内降息约3次。展望未来，"高关税"导致的美国经济放缓可能迫使美联储快 速降息，"低关税"则为美联储提供更多调整窗口，短期仍需继续等待关税谈判和减税的进展。 5月7日，央行公布数据显示，截至4月末，中国黄金储备为7377万盎司（约2294.51吨），环比增加7万 盎司（约2.18吨），为连续第六个月增持。 【博时市场点评5月8日】两市继续反弹，创业板涨1.65% 简评：在国际金价高位大幅震荡下，央行持续增持黄金但力度有所放缓，反映对全球经济不确定性和美 元信用风险的担忧，长期看有助于优化外汇储备结构，支撑人民币国际化。黄金可能受益于避险需求， 但近期市场情绪随着美国关税政策的软硬程度而产生大幅波动，加之前期金 ...

（原标题：和讯投顾张汇：节前最后一个交易日，是否会出现奇迹仍有待观察） 4月29日，和讯投顾张汇针对当前市场走势发表观点，指出指数继续维持震荡格局，节前大局已基本确 定。他表示，最近三个交易日，指数持续呈现小阴小阳或十字星状态，这种震荡格局在节前最后一个交 易周内恐怕难以打破。 张汇分析称，由于面临五一小长假，市场交投情绪趋于谨慎，导致指数反复震荡。这种小阴线、小阳线 的涨跌，对整体市场格局影响有限，震荡结构大概率将维持。他预计，明日作为节前最后一个交易日， 也很难真正改变这一格局。 成交量的萎缩直接导致市场不活跃，板块和个股的上涨缺乏持续性。这使得投资者在把握板块和个股时 变得尤为困难，因为稍有涨幅，前期获利盘就可能迅速兑现，导致股价回落。这种市场环境让投资者在 操作时变得谨慎，甚至不敢轻易动手，从而进一步加剧了成交量的低迷。 张汇还提到，近期市场活跃或表现相对较好的品种，往往与年报季报相关。年报季报在一定程度上充当 了股价催化剂的角色，但这一催化因素到明日就将截止，因为4月份一过，年报季报的披露也将告一段 落。 因此，张汇建议投资者将注意力放在五一假期之后，观察市场是否能找到新的方向，凝聚市场合力，形 成 ...

（原标题：和讯投顾高璐明：超4100 只下跌！向下变盘了？要不要跑？） 超过4100只个股下跌，三大指数集体回落，市场向下变盘了吗？我们当下要不要赶紧跑？4月28日，和 讯投顾高璐明分析认为，到目前为止市场还没有选择向下变盘，因为一方面我们可以看到市场还没有破 位，本次上涨行情呢自从我们在4月9号强调，市场已经确认低点了，让大家呢在这里面大胆去抄底之 后，啊随后市场一路上攻，在这里面啊构筑了一个重要的箱体平台。儿童呢前期市场突破之后，啊到目 前为止市场还没有跌破这个位置，这个位置在多少？3282点，也就代表着尽管市场连续5天横盘震荡， 但是仍然属于突破位之上。 在突破位没有被有效干掉之前，也就代表市场没有选择最终的向下，所以从这点来看的话不代表向下变 盘。另外第二点，啊市场连续调整当中啊量能整体上是萎缩的，我们可以看到呢最近市场连续出现震 荡，但是呢量能出现进一步萎缩，今天呢沪深两市较上个交易日呢大幅萎缩了将近600亿，这说明什 么？呀市场没有出现集体大规模出逃，大家切记一点，啊这个行情想要上涨，或者说一个行情想要结 束，它这里面关键就靠主力资金它有没有进行出货和离场。那么现在我们看到了，尽管今天市场回落， ...