21世纪经济报道记者 黎雨辰 北京报道 鹏华基金指数与量化投资部总经理苏俊杰，将聚焦指数投资实战，分享关税冲击后高波市场中的ETF投 资策略，为机构投资者运用工具提升投资效能打开思路。 相聚资本总经理梁辉，将结合对2025年中美经济路径的推演和细分行业的观察，分享当前成长股投资中 的机会与挑战。 继首场"财富·中国行"战略峰会在沪掀起思想风暴、收获行业热烈反响后，5月13日，由21世纪经济报道 主办、鹏华基金战略支持的"财富·中国行"活动"共话共启·机构视野·投资新局——全球秩序裂变与机构 资产配置研讨会"北京站也将正式启幕。 站在初夏的时点回望，资本市场的脉搏正与全球政治经济格局的演变同频共振。开年以来，全球供应链 重构的浪潮叠加大国博弈升级，资本市场的波动率中枢持续上移。但与此同时，一揽子支持稳市场、稳 预期的金融政策，也正以前所未有的密度和力度释放暖意。 此次研讨会汇聚了40余位来自私募、公募、券商、保险、智库及媒体行业代表。与会嘉宾将聚焦全球秩 序重构下的投资变局，通过主旨演讲与圆桌对话，共同探讨如何把握政策红利、优化资产配置以及践行 责任投资。 在稳定股市方面，央行坚定支持汇金公司增持股票市场指数基 ...

巴菲特60年财富增长令人咋舌 谈论巴菲特都必须从他惊人的业绩开始。1930年出生的巴菲特，6岁的他会推销口香糖和可口可乐。在 30岁，巴菲特跨进了百万富翁的门槛，1962年他以45万美元的净资产投入合伙企业。1964年该合伙企业 的市值增长至1700万美元，巴菲特持有其中的180万美元的股份。 1965年巴菲特购入伯克希尔·哈撒韦公司的控股权，到43岁时，他的个人净资产已达到3400万美元。 1978年他的个人净资产达到1亿美元。1989年，59岁的巴菲特的财富达到36亿美元。2001年，他的财富 达到323亿美元。2018年初，巴菲特的净资产为840亿美元。2024年4月22日，巴菲特的净资产高达1349 亿美元。2025年5月，他的财富达到了1680亿美元。 世人不应仅看巴菲特口袋里有多少钱，更应知道巴菲特脑袋里装了多少知识，以及由知识上升到的认知 和投资智慧。 5月3日，巴菲特出人意料地宣布，他有意在年底退休，让阿贝尔从2026年开始担任CEO。这意味着巴菲 特60年投资生涯将圆满画上句号，成为有史以来最伟大的投资者，其成就无人能及，世间不会有第二个 巴菲特。总结巴菲特精彩的投资人生，既可以从哲学层面提 ...

牛初震荡期可能延长 ——策略周观点 [Table_ReportDate] 2025 年 5 月 11 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 证券研究报告 策略研究 [策略周报 Table_ReportType] | 执业编号：S1500521060001 | | | --- | --- | | ] [Table_A 樊继拓 uthor策略首席 分析师 箱： fanjituo@cindasc.com | 邮 | 李畅 策略分析师 执业编号：S1500523070001 邮 箱： lichang@cindasc.com [牛初震荡期 Table_Title] 可能延长 [Table_ReportDate] 2025 年 5 月 11 日 核心结论：鉴于美国对等关税的复杂性，我们短期的观点由乐观调整为 高位震荡。从战略上，我们认为这一次震荡是去年 10 月 8 日以来市场 震荡的延伸，震荡后有望在今年晚些时候迎来政策和资金驱动的新的突 破性上涨。战术上，我们认为震荡本质上是对关税冲击后遗症的消化， 4 月关税冲击虽然较难改变牛市大格局，但对居民资金赚钱效应和 A 股 ...

图片 一周摘要 图片 市场概况： 上周（5月5日至5月9日）市场整体呈现上涨态势，上证指数收盘于3342.00点，全周 涨幅达1.92%。上证50、沪深300分别上涨1.93%和2.00%，中证1000指数表现亮眼，全周上涨 2.22%，整体来看，市场结构性分化持续，中小成长股和微盘股表现活跃，而部分大市值科技类指 数则出现回调。全周上证指数上涨1.92%，深证指数上涨2.29%，创业板指上涨3.27%。 行业板块： 上周Wind一级平均涨幅1.87%，Wind百大概念指数上涨比例95%。板块方面，所有板 块均上行，其中国防军工、通信、电力设备相对表现良好，涨幅分别为6.33%、4.96%、4.02%。 基金发行： 上周合计发行15只，其中股票型基金发行13只，混合型基金发行1只，债券型基金发行 1只，总发行份额63.45亿份。 基金表现 ： 上周万得全基指数上涨0.74%。其中，万得普通股票型基金指数上涨1.00%，万得偏 股混合型基金指数上涨1.06%，万得债券型基金指数上涨0.19%。 图片 一周市场 图片 01 全球大类资产回顾 大类资产方面，上周 大类资产市场走势分化显著。美股整体承压，标普500、 ...

21世纪经济报道 实习生 张长荣 记者 崔文静 北京报道 2025年初，全球资本市场经历显著变革，DeepSeek的技术突破重塑科技产业叙事逻辑，引发中国资本 市场资产重估热潮。 尽管当前这一资产重估进程仍处早期，市场修复尚不充分，但DeepSeek技术突破为中国AI产业提供了 兼具落地性和可持续性的叙事框架，AI领域正加速驶入快车道。 与此同时，半导体、新能源、信息技术、生物科技等核心科技赛道同步迸发活力，叠加政策持续引领， A股市场科技叙事逻辑日益清晰。 中金公司研究指出，中国股票市场正在迎来从叙事强化向叙事兑现进阶的关键节点，若能持续夯实技术 落地成效与产业发展韧性，有望实现业绩与估值的双重提升，开启成长股牛市，并吸引专注亚太市场 的"长钱"及部分欧洲资金率先回流，为市场注入长期发展动能。 资产重估修复仍在继续 春节后随着DeepSeek、宇树科技的出圈，中国科技股开启了一轮轰轰烈烈的估值修复行情，港股表现 尤为显著。 Wind数据显示，恒生科技指数在2025年第一季度实现20.74%的强劲上涨，领跑全球。从资金面上看， 一季度南下资金净买入港股达4386.53亿港元，创历史新高，配置重心向科技互联网、 ...

Core Viewpoint - Investors are increasingly seeking growth stocks that demonstrate above-average growth potential, with Shift4 Payments identified as a strong candidate due to its favorable growth metrics and Zacks Rank [1][2]. Group 1: Earnings Growth - Shift4 Payments has a historical EPS growth rate of 138.8%, with projected EPS growth of 40.3% for the current year, significantly outperforming the industry average of 11.1% [4]. Group 2: Cash Flow Growth - The company exhibits a year-over-year cash flow growth of 38.8%, which is substantially higher than the industry average of 4.3% [5]. - Over the past 3-5 years, Shift4 Payments has achieved an annualized cash flow growth rate of 119.9%, compared to the industry average of 12.8% [6]. Group 3: Earnings Estimate Revisions - There has been a positive trend in earnings estimate revisions for Shift4 Payments, with the Zacks Consensus Estimate for the current year increasing by 17.3% over the past month [7]. Group 4: Overall Positioning - Shift4 Payments holds a Growth Score of B and a Zacks Rank of 2, indicating strong potential for outperformance in the growth stock category [9].

一、 5 月科技成长行情回归的宏观及产业背景：流动性宽松 + 风险偏好修复 1. 宽货币+弱美元：成长股的双重利好 五一假期前后，全球流动性环境持续宽松 ，离岸人民币持续升破 7.20 。美联储释放鸽派信 号，叠加美国财政政策转向平衡，美元指数回落至年内低位，弱美元周期进一步强化成长股配 置逻辑。国内方面，央行 4月MLF超额续作释放流动性宽松信号，叠加汇金增持托底市场信 心，为科技成长股提供了估值修复空间。 2. 关税战边际缓和+财报季风险出清 尽管美国对中国部分科技产品加征关税的威胁仍在（如电子产业链面临成本压力），但 假期中 美之间都有释放关税战缓和信号，同时美国也确认了 加拿大、墨西哥汽车零部件关税豁免政策 落地，缓解了市场对全球供应链断裂的担忧。此外， 4月财报季结束，科技板块业绩利空基本 出清，TMT板块成交拥挤度回落至2023年以来的11%历史低位，为资金腾挪提供了空间。 3. 科技产业事件密集催化 5月科技产业进入事件驱动高峰期：AI大模型迭代、自动驾驶技术突破、机器人量产加速等， 均成为资金布局的主线方向。 二、 AI 革命深化：大模型、应用与硬件的三重共振 1. 海外巨头资本开支加码，AI ...

今日A股走势分化，创业板指领涨，市场超3400股飘红，成长股迎来反弹，市场成交额较前一交易日放 量超千亿。 据券商中国报道，4月份以来，成长股的表现并没有以银行为首的红利出色。而市场方面亦频频出现风 格摇摆的现象，即红利上涨往往对应着成长调整，而红利调整往往也会引发成长的反攻。对于市场风格 会否彻底转变，分析人士认为，这取决于三大因素：一是成长股的基本面彻底好转，二是国债收益率预 期能持续走高，三是市场资金面持续宽松。 盘面上，科技主线强势，机器人概念股午后掀涨停潮，南方精工等十余股涨停；算力、AI应用等AI产 业链走高，鸿博股份斩获4连板；芯片股反弹，瑞芯微涨停；华为产业链表现活跃，常山北明等涨停； 光伏板块持续走强，弘元绿能涨停；大消费股再度拉升，美容、宠物、零售等多个方向反复活跃。下跌 方面，高股息板块走低，银行方向领跌，华夏银行跌超8%。 展望后市，财信证券表示，"五一"假期之后，在海外关税扰动、国内政策加力、上市公司年报及一季报 等密集落地后，市场有望走出震荡向上的结构性行情。 从个股看，两市上涨3443家，下跌1770家，198家涨幅持平。两市共100股涨停，共41股跌停。 截至收盘，沪指跌0.2 ...

Core Viewpoint - Investors are increasingly seeking growth stocks that demonstrate above-average growth potential, with Gorman-Rupp (GRC) identified as a strong candidate due to its favorable growth metrics and Zacks Rank [2][9]. Earnings Growth - Gorman-Rupp has a historical EPS growth rate of 8.7%, but projected EPS growth for this year is expected to be 13.7%, significantly outperforming the industry average of 6.4% [5]. Cash Flow Growth - The company exhibits a year-over-year cash flow growth of 19.3%, which is substantially higher than the industry average of 1.3%. Over the past 3-5 years, Gorman-Rupp's annualized cash flow growth rate has been 10.6%, compared to the industry average of 8.5% [6][7]. Earnings Estimate Revisions - There has been a positive trend in earnings estimate revisions for Gorman-Rupp, with the Zacks Consensus Estimate for the current year increasing by 0.5% over the past month, indicating strong near-term stock price movement potential [8]. Overall Assessment - Gorman-Rupp has achieved a Growth Score of B and holds a Zacks Rank 2, reflecting its strong growth prospects and positive earnings estimate revisions, making it a solid choice for growth investors [9][10].

摘要：本科就读于北京航空大学机电专业，11年深耕汽车、机械、新能源领域 2025年4月，北京亦庄的马拉松比赛，20支人形机器人队伍与1.2万名来自全国各地的人类选手同场竞 技，最终"天工Ultra"以2小时40分42秒的成绩摘下了桂冠。 机器人是国内先进制造崛起的缩影之一。早在产业趋势出现前，华安基金就启动布局产业跟踪和市场调 研。具有产业学术背景+投研实力的"华安基金科技联盟"，在科技投资的每个细分领域都在不断扩容深 耕与迭代探索。 其中，基金经理熊哲颖本科就读于北京航空大学机电专业，此后11年深耕汽车、机械、新能源领域。当 AI浪潮袭来，她从AI赋能底层机械装备、永续能源等角度，快速挖掘出新科技带来的投资机会，并在 机器人、新能源汽车、机械设备等领域发挥所长。 她构建了一套"抓结构+布节奏+选个股"三位一体的投资框架，将成长股投资体验"更加从容舒适"作为投 资目标。 投资前，熊哲颖会先思考持仓结构，始终不忘"控制回撤"的领先目标。 作为典型的新能源制造+科技成长风格选手，熊哲颖的持仓结构，整体围绕着"先进制造"领域展开，在 维持行业均衡的同时，再通过重仓个股的方式提高锐度，形成了"攻守兼备"的体系。 以其 ...