记者丨雷晨 编辑丨朱益民 随着全球算力需求迎来爆发式增长，光模块产业站到了聚光灯下。 卡位光模块赛道 近期，华为《智能世界2035》报告描绘了一幅震撼的技术演进图景：到2035年，全球算力总 量将增长10万倍。值得关注的是，数据将成为AI发展的"新燃料"，AI存储容量需求将比2025 年增长500倍，占比超过70%。 报告还指出，通信网络的连接对象正从90亿人扩展到9000亿智能体，实现从移动互联网到智能 体互联网的世纪跃迁。 这一变革将深刻影响社会生活——到2035年，AI将助力预防超过80%的慢性病，超过90%的中 国家庭将拥有智能机器人，AI应用率超过85%，劳动生产率提升60%。 算 力 需 求 的 结 构 性 分 化 尤 为 显 著 。 IDC 数 据 显 示 ， 2025 年 中 国 智 能 算 力 规 模 将 达 1037.3EFLOPS， 2023～2028年复合增长率高达46.2%，而通用算力同期仅增长18.8%。 这 种增长的不均衡性凸显了AI训练与推理场景对高端算力的渴求。据预测，2025年全球AI算力 市场规模将达1.2万亿美元，中国占比38%，其中智能驾驶、工业AI、医疗影像三大场景 ...

（原标题：七部门最新部署，算力、人工智能等迎利好｜周末要闻速递） 商务部新闻发言人就中方宣布针对美对华造船等行业301调查限制措施实施反制答记者问。商务部表示，相关反制措施旨在维护国际航运和造船市 场的公平竞争环境，是"正当防卫"行为。希望美方慎重考虑，纠正错误做法，与中方相向而行，通过平等磋商与合作找到解决问题的办法。 工信部等七部门：加强新型信息基础设施建设 按需布局算力基础设施 加速算力与行业融合应用 要闻速递 美方宣布将对中方加征100%关税，商务部回应 商务部新闻发言人就近期中方相关经贸政策措施情况答记者问。有记者问：美东时间10月10日，美方宣布，针对中方采取的稀土等相关物项出口 管制，将对中方加征100%关税，并对所有关键软件实施出口管制，请问商务部对此有何评论？ 答：动辄以高额关税进行威胁，不是与中方相处的正确之道。对于关税战，中方的立场是一贯的，我们不愿打，但也不怕打。中方敦促美方尽快 纠正错误做法，以两国元首通话重要共识为引领，维护好来之不易的磋商成果，继续发挥中美经贸磋商机制作用，在相互尊重、平等协商基础 上，通过对话解决各自关切，妥善管控分歧，维护中美经贸关系稳定、健康、可持续发展。如 ...

协创数据（300857.SZ）10月12日在投资者互动平台表示，您好，公司购买的算力服务器正在按计划有 序交付和部署中。公司基于已有的客户订单进行采购，目前算力业务需求旺盛，不存在服务过剩或违约 的问题。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：董秘您好！贵公司购买的90亿元算力服务器全投入运 行了吗？加上公司回收的二手服务器翻新后是否给公司的算力增长了运算服务能力？这么多投入至今公 司尚未发布任何算力服务合同，公司是否存在算力服务过剩或违约的问题？ ...

证券研究报告·固定收益·固收周报 固收周报 20251012 转债建议优先考虑回撤可控性 2025 年 10 月 12 日 1、兴发集团/兴发转债 结构：132 元，107/24%，AA+，28 亿，剩余 2.9 年，ytm-5.2，平衡性 标的；市值 336 亿，pe22x，pb1.6x。 2、和邦生物/和邦转债 结构：130 元，114/14%，AA，45 亿，剩余 5 年，ytm-2.4，平衡性标 的；市值 202 亿，亏损，pb1.1x（24 年曾低至 0.8x） 上述两家公司均为草甘膦行业龙头企业。当前草甘膦行业处于 "小周 期复苏" 的中前段，行业去库充分，同时旺季需求接力与行业自律形 成共振。这一态势一方面为行业底部提供支撑，另一方面亦有望为相关 企业贡献部分业绩弹性。 3、凯盛新材/凯盛转债 结构：140 元，114/22%，AA-，6.5 亿，剩余 4.1 年，ytm-3.8，平衡性 标的；市值 96 亿，pe106x，pb6.3x。 证券分析师 李勇 执业证书：S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 证券分析师 陈伯铭 执业证书：S06 ...

21世纪经济报道记者曹恩惠 全球算力正以指数级速度增长。 根据行业数据，当前全球数据中心的年耗电量已占全球总用电量的3%以上。而随着AI大模型的快速发展，这一比例还将继续上升。 当全球算力需求快速增长之时，电力供应的稳定性与经济性，成了当前热议的话题。 今年7、8月，我国月度全社会用电量连续突破万亿千瓦时大关。其中，在移动互联网、大数据、云计算等带动下，互联网和相关服务业用电量同比增加。 此外，由于新能源汽车的渗透率不断提升，充换电服务业用电量也同比显著增长。 无论是算力还是新能源汽车，都展现出对电力的巨大需求。那么，在这一趋势下，我国的电力系统能否扛住冲击？ 一、制造业驱动电力需求增长 在接受21世纪经济报道能源策工作室采访时，厦门大学教授、中国能源政策研究院院长林伯强认为，中国月度社会用电量突破一万亿千瓦时是必然事件。 "它（社会用电量）本来跟经济发展，跟我们制造业是息息相关的。与此同时，居民生活水平不断提高，用电量也会提高。"林伯强表示，当前我国电力需 求结构中，来自工业、制造业的用电需求特别大。"目前数据中心肯定是带来用电影响，但目前也没有那么大。" 不过，林伯强也认为，未来算力用电需求的冲击会逐渐体 ...

今年7、8月，我国月度全社会用电量连续突破万亿千瓦时大关。其中，在移动互联网、大数据、云计算 等带动下，互联网和相关服务业用电量同比增加。此外，由于新能源汽车的渗透率不断提升，充换电服 务业用电量也同比显著增长。 无论是算力还是新能源汽车，都展现出对电力的巨大需求。那么，在这一趋势下，我国的电力系统能否 扛住冲击？ 一、制造业驱动电力需求增长 在接受21世纪经济报道能源策工作室采访时，厦门大学教授、中国能源政策研究院院长林伯强认为，中 国月度社会用电量突破一万亿千瓦时是必然事件。 "它（社会用电量）本来跟经济发展，跟我们制造业是息息相关的。与此同时，居民生活水平不断提 高，用电量也会提高。"林伯强表示，当前我国电力需求结构中，来自工业、制造业的用电需求特别 大。"目前数据中心肯定是带来用电影响，但目前也没有那么大。" （原标题：五年之内，算力会对电力造成冲击？| 21新能说） 21世纪经济报道记者曹恩惠 全球算力正以指数级速度增长。 根据行业数据，当前全球数据中心的年耗电量已占全球总用电量的3%以上。而随着AI大模型的快速发 展，这一比例还将继续上升。 当全球算力需求快速增长之时，电力供应的稳定性与经济性，成 ...

第一：七部门发布，算力、人工智能再度迎来利好 昨天，国家7部门联合发布，深入推动服务型制造创新发展方案，提出要深化"5G+工业互联网"融合应用，按需布局算力基础 设施，提升工业数据要素供给，推动人工智能技术与服务型制造融合创新， 势必未来在算力、人工智能上面的投入不会少，对高科技板块都是利好。不过美高科技大跌，能抵消影响吗？ 第四：周末愉快 昨天是正常上班，今天小放一天假期，感觉工作节奏被打乱了不少。 不过，不要紧，反正都是享受人生的日子，努力是一天，不努力也是一天。为何不选择全力以赴呢？ 我是股民聪哥，一个立志花10年让1亿粉丝轻松看懂财经的男人，关注我，一起向上成长。 以上仅为个人看法，不作为任何建议！ 由于预算"谈不拢"，美联邦ZF持续"停摆"。有工作人员表示，已经正式启动了裁员程序，如果美时间周一还没有化解危机， 15日起将暂停军队薪资。 停摆不是历史上第一次，当然也不是最后一次。两个"人"经常闹意见不统一，正常得很。只是，对经济伤害太大，美联储下 次降息几乎板上钉钉。 第三：刚果（金）钴出口禁令将于下周解除 根据周六的最新消息，刚果（金）宣布，持续了8个月的钴出口禁令将于下周（10月16日）解除。 ...

Sora上线不到5天下载量突破100万次 10月9日，OpenAI的Sora负责人比尔・皮布尔斯（Bill Peebles）透露，OpenAI推出的视频AI应用Sora上 线不到5天，下载量就突破100万次。皮布尔斯在X平台的贴文中写道："团队正在全力应对激增的增长 需求。"Sora达到100万下载量的速度甚至超过了ChatGPT。当前ChatGPT拥有每周8亿活跃用户，是最热 门的AI聊天机器人。 点评：值得一提的是，Sora目前仅限iOS设备使用，并采用邀请码制，用户必须获得访问码才能使用， 这与ChatGPT当初的公开发布形成鲜明对比。Sora的下载表现引人关注。尽管有一些限制，Sora仍登上 了苹果App Store下载榜首位。不过，Sora火爆的同时也引发了强烈的意见反弹，核心争议在于该应用是 否侵犯版权。OpenAI CEO曾表态，公司将很快为版权方提供更细致的角色生成控制权。 AMD与OpenAI达成巨额算力供应协议 10月6日，AMD发布公告称，AMD向OpenAI发行了一份认股权证，OpenAI可以以每股0.01美元的价格 购买公司至多1.6亿股普通股。当日，OpenAI宣布与AMD建立战略 ...

今天后台好多朋友问我，说七部门一起发了个《服务型制造创新发展实施方案》，又是算力又是人工智能的，到底跟咱们A股投资者有关系没？别急，帮主 我做了20年财经记者，又一直专做中长线投资，今天就用大白话跟你掰扯清楚——这可不是普通的政策文件，里面藏着未来三四年的主线机会，看懂了能少 走不少弯路。 当然了，也不是说沾边的股都能买。还是老规矩，得看公司基本面：有没有真的在服务型制造上布局？有没有实际的订单和营收支撑？别光看名字带"制 造""科技"就冲。后续我也会持续跟踪这个领域的优质企业，有好的标的会再跟大家细聊。 总之，这次七部门的新政，不是给咱们画饼，是指了个明路。咱们做中长线的，就跟着政策扶持的"真需求"走，比瞎追热点靠谱多了。你们要是对里面的某 个方向还有疑问，比如想知道"算力基础设施"具体看哪些细分领域，也可以在评论区说，咱们下次再细聊。 先跟大家说个实在的，很多人一听"服务型制造"就犯懵，觉得这词太专业。其实简单得很，以前工厂是"只卖硬疙瘩"，比如卖机床就只给你个机器，后续咋 样不管；现在不一样了，得"软硬一起送"，卖机床的同时，还能远程帮你监控机器运行、做保养，甚至根据你的需求定制整条生产线——这就是服务 ...

Core Viewpoint - The publishing sub-sector exhibits high dividend attributes and stability within the media sector, with leading companies showing gross margins between 30%-40%, net margins around 10%, and ROE generally above 8% [1] Group 1: Publishing Sector Overview - The publishing sector is characterized by a clear competitive landscape, with at least one publishing group in each province, focusing on both publishing and distribution, including textbooks and supplementary materials as key business areas [1] - The stock price changes in the publishing sub-sector in 2023 are attributed to a market consensus on valuation reassessment, as the content copyrights of publishing companies serve as important sources for data corpus in the context of AI developments [1] - In 2024, the market shows a preference for high-dividend sectors, with leading companies in the publishing sector having relatively high dividend yields compared to the media sector [1] Group 2: Company Analysis - Xinhua Wenhui - Xinhua Wenhui is one of the largest leading companies in the publishing sector, demonstrating outstanding management and operational capabilities [2] - The company's management capabilities are evident in its integrated supply chain services, focusing on both demand and supply-side management, and enhancing content production quality and efficiency [2] - Operational capabilities include developing new growth points through store adjustments and online-offline integration to mitigate external risks, as well as optimizing product structure in response to educational policy changes [2] Group 3: Business Segments - The company has a stable development across various business segments, including 15 publishing media units covering books, periodicals, audio-visual, electronic, and online categories [2] - In reading services, the company operates 181 retail stores in Sichuan Province and has established a multi-scenario online and offline reading service system [2] - The education service network consists of 152 subsidiaries covering Sichuan Province, with clear division of responsibilities between headquarters and subsidiaries [2] Group 4: Investment Outlook - The company is expected to achieve net profits of 1.681 billion, 1.779 billion, and 1.910 billion yuan from 2025 to 2027, with corresponding PE ratios of 11, 10, and 10 times [3] - The company is rated as "recommended" for its strong management and operational capabilities, which are expected to drive steady growth across its business segments [3]