近期，日本政府高层明确表态，将抵制美国组建"围堵中国的经济协作机制"的企图。尽管日本和美国正在就汽车关税、农产品市场准入等多项议题进行谈 判，日本始终坚称，不会以牺牲与中国的经贸关系为代价来对美妥协。背后深层的原因，正是基于日本现实利益的深刻考量。 中日经贸关系：互依互存的战略价值 - 深化的市场联结：中国已经连续15年稳居日本最大贸易伙伴。2024年，双方的贸易总额达到了3700亿美元，占日本外贸总额的20%。这意味着，每5美元的 日本外贸收入中，就有1美元来自中国。这样深度的贸易依存，使得两国经济关系尤为紧密。 - 产业链的深度交织：日本对华出口的主要领域包括汽车、半导体设备、高端材料等技术密集型产业，而中国则是日本稀土和电子零部件的关键来源，稀土 占进口量的60%，电子零部件占日本供应链的40%。以汽车产业为例，本田、丰田等汽车制造商在中国市场的利润占其全球总利润的35?0%。如果脱离中国 市场，日本的汽车产业预计将每年损失超过400亿美元。 全球启示：经济利益与战略选择 - 同盟关系的利益边界：日本的表态凸显了即便是紧密的盟友，在涉及核心经济利益时也难以完全服从外部战略要求。美国的"友岸外包"政策遇到 ...

眼看着五一放假了，全国各地的旅游市场又要火爆，这期间不仅有国内游客，还会迎来大量国外游客，尤其我们对很多国家都 实行了落地免签，而且购物后还能销售退税，届时少不了游客前来购物游玩。 这不还没有到假期，刚五一前夕，就有大量美国游客涌入我国，但是美国游客到了我们这里不去旅游也不吃美食，那为何而 来？ 原来自从中美博弈出口商品关税增加后，我们销售美国的商品大幅涨价，美国游客对我们的商品极度依赖，很多都是日常生活 必需品，不选择我们的根本没有替代，但是又承受不仅美国市场增加的售价，为此只能借着旅游借口，前来我国采购各种商 品。下面看看美国游客都为了买啥而来呢？ 众所周知，美国没有制造业，他们早在30年前就把企业搬到了我国和东南亚，尤其是服装鞋帽，美国只做品牌，世界知名品牌 都是美国企业的，但是需要我们生产，我们生产销售到美国，过去都是非常实惠，而如今都涨价多倍，所以美国游客这次到访 主要购买一些衣服。 2、电子产品 从手机到笔记本电脑和电视，再到生活小电器，美国主要从我们进口，他们的苹果也是我们组装，而如今的价格美国游客都无 法承受，为此只能自行来我国购买，这样价格更低，而且还能退税，这比在美国便宜很多倍。 3、红酒 ...

2025 年 04 月 21 日 策略周报 [Table_Title] 中美博弈如何影响市场 ——策略周报 最近一年走势 投资要点: 1、中美博弈事件类型大致可以归结为四类，分别是贸易、科技、金融、 地缘政治，特朗普 2.0 时期用对等关税全面施压，科技、金融、地缘的 博弈也已露出苗头。 《哪些涨价细分领域可以重点关注*袁稻雨，胡国 鹏》——2025-03-25 《策略周报：两轮科技周期行业如何轮动*胡国鹏， 袁稻雨》——2025-02-23 2、科技方面的博弈在特朗普 1.0 时期主要有 2018 年的中兴通讯事件和 孟晚舟事件，2019年的华为实体清单以及2020年的TikTok和微信事件， 短期对市场造成 5%级别的冲击，结构上自主可控和反制主题表现较好。 3、金融方面的博弈主要有 2019 年的汇率操纵国以及 2020-2022 年美国 国会通过的《外国公司问责法案》，其中问责法案对港股冲击较大，短 期对市场造成 5-10%级别的冲击。 4、地缘政治方面的博弈主要有 2020 年的互关领事馆、2021 年的新疆棉 事件以及 2022 年的佩洛西窜台，这类事件造成的冲击不超过 1 周，市场 很快会修复失 ...

今天收盘后，昨晚咱们的标题，《 暂时不允许股市下跌》，是不是含金量更高了？ 尾盘14点30之后，几个沪深300、上证50、中证500、中证1000ETF，再次集体放量，国家队靠一己之力， 再次把上证指数和沪深300，双双拉 红， 实现了上证指数的七连阳 。 空头：有钱大晒啊？ 国家队：sorry，有钱真系大晒。 我们还是以日间活跃度不算大的，华夏沪深300ETF为例，下面的分时图的黄色框框显示， 14点30之后，买盘一通放量 ，瞬间指数就窜起来了。 第一，具体买了什么品种？ 这个，几乎是明牌，主要是4个品种，上证50、沪深300、中证500、中证1000。 时至今日，去探讨国家队尾盘拉升的合理性和必要性，已经没有太大的意义了，我们不妨站在国家队的视角，去思考几个问题。 第二，这样拉尾盘，每天需要买多少？换句话说，国家队买不买的动？ 昨天一天来看，上述4个品种，净买入靠前的几个产品，合计净买入在90亿左右。 上周四、周五那两天，基本可以确定国家队没买，当日，宽基ETF，分别流出-45亿、-50亿，这都是市场化想卖出止盈的资金。 也就是说，简单来看，要确保稳住大盘，国家队需要每日准备，至少2倍于市场卖盘体量的资金 ...

文 ｜ 秦培景 刘易 王冠然 侯苏洋 卿施典 任恒毅 白弘伟 田鹏 王涛 王子昂 ▍ 主题环境：海外扰动加大，市场成交量萎缩，对业绩确定性高、估值相对位置低的资产关注度 提升。 1）国家主席习近平系统阐述了中国扩大开放、深化合作的政策方向。 2 0 2 5年3月2 8日，习近平 主席会见4 0余位国际工商界代表。习近平强调，外资企业是"中国式现代化的重要参与者，改革 开放和创新创造的重要参与者，联通世界、融入经济全球化的重要参与者"。面对全球经济不确 定性，习近平重申"对外开放是中国的基本国策"的坚定立场，承诺"利用外资政策没有变也不会 变"。 2）美国"对等关税"即将落地，外部扰动加大。 特朗普在当地时间3月2 3日表示，他将于4月2日 同时实施广泛的针对每个贸易伙伴的"对等关税"（r e c i p r o c a l t a riffs）以及额外的"行业特定关 税"（a d d iti o n a l s e c t o r-s p e c ifi c t a riffs）。美国关税政策的启动、反复无常和不确定性，以及 欧盟等主要贸易伙伴的关税反制，导致全球贸易困难升级，或将进一步抑制全球经济增长。 随 ...