"新债王"Jeffrey Gundlach：2027年、2028年可能是（美国政府的）债务窗口期。 ...

点击下方关注许亚鑫，加★星标★，充值鑫仰！ 那么，为什么川普要屡次施压鲍威尔，让美联储赶紧降息呢？！ 我在前文《》谈到，市场目前普遍预期美联储会按兵不动。 我在昨天晚上的直播课上解释过，川普不但施压鲍威尔降息100个基点，甚至以提名下一任美联储人选作为要挟，准备用影子美联储主席来影响未来美联 储的决策，推动降息，其目的川普写得非常清晰，即—— "可以大幅降低即将到底的长期和短期债务的利率。" 截至2025年5月26日，援引债务时钟的数据显示，美国总负债已经达到36.89万亿美元。 如上图所示，截至2024财年，美国政府债务/GDP突破130%，联邦政府债务/GDP突破120%。 2024财年利息支出总额超1万亿美元，近三年年均利息增长1900亿美元。 如上图所示，从净利息支出的角度，2024财年联邦政府净利息支出8811亿美元，占GDP比重约为3.1%。 根据美国国会预算办公室预测， 2025财年联邦政府净利息支出将达到9523亿美元，占GDP的比重将进一步上升至3.2%。但在美国削减政府非必要支出作 用下，预计联邦政府支出约7.03万亿美元，占GDP比重降为23.3%，2024财年23.4%。 | 财年 | ...

此前财政部公开表示，近年来加大对经济大省的专项债支持力度，额度分配向项目准备充分、投资效率高的地区倾斜，支持 经济大省项目建设。 今年地方政府债务额度逐步向经济大省倾斜，以更好支持经济大省挑大梁。 近期浙江省人大常委会批准了当地《2025年新增地方政府债务省级预算调整方案》（下称《方案》）。根据浙江省财政厅近 日公开的《方案》，2025 年，财政部下达浙江省新增地方政府债务限额 3788 亿元（含宁波 559 亿元）。 这是浙江省首次公开当地今年获得的新增地方政府债务限额，比2024年增加了691亿元，增长约22.3%，高出全国地方新增债 务限额平均增长（12.6%）近10个百分点。今年浙江获得更多的发债额度，意味着当地将有更多的资金投向重大项目建设，从 而为当地稳增长、调结构提供更多支撑。 新增地方政府债务限额细分为新增一般债务限额和新增专项债务限额。前者用于没有收益的公益性项目，靠一般公共预算收 入还本付息，而后者则用于有一定收益的公益性项目，并以该项目对应的政府性基金或专项收入还本付息。目前新增地方债 务限额主要以专项债为主。 宁波是计划单列市，按照相关法规宁波的新增债务限额由财政部直接下达。因此此次浙 ...

编者按 图文来源/ 微信公众号【 李迅雷金融与投资 思想钢印】 作者/ 李迅雷金融与投资 思想钢印 本图文已获得转载授权，如需转载请联系原作者， 文章仅代表作者个人独立观点。 老龄化导致老年病：如何看人类的生命周期 人是从什么时候开始步入衰老的？ AI给出了 答案：人的衰老是从各个器官衰老开始的，不同器官开 始衰老的时间不同，如肺活量从 20 岁开始下降，大脑、神经元从 20 岁起开始减少，以后逐年下 降。皮肤则从 25 岁开始衰老，肌肉 30 岁开始衰老，即肌肉衰竭速度大于生长速度。心脏从 40 岁 开始衰老，肾脏从 50 岁开始老化，胃肠从 55 岁开始老化，肝脏 70 岁才会变老。 一种普遍的观点认为，人体一般在 30 岁之后身体的一些状况就已经开始走下坡路了，即慢慢地衰老 了；美国老年病学家康纳等人提出了一个新见解，认为衰老是从青春期开始的，因为进入青春期后， 人的脑垂体就开始释放出多种激素，而恰恰是这些激素能引起衰老。 因此， 人的衰老比我们的普遍认知要早，但衰老的过程非常缓慢，事实上，随着世界和平的延续、 科技和医疗水平的提高，预期寿命不断的延长。如 1949 年，我国的平均预期寿命只有 34 岁 ...

日本首相石破茂：当利率上升时，政府的债务融资成本将增加，可能对支出产生压力。 ...

今天分享的是：北大汇丰智库：2025年赤字、债务及中国财政可持续性研究报告 报告共计：38页 该报告围绕中国财政可持续性展开分析，核心内容如下： 财政可持续性定义与评估法则 财政可持续性通常指债务占GDP比率长期稳定或下降，或未来公共收入覆盖支出与债务。保持债务率稳定的赤字率公式为 \(x = b(\gamma + \pi)\)（赤字率=负债率×名义GDP增长率），此公式是欧盟设定3%赤字率和60%负债率的依据，也被美国学者用于债 务分析。 中国债务现状与风险 截至2023年末，中国政府显性债务占GDP的56.14%，隐性债务占11.34%，总债务占67.48%，地方融资平台债务占57.24%。地方 债务高企的原因包括基础设施投资冲动、GDP政绩考核等。尽管中国未大规模刺激经济，但债务扩张压力显著，若赤字率超过 可持续阈值，债务率将攀升。 债务对经济的影响 债务的合理用途包括基础设施建设、反经济周期调节等，但长期依赖债务支撑经常性支出不可持续。古典与当代经济学家普遍 认为，高债务可能挤出私人资本、增加财政风险，而经济增长和适度通胀可缓解债务负担。国际经验显示，发达国家债务率在 疫情后普遍下降，但部分发展中国家 ...

马斯克最近一次的表态最有冲击力，他不仅抨击了特朗普的关税政策，而且将竞选的"内幕"也抖了出 来。当地时间6月5日，马斯克在社交媒体上愤怒表态，认为美国总统特朗普应该被弹劾。他甚至称，如 果没有他的帮助，特朗普无法成功赢得总统选举。另外，他还通过社交媒体直指特朗普的关税"软肋"， 他表示，美国总统特朗普的关税政策将导致今年下半年美国经济衰退。 马斯克的强烈炮火下，特朗普做出回应。他在社交媒体表示，马斯克此前"状态不佳"，我曾让他离开 （政府效率部），还取消了他推行的电动车强制销售规定——这项规定强迫所有人购买没人想要的电动 车（而他几个月前就知道我会这么做！），结果他彻底疯了！在我们的预算中节省数百亿、数千亿美元 最简单的方法，就是终止马斯克的政府补贴和合同。我一直很惊讶拜登居然没这么做！ 对此，马斯克在社交媒体"光速"回怼："随便"！他称，特朗普的法案从来没有给我看过一次，它是在深 夜被迅速通过的，国会几乎没有人能读懂它！ 从亲密无间的盟友到反目为仇，美国总统特朗普与全球科技界的风云人物马斯克在社交媒体上掀起了一 场波澜壮阔的骂战。双方观点针锋相对、火药味十足。 两人之间的对话言辞激烈，行文语气相当冲动。要知 ...

对预算赤字的担忧在5月因国会审议的一项减税法案而加剧。无党派机构国会预算办公室(Congressional Budget Office)估计，众议院通过的税收与支出法案版本将在未来十年使美国预算赤字增加2.4万亿美 元。 特朗普政策引发的此类市场波动通常会让总部位于迈阿密的城堡证券受益——该公司擅长处理高频交 易。受市场波动推动，城堡证券今年第一季度公布了创纪录的利润和交易收入。 这家由亿万富翁肯·格里芬(Ken Griffin)创立的做市巨头正不断扩大在各类资产和地区的布局，于2023年 涉足投资级企业债券市场。埃斯波西托周四透露，公司正寻求在新监管框架下拓展加密货币交易业务。 "加密货币已过了不可逆转的临界点，它正成为机构投资者和专业投资者认真对待的资产类别，"他 说，"随着监管规则的明确，我认为这将成为一个庞大且可行的资产类别，我们都将参与其中。" 智通财经APP获悉，城堡证券(Citadel Securities)总裁吉姆·埃斯波西托(Jim Esposito)指出，美国财政赤字 和不断攀升的政府债务水平是一枚"定时炸弹"，加入了众多金融高管对美国日益恶化的财政前景的警告 行列。曾于去年从高盛集团加入 ...

城堡证券总裁吉姆·埃斯波西托（Jim Esposito）表示，美国赤字和不断上升的政府债务水平是一颗"定时 炸弹"，他与众多金融高管一道，对美国不断恶化的财政前景发出警告。他表示，美国总统特朗普的政 府如何应对这一形势将"至关重要"。"我确实认为债务存量和预算赤字是一颗定时炸弹，"埃斯波西托 Piper Sandler主办的一场会议上表示。"没有人足够聪明，能够预测它究竟何时会露出狰狞的面目。" ...

核心观点 固定收益周报 国债净融资+新增地方债发行第 22 周（5/26-6/1）1816 亿，第 23 周 （6/2-6/8）2140 亿。截至第 22 周（5/26-6/1）广义赤字累计 4.7 万亿， 进度 39.3%。 证券研究报告 | 2025年06月05日 政府债务周度观察 本周特别国债发行 1760 亿 新增专项债第 22 周（5/26-6/1）1560 亿，第 23 周（6/2-6/8）73 亿。 截至第 22 周（5/26-6/1）累计 1.6 万亿，进度 37.1%。特殊新增专项债 已发行 2439 亿，土地储备专项债已发行 1083 亿。 政府债净融资第 22 周（5/26-6/1）1374 亿，第 23 周（6/2-6/8）2485 亿。截至第 22 周（5/26-6/1）累计 6.3 万亿，超出去年同期 3.6 万亿。 国债第 22 周（5/26-6/1）净融资 0 亿，第 23 周（6/2-6/8）1980 亿。 截至第 22 周（5/26-6/1）累计 2.7 万亿，进度 40.2%。其中特别国债 1760 亿，包括 1050 亿的注资特别国债和 710 亿的 30 年期超长期特 ...