"美联储传声筒"Nick Timiraos：今天，预测市场平台PolyMarket上对2025年经济衰退的可能性预测上升，与4月6日和4月9日 创下的高点持平，当时特朗普还未收回4月2日宣布的"对等"关税政策。 ...

美国经济咨商局4月29日公布的数据显示，美国消费者信心指数在4月份骤降至86.0，环比下滑7.9点，创 下自新冠疫情初期以来的最低水平。其中，基于消费者对当前商业与就业市场评估的"现况指数"微降 0.9点至133.5，而反映消费者对未来六个月收入、商业和就业前景看法的"预期指数"则重挫12.5点至 54.4，不仅创下自2011年10月以来新低，也远低于通常被视为经济衰退前兆的80点警戒线。 咨商局全球指标高级经济学家Stephanie Guichard表示："4月消费者信心连续第五个月下降，已跌至新冠 疫情爆发初期的低位。此次下跌主要受消费者预期恶化驱动，三项关键指标，即商业环境、就业前景及 未来收入均出现明显下降，反映出消费者对未来普遍悲观。" 从六个月移动平均数据来看，消费者购房和购车计划继续下降，度假意愿也下滑。大宗消费品(如家电 和电子产品)购买计划在4月回落，但以6个月平均值衡量仍有增长。然而，消费者整体的服务类支出意 愿下滑，几乎所有服务类别均受到波及。尽管外出就餐仍为最主要的消费类别，但计划增加该项支出的 比例在4月录得历史最大月度降幅之一。 4月，19.2%的受访者表示当前商业状况"良好"，高 ...

南方财经全媒体记者 李依农 上海报道 达拉斯联储商业活动指数显著下跌 最新公布的数据显示，美国4月达拉斯联储商业活动指数大幅下滑至-35.8，创下自2020年5月新冠疫情 高峰以来的最低水平。相比市场预期的-14.1和前值-16.3，这一数字的显著恶化，意味着企业对未来经 济环境的悲观情绪正迅速升温。 美国的文化里，游说是一种合法的商业行为。但对中小企业来说，往往没有足够资源去组织一个有影响 力的游说团队，这需要很强的实力。因此我认为，这轮影响对大型财团和特大型企业来说其实不会特别 大，真正感受到压力的是中小企业，尤其是小微企业，以及最低收入的20%人群。 美国2025年GDP增速或仅为0.5% 与此同时，高盛发布的最新研报也对美国经济增长前景敲响了警钟。高盛预计，受贸易紧张局势和高关 税影响，美国2025年GDP增速可能仅为0.5%，其中关税因素单独就带来了近2个百分点的负面冲击。尽 管短期数据尚可，但真正的压力可能在5到6月开始集中释放。 如何看待美国当前的经济形势？滞后效应将会如何演变？我们来听听方德证券高级分析师廖偲琴的解 读。 在美国特朗普政府的关税措施冲击下，企业高管们用"混乱"和"疯狂"来形容当 ...

央视网消息：在贸易战持续发酵的背景下，美国经济在大宗商品、物流、消费结构和市场信心等多方面出现深刻变化。美国滥 施关税反噬自身，来看国际媒体的分析评论。 美国有线电视新闻网：市场信心跌至历史低点 目前，特朗普的对等关税政策正在推高美国物价，引发通胀担忧，市场信心受到打击，一度跌至历史低点，连共和党内部也出 现了反对声音。高关税政策还导致美元资产遭抛售，经济衰退风险上升。虽然近期特朗普放风有意降低对华关税，但谈判信息捕风 捉影，市场虽有小幅反弹，但整体未恢复到特朗普上任初期的水平。 英国《金融时报》：美主要大宗商品销量骤降 文章称，贸易战已经开始深刻影响美国国内经济，大豆和猪肉等主要大宗商品出口销量遭受打击。美国官方机构数据显示，4 月11日至17日当周，美国大豆净销售额环比下降50%，猪肉净销售额环比下降72%。分析认为，这与关税形势和贸易战直接相关， 若主要大宗商品出口销量持续锐减，恐将对经济造成严重冲击。 《印度快报》：物价上涨与消费支出下降的双重打击 文章指出，最新数据显示，截至4月中旬，从中国到美国的标准集装箱预订量同比下降了45%。作为中国货物主要入境口岸的 洛杉矶港，5月4日的到港量预计将比去年同 ...

Report Summary 1. Report Industry Investment Rating - Not provided in the content 2. Core Viewpoints - Short - term: Tariff easing and the possibility of Russia - Ukraine negotiations may suppress gold prices, but due to tariff policy uncertainty, the continuous decline space of gold prices is limited after last week's sharp adjustment. Gold prices are expected to enter a high - level range oscillation in the short term. It is recommended that investors hold light positions during the May Day holiday and wait and see. The medium - long - term upward logic of gold remains unchanged. For silver, tariff negotiation expectations support its commodity attribute, and with some short - selling of gold - silver ratio configurations, silver is relatively resilient, but its upside space is limited due to economic downturn risks and the slowdown of physical demand [4]. - Medium - long - term: Against the backdrop of the global tariff trade war, the risk of economic recession increases, the Fed may cut interest rates in June, geopolitical uncertainties are high, and tariff policies will weaken the US dollar credit. Global central banks continue to buy gold, so gold still has medium - long - term allocation value, and it is recommended to buy on dips [4]. 3. Summary by Relevant Catalogs Price Tracking - On April 28, 2025, compared with April 25, 2025, London gold spot decreased by 0.6%, London silver spot decreased by 1.9%, COMEX gold decreased by 0.6%, COMEX silver decreased by 2.0%, AU2506 decreased by 0.9%, AG2506 decreased by 1.4%, AU (T + D) decreased by 0.8%, and AG (T + D) decreased by 1.4% [3]. - Regarding spreads/ratios, from April 25 to April 28, 2025, the change rates of gold TD - SHFE active spread, silver TD - SHFE active spread, gold internal - external spread (TD - London), silver internal - external spread (TD - London), SHFE gold - silver main ratio, COMEX gold - silver main ratio, AU2508 - 2506, and AG2508 - 2506 were - 47.0%, 25.0%, - 7.4%, - 11.2%, 0.4%, 1.5%, - 8.7%, and - 4.8% respectively [3]. Position Data - From April 24 to April 25, 2025, gold ETF - SPDR decreased by 0.24%, silver ETF - SLV decreased by 0.03%, COMEX gold non - commercial long positions decreased by 4.72%, non - commercial short positions increased by 20.17%, net long positions decreased by 13.27%, COMEX silver non - commercial long positions decreased by 0.58%, non - commercial short positions decreased by 5.45%, and net long positions increased by 1.77% [3]. Inventory Data - From April 25 to April 28, 2025, SHFE gold inventory remained unchanged (0.00% change), SHFE silver inventory increased by 1.17%. From April 24 to April 25, 2025, COMEX gold inventory decreased by 0.58%, and COMEX silver inventory increased by 0.03% [3]. Related Market Data - From April 25 to April 28, 2025, the 10 - year US Treasury yield decreased by 0.03%, the US dollar/Chinese yuan central parity rate increased by 0.30%, the US dollar index decreased by 0.80%, the 2 - year US Treasury yield decreased by 0.69%, VIX decreased by 6.16%, the S&P 500 increased by 0.74%, and NYMEX crude oil increased by 0.64% [4]. News and Analysis - Trump said he would announce a trade agreement in the "next three to four weeks", and US officials have a template for tariff negotiations. Russia and the US envoy confirmed that Russia is willing to negotiate with Ukraine without pre - conditions [4]. - In the first quarter of 2025, China's domestic gold ETF holdings increased by 23.47 tons, a year - on - year increase of 327.73%, reaching 138.21 tons by the end of March [4]. - On April 28, the main contract of Shanghai gold futures closed down 1.44% to 780.04 yuan/gram, and the main contract of Shanghai silver futures closed down 1.52% to 8168 yuan/kilogram [4].

金十数据4月29日讯，伦敦皇家资产管理高级经济学家Melanie Baker在报告中表示，仍预期美联储2025 年将进行两次降息，但时间不会早于下半年，届时经济预计会出现更明确的放缓迹象。她指出，衰退风 险已经上升，全球和美国的经济增长前景已经恶化。不过，目前她仍处于"经济放缓"阵营，而非"经济 衰退"阵营，因为对等关税暂停，而且有迹象表明特朗普正对市场压力作出回应。 经济学家：美联储今年将降息两次 时点将在下半年 ...

Group 1 - The core viewpoint of the report by Goldman Sachs strategist Dominic Wilson highlights the deteriorating labor market as a key factor prompting the Federal Reserve to consider interest rate cuts [3][4] - Wilson predicts that if a full recession occurs, the S&P 500 index could drop to 4600 points, high-yield bond spreads may exceed 600 basis points, and short-term yields could fall below 3% [3][4] - The current economic environment is characterized by high uncertainty in policy direction, low consumer and business confidence, and potential contraction in real income growth, keeping the U.S. economy under the shadow of recession [3][4] Group 2 - The recent market volatility has exposed vulnerabilities in the U.S. financial system, including the U.S. Treasury market, which may face renewed risks [4] - The impact of tariffs on inflation and changes in labor market hiring behavior will take time to manifest, suggesting that the U.S. economy will remain in a "recession watch" period for at least the next two to three months [4] - Federal Reserve officials, including Chairman Powell, have emphasized the importance of stabilizing inflation expectations while maintaining a cautious approach to policy decisions [4][5] Group 3 - Fed Vice Chairman Waller's views align with those of Goldman Sachs, indicating that the key factors prompting rapid Fed action include potential job losses and rising unemployment rates due to tariffs [5] - Waller suggests that tariffs may only produce a one-time price effect, and the critical issue is recognizing this as a temporary phenomenon [5] - The ongoing dynamics between unemployment rates, Fed monetary policy, and trade policy could lead to significant shifts in the global economic landscape [6]

复盘历史可知，全球范围内的大规模加征关税会对全球贸易造成显著冲击。 1929年后，全球经济渐次步入衰退。在此情形下，保护本国就业，让农民免受外国竞争的影响，成为美国政府的首要目标。基于此，胡佛政府推动关税法案 自1929年起在国会开启听证与投票程序，历经一番过程，《斯穆特-霍利关税法案》最终于1930年6月正式落地。 《斯穆特-霍利关税法案》将美国超过两万种进口商品的关税大幅提高，其关税水平跃至历史第二高，仅次于1828年的关税水平。关税法案出台后，美国主 要贸易伙伴迅速做出反应，英国、加拿大、日本等国纷纷采取相关反制措施。在这些举措的共同作用下，美国与各主要贸易伙伴之间的双边贸易额均大幅下 滑。与此同时，全球贸易额也呈现持续收缩的态势，国际贸易环境急剧恶化。 从关税法案的具体影响来看，1929—1933年，全球贸易额减少了29.7%，且在关税法案出台的10年后全球贸易额仍未修复到1929年的水平。主要贸易伙伴方 面，1929—1933年，美国从加拿大、德国、英国和日本等国家的进口额均减少超过50%，其间对这些国家的出口额也至少缩减30%。直到1934年，民主党政 府颁布了《互惠贸易协定法》，允许总统在未经国 ...

特朗普是否会再次施压降息。 当地时间周三（30日），美国商务部将公布今年一季度美国国内生产总值（GDP）初值，这将是美国总 统特朗普上任百日的重要成绩单。 经济动能面临考验 在强劲的消费支出推动下，美国去年第四季度实际GDP年化增长率为2.4%。总体而言，2024年GDP增 长了2.8%，仅略低于2023年（2.9%）， 高于过去商业周期2.4%的平均增长率和1.8%的可持续趋势增 速。 随着特朗普宣誓就职，情况发生了很大变化。美联储上周发布的经济状况褐皮书显示，"普遍"的不确定 性有可能在未来几个月抑制经济增长， "自上次报告以来，经济活动几乎没有变化，但国际贸易政策的 不确定性在各报告中普遍存在。" 截至本周一，华尔街对今年1-3月美国经济增速预测均值为0.4%。 富国银行在发给第一财经记者的报告中写道，分项目看，对关税上调的预期导致了历史性的进口激增， 这将影响第一季度的GDP增长。其中一些商品最终将进入库存，这将在一定程度上抵消净出口的影响。 消费者支出保持稳定，但3月有所加快，人们选择在关税落地前抢先行动，尤其是汽车销量创近三年新 高。与此同时，企业固定资产投资有望从去年第四季度的疲软中反弹，但大部 ...

截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨114.09点，收于40227.59点，涨幅为0.28%；标 准普尔500种股票指数上涨3.54点，收于5528.75点，涨幅为0.06%；纳斯达克综合指数下跌16.81点，收 于17366.13点，跌幅为0.10%。 板块方面，标普500指数十一大板块八涨三跌。公用事业板块和房地产板块分别以0.70%和0.68%涨幅领 涨，科技板块和必需消费品板块分别以0.30%和0.15%跌幅领跌。 阿波罗全球管理公司首席经济学家托尔斯滕·斯洛克（Torsten Slok）预计，受关税影响，美国商店一些 货架可能在5月份晚些时候变空，夏季预计会出现经济衰退。 美国沃尔夫研究公司的首席投资策略师克里斯·森耶克（Chris Senyek）在28日表示，上周美国股市的反 弹更多很可能是熊市的一个迹象，而非是市场的反转，这意味着投资者应该为更多的市场波动做好准 备。 森耶克说，虽然有效关税显著升高，美国暂缓90天对大多贸易伙伴加征关税，标普500指数目前仅略低 于4月2日美国公布对等关税措施时的水平。在市场对经济数据和消息面极度敏感的情况下，随着贸易协 议相关细节的公布，投资者锚定 ...