每经记者｜肖芮冬 每经编辑｜赵云 银行股无一下跌，银行ETF创历史新高 同花顺数据显示，今日银行板块平开高走，收涨1.32%，在所有板块中排第三。42只成分股无一下跌， 建设银行盘中创下9.33元的股价历史新高。此外，电力、公路运输等板块也表现活跃。 受上述现象影响，一方面，红利指数逆势上涨，沪指在三大指数中最为抗跌。 5 月 9 日，市场全天震荡调整，创业板指领跌。截至收盘，沪指跌 0.3% ，深成指跌 0.69% ，创业板指跌 0.87% 。 板块方面，纺织、美容护理、银行、 ST 等板块涨幅居前，半导体、影视、智谱 AI 、脑机接口等板块跌幅 居前。 个股跌多涨少，全市场超 4000 只个股下跌。沪深两市全天成交额 1.19 万亿元，较上个交易日缩量 1014 亿。 5月首周行情已经落幕。 虽然今天个股跌多涨少，主要股指表现不佳，但周线、月线来看，得益于周一的普涨，大盘目前仍 是"开门红"的状态（下图为万得全A的周K线）。 具体到盘面，此前有不少机构判断，短期内将是"大盘震荡，红利、消费、科技三者轮动"。 而今天，就轮到了红利资产与部分消费题材走强，科技成长风格走弱。 | 代码 | 名称 | 涨跌幅 | ...

截至2025年5月8日午间收盘，创业50ETF(159682)上涨2.11%，领涨宽基，冲击4连涨。成分股中航成飞 (302132)上涨11.93%，新易盛(300502)上涨10.10%，中际旭创(300308)上涨8.60%，天孚通信(300394)，迈为 股份(300751)等个股跟涨。 | 序号 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅、 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 399673 | 创业板50 | 1998.85 | 42.55 | 2.18% | | 2 | 399006 | 创业板指 | 2031.22 | 34.71 | 1.74% | | 3 | 399088 | 深创100 | 3604.97 | 52.30 | 1.47% | | 4 | 399850 | 深近50 | 7049.07 | 92.39 | 1.33% | | ഗ | 399295 | 创价值 | 4323.87 | 56.04 | 1.31% | | 6 | 868008 | 万得微盘股指数 | 380124.34 | 4866.42 | 1.30 ...

[Table_StockNameRptType] 金融工程 专题报告 5 月看好小盘成长风格 ——风格轮动月报 202505 [Table_Rpt 报告日期： Date] 2025-5-7 主要观点： 分析师：严佳炜 执业证书号：S0010520070001 邮箱：yanjw@hazq.com ⚫[Table_Summary] 观点回顾：4 月大小盘轮动超额-0.3%，价值成长轮动超额收益 0.2% 2025 年 4 月，风格轮动模型看多大盘成长风格。本月大小盘轮动组合 相对风格等权基准的超额收益为-0.3%；价值成长轮动组合相对风格等 权基准的超额收益为 0.2%。 联系人：吴正宇 执业证书号：S0010522090001 邮箱：wuzy@hazq.com ⚫ 最新观点：5 月建议配置小盘成长风格 5 月模型判断风格为小盘成长：其中，宏观经济和微观特征指向小盘风 格，而市场状态模型看好大盘。价值成长维度，各子模型均指向成长风 格。 ⚫ 风险提示 本报告基于历史个股数据进行测试，历史回测结果不代表未来收益。未 来市场风格可能切换，Alpha 因子可能失效，本文内容仅供参考。 [Table_CompanyRep ...

寻找确定性——2025年5月策略观点 分析师：张宇生 执业证书编号：S0930521030001 2025年5月6日 证券研究报告 4、风险提示 2 核心观点 1 核心问题一：指数韧性来自于内部确定性。4月A股市场先抑后扬，赚钱效应表现一般。短期来看，外部情绪风险扰动最严重的时 候或许已经过去，内部政策与中长期资金的确定性是指数保持韧性的主要驱动因素。 核心问题二：未来还会有哪些变化？外部变化可能会趋于复杂。关税政策下美国经济和通胀均压力增大，同时面临美元指数持续下 行、美债到期规模新高等问题，此外本轮特朗普政府恐怕难以通过2018年的减税手段来对冲关税对美国内部的冲击，因此关税问 题后续变化值得期待。不过，关税之外，美国对华或许还有其他"遏制"手段，参考2018年，或许以科技、制造业管制和投资限 制为主。不过国内仍有政策刺激空间，关注扩大内需、鼓励外贸、刺激投资与地产等方向。未来市场的主导因素将从风险偏好逐步 转向基本面。 核心问题三：有哪些确定性主线？1）内需消费，扩内需一直是近期国内政策的重点，未来有望持续迎来政策催化，此外，消费行 业业绩整体更具韧性，建议关注家居用品、食品加工、厨卫电器、小家电等行业 ...

截至2025年5月7日 13:21，中证2000指数上涨0.56%，成分股苏奥传感、长华化学、狄耐克、晨曦航 空、华伍股份纷纷20cm涨停。中证2000ETF指数(159535)上涨0.72%， 冲击4连涨。 数据显示，截至2025年4月30日，中证2000指数前十大权重股分别为巨轮智能、双林股份、每日互动、 万辰集团、东土科技、赢时胜、力源信息、震裕科技、东方精工、汉威科技，前十大权重股合计占比 2.51%。 5月7日，中国人民银行行长介绍，降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，并降低政策利 率0.1个百分点。同时，中国人民银行行长在参加国新办新闻发布会时表示，优化两项支持资本市场货 币政策工具，将5000亿元证券基金保险公司互换便利，和3000亿元股票增持回购再贷款两个工具的额度 合并，总额度变为8000亿元。 东吴证券表示，中期"宽货币+弱美元"格局下，小盘、成长风格或将更为占优。配置方面，政策和产业 端具备持续催化的板块将是后续交易的重心。 流动性方面，中证2000ETF指数盘中换手2.88%，成交54.95万元。拉长时间看，截至5月6日，中证 2000ETF指数近1年日均成交408.2 ...

截至2025年5月7日 11:30，中证红利低波动100指数(930955)上涨0.56%，成分股西安银行(600928)上涨3.48%，光大银行(601818)上涨2.39%，养元饮品 (603156)上涨2.14%，冀中能源(000937)上涨2.06%，中国银行(601988)上涨1.82%。红利低波100ETF(159307)上涨0.68%，最新价报1.03元。 流动性方面，红利低波100ETF盘中换手0.74%，成交662.70万元。拉长时间看，截至5月6日，红利低波100ETF近1周日均成交1135.45万元。 华鑫证券指出，2025年2月以来，市场在宏观基本面冲击以及宽松的财政货币政策预期双重影响下，呈现出短暂走强和低迷下跌反复横跳状态，防御板块及 成长板块轮流表现，模型信号维持60%红利底仓防御+40%成长弹性博弈的配置策略，呈现出"进可攻、退可守"的收益风险特征。当前仅社融同比增速稳步 走高支撑成长风格表现，期限利差快速收窄、CPI&PPI双双延续负增、外资流出倾向悲观、10Y美债利率高位震荡均压制成长风格表现，模型最新信号5月看 好红利风格。中期具有基本面支撑的科技股维持乐观，包括半导体自 ...

（原标题：今日9时，重磅发布会；中美经贸高层会谈将举行……盘前重要消息一览） 重要消息 申购提示：今日1只新股申购 中美经贸高层会谈将举行 今日9时，国新办将举行发布会，介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况 重要的消息有哪些 1．5月7日(周三)申购提示：新股方面，汉邦科技申购代码787755，发行价22.77元/股，申购上限0.50万 股。投资有风险，申购需谨慎。 2．外交部发言人宣布：应瑞士政府邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于5月9日至12 日访问瑞士，与瑞士领导人及有关方面举行会谈。访瑞期间，何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人， 将与美方牵头人美国财政部长贝森特举行会谈。 3．国务院新闻办公室将于5月7日上午9时举行新闻发布会，请中国人民银行、国家金融监督管理总局、 中国证券监督管理委员会负责人介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，并答记者问。 4．5月6日，外交部发言人林剑主持例行记者会。有记者提问，据报道，中方已同欧洲议会相互取消交 往限制，可否证实？林剑表示，过去几年，中欧立法机构交往，因为众所周知的原因出现了一些波折。 当前形势下，双方都认为中欧加强对话合作十 ...

重要消息 申购提示：今日1只新股申购 中美经贸高层会谈将举行 今日9时，国新办将举行发布会，介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况 重要的消息有哪些 6．香港证监会与香港交易所5月6日发出联合公告，宣布正式推出"科企专线"，以进一步便利特专科技公 司及生物科技公司申请上市，并允许这些公司可以选择以保密形式提交上市申请。 7．据市场监管总局消息，近日，国务院食安办联合工业和信息化部、农业农村部、国家卫生健康委、海 关总署、市场监管总局印发《食品添加剂滥用问题综合治理方案》（以下简称《方案》），在全国范围内 部署开展食品添加剂滥用问题综合治理行动。《方案》明确，各级食安办牵头强化部门间风险会商和问题 通报机制，定期研判食品添加剂突出风险问题。 8．国家邮政局监测数据显示，2025年"五一"假期（5月1日—5月5日），全国邮政快递业累计揽投快递包 裹超48亿件，同比增长超两成，创历史同期新高。 9．当地时间5月6日，据美国经济分析局和美国人口普查局公布的数据显示，美国2025年3月国际贸易逆差 为1405亿美元，高于2月份的1232亿美元。3月份的出口额为2785亿美元，进口额为4190亿美元。 10．美股 ...

一、证监会：进一步完善科技企业发现培育、识别筛选和IPO支持机制，增强对未盈利科技型企业发行上市的包容度，完善信息披露相关制度规则。 证监会突然宣布改革IPO！随着年报披露截止，A股市场交出了2024年的"提质增效"成绩单：5403家上市公司中，超半数实现了营收正增长，新上市企业中 有55%实现了"营收+净利润"双增，四分之三的公司实现了盈利，创业板和科创板的新贵表现特别出色。 三、科技股全面走强，核聚变、算力等板块大涨。 微盘股、中证2000指数走势显著强于沪深300、上证50指数。同时，科技股全面走强，在科技成长风格带动下，上午市场整体风险偏好提升。 机构看好科技成长风格，理由主要有以下几方面：一是经历前期调整后，当前科技板块的拥挤度已明显回落。二是扰动因素边际弱化，市场对于科技板块的 关注点重新转向中长期产业趋势。 四、全市个股涨多跌少，个股呈现普涨态势，全市上涨个股近5000只。 节后第一天迎来开门红，确定了5月的行情要好于4月，提前祝大家一路长虹！回归盘面，上证突破3306.56趋势，定义为三浪的开始，接下来即使调整也是 确定性买点，即便是指数回补下方4.9的缺口，偏向于看多。 新"国九条"出台后， ...

证券研究报告 | 策略专题报告 2025 年 5 月 6 日 融资资金有望回流，小盘成长风格回归 ——A 股流动性与风格跟踪月报（202505） 进入 5 月后， A 股由春节效应、春季攻势、业绩披露期等带来的季节效应结束， 市场风格的季节性效应弱化，综合 A 股盈利增速改善、中美贸易摩擦边际缓和 概率逐渐增大、外部流动性环境友好、以及融资资金可能逐渐回流，我们认为 A 股风格有望向小盘成长风格漂移。 ❑风格展望：小盘成长风格有望回归。进入 5 月后， A 股由春节效应、春季攻势、 业绩披露期等带来的季节效应结束，市场风格的季节性效应弱化，综合 A 股盈利 增速改善、中美贸易摩擦边际缓和概率逐渐增大、外部流动性环境、以及 A 股增 量资金结构变化，我们认为 A 股风格有望逐渐向小盘成长风格漂移。具体来说， 第一，2025 年一季度 A 股上市公司非金融石化企业净利润增速回升转正，从历史 来看，这比较有利于短期小盘成长风格表现。第二，目前中美双方就关税问题处 于僵持局面，但贸易摩擦最悲观的阶段已经过去，随着时间推移，中美开始磋商 的概率增大，不确定性风险会逐渐下降。第三，非农数据公布后，市场开始预期 6 月美联 ...