当下贵金属市场，正上演一出真实版"冰与火之歌"。 本是该从从容容游刃有余的布局时刻，可现在不少投资者却被逼得匆匆忙忙连滚带爬。 一边是火焰滔天，做多情绪飙到顶点，拥挤度直接拉满。 沪银VIX和美国SLV期权波动率，双双触及历史极值。 另一边却是寒冰骤降，画风突变猝不及防，铂金现货突发大跌。 资金分歧赤裸裸摆上台面，当下是否正是贵金属的转折点？答案反倒愈发清晰。 短期先避险躲坑，中长线再逢低布局——所谓"风浪越大鱼越贵"，跳出短期波动迷局，方能接住长期趋势的红利。 短期扰动：调仓抛压下，别当接盘侠 短线玩家先清醒，此刻追高大概率站岗。 最确定的风险，来自一场"被动调仓大搬家"。 彭博商品指数（BCOM）1月8日至15日将开启年度调仓。 被动基金如同"乖学生"，严格跟着指数调整持仓，毫无灵活操作空间，只能被动承接调仓压力。 其中白银将面临9%的卖盘冲击，黄金也有3%抛压。 这笔抛压足以搅乱短期盘面，引发震荡。 短线博弈拼的是反应快，而非死扛硬顶。 长期锚点：四大逻辑筑牢黄金牛市根基 短线波动只是小风浪，改变不了长期上行趋势。 黄金能一路走强，靠的是实打实的核心支撑。 格隆汇研究院早有前瞻布局，绝非事后诸葛亮。 2 ...

"能预料到今年黄金会涨得很猛，没想到涨这么猛。"面对记者，王女士翻出手机里的购买记录感慨道。今年1月，她购入了一条5克多的黄金项链，算上工 费总价5000多元，折算每克仅813元。当时她不曾想到，这个价格将成为全年再也回不去的低点。 王女士向记者展示购金记录 金价狂飙 2025年的黄金市场，用"疯狂"二字形容毫不为过。国际黄金价格从年初的2600美元/盎司，一路飙升至12月下旬的4500美元/盎司，年内涨幅超70%。国内 金饰克价则从年初的800元左右一路攀升，尤其在今年11月国家出台黄金税收政策后更是"小步快跑"，到12月，周大福、周生生、老凤祥等品牌足金饰品 标价已站上1400元/克关口，部分高端古法金饰甚至突破2000元/克。 短短一年，金价上演了近72%的惊人涨幅。"金饰克价一夜涨破xxxx元"成为每个月的高频新闻，不少金店门口排起长队，消费者"买涨不买跌"的心态推动 着消费热潮。 齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 尹睿 今年 6 月，消费者在济南某黄金门店选购金饰（受访者王女士供图） "5月中旬，想给女儿买嫁妆金镯，当时金饰克价986元，犹豫了一周就涨到1006元，赶紧下手了50克，现在看来太明智了。"上述王 ...

| 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【行情复盘】 周三成长类指数带动市场走强，市场人气逐步恢复，航天卫星板块涨幅居前。两市 | | | | | 成交额 1.88 万亿元，基本无变化。中证 500 指数收 7352 点，涨 95 点，涨幅 1.31%； | | | | | 中证 1000 指数收 7506 点，涨 113 点，涨幅 1.54%；沪深 300 指数收 4634 点，涨 | | | | 13 | 点，涨幅 0.29%；上证 50 指数收 3025 点，跌 2 点，跌幅-0.08%。行业与主题 ETF | | | | | 中涨幅居前的是卫星产业 ETF、通用航空 ETF 南方、航天 ETF、科创材料 ETF、高端 | | | | | 装备 ETF，跌幅居前的是畜牧 ETF、养殖 ETF、农业 ETF。两市板块指数中涨幅居前 | | | | | 的是航天装备、玻璃玻纤、元器件、商业航天、大飞机指数，跌幅居前的是养殖业、 | | | | | 贵金属、煤炭开采、饲料、游戏指数。中证 500、中证 1000、沪深 300、上证 ...

Core Viewpoint - Gold is expected to reach all-time highs in 2026, driven by structural factors rather than just reactive market conditions [1][6]. Price Movement - The spot gold price surpassed $4,500 per troy ounce for the first time, currently trading around $4,490 per ounce, marking a more than 70% increase in 2025, the best year since 1979 [1]. - Major banks forecast gold prices to range between $4,500 and $4,700 per ounce next year, with potential upside towards $5,000 if macroeconomic conditions remain favorable [3]. Market Drivers - Key drivers for gold's strength include elevated debt levels, policy uncertainty, fragile global alliances, and a declining dominance of the US dollar [2][6]. - The expectation of lower interest rates due to persistent inflation and uneven growth could further support gold prices, as gold typically performs well when real yields fall [3]. Investor Sentiment - Investor positioning in gold is relatively balanced compared to previous peaks, indicating that the market is not overcrowded [4]. - Analysts suggest that gold is likely to find support during pullbacks, attracting renewed interest from both retail and institutional buyers [5]. Future Predictions - Goldman Sachs predicts gold prices will climb to $4,900 per ounce by December 2026, while other analysts expect gold to continue hitting record highs in 2026 [5][4].

当周生生、周大福的足金饰品标价单日跳涨35元/克，当国际金价以70%的年涨幅碾压多数资产类别，我们正见证一个历史性时刻——12月24日，现货黄金 首次突破4500美元/盎司关口。这场持续两年的黄金牛市背后，究竟是美联储政策转向的狂欢，还是新一轮泡沫的前兆？ 三大引擎推动金价狂飙 美国11月失业率创四年新低的信号，叠加核心CPI数据不及预期，彻底点燃了市场对美联储降息的押注。东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞指出，劳动力 市场降温与美元指数走弱形成双重利好，而日本央行加息利空出尽后，更多资金选择回归黄金的避险港湾。 国际投行的乐观预期更添一把火。摩根士丹利预测2026年金价将达4800美元，摩根大通甚至上看5055美元，高盛则在最新报告中给出4900美元的目标价。这 些预测的核心逻辑在于：全球央行持续购金（预计2026年月均70吨）、美元霸权松动以及地缘政治风险的长期化。 历史警示：黄金并非永动机 就在市场一片沸腾之际，上海半夏投资李蓓的抛售宣言显得格外刺耳。她提醒投资者回顾1980-2000年的二十年熊市，当时央行抛售潮曾让黄金跌去三分之 二市值。更值得警惕的是，俄罗斯央行近期出售黄金的操作，与人民币国际化进程 ...

智通财经APP获悉，得益于投资者正在权衡不断升级的地缘政治紧张局势以及美国进一步降息的前景，本周 二，黄金价格再次创下历史新高，升破4490美元/盎司，这也是今年以来黄金价格第50个交易日刷新历史纪 录。 而在金价屡创新高的同时，黄金股也正暗藏着一场估值逻辑的重构；港股市场中，一批手握资源增量的成长型 矿企，正等待着市场的认知觉醒。 金价的隐藏天花板 回顾黄金的长周期涨幅，足以打破当前"金价已见顶"的认知。 上世70-80年代，布雷顿森林体系崩溃引爆黄金牛市，金价从35美元/盎司飙升至850美元，涨幅达18 倍；2000- 2011年，全球流动性宽松与地缘风险交织，金价从250美元涨至1921美元，涨幅5.5倍。而从2019年至今，金价 从1500美元左右升至4490美元，涨幅仅不到2倍 —— 对比前两轮黄金牛市，当前的涨幅不过是序曲。 若以货币信用的锚定逻辑测算，金价的潜在空间更具冲击力。有机构测算，按全球38万亿美元美债与22万吨黄 金存量计算，合理金价应达5400美元/盎司；若以每年新增2 万亿美元美债、3600 吨黄金供给的增速推算，长 期合理金价甚至可达1.7万美元/盎司。 黄金作为非信用资产的核心 ...

在这一轮黄金牛市中，地缘局势反复促使黄金避险情绪的持续升温，成为推高黄金价格的一个主要因素。在美联储步入降息周期的大环境下，全球通胀有逐 渐抬升的预期，作为抵御通胀的"硬通货"，黄金成为了主要的受益品种。 在本轮黄金牛市中，全球主要央行持续增持黄金，成为了黄金市场的主要买盘，推高了黄金价格。以我国央行为例，已经连续13个月增持黄金。在今年11月 末，我国黄金储备约为7412万盎司，环比增加了3万盎司，在央行连续13个月增持黄金的背后，既反映出全球资产配置的需求，也体现出增加黄金储备的战 略意义。 从全球主要央行持续增持黄金的举动，到金价接连创出历史新高，这一系列现象背后，反映出当前全球资产配置结构正在发生深刻性的变化。 国际金价在不经意间突破了4500美元关口，2025年以来国际金价累计涨幅超过了70%，这一个涨幅跑赢了全球绝大多数的资产。2026年将至，黄金能否持续 保持强势，继续领跑全球资产？ 这一轮黄金牛市，并不局限于2025年。从2016年以来，黄金价格开始步入新一轮的上涨周期。在2025年之前，黄金已经连涨了两年时间。其中，2023年黄金 价格上涨了13.45%、2024年黄金价格上涨了27.39% ...

2025.12. 23 本文字数：2793，阅读时长大约4分钟 "由于股价短期涨幅较快，估值也有较为明显提升，交易拥挤度快速提升，市场资金对资源股应对成 本等压力，未来盈利兑现相对谨慎。长期看，黄金股股价走势跟金价走势具备趋同性，但是黄金矿业 股的走势，不仅受到金价的影响，还与黄金矿业公司的业绩以及股市流动性变化强相关，因此波动性 更大一些。"他认为，对一般投资者来说，投资黄金ETF更适合纯金价敞口的表达，这也更适合把握 政策与利率节奏。 光大证券国际策略师伍礼贤表示，A股主要金矿股较10月初高位仍有差距，相对国际金价表现滞后， 估值修复空间尚存，预计2026年伦敦现货金价或升至每盎司4950美元，黄金矿业股中长期配置价值 凸显，相较于紧贴现货走势的黄金ETF，金矿股具备企业杠杆与业绩弹性，在金价上行阶段通常有超 额收益；而黄金ETF波动较低，更适合追求稳健、不愿承担个股风险的投资者。 作者 | 第一财经 李隽 12月23日，现货黄金价格再创历史新高，引发金矿股集体上涨。 山东黄金（600547.SH）涨幅领先，上涨近7%。招金矿业（01818.HK）上涨2.79%。灵宝黄金 （03330.HK）上涨0.53 ...

截至12月22日，现货黄金价格在全球交易中首次突破4400美元/盎司关口，2025年以来累计涨幅接近 68%，远超标普500指数17%的同期涨幅，成为2025年表现最亮眼的资产之一。在全球经济不确定性加 剧的背景下，黄金作为"避险之王"的地位愈发稳固。 站在2025年的尾声展望2026，黄金牛市能否延续？央行购金潮是否会因高价而止步？普通投资者又该如 何调整策略？近日，第一财经记者专访了世界黄金协会中国区CEO王立新，深度解析黄金市场的底层逻 辑与未来趋势。 现货黄金价格在2025年首次突破4400美元/盎司，累计涨幅近68%，成为表现最亮眼的资产之一。 展望2026：乐观预期下的关键变量 对于2026年的市场走势，机构投资者普遍持乐观态度。例如，高盛的基准预测下，在央行购金对冲地缘 政治风险和美联储降息的双重驱动下。 世界黄金协会在本月初发表的《2026年全球黄金市场展望》报告中，测算了2026年四种宏观经济情景假 设下的黄金走势。其中，宏观共识情景对应-5%至5%的波动；温和衰退情景对应5%至15%的涨幅；恶 性循环情景对应15%至30%的涨幅；再通胀回归情景对应5%至20%的跌幅。（参考基准为2025年 ...

12月23日：上交易日周一（12月22日）：国际黄金强势反弹攀升收阳，如期突破新高以及趋势线阻力压 制，这暗示后市的看涨空间进一步打开，将迎接看涨至5000美元关口甚至更高的预期位置。 具体走势上，金价自亚市开于4340.19美元/盎司，直接先行录得日内低点4337.64美元，之后则持续反弹 回升，欧美盘时段虽有回撤，但只有10美金左右，幅度较小，趋势仍未上行，且一路延续到盘尾收盘， 动力持稳，在触及日内高点4449.01美元，最终收于4443.55美元，日振幅111.37美元，收涨103.36美元， 涨幅2.38%。 影响上，受到美国总统特朗普上周宣布"封锁"所有进出委内瑞拉的受制裁油轮，加剧了市场紧张情绪， 避险需求激增。以及市场传言特朗普可能在下周提名新的美联储主席，并预期继任者可能更倾向于降 息，再加上美元走弱大幅回落收复前几日涨幅等等，共同推动金价反弹攀升走强。 展望今日周二（12月23日）：国际黄金开盘多头继续走强，延续昨日反弹动力，其突破阻力压制后导致 的顺势跟进买盘继续推进，以及美元指数开盘的继续走低，也对其产生利好，整体来看，美元指数走势 再度转空，周图及月图的看空预期再度加大，故此将会继续 ...