其中， 泡泡玛特 当天大涨5.13%，盘中最高触及248.8港元/股，市值突破3300亿港元大关，年内涨幅超170%。 拉长周期来看，泡泡玛特已完成自己的20倍之旅。在2022年四季度，泡泡玛特股价最低只有不到10港元/股， 而截至2025年6月4日，其最新股价已经达到246港元/股，区间涨幅超2300%。 潮玩盲盒、黄金珠宝、量贩零食、宠物经济……2025年以来，一场由新消费引领的资本狂欢正在港股市场 上演。 6月4日，泡泡玛特、蜜雪集团、老铺黄金3家港股新消费企业再度大涨，股价齐创新高，总市值合计突破7300 亿港元，被市场冠以港股"新消费三姐妹"的称号，并带动A股、港股消费板块集体上行。 当新消费点燃资本市场，越来越多消费基金经理正在重构自己的消费股投资逻辑。如何衡量情绪价值，进而合 理定价？如何评估新商业模式，从而理性预期？如何洞察新客群的真正需求，从而预测市场空间？这些都是新 消费投资的难点，却也是其迷人之处。 "港股三姐妹"齐创新高 6月4日，大消费板块再度爆发，被市场称为港股"新消费三姐妹"的蜜雪集团、泡泡玛特、老铺黄金在盘中再创 历史新高。 蜜雪集团 也在6月4日大涨超5%，盘中最高触及618 ...

Agent 能力边界正在快速演进，未来随着更强的规划和推理能力的不断提升，Agent 们将参与到社会 经济运作中。在这一趋势下，将可能诞生类似 Visa 或 Stripe 级别的商业基础设施的机会。 现在是下一代 Agent 商业模式还未成型的前夜。Sequoia 投资的 Paid AI，正是这一方向的代表企业， 它以 Agent 的实际产出为基础计价，重构 Agent 的收益模型与交易结算网络，为 Agent 经济体打下底 层商业引擎。Paid CEO Manny Media 是一位连续创业者，他曾创办销售自动化平台 Outreach ，该公 司是 B2B 销售科技领域的独角兽企业之一，估值达 44 亿美元。 本文编译了 Sequoia 对 Manny 的访谈。Manny 在分享中解释了为什么传统的 SaaS 定价模型不适用于 AI 企业，并剖析了正在兴起的几种新型定价方式，比如基于结果的定价和基于 Agent 的定价。同 时，他认为 "专注于解决特定问题的 AI Agent 正在创造巨大价值" ，并分享了在 AI Agent 时代，如 何打造一个成功的商业模式。 编译：Irene 编辑：Cage 海外独角 ...

不少酒店人吐槽今年粽子特别难卖。有些门店粽子销售额连KPI的一半都没有完成。 社交媒体上，卖粽子的酒店员工今年从3、4月份就开始哭爹喊娘，不知道要怎么把粽子卖出去。 每次到端午，酒店就要给员工强制摊派卖粽子券的任务，这不是什么秘密。 餐厅、行政、销售、前厅、公关，不管你是干嘛的，粽子任务是少不了的。动辄60盒、80盒、1万块、2万块交易额，有的还会被PUA"完不成任务就要自 掏腰包"。 有人调侃，曾经去高端酒店是我的梦想，但粽子月饼像一堵厚重的城墙，阻挡了我的梦。 一个月几千块的工资，粽子任务就要好几万，这点工资都不够买粽子的。更何况又要卖月饼了。 但这粽子却是一年比一年难卖。 端午节前一段时间，社交媒体上都是跪求卖粽子心得的酒店人。因为看着进度条，实在不知道怎么完成任务。 普通人一般就跟微商一样，发动"亲友团"把粽子任务消化掉。 朋友圈文案但凡发得不好，卖得便宜，还会被管理层怼"我们是高端酒店，太推销显得掉价"。 有些人会把粽子做进房费里面，当早餐卖。有些前台升房的时候直接把粽子的钱加进去，账直接做粽子的code。给客人就是房间升级，系统里就是卖粽 子。 就连62间房的小酒店，粽子指标都定了10万块。 没办 ...

数字专辑, 免费畅听 在互联网内容产业发展的特定阶段内，居高不下的版权成本与有待培育的用户付费观念，构成了严重阻碍内容企业实现盈利的两大关键制约因素。以版权 成本为例，据相关市场研究报告显示，部分头部内容平台在版权采购方面的年度支出占运营总成本的比例一度高达40%-60%，成为沉重的财务负担。同 时，用户付费意识的淡薄体现在较低的付费转化率上，以长视频行业为例，过去多年平均付费转化率仅维持在10%-15%区间。 近年来，行业态势出现积极转变。哔哩哔哩（B站）在2024年第三季度财务报告中首次披露实现单季盈利，其盈利归因于广告业务增长、会员体系优化等 多元因素。同期，知乎于2024年第四季度也成功突破盈利瓶颈，其主要得益于知识付费业务的拓展以及广告投放效果的提升。这些标志性事件表明，中国 互联网内容产业在商业模式创新与市场培育方面取得了阶段性成效，正逐步摆脱长期以来的盈利困境，展现出向新发展阶段迈进的积极态势。 长期承受亏损重压的内容公司正迎来盈利曙光的温柔照耀 回顾中国互联网内容产业过去二十年的发展历程，围绕传统长内容生态，孕育出了腾讯音乐、B 站、爱奇艺、阅文集团、知乎这五家上市公司，业界常将 其称为 "内 ...

图片来源： Sequoia Capital Z Highlights Bret Taylor 是 Sierra 联合创始人，曾任 Facebook CTO 与 Salesforce 联席 CEO ，是硅谷最具产品与技术 融合视角的创业者之一。本次对谈由红杉资本合伙人 RV 现场主持，聚焦 AI 时代软件商业模式的演进路 径。 从工程师到企业家：重塑自我定位的创业旅程 主持人： 下一位嘉宾是BretTaylor。他曾是Google第一届APM项目成员，那段重写整个Google地图的 传奇经历就出自他手。之后他创办公司，担任过Facebook的CTO，如今再次创业，和我们共同重新定 义企业的门户入口。与Bret同台的还有我们的合伙人Ravi Gupta，他从送外卖的小哥成长为金融新 贵。请欢迎Ravi和Bret！ Ravi Gupta： 你是那种被称为"万倍效能工程师"的少数人之一，偏偏又精通企业销售，这种组合极 为罕见。今天我们可以从宏观趋势聊到销售实务。但在说具体策略前，我想先问：你是如何突破"卓 越工程师"这个定位的？ Bret Taylor： 这其实是很多创业者面临的核心问题创业者通常对某件事有独特的洞察 ...

大众餐饮业，比的永远不是口味，而是谁更能省，谁更抠门，谁能把门店管理做到极致。 大家最近有没有发现，突然出现了一大堆牛肋条自助烧烤店。 主打的是鲜切牛肋条不限量畅吃，除了牛肋条，鸡腿肉五花肉，各种蔬菜菌菇小吃也是畅吃，还有自助 饮料。 价格也非常美好，动辄就是69元一位，79元一位。甚至我在网上看到有的地方可以低到59元一位。 靠着低价，牛肋条自助模式在短短半年多的时间里，开遍了大小城市的闹市区和各种美食一条街，繁殖 得比蜜雪冰城还要快。 那么问题来了，牛肋条自助是怎样做到这么低的低价呢？这样的连锁店不会亏本跑路吗？ 这期内容，我想来聊聊牛肋条自助背后的商业刀法。 01 俗话说，买的没有卖的精。 在我们消费者看来，那些价格低到匪夷所思，你都会怀疑老板能不能赚到钱的生意，在商业模式上，往 往都能说得通。 蜜雪冰城4块钱一杯的柠檬水，闲鱼上35块钱一次的京东保洁，拼多多上一块多一卷的厨房纸巾，看似 廉价，但商业模式的逻辑是同样的。 牛肋条自助也一样。 自助餐这个东西，它的底层商业模式，就是做空你的食量，预计你吃不回本来赚钱的。 这一点很像健身房里的销售，会不厌其烦地向消费者灌输，办了会员卡一年或者几年后你会拥有和 ...

当 AI 开始爆发后，很多人都认为 Grammarly 将会被干掉，但事实是，Grammarly 的增长似乎还大大加速了，并且在去年底收购了估值 14 亿美金的 Coda，并让 Coda 的 CEO 来担任整个公司的新 CEO《 130 亿美金 Grammarly 收购 14 亿美金 Coda，或打造 Notion 最大竞争对手 》。 今天，Grammarly 宣布再次获得 10 亿美金融资，由 General Catalyst 的客户价值基金（CVF）投资，资金将主要用来扩大销售和营销规模，并进行战略 性收购。 现在， Grammarly 的日活用户为 4000 万，年收入超过了 7 亿美金，并且盈利良好 ，这是最近几年来首次公布其收入数据。CEO 说，收购 Coda 后， 现在 Grammarly 已经发展成为一个人工智能生产力平台。 我在去年底曾估算其 ARR 为 2.75 亿美金，不过后来有投资人朋友说已经达到 8 亿美金了《 Grammarly ARR 或达 2.75 亿美金，两个 AI 估值飙升至 20+亿美金 》，现在看来数据差不多，其收入的增长可以说非常快了。 不过此次融资很有意思的是，它并不 ...

可以说，从经营企业到培养管理者再到投资，段永平的经历让人看到了成功往往是有章可循的，其秘诀 或许就是他经常强调的"平常心""本分""长期主义"等理念，这些在充斥着浮躁和投机的商界不失为一股 清流。 这也是段永平的言论这几年在网上流传甚广的原因。 买股票就是买公司 段永平可以说是中国商业界的一位传奇人物。 早在90年代，他就成功创立了小霸王、步步高两个消费电子品牌；在他40岁、事业处于巅峰时却急流勇 退，把步步高一分为三，交给了陈明永、沈炜和黄一禾，三人执掌的企业衍生出了被大众熟知的三个品 牌：OPPO、vivo和小天才。此外，拼多多创始人黄峥也自称是段永平的徒弟。 "退休"后的段永平专注于投资，也取得了相当惊人的成绩： 他曾在2001年以每股0.8美元买入网易，持有了接近10年，最终清仓时网易股价已超100美 元，他获得了超百倍收益。此外，他重仓的苹果、通用、茅台、腾讯等股票均取得了极其丰 厚的收益。 买股票就是买公司，买公司就是买其未来现金流折现。这里现金流指的是净现金流、未来指的是公司的 整 个生命周期。 折现率实际上是相对于投资人的机会成本而言的。最低的机会成本就是无风险回报率、比如美国国债的 利率。 ...

Microchip (MCHP) FY 2025 Conference May 28, 2025 10:50 AM ET Speaker0 All right. Good morning, and, thank you for coming to T. D. Cowen's fifty third Annual TMT Conference. Really pleased to be joined by Rich and Eric from Microchip. Guys, thank you for participating in our conference. Speaker1 Thanks for having us. Speaker0 I think to start, maybe we could walk through an update on what Steve's vision is having come back into the CEO role and maybe an update on where we're at and some of the key points in ...

Investment Rating - The report initiates a "Buy" investment rating for the company [10] Core Insights - The company leverages IP to expand its role-playing toy market, focusing on the female user demographic [5][6] - The company has established a strong brand recognition at a low cost, aided by the legacy of LEGO [5] - The dual strategy of utilizing licensed IP and proprietary IP has positioned the company as a leader in the building block industry [6] - The company plans to launch 800 new SKUs in 2025, with a strong emphasis on role-playing toys and expanding its female product offerings [7] Financial Projections - Revenue projections for 2025, 2026, and 2027 are estimated at 39.6 billion, 55.9 billion, and 72.8 billion respectively, with corresponding net profits of 11.01 billion, 15.08 billion, and 20.41 billion [10][12] - The company is expected to achieve an EPS of 4.42, 6.05, and 8.19 for the years 2025, 2026, and 2027 respectively, with a current PE ratio of 28.34, 20.69, and 15.28 for the same years [10][12]