Core Viewpoint - Adidas reported a challenging outlook in its Q2 2025 financial results, primarily impacted by U.S. tariff policies, which are expected to increase costs by approximately €200 million in the second half of the year [1] Group 1: Financial Performance - Adidas achieved Q2 revenue of €5.95 billion, reflecting a year-on-year growth of 2.2%, with a gross margin increase of 0.9 percentage points [1] - The revenue growth was largely attributed to reduced product discounts, lower shipping costs, and a strategic move to ship a significant amount of goods to the U.S. before the tariffs took effect [1] - As of the end of June, Adidas's inventory surged by 16%, reaching €5.26 billion [1] Group 2: Impact of Tariffs - The U.S. has established new trade agreements with Vietnam and Indonesia, imposing tariffs of 20% and 19% on imports from these countries, which are key manufacturing locations for Adidas [1] - Adidas CEO Bjorn Gulden expressed concerns that these tariffs could lead to broader inflation, making it difficult to predict the subsequent impact on consumer demand [1] - Other major sports brands, including Nike and Puma, have also reported significant impacts from U.S. tariff policies, with Nike experiencing an 86% year-on-year drop in net profit [2] - Nike executives indicated that U.S. tariffs could increase their costs by approximately $1 billion, highlighting that the sports consumer goods sector may be one of the most affected areas by these policies [2]

关税话题，持续发酵！ 该预算实验室认为，关税政策将导致美国2025年和2026年实际国内生产总值增长率每年降低0.5个百分 点。同时关税还将导致到2025年底，美国失业率上升0.3个百分点，到2026年底，失业率上升0.7个百分 点。 此外，关税将使2025年美国家庭平均支出增加2400美元，其中对服装类商品的影响尤为严重。短期内， 消费者可能会看到鞋类价格上涨40%，服装价格上涨38%。从长远来看，鞋类价格可能上涨19%，服装 价格可能上涨17%。 美国专家认为，美国关税政策是一项荒谬的经济政策，将给美国消费者和企业带来压力，并拖累全球经 济。 美国彼得森国际经济研究所研究员加里·赫夫鲍尔表示，"这完全是一项荒谬的经济政策，美国消费者将 为此付出代价。不出意外的是，到10月、11月，我们会看到这将反映在消费者价格指数上。" 赫夫鲍尔说，"我认为美国经济在放缓，因为许多家庭已负债累累。今年上半年，企业投资情况并不 好，许多公司根本不知道接下来会发生什么，所以它们推迟了投资。因此，我认为我们正走向一个经济 增长放缓的时期，甚至可能出现一定下滑，乃至轻微衰退。" 耶鲁大学最新研究表明，截至7月31日，美国对进口商 ...

Group 1 - The U.S. tariff policy is causing significant backlash both globally and domestically, with criticism from Democratic leaders in the Senate [1][2] - Senator Chuck Schumer highlighted that the trade war initiated by Trump is detrimental to American citizens, leading to a 3% decline in business investment in tangible goods due to uncertainty over tariff rates [1] - Price increases on various goods have been noted, with leather prices rising by 40%, fresh agricultural products by 7%, automobiles by 12%, and computers and electronics by 18%, resulting in an estimated additional annual cost of $2,400 for the average American household [1] Group 2 - Senator Maria Cantwell emphasized that the revenue generated from tariffs comes directly from American citizens, warning against being misled by government claims [2] - There are legal challenges regarding the Trump administration's authority to unilaterally raise import taxes without congressional approval, indicating potential constitutional violations [2] - The public has the right to be informed about the implications of these tariffs and the government's actions regarding tax collection [2]

Group 1: Currency Market Impact - The US dollar experienced a significant decline, with the dollar index dropping 1.37%, marking the largest decrease since mid-April [1][2] - The dollar fell 2.23% against the Japanese yen and 1.48% against the euro, indicating a broad weakening of the dollar [2][3] Group 2: Employment Data and Economic Outlook - The US added only 73,000 non-farm jobs in July, significantly below the expected 104,000, with previous months' data revised down by a total of 258,000, the largest downward revision since the pandemic [2][3] - Analysts suggest that uncertainty from US tariff policies is negatively impacting business sentiment and contributing to a deteriorating labor market [2] Group 3: Stock Market Reaction - US stock markets faced a sell-off, with the Dow Jones dropping over 500 points (1.23%), the Nasdaq down 2.24%, and the S&P 500 falling 1.6% [3] - Major tech stocks, including Amazon and Meta, saw significant declines, reflecting broader market concerns [3] Group 4: Cryptocurrency Market Response - The cryptocurrency market also faced a downturn, with Ethereum dropping over 5% and total liquidations exceeding $700 million in the past 24 hours [4] - The market saw over 160,000 liquidations, primarily affecting long positions, indicating a strong negative sentiment [4] Group 5: International Trade and Tariff Reactions - The US announced new tariffs ranging from 10% to 41% on various countries, leading to widespread international criticism and concerns about global economic impacts [5][6] - Countries like Germany, Switzerland, and Brazil expressed strong opposition to the tariffs, indicating potential trade negotiations and disputes [6][7]

当地时间8月1日，美国股市收盘下跌，市值蒸发逾1万亿美元。这与美国最新发布的关税声明有关，可 以看出美关税政策的一系列影响正在如"回旋镖"逐个出现。回旋镖一：当地时间8月1日，美国总统特朗 普宣布将解雇美国劳工统计局局长埃丽卡.麦肯塔弗。原因在于美国劳工部发布数据显示，美国7月失业 率小幅上升，同时宣布大幅下调5月和6月就业增长数据。这是第一个预示美国经济面临危险的主要经济 指标。回旋镖二：当地时间8月1日下午，美联储理事阿德里亚娜.库格勒意外宣布辞职，有分析称可能 与不理想的就业数据有关。回旋镖三：耶鲁大学预算实验室表示，美国政府最新宣布的关税税率是近一 个世纪以来的最高水平，今年美国普通家庭将由此损失约2400美元。结合周五发布的美国就业数据，这 是美国家庭将在未来几个月面临更加困难经济状况的最新迹象。(玉渊谭天) ...

中经记者 谭志娟 北京报道 就此，国泰海通证券认为，鲍威尔发言强调美联储独立性，态度偏"鹰"，导致降息预期收窄，预计降息 预期收窄仍将对美国股债市场产生扰动。 关于9月份是否会降息的问题，鲍威尔在记者会上表示，美联储尚未就9月份货币政策作出决定，这取决 于下一次议息会议前公布的就业和通胀等数据。鲍威尔还称，6月份核心PCE可能同比上升2.7%，关税 正在推高一些商品价格，长期通胀预期与2%一致。他还指出，核心通胀中有30%或40%来自关税。 有迹象显示美国通胀压力有所升温：美国6月CPI同比上涨2.7%，前值为2.4%；核心CPI同比上涨2.9%， 前值为2.8%。整体上看，消费者通胀率升至五个月新高，表明关税的影响正在显现，但也大体符合市 场预期，核心通胀甚至略低于市场预期。 此次议息会议过后，市场对美联储降息的预期明显下调。利率期货隐含的9月降息概率从70%降至 44%，年内降息次数也从1.8次降至1.4次。目前市场认为年内更有可能只降息1次。 美联储7月继续保持"按兵不动"。北京时间7月31日凌晨，美联储宣布，将联邦基金利率区间维持在 4.25%—4.50%不变，符合市场预期。这是自去年12月以来，美联 ...

投行：预计美国GDP增长将放缓 金十数据7月31日讯，Julius Baer银行首席经济学家David Kohl表示，美国经济的增长将因私人消费持续 疲软以及房地产和设备投资的谨慎态度而放缓。他指出，第二季度国内生产总值的增长反弹主要是由于 抵消了对第一季度增长造成影响的进口相关不利因素的逆转。他还提到，美国实施的关税政策是造成波 动的主要原因。此外，他表示，由于第一季度库存大幅增加，第二季度库存出现了显著的消耗。尽管美 国经济在第二季度强劲反弹，但掩盖了潜在的疲软态势，比如国内需求的放缓。未来几个季度的增长放 缓将导致2026年GDP增长预测的下调。 ...

日本央行行长植田和男：看到美国关税政策影响下需求激增和反作用的浪潮。我们正处于关税影响将显 现的阶段，但不确定何时显现。 ...

作者 | 第一财经 樊志菁 北京时间7月31日凌晨2点，美联储公布利率决议。 联邦公开市场委员会（FOMC）以9-2的方式决定维持利率区间在4.25%-4.50%不变。美联储主席 鲍威尔表示，可以在等待关税政策是否推高通胀的同时保持利率稳定。他透露，尚未就9月可能的政 策调整"作出任何决定"。受此影响，美股尾盘跳水，美元指数逼近100大关，国际金价走弱。 美联储重申等待关税影响明朗化 决议声明称，尽管净出口的波动影响了数据，但最近的指标表明，经济活动继续以稳健的速度扩张。 失业率仍然很低，劳动力市场状况稳健，通货膨胀率有所上升。 FOMC重申，寻求在长期内实现最大就业率和2%的通货膨胀率。经济前景的不确定性有所增加，委 员会关注其双重任务的双向风险。 美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上表示，今年上半年经济增长有所放缓，但美联储完全有能力应 对潜在的发展。"与去年的2.5%相比，2025年上半年的增长放缓至1.2%。增长放缓主要反映了消 费支出的放缓。"美联储主席表示，"我们认为，目前的货币政策立场使我们能够及时应对潜在的经 济发展。" 2025.07. 31 本文字数：2232，阅读时长大约4分钟 在本次会议 ...

北京时间7月31日凌晨2点，美联储公布利率决议。 美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上表示，今年上半年经济增长有所放缓，但美联储完全有能力应对 潜在的发展。"与去年的2.5%相比，2025年上半年的增长放缓至1.2%。增长放缓主要反映了消费支出的 放缓。"美联储主席表示，"我们认为，目前的货币政策立场使我们能够及时应对潜在的经济发展。" 谈及关税的影响，美联储主席表示，"更高的关税已经开始体现在一些商品的价格上，但对经济活动和 通货膨胀的总体影响还有待观察。" 联邦公开市场委员会（FOMC）以9-2的方式决定维持利率区间在4.25%-4.50%不变。美联储主席鲍威尔 表示，可以在等待关税政策是否推高通胀的同时保持利率稳定。他透露，尚未就9月可能的政策调整"作 出任何决定"。受此影响，美股尾盘跳水，美元指数逼近100大关，国际金价走弱。 美联储重申等待关税影响明朗化 决议声明称，尽管净出口的波动影响了数据，但最近的指标表明，经济活动继续以稳健的速度扩张。失 业率仍然很低，劳动力市场状况稳健，通货膨胀率有所上升。 FOMC重申，寻求在长期内实现最大就业率和2%的通货膨胀率。经济前景的不确定性有所增加，委员 会关注其 ...