谋划推进一批"十五五"时期高技术产业标志性引领性重大工程；研究制定出台2026年至2030年扩大内需 战略实施方案；研究设立国家级并购基金；研究制定稳岗扩容提质行动和城乡居民增收计划；继续实施 消费品以旧换新政策……1月20日，国家发展改革委有关负责人在国新办新闻发布会上介绍了一揽子新 政。 国家统计局近日发布的2025年经济社会发展统计数据，充分彰显了我国经济基础稳、优势多、韧性强、 潜能大的主要特征。 国家发展改革委国民经济综合司司长周陈表示，展望2026年，我国经济结构将持续向"优"、发展动能持 续向"新"、整体发展态势持续向"好"，新质生产力稳步发展，消费与投资、科技与产业、城乡与区域都 将释放出巨大的发展潜能。 从点上看，新技术新产品新场景蔚然成势。周陈表示，去年实施的"人工智能+"行动，正在为我国海量 的场景优势赋能增效，人工智能加速从数字世界走向物理世界，从说话变成做事，将带动高端制造、新 兴消费、新业态新模式爆发式增长。从2025年的数据看，高技术制造业增加值占规模以上工业的比重已 经超过17%，目前国家发展改革委正在谋划推进一批"十五五"时期高技术产业标志性引领性重大工程。 2025年中央经 ...

智通财经APP获悉，韩国1月前20日出口增速加快，主要得益于半导体需求的持续强劲，而汽车出口则 在美国加征关税的背景下表现疲软。韩国海关周三数据显示，经工作日差异调整后，1月前20日出口额 同比增长14.9%，高于去年12月全月经修正后13.3%的增幅。未经调整的出口额同样增长14.9%，同期进 口额增长4.2%，实现贸易逆差6.26亿美元。 行业表现分化显著。半导体出口额同比激增70.2%，延续了由全球人工智能和数据中心投资热潮驱动的 增长势头。无线通信设备和石油化工产品出口也分别增长48%和18%。 强劲的半导体出口部分抵消了其他领域的疲软。汽车出口额大幅下滑近11%，反映出全球需求放缓和美 国关税提高的影响;船舶出口则下降18%。 经济学家Hyosung Kwon表示："1月前20日的强劲出口增长印证了我们的判断，即全球AI投资热潮带动 的旺盛半导体需求，将成为今年韩国出口与经济的主要增长引擎。尽管汽车及零部件出口下滑显示美国 关税正在产生影响，但半导体出口的增长足以抵消这一拖累。" 最新数据为政策制定者带来一定依据。此前韩美达成具有里程碑意义的贸易协议，将韩国进口商品的关 税上限设定为15%，汽车及零 ...

作者：Amanda Townsley （芝商所能源研究及产品开发高级总监） 2025年能源市场被频发的贸易紧张局势和地缘政治不确定性所笼罩，这一定程度上掩盖了天然气和石油 市场正在发生的结构性转型。2026年是否仍将延续这一局面？以下是影响2026年能源市场的五大关键因 素。 1. 液化天然气浪潮 2026年将开启全球液化天然气（LNG）扩张浪潮，有人将其比作 "海啸"式扩张。预计从2026年至2028 年，全球将有大量的新的天然气液化产能投产，成为史上规模最大的一轮液化天然气供给扩张。 天然气交易员将密切关注已进入启动阶段的美国液化天然气项目进展，以及预计于2026年至2027年投产 的相关项目。液化天然气的产能扩张意味着美国原料气需求将大幅增加，而原料气需求的预期增长发生 延迟可能对亨利港期货价格形成压力。截至2025年12月，亨利港期货价格已上升至每百万英热单位4.70 美元以上。 预计非欧佩克产油国的原供应量将继续增长，可能对油价产生下行压力 鉴于石油需求、油价与股市之间的强相关性，人工智能可能成为2026年WTI原油价格的关键影响 因素 尽管WTI原油价格在2025年跌至每桶60美元以下，非欧佩克国 ...

AI是近十年科技叙事的核心。 2021年12月30日，头顶"AI四小龙"光环的商汤科技在港交所成功上市。 彼时，资本市场上已经掀起了一阵AI浪潮，作为当时最纯正的AI概念股，商汤科技上市后备受追捧， 其不但创下了当时全球AI领域最大IPO的成绩，而且上市后股价持续大涨，仅上市当天市值就一度突破 1400亿港元，此后一个月市值最高涨超3700亿港元。 从业绩来看，作为一家已经成立超过10年的公司，商汤科技却仍依赖于"烧钱换增长"的模式，2018年到 2025年上半年，近七年半时间商汤科技累计已亏掉563亿元，其中2025年上半年归母净利润为-14.78亿 元，虽然同比增长39.84%，但仍处于亏损状态。 迟迟无法自行"造血"，让资本市场逐渐对商汤科技失去了耐心。截至最新收盘，商汤科技股价报收2.38 港元/股，总市值仅为962亿港元。和2022年创出的最高点9.7港元/股相比，商汤科技如今的股价已经缩 水超过了七成。 近几年，AI一直都是资本市场上最强的风口，AI概念股更是资本竞相追逐的对象。 为何在这样的背景下，作为曾经"AI四小龙"的商汤科技股价却是不涨反跌？又是什么导致了商汤科技的 掉队？ AI明星"光环 ...

红杉中国xbench再迎重大更新。 导 读 ： 上 周 ， 红 杉 中 国 联 合 Un i P a t AI 发 布 了 评 估 大 模 型 纯 视 觉 理 解 能 力 的 评 测 集 Ba b yVisi o n 。 作 为 红 杉 x b e n c h 基 准 测 试 中 AGI Tr a c k i n g 的 一 部 分 ， Ba b yVisi o n 揭 开 了世界模型和视觉多模态的未来还有巨大的发展潜力。 今 天 ， x b e n c h 再 发 一 篇 p a p e r ， 并 迎 来 重 要 更 新 。 随 着 大 模 型 在 单 点 推 理 上 日 益 逼 近 P hD水平，Ag e n t领域迎来了新的分水岭：短程任务表现惊艳，长程任务却显乏力。因 此，x b e n c h正式推出Ag e n tI F -On eDa y评测体系，不再单纯考核模型知道多少知识，而 是衡量它解决全场景长时复杂任务的能力。 Ag e n tI F -On eDa y 深 入 探 索 了 从 On eHo u r 到 On eDa y 的 能 力 跨 越 ， 揭 示 了 主 流 Ag e n t 在 ...

#铠侠表明供不应求将持续。 近日铠侠存储事业部总经理中户俊介接受采访时表示，虽然人工智能（AI）需求的激增带来了前所未有的繁荣， 但供需紧张、供不应求的局面可能会持续一段时间，不仅导致企业级固态硬盘供应短缺，也导致消费级固态硬盘 供应短缺；近期国内外FAB迎来资本开支高峰期，我们一如既往的坚定看好半导体设备，新增推荐金海通。 【广发机械】半导体设备跟踪推荐：铠侠表示存储紧缺将继续，积极关注半导体设备 #铠侠表明供不应求将持续。 近日铠侠存储事业部总经理中户俊介接受采访时表示，虽然人工智能（AI）需求的激增带来了前所未有的繁荣， 但供需紧张、供不应求的局面可能会持续一段时间，不仅导致企业级固态硬盘供应短缺，也导致消费级固态硬盘 供应短缺；近期国内外FAB迎来资本开支高峰期，我们一如既往的坚定看好半导体设备，新增推荐金海通。 【广发机械】半导体设备跟踪推荐：铠侠表示存储紧缺将继续，积极关注半导体设备 #强一股份。 逻辑方面，公司已经切入B客户、H客户等头部算力芯片客户，有望随着国产卡放量；存储探针卡方面，公司已完 成面向HBM、NORFlash、DRAM 的2.5DMEMS探针卡产品交付或初步验证，叠加海外探针卡 ...

： ①近1个月来，化工行业迎来一场"全球性涨价潮"，巴斯夫、陶氏、亨斯迈等全球化工巨头同步在欧洲、亚洲、中 东等多个区域密集提价 ②近期化工市场部分产品价格显著上涨。 其中环氧丙烷价格周涨幅达7.9% 新乡化纤（2B）、沧州大化（2B）、维远股份、山东赫达、红宝丽、宏柏新材、红墙股份、中毅达、赞宇科技、 中国化学 江天化学、美邦科技（北交） < ①近1个月来，化工行业迎来一场"全球性涨价潮"，巴斯夫、陶氏、亨斯迈等全球化工巨头同步在欧洲、亚洲、中 东等多个区域密集提价 ②近期化工市场部分产品价格显著上涨。 其中环氧丙烷价格周涨幅达7.9% 新乡化纤（2B）、沧州大化（2B）、维远股份、山东赫达、红宝丽、宏柏新材、红墙股份、中毅达、赞宇科技、 中国化学 江天化学、美邦科技（北交） ： ①1月20日自然资源部、住建部联合发布新政进一步支持城市更新 推进存量土地临时利用 ②1月20日北京发布2026年度建设用地供应计划 首次单列城市更新计划指标 ③1月20日媒体报道安徽今年城市更新将投资超1200亿元，改造城中村和城市危旧房2.5万户以上、城镇老旧小区 600个左右 ④1月20日广州：改善和稳定房地产市场预期 持续 ...

1月21日股市早报：AI医疗/存储/贵金属/化工/供暖/电网设备/消费等 ④随着特朗普加码对欧洲关税威胁，，标普500指数跌2.06%并创去年10月以来最大单日跌幅，道指跌1.76%，纳指 跌2.39%。 ，英伟达、特斯拉跌超4%。 ①六部门：延续实施养老、托育、家政等社区家庭服务业税费优惠政策。 ②财政部：对相关科技创新类贷款给予财政贴息央行同时提供再贷款支持。 ③。 ④随着特朗普加码对欧洲关税威胁，，标普500指数跌2.06%并创去年10月以来最大单日跌幅，道指跌1.76%，纳指 跌2.39%。 1月21日股市早报：AI医疗/存储/贵金属/化工/供暖/电网设备/消费等 ①六部门：延续实施养老、托育、家政等社区家庭服务业税费优惠政策。 ②财政部：对相关科技创新类贷款给予财政贴息央行同时提供再贷款支持。 ③。 热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.44%。 ：拟购买北京和利时87.07%股权 预计构成重大资产重组 ：关于SpaceX 太空光伏业务，公司HJT低温导电浆料市场份额全球领先，是东方日升的长期供应商（互动） ：投资的哥伦比亚Alacran矿山铜储量为40.29万吨左右，黄金储量23.5吨左右 ...

谷歌AI商业化加速兑现 Gemini的热销有望进一步提振Google Cloud谷歌云核心服务器销售业务的营收。 谷歌旗舰AI大模型Gemini的调用量正迅速增加。 综合The Information、WebProNews等科技媒体报道，谷歌通过谷歌云平台，以应用程序编程接口 （API）的形式对外授权Gemini模型的使用权限，内部数据显示，自今年3月Gemini 2.5版本首次发布以 来，Gemini接口调用量从约350亿次一路攀升，到8月已增至约850亿次，实现超过140%的增长； Gemini企业订阅用户已增长至800万。 另有一位了解谷歌销售策略的人士表示，由于客户在人工智能业务上的投入往往会带动其在谷歌其他产 品上的支出，Gemini的热销有望进一步提振Google Cloud谷歌云核心服务器销售业务的营收。从一开 始，Gemini便战略性地嵌入了谷歌生态系统（包括Workspace和云服务）。 与此同时，这一增长势头还有望推动谷歌另一项尚处起步阶段的业务——基于Gemini模型的软件销 售。曾任职于谷歌云的相关人士表示，这类软件是谷歌提升人工智能业务利润率的关键抓手。该战略的 核心产品是Gemin ...

· 国都香港研究部 电话：852-34180288 国都港股操作导航 | 海外市场重要指数 | 收市 | 幅度 | | --- | --- | --- | | 道琼斯工业指数 | 48488.59 | -1.76 | | 标普 500 指数 | 6796.86 | -2.06 | | 纳斯达克综合指数 | 22954.32 | -2.39 | | 英国富时 100 指数 | 10126.78 | -0.67 | | 德国 DAX 指数 | 24703.12 | -1.03 | | 日经 225 指数 | 52991.1 | -1.11 | | 台湾加权指数 | 31759.99 | 0.38 | | 内地股市 | | | | 上证指数 | 4113.65 | -0.01 | | 深证成指 | 14155.63 | -0.97 | | 香港股市 | | | | 恒生指数 | 26487.51 | -0.29 | | 国企指数 | 9094.76 | -0.43 | | 红筹指数 | 4188.73 | 1.12 | | 恒生科技指数 | 5683.44 | -1.16 | | AH 股溢价指数 | 121.23 ...