国信证券发布研报称，现阶段石化化工行业"内卷式"竞争问题突出，低质量、同质化的无序竞争导致企 业普遍面临增产不增利困境，全行业营业收入利润率从2021年的8.03%持续降至2024年的4.85%，2025 年上半年仍处低位。今年以来，化工行业反内卷政策从制度构建向专项整治逐步深化，更看好部分同质 化竞争突出领域的供给侧变革机遇。展望2025年8月，部分化工产品海外需求复苏，内需也有望进一步 发力，重点推荐中长期供需格局改善以及具有稀缺资源属性的化工品投资方向，重点推荐电子树脂等领 域投资方向。 原油价格，7月国际原油期货价格呈震荡上行态势，布伦特原油结算价从月初67.11美元/桶攀升至月末 73.24美元/桶，WTI原油从65.45美元/桶升至70.00美元/桶。供应端OPEC+增产节奏与美国页岩油钻机数 下降形成博弈，需求端全球经济复苏疲软压制长期预期，但夏季燃油消费旺季及美国原油库存阶段性下 降提供短期支撑。月末地缘局势升温，美国对俄新制裁叠加墨西哥下调产量预估，推动油价加速冲高。 在供需宽松与地缘风险溢价背景下短期油价仍存震荡弹性，考虑到OPEC+较高的财政平衡油价成本， 以及美国页岩油较高的新井成本， ...