Group 1 - Akeso, Inc. has successfully enrolled the first patient in its Phase Ia clinical trial for AK146D1, a bispecific Antibody-Drug Conjugate (ADC) targeting Trop2 and Nectin4, marking its first bispecific ADC to enter clinical trials [1] - AK146D1 has received approvals from the U.S. FDA, Australia's TGA, and China's NMPA to begin clinical trials, indicating strong regulatory support for the product [1] - Akeso is the only company globally with two approved cancer immunotherapy bispecific antibodies, cadonilimab and ivonescimab, establishing a strong leadership advantage in the IO+ADC space [2] Group 2 - ADC therapeutics are a key component of Akeso's "IO+ADC" 2.0 strategy, which aims to reshape the global treatment landscape and set new standards for cancer care [3] - The company emphasizes the potential of innovative bispecific ADCs like AK146D1 to unlock global clinical opportunities and enhance cancer therapies [4] - Trop2 and Nectin4 are ideal targets for ADC therapy due to their high expression in various tumor types and low expression in normal tissues, which may improve treatment efficacy [4][5] Group 3 - AK146D1 is the first bispecific ADC targeting both Trop2 and Nectin4, with preclinical studies showing strong anti-tumor activity and favorable safety profiles [5] - The development of AK146D1 holds significant potential for improving treatment outcomes for cancer patients, highlighting Akeso's commitment to advancing cancer therapies [5]

A c t i o n | 29 Jun 2025 20:44:48 ET │ 13 pages Innovent (1801.HK) R&D Day Takeaways: Leading the Development of Next-Generation IO + ADC CITI'S TAKE During the R&D day, KoLs highlighted promising data of IBI363 in NSCLC, mucosal/acral melanoma and MSS CRC, and its potential to become a cornerstone product for next-generation IO treatment. Innovent is leading the development of next generation of IO+ADC combinations, which could bring broader-spectrum, highly-potent, less-toxic, innovative cancer treatment ...

近期，信达生物迎来"双喜临门"：减重新药玛仕度肽注射液获批上市、完成配股融资5.5亿美元（折合人民币约40亿元）。 一个是潜在大药终于来了，"2027年实现营收达到200亿元"的信心更足了；一个是剑指全球化、"成长为国际一流的生物制药企业"的野心藏不住 了。 上述种种信息表明，信达生物越来越强大了。 01 潜在大药亮相 6月27日，信达生物在市场空间广阔的慢性代谢疾病领域打出了一记重拳：玛仕度肽注射液（商品名：信尔美）获批上市，成为全球首个且唯一上 市的GCG/GLP-1双受体激动减重药物。 玛仕度肽是一款潜在大药，不少机构预测其峰值销售额有望突破50亿元。这背后主要是基于以下几方面因素的考量： 一方面，慢性代谢疾病包括糖尿病、肥胖症等，拥有庞大的患者数量，成为大药集中营，诞生了达格列净、司美格鲁肽、替尔泊肽等重磅炸弹药 物。而在减重领域，中国市场是必争之地。根据中国诊断标准（肥胖：BMI≥28 kg/m2；超重：BMI≥24 kg/m2且＜28 kg/m2），中国约有5亿成人 超重或肥胖，全球排名第一，带来了巨大的想象空间。 另一方面，玛仕度肽不仅能为各类超重/肥胖人群带来全面的代谢获益，还可针对2型糖尿病 ...

智通财经APP获悉，浙商证券发布研报称，看好全球创新药"中国化"估值重塑。该行认为基于本土创新 药期在双抗、ADC等领域厚积薄发，中国本土创新药开始进入全球化加速期，该行看好越来越多海外 药企尤其是MNC核心管线"中国化"前景，以及给本土创新药带来的估值全球重塑的机会。重点关注以 下方向：全球大单品潜质;资产全球定价潜力大;业绩可能扭亏/盈利;商业化放量，收入/利润高增长。 浙商证券主要观点如下： 1、财务：商业放量，盈利改善 费用率：持续优化，扭亏/盈利持续兑现。2021-2024年22家样本创新药企业(包括A股和H股)销售费用率 和研发费用率持续下降，这也驱动百济神州、信达生物等公司盈利预期改善。该行看好创新药产品持续 放量、销售费用率、研发费用率持续优化基础上带来更多创新药企业陆续减亏、盈利的确定性趋势。 研发：高基数下，投入YOY继续放缓。2024年32家样本创新药企研发投入672亿(YOY7.23%)，较高绝 对值下仍延续增长趋势，彰显本土创新持续投入趋势。 商业化：存量快放量，增量仍强劲。17家商业化创新药企业2024年产品销售收入(剔除BD交易首付款波 动影响，更具参考价值)达到913亿元，同比 ...

证券研究报告 看好全球创新药"中国化" 估值重塑 ——创新药2025半年度策略 行业评级：看好 2025年6月18日 分析师 郭双喜 盖文化 邮箱 guoshuangxi@stocke.com.cn gaiwenhua@stocke.come.cn 电话 19801116960 15380994183 证书编号 S1230521110002 S1230524090006 投资要点 1、财务：商业放量，盈利改善 2、MNC：IO+ADC"中国化" 突出 添加标题 ➢ 研发：高基数下，投入YOY继续放缓。2024年32家样本创新药企研发投入672亿（YOY7.23%），较高绝对值 下仍延续增长趋势，彰显本土创新持续投入趋势。 95% ➢ 费用率：持续优化，扭亏/盈利持续兑现。2021-2024年22家样本创新药企业（包括A股和H股）销售费用率和 研发费用率持续下降，这也驱动百济神州、信达生物等公司盈利预期改善。我们看好创新药产品持续放量、销 售费用率、研发费用率持续优化基础上带来更多创新药企业陆续减亏、盈利的确定性趋势。 ➢ 商业化：存量快放量，增量仍强劲。17家商业化创新药企业2024年产品销售收入（剔除BD交 ...