10月29日，知名百亿私募宁泉资产发布公告称，决定自2025年10月30日起，暂停接受旗下所有基金的新 投资者首次申购申请，存量投资者追加申购不受影响。 宁泉资产由知名"公奔私"基金经理杨东于2018年1月成立，根据公开资料，截至今年一季度末，公司管 理规模已经突破400亿元。 在"奔私"之前，杨东曾担任兴业证券证券投资部总经理、总裁助理、投资总监以及兴全基金总经理等， 曾因在2007年沪指站上6000点之际、以及2015年沪指站上4414点后两次精准地公开提示风险收获"业界 良心"的美誉。 "奔私"之后，杨东还曾在2018年年底时提示2600点左右市场已处于底部区域，并表示"世界将会迎来一 场以光伏、电动车和储能为代表的能源革命"。2021年初，他又预警了新能源板块的风险，在文章中明 确表示："大多数被爆炒的新能源股票恐怕未来只能以股价的大幅下跌来消化估值了。" 正因为多次精准预判市场走势，宁泉资产此次的"封盘"举动也尤其引人关注，智通财经注意到，有不少 网友将其解读为提示风险甚至是看空的信号。 智通财经致电宁泉资产，询问其决定"封盘"的相关原因，该公司相关人员回复称，一切以公司公告为 准。 智通财经记者 ...

主力资金净流出的行业有30个，电子行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金231.26亿元，其次是通信行业，净流出资金为120.65亿元，净流出资金较多的还有电力设备、非银金融、 公用事业行业今日上涨0.13%，全天主力资金净流出17.50亿元，该行业所属的个股共131只，今日上涨的有49只，涨停的有1只；下跌的有80只。以资金流向数据进行统计，该行业资金净流入 公用事业行业资金流入榜 公用事业行业资金流出榜 沪指10月30日下跌0.73%，申万所属行业中，今日上涨的有6个，涨幅居前的行业为钢铁、有色金属，涨幅分别为0.90%、0.79%。公用事业行业位居今日涨幅榜第三。跌幅居前的行业为通信、 资金面上看，两市主力资金全天净流出1006.37亿元，主力资金净流入的行业仅有1个，有色金属行业净流入资金5.65亿元。 ...

在这个由 AI 主导叙事的时代，绿 光资本（ Greenlight Capital ）显得格外"老 登"。 创始人大卫 · 艾因霍恩（ David Einhorn ）在最新一封致持有人的信中，继续扮演着少数 " 非共识者 " 的角色。 他一方面承认 AI 将深刻改变世界，但另一方面也 明确表达了对这场科技热潮背后 " 资本账本 " 的忧虑，从七巨头的自由现金流缺口、沉重的资本开支、到估值结构难以自 洽的问题，艾因霍恩提醒市场：当叙事退潮，利润才是检验估值的真正标尺。 拥有 " 价值投资者 " 名声的艾因霍恩，是有点另类的。他坚持基本面研究，以买入被低估的好公司为主，也会 去做空被显著高估的股票。 1970 年出生于美国新泽西， 1996 年创立绿光资本，在随后的 10 年间取得了年化 超 25% 的回报，艾因霍恩 2000 年前后准确预判科技股泡沫破裂，避免重大回撤；随后又因做空安然和雷曼兄弟等公司 而一战成名。 如今绿光资本，有点像资本市场的恐龙，研究方式比较传统，喜欢明明白白算账，体现出来 的组合收益有点跟不上当前的市场。 2025 年第三季度，基金净回报为 -3.6% ，而同期标普 500 上涨 8.1 ...

Core Viewpoints - The A-share market has regained the 4000-point level, driven by a systematic layout for technological innovation under the 14th Five-Year Plan, maintaining reasonable liquidity through central bank operations, and a temporary easing of Sino-U.S. trade relations, creating a supportive external environment [2][8][10] Investment Themes - Focus on technology growth sectors, including AI, semiconductors, and robotics, which are supported by policy and show promising earnings in Q3 reports, shifting from speculation to performance verification [3][9] - High-dividend defensive sectors such as banking, utilities, and transportation provide safety margins during market fluctuations [3][9] - Cyclical sectors like photovoltaics, batteries, energy storage, rare earths, engineering machinery, chemicals, coal, non-ferrous metals, real estate, and brokerage are benefiting from anti-involution policies that optimize industry structures and improve profitability [3][9] Market Overview - On the recent trading day, major indices opened higher and the Shanghai Composite Index surpassed 4000 points, with significant gains in sectors like energy metals and photovoltaic equipment, while some sectors like banking and shipbuilding faced declines [4][5][6] - The trading volume reached 22,560 billion yuan, with the Shanghai Composite Index closing at 4016.33 points, up 0.70%, and the ChiNext Index rising by 2.93% [5][6] Sector Highlights - The new energy sector saw substantial gains, with lithium mining, BC batteries, and photovoltaic equipment performing well, supported by ongoing global efforts to achieve carbon neutrality [6][7] - The Hainan Free Trade Zone concept stocks surged as the island's full closure operation is set to officially launch on December 18, 2025, indicating strong policy support [7]

一、最具投资价值奖 1.1 评选范围 上市公司金牛奖评选组委会依据评选方法，并结合专家综合判断和递补原则确定获奖名单。 1.4 评选方法 本次评选体系采用主成分分析与负面调整相结合的方法。以上述入围上市公司为统计样本，采用主成分 分析方法对入围上市公司进行打分，并进行负面调整后得出综合排名。 1.5主成分分析 本次评选以2024年1月1日前上市的非金融类A股上市公司作为样本企业，并剔除ST公司、违规及财务报 告未能被会计师事务所出具标准无保留意见等存在明显法律及道德瑕疵企业、近三年借壳上市和撤销 ST的企业。经过入围标准样本剔除，入围参选样本为A股3884家上市公司。 1.2 评选数量 不超过120家上市公司。 1.3 评选标准 指标选取上，经营规模方面，总市值、净资产、营业总收入，并通过对数转换；盈利能力方面，"总资 产现金回收率"替换"每股净资产"，"销售毛利率"替换"销售净利率"；偿债能力方面，"现金流动负债比 率"替换"EBITDA利息保障倍数"；创新能力方面，"研发人员数量占比"替换"无形资产增长率"。考虑到 行业特性，对个别指标进行调整，形成不同组合进行分析。 组合二：社会服务、传媒/公用事业、环 ...

Market Overview - The Hong Kong stock market is experiencing a shift in capital flow, moving from growth to a more defensive positioning amid a collective decline in the three major indices [1] - On October 28, the market failed to maintain the previous day's gains, with a trading volume of 242.7 billion HKD, indicating a cautious investor sentiment [1] Sector Performance - The gold sector faced significant declines, with multiple stocks experiencing steep drops: China Silver Group fell over 10%, Lingbao Gold down 5.74%, and Zijin Mining down 5.59% [3] - The drop in gold stocks is closely linked to the international gold price, which fell 3.05% on October 27, dropping below 3990 USD per ounce [3] - The new consumption sector, once favored, is now seeing substantial outflows, with leading stocks like Pop Mart down over 32% from their historical highs [6] - The technology sector also showed weakness, with major stocks like NetEase and Meituan declining by 2.35% and 1.96% respectively [8] Capital Flow - There has been a notable shift in capital flow, with southbound funds moving from net inflows to significant outflows in the consumer sector, redirecting towards technology and healthcare [8] - Despite the overall market downturn, local bank and insurance stocks performed well, with HSBC rising 4.41% due to better-than-expected quarterly results [10] Investment Sentiment - The market is witnessing a rotation from high-growth, high-valuation sectors to defensive assets, reflecting a change in investor risk appetite [10] - Continuous inflows from southbound funds, totaling 2.258 billion HKD on October 28, indicate mainland investors' recognition of the long-term value in Hong Kong stocks [12] Economic Outlook - Analysts suggest that potential interest rate cuts by the Federal Reserve and a depreciating USD alongside an appreciating RMB could support the valuation of Chinese assets, benefiting the Hong Kong market [14] - The significant pullback in gold stocks and the weakness in consumer stocks illustrate a clear picture of declining risk appetite in the current market environment [14]

北证50飙涨背后的资金博弈 北证50指数的罕见飙涨与北证50ETF即将推出的预期密切相关。 部分资金提前进场布局，博弈未来ETF产品落地后带来的增量资金。 另一方面，由于沪深 两市处于"控盘维稳"阶段，部分活跃资金转向估值较低的北交所寻求机会，这一现象在历史行情中曾多次出现。 从市场结构看，北交所上市公司多聚焦于 创新型中小企业，与当前政策支持的"新质生产力"方向高度契合，进一步吸引了政策敏感型资金的关注。 政策与资金共振，突破水到渠成 2025年10月28日上午10点14分，A股市场迎来历史性时刻，上证指数盘中突破4000点整数关口，这是自2015年8月18日以来，时隔十年重返这一关键心理点 位。 尽管午后市场遭遇抛压，收盘未能站稳4000点，但这一突破仍被市场视为重要的积极信号。 与此同时，北证50指数表现更为惊人，单日涨幅超过8%， 成为市场焦点。 十年轮回，市场内核已变 尽管指数重回4000点，但当前市场与十年前的生态截然不同。 2007年和2015年的两次4000点行情主要由杠杆资金和传统行业推动，而本轮上涨则是一场由 科技主导的"结构性慢牛"。 从数据来看，2015年沪指从3000点涨至4000点 ...

我近日回到家乡商丘，参加第10届华商文化节活动并发表主题发言。华商文化节是商丘市委、市政府于 2006年创办的文化经贸活动，以传承商文化为核心，依托商丘作为商人、商业、商文化发源地的历史渊 源，至今已成功举办十届，现已成为全球知名的文化盛事。 （作者系前海开源基金首席经济学家、基金经理） MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：石秀珍 SF183 这两日，上证指数突破4000点指数关口，这是时隔十年再次突破4000点，具有标志性意义。大盘突破 4000点，确立了本轮牛市的走势。无论是从主要指数的市盈率来看，还是从杠杆率来看，当前市场预计 仍然处于牛市的上半场。 与十年前的牛市相比，本轮行情有望走得更稳、更远，有望延续两到三年的时间，成为慢牛、长牛行 情。这轮行情并非短期情绪推动，而是建立在科技创新企业大力发展、政策长效支持、居民储蓄向资本 市场大转移等多重基础之上，因此持续时间或会更久。科技牛是这轮行情的重要特点，可关注以下几条 主线：首先，受益于"十五五"规划的硬科技核心赛道。"十五五"规划提出科技自立自强，聚焦芯片、半 导体、AI算力算法、工业人形机器人、低空经济、固态电池等行业。这些行业虽然在 ...

证券时报·数据宝统计，截至下午13:58，今日沪指涨0.36%，A股成交量1078.52亿股，成交金额18285.62 亿元，比上一个交易日增加2.13%。个股方面，2039只个股上涨，其中涨停52只，3288只个股下跌，其 中跌停9只。从申万行业来看，电力设备、有色金属、非银金融等涨幅最大，涨幅分别为4.00%、 3.07%、1.20%；银行、食品饮料、轻工制造等跌幅最大，跌幅分别为1.56%、0.78%、0.53%。（数据 宝） 今日各行业表现（截至下午13:58） | 申万行业 | 行业涨跌（%） | 成交额（亿元） | 比上日（%） | 领涨（跌）股 | 涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 电力设备 | 4.00 | 2463.73 | 33.06 | 阿特斯 | 19.97 | | 有色金属 | 3.07 | 1125.00 | -4.62 | 常铝股份 | 10.08 | | 非银金融 | 1.20 | 808.22 | 54.88 | 国网英大 | 9.95 | | 电子 | 1.11 | 3499.84 | -7.48 | 本川智能 ...

险资举牌次数再创新高。据券商中国记者统计，今年以来，险资举牌已达31次，突破2020年的阶段性高 点，达到了2015年有举牌披露记录以来的新高。 券商中国记者查询港交所披露易信息发现，近日，平安资产买入327.8万股招商银行H股，持股比例升至 18.04%。根据平安资产受托资产情况来看，此次投资背后的委托人大概率仍是险资。 券商分析师认为，险资红利策略可能已经告别"买买买"的1.0阶段，进入精挑细选、左右平衡的2.0阶段。 险资举牌次数创新高 记者根据保险行业协会披露信息统计，剔除关联方与一致行动人重复数据后，今年以来险资举牌达到31次，同 比增长超50%。 根据规定，保险公司持有或者与其关联方及一致行动人共同持有一家上市公司已发行股份的5%，以及之后每 增持达到5%时，视为举牌并需公告。在实际操作中，部分公司投资H股每增持达5%时也会公告。 从举牌方式来看，险资主要通过二级市场投资，此外也有认购新股、协议转让等方式，还有一例是换股被动触 发举牌。 据记者查询了解，目前险资仍在积极开展权益投资。例如，10月10日，阳光人寿买入1966万股中国儒意 港股 股票，持股比例升至9.08%。同日，平安人寿买入641. ...