以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。 报告名称： 建材反内卷一行一策，边际关注需求预期；报告日期：2024.07.22；报告作者： 鲍雁辛（分析师），登记编号：S0880513070005 花健祎（分析师），登记编号：S0880521010001 巫恺洋（研究助理），登记编号：S0880123070145 重要提醒 报告导读： 建材行业不同板块的反内卷思路和具体举措呈现完全不同的节奏，而在供给预 期已经引起充分关注后，市场对后续需求端的配合力度关注会进一步提升。 维持行业"增持"评级。 7 月以来建材行业呈现更强的"反内卷"政策导向，分行业来看具有一行一策的特 征：水泥行业有限制超产的政策抓手，玻璃行业光伏玻璃自律减产较领先，消费建材行业自身主动改善价 格竞争格局。市场对供给侧政策的具体执行落地进入紧密观察的阶段，而后续需求端预期能否有配合的修 复，或许是市场边际关注的核心方向。西藏"雅下"水电站的公开开工引起市场投资端需求触底修复的预 期，从而对行业盈利开始有预期的修复。 水泥：以限制超产为抓手，以改善错峰为目标。 在 2016-2022 年的盈利景气周期中，产能置换和技改 的存在促使行业出现实 ...

| 概念 | 今日涨跌幅（%） | 概念 | 今日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | 雅下水电概念 | 11.77 | MLOps概念 | -1.80 | | 民爆概念 | 6.04 | 智谱AI | -1.60 | | 水泥概念 | 4.58 | 华为盘古 | -1.56 | | 抽水蓄能 | 3.89 | 快手概念 | -1.31 | | 煤炭概念 | 3.83 | AI PC | -1.27 | | 特钢概念 | 3.26 | 数字水印 | -1.25 | | 水利 | 2.94 | 华为昇腾 | -1.20 | | 房屋检测 | 2.90 | 语音技术 | -1.19 | | 猪肉 | 2.86 | ERP概念 | -1.17 | | 高压氧舱 | 2.63 | 财税数字化 | -1.17 | 资金面上看，今日水泥概念板块获主力资金净流出11.61亿元，其中，16股获主力资金净流入，6股主力 资金净流入超3000万元，净流入资金居首的是天山股份，今日主力资金净流入1.16亿元，净流入资金居 前的还有冀东装备、中国能建、华新水泥等，主力资金分别净流入1.11亿元、8 ...

一、"战略就是占领一个地方" 陈为：关于战略，很多人对它有不同定义、不同解读。 您的《经营方略》（全新修订版）开篇第一章就是讲战略的。说什么是战略呢？战略就是占领一个地 方。这个定义好像挺通俗，但又很本质，让人印象很深。为什么这么讲，这背后有什么思考？ 宋志平：战略就是占领一个地方，这是巴顿将军的一个核心思想，他当年打仗的时候，就是快速地占领 那些他认为最重要的地方。当然，这也意味着不可能同时占领很多地方，会有取舍，就是做什么和不做 什么。我们通俗地讲，战略就是研究做什么的学问。包括做什么和不做什么；多做什么，少做什么；先 做什么，后做什么。所以，我引用了巴顿将军的这句话，"战略就是占领一个地方"，让大家更加清晰地 去理解战略。到底你要去干什么，要占领什么地方？ 陈为：选择赛道也是战略考量的一部分，您提到一个观点，企业一定得深耕大行业。我们近几年的观察 发现，有的企业家管理能力未必更高明，但是他选的赛道特别好，就能脱颖而出。其实，大赛道往往竞 争更激烈，您为什么鼓励大家要深耕大赛道呢？ 宋志平：像中国建材、国药等这些比较大的央企，深耕大赛道是我对他们的战略建议。如果这样的大企 业选择小赛道，这个小赛道就像一个 ...

（原标题：雅下水电继续掀涨停潮，建材ETF易方达涨7.91%，基建ETF、建材ETF、基建50ETF、工程 机械ETF大涨） 上海证券认为，雅鲁藏布江水电工程规模巨大，将带来可观的投资机会，1.2万亿的总投资会给相关企 业带来订单。参考三峡电站工程从开始准备工程施工到右岸电站机组全部投产发电历时16年，我们认为 雅鲁藏布江水电工程可能也需要10年以上的时间，假设12年，年均投资可能达到1000亿。建材、钢铁等 原材料迎来供需双重利好，大规模水电站开工提升了钢铁、建材等相关需求，叠加中央财经委员会第六 次会议提出"推动落后产能有序退出"，相关行业供给侧改革预期升温。为钢铁、建材等原材料行业迎来 供给收缩、需求提升双重利好，投资机会值得挖掘。 银河证券表示，雅鲁藏布江下游水电工程项目将直接拉动西藏及周边地区水泥需求，叠加水泥"反内 卷"、供给优化背景下，西南区域水泥价格有增长预期,区域水泥龙头企业将显著受益。此外，水泥"反 内卷"加码，行业供需格局加速优化。2024年下半年水泥企业间协同共识恢复并延续至2025年，协同错 峰停产执行情况好转，行业供给量有效调控推动水泥价格上涨，行业毛利率修复。2025年7月1日， ...

"反内卷"对行业意义深远，限制超产或成近期主要抓手 中金认为，短期水泥行业仍依靠错峰停窑限制产量；中期看，限制超产仍然是行业控制产能的主要抓 手：2025年企业需补齐产能指标，超产部分要按照1.5:1或者2:1比例置换。龙头企业在积极补齐产能， 以海螺水泥为例，其公开公告显示其转出一条4500t/d的产线，分别按照2:1比例转至安徽怀宁的两条产 线，置换产能分别为1000t/d和1250t/d，净减量达2250t/d。除此以外，水泥龙头后续或推动区域性整 合，有望逐步淘汰落后产能。 短期基本面承压但下探空间有限，建议更关注行业中长期格局改善 智通财经APP获悉，中金发布研报称，雅鲁藏布江下游水电工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方 式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。若考虑20年左右的工程建设周期，预期雅下水电工程或为 行业带来年化100-200万吨需求(约为西藏地区原有水泥产量10%左右)。另一方面，"反内卷"对行业意义 深远，短期水泥行业仍依靠错峰停窑限制产量；中期看，限制超产仍然是行业控制产能的主要抓手。 中金主要观点如下： 雅下水电工程预期为行业带来年化100-200万吨需求，利好西藏地区水 ...

沪深两市全天成交额1.89万亿，较上个交易日放量1931亿。全市场超2700只个股下跌，连续两日逾百股 涨停。 沪深两市全天成交额1.89万亿，较上个交易日放量1931亿。全市场超2700只个股下跌，连续两日逾百股 涨停。 7月22日，A股三大指数均创出年内新高。截至收盘，上证指数涨0.62%，深证成指涨0.84%，创业板指 涨0.61%。 | 代码 | 名称 | 两日图 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | N Status Canadian Carder | 3581.86 | 22.07 | 0.62% | | 399001 | 深证成指 | 5 | 11099.83 | 92.34 | 0.84% | | 399006 | 创业板指 | ج | 2310.86 | 13.97 | 0.61% | | 代码 | 名称 | 涨幅量 | 现价 | | --- | --- | --- | --- | | 835174 | 五新隧装 | +29.99% | 82.27 | | 830879 | 基康技术 ...

（原标题：本周关注3500点是否守住） 指数分化，本周关注3500点是否守住，可精选个股参与，操作按个股走势。板块快速轮动，上周科技相关板块调整，今日建材水泥等蓝筹因雅鲁 藏布江下游水电工程开工利好表现，同时创新药、军工、稀土、人形机器人、光伏、核能等题材活跃。上周实战班个股表现亮眼，今新开仓一水 泥股。文操胜券8周年庆典，7月老文有宠粉福利。个股呈结构性行情，需调仓换股。 重大利好集体涨停开盘（25.7.21午评） 和讯自选股写手 风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者 应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性， 对此和讯不做任何保证和承诺。 本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 股票名称 "xx电工","雄帝","恒宝" 板块名称 "科技","建材水泥","水利建设","地下管网","工程建设","创新药","军工","稀土稀缺资源","人形机器人","光伏","核能核电" 精选个股、板块轮动、消息利好 看多看空 ...

今日A股市场全天震荡走高， 三大指数盘中均创年内新高 。沪深两市全天成交额1.89万亿，较上个 交易日放量1931亿。 板块方面，超级水电、工程机械、煤炭、水泥等板块涨幅居前，智谱AI、元件、软件开发、游戏等 板块跌幅居前。 截至收盘，沪指涨0.62%，深成指涨0.84%，创业板指涨0.61%。 盘面上，市场热点集中在大基建方向，个股跌多涨少， 全市场超2700只个股下跌，连续两日逾百股 涨停。 从板块来看，超级水电概念股持续爆发，中国电建等多股涨停。钢铁、煤炭、水泥等反内卷 方向集体走强，潞安环能等多股涨停。下跌方面，算力方向展开调整，优刻得等跌超5%。 ...

A股水泥概念尾盘持续走强，天山股份、国统股份、西部建设、西藏天路、四川金顶、华新水泥、海螺 水泥、上峰水泥等十余股涨停封板。 订阅A股涨停捉妖队 +订阅 ...

截至7月21日，沪深300自由现金流ETF摩根(563900)最新规模达4.29亿元，创成立以来新高。沪深300自 由现金流ETF摩根(563900)最新份额达4.01亿份，创近1月新高。 从资金净流入方面来看，沪深300自由现金流ETF摩根(563900)近12天获得连续资金净流入，合计"吸 金"2.89亿元。 截至2025年7月22日 14:00，沪深300自由现金流ETF摩根(563900)上涨1.40%， 冲击3连涨，盘中换手 8.84%，成交3825.98万元。跟踪指数沪深300自由现金流指数(932366)强势上涨1.46%，盘中点位创年内 新高，成分股海螺水泥(600585)上涨8.06%，三一重工(600031)上涨6.51%，中煤能源(601898)上涨 6.36%，陕西煤业(601225)，中国神华(601088)等个股跟涨。 近期，多家机构指出，当前A股市场估值水平仍处于历史低位，具备较强配置价值。招商证券在对中国 神华的首次覆盖报告中指出，煤炭行业供给端增速放缓，需求端受经济复苏带动用电增长，供需关系逐 步转向紧平衡，对动力煤价格形成支撑。同时，央企高分红趋势延续，中国神华2024年分 ...