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建材周专题:政治局会议定调积极,重视基建链与存量链
Changjiang Securities· 2025-04-30 09:44
丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨建材 [Table_Title] 政治局会议定调积极,重视基建链与存量链 ——建材周专题 2025W16 报告要点 [Table_Summary] 政治局会议定调积极财政,重视基建链与存量链 基本面:水泥价格小幅下降,玻璃库存基本持平 重视内需加码下的基建链和存量链,关注非洲链投资机会 分析师及联系人 [Table_Author] 范超 张佩 李金宝 李浩 董超 SAC:S0490513080001 SAC:S0490518080002 SAC:S0490516040002 SAC:S0490520080026 SAC:S0490523030002 SFC:BQK473 SFC:BVZ972 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 政治局会议定调积极,重视基建链与存量链 2] ——建材周专题 2025W16 [Table_Summary2] 政治局会议定调积极,重视基建链与存量链 4 月 25 日,中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势和经济工作,在外部冲击影响 加大之下,再谈超常规逆 ...
长海股份(300196):25Q1量价齐升驱动利润高增,“小而美”价值重估在即
Tianfeng Securities· 2025-04-30 08:15
公司报告 | 季报点评 长海股份(300196) 证券研究报告 25Q1 量价齐升驱动利润高增,"小而美"价值重估在即 Q1 业绩高增长,量价齐升驱动 公司发布 25 年一季报,实现收入/归母净利润分别为 7.63/0.82 亿元,同比 分别+31.35%/ +61.78%,环比分别+0.51%/+13.63%,实现扣非归母净利润 0.87 亿元,同比/环比分别+92.63%/+38.65%,业绩增长亮眼,我们预计量 价均呈向上走势。 量价双升,产销良性循环,库存稳步去化 量价拆分来看,25Q1 公司产能提升预计带动销量同比增加,价格方面, 25Q1 长海股份 2400tex 玻纤纱价格达 3669 元/吨(据卓创资讯),同比/ 环比分别+20.5%/+1.4%。公司拳头产品主要为玻纤制品短切毡、湿法薄毡, 价格韧性相对较强,2025Q1 公司毛利率/净利率分别达 23%/11%。截止 3 月底行业库存为 79.84 万吨,环比/同比分别-2%/-1%,其中江苏省玻纤企 业库存为 8300 吨,环比/同比分别-9%/+38%,环比均有降库,预计后续价 格仍有较好支撑。出口来看,今年一季度玻纤及制品累计出口 5 ...
社保基金大举扫货!
天天基金网· 2025-04-29 07:29
上天天基金APP搜索【777】领 98 元券包 ,优选基金10元起投!限量发放!先到先得! 作为资本市场的重要"稳定器"和"压舱石",社保基金凭借审慎稳健的投资运营管理,已经成为A股市场 长期投资、理性投资的典范。 根据A股上市公司2025年一季报披露,截至4月28日记者发稿,一季度末已有324家公司前十大流通股股 东名单中出现社保基金的身影,社保基金最新投资路线图逐次揭晓。东方财富Choice数据显示,上述 324家公司累计获社保基金重仓持股54.97亿股,对应持股市值为853.85亿元。 社保基金新进持有100家上市公司 今年一季度,社保基金对云铝股份、华鲁恒升、常熟银行、万华化学、赤峰黄金、广汇能源、西部超 导、新奥股份、宇通客车、宝钢股份、长城汽车等15家公司的重仓持股市值超过10亿元。其中,社保基 金持有云铝股份1.45亿股,对应持仓市值为25.13亿元;持有华鲁恒升1.06亿股,对应持仓市值23.42亿 元;持有常熟银行2.54亿股,对应持仓市值为17.7亿元;持有万华化学2121万股,对应持仓市值为14.26 亿元;持有赤峰黄金6145.75万股,对应持仓市值为14.07亿元;持有广汇能源2.1 ...
长海股份(300196):景气良好量价齐升 1Q2025业绩大幅增长
Xin Lang Cai Jing· 2025-04-29 02:50
玻纤工业基础材料,海外产能有限下国内供给必不可少。虽然今年以来,海外政治局势进一步不确定, 贸易战等扰动全球经济,但玻纤是工业基础材料,广泛运用于建筑、交通、电子、电气、化工、冶金、 国防等领域,是各个国家必不可少的原材料。同时,全球玻纤需求约千万吨,2024 年中国国内产量就 已达738 万吨,占比超7 成,考虑到玻纤是高能耗,高资本密集且技术含量较高,除中国外其他国家鲜 有产能扩张,加之国内有原材料分布和规模成本优势,未来行业受贸易战影响或有限。 投资建议:我们预计2025-2027 年公司分别实现归母净利润4.08/5.06/5.83 亿元,同比增长 48.50%/24.06%/15.12%,最新收盘价对应PE 为11x /9x /8x,维持"增持"评级。 风险提示:宏观经济下行风险、风电装机不及预期、能源价格上涨风险。 事件:1Q2025 营收7.63 亿元,同增31.35%,归属净利润0.82 亿元,同增61.78%;扣非后归母净利润 0.87 亿元,同增92.63%。 复价落地量价齐升,1Q2025 业绩大幅增长。在价格方面,根据卓创数据显示,1Q2025 无碱玻纤粗纱均 价为4373 元/吨,同 ...
中国巨石(600176):销量优异 优势提升
Xin Lang Cai Jing· 2025-04-29 02:24
Core Insights - The company achieved a revenue of 4.5 billion yuan in Q1, representing a year-on-year growth of 32%, and a net profit attributable to shareholders of 730 million yuan, up 109% year-on-year, with a non-recurring net profit of approximately 740 million yuan, reflecting a 342% increase year-on-year [1] Group 1: Financial Performance - The company's Q1 gross profit margin was approximately 30.5%, an increase of 10.4 percentage points year-on-year, driven by both price increases and a decrease in production costs for raw yarn and electronic fabrics [2] - The company's net profit margin for Q1 was approximately 16.3%, up 6 percentage points year-on-year, indicating improved operational efficiency [2] - The company's asset-liability ratio decreased to around 40% by the end of Q1, showing a trend of financial improvement over the past two years [2] Group 2: Market Dynamics - The increase in sales volume was primarily driven by the domestic market, while export sales weakened due to political and economic influences in Europe and the United States [2] - The average price of direct yarn in Q1 increased by 23% year-on-year, while the average price of electronic fabrics rose by approximately 0.6 yuan per meter year-on-year [2] - The company is expected to benefit from the global demand for fiberglass, particularly in the wind power sector, with an anticipated increase in global fiberglass demand of over 600,000 tons this year [4] Group 3: Industry Outlook - The fiberglass industry is expected to see a slight improvement in overall profitability, with the wind power sector driving demand in the first half of the year [4] - The company is projected to maintain a competitive edge due to its resource advantages, product structure, and scale, with estimated net profits of approximately 3.4 billion yuan and 4.3 billion yuan for 2025 and 2026, respectively [4] - The company’s export volume is projected to be around 202,000 tons in 2024, with a 27% export ratio, indicating a broad distribution in the export market despite challenges from tariffs [3]
社保基金大举扫货
Zhong Guo Ji Jin Bao· 2025-04-28 13:46
【导读】一季度社保基金新进持有100只个股 作为资本市场的重要"稳定器"和"压舱石",社保基金凭借审慎稳健的投资运营管理,已经成为A股市场 长期投资、理性投资的典范。 根据A股上市公司2025年一季报披露,截至4月28日记者发稿,一季度末已有324家公司前十大流通股股 东名单中出现社保基金的身影,社保基金最新投资路线图逐次揭晓。数据显示,上述324家公司累计获 社保基金重仓持股54.97亿股,对应持股市值为853.85亿元。 增持方面,今年一季度社保基金加仓了中国巨石(600176)、鱼跃医疗(002223)、亿联网络 (300628)、广联达(002410)、山金国际(000975)、国药股份(600511)、天山铝业(002532)等 72只个股。 全国社会保障基金理事会日前表示,始终坚持长期投资、价值投资、责任投资理念,坚定看好中国资本 市场发展前景,主动融入国家发展战略,在积极开展股票投资的同时实现基金安全和保值增值。 社保基金新进持有100家上市公司 今年一季度,社保基金对云铝股份(000807)、华鲁恒升(600426)、常熟银行(601128)、万华化学 (600309)、赤峰黄金(600988 ...
中国巨石(600176):业绩大幅增长,盈利能力改善
Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" (首次覆盖) [4] Core Views - The company reported significant growth in performance and improved profitability, with a Q1 2025 revenue of 4.479 billion yuan, a year-on-year increase of 32.42%, and a net profit attributable to shareholders of 730 million yuan, a year-on-year increase of 108.52% [4][6] - The demand for fiberglass in the wind power and new energy vehicle sectors is strong, and price increases in fiberglass products are expected to enhance profitability in 2025 [6] - The company adheres to a strategic framework of "one core, two chains, three highs, and four transformations" to strengthen its core fiberglass business and build a comprehensive industrial ecosystem [6] Financial Performance Summary - Q1 2025 financial results: - Revenue: 4.479 billion yuan, up 32.42% year-on-year - Net profit: 730 million yuan, up 108.52% year-on-year [4][6] - Revenue growth forecast for 2025-2027: - 2025: 19.106 billion yuan (20.50% growth) - 2026: 20.633 billion yuan (7.99% growth) - 2027: 22.071 billion yuan (6.97% growth) [7] - Net profit forecast for 2025-2027: - 2025: 3.216 billion yuan - 2026: 3.592 billion yuan - 2027: 3.934 billion yuan [7] - Current price-to-earnings (P/E) ratios for 2025-2027 are projected at 14.6, 13.1, and 12.0 respectively [6][7] Comparable Company Valuation - The average P/E ratio for comparable companies is 58.3 times for 2025, indicating a significant valuation gap compared to the company's current P/E [8]
长海股份(300196) - 300196长海股份投资者关系管理信息20250428
2025-04-28 11:00
| | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活动 | □媒体采访 □业绩说明会 | | 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | □√其他 (线上电话会) | | 参与单位名称及 | 长江证券、天风证券、中金证券、申万证券、方正证券等建 | | 人员姓名 | 材分析师及通过电话参与的机构投资者 | | 时间 | 年 月 2025 4 28 日 9:30-11:30 13:30-15:30 | | 地点 | 电话会议 | | 上市公司接待 | 财务总监周熙旭、董事会秘书费伟炳、证券事务代表范福美、 | | 人员姓名 | 证券专员尹怡 | | | 1、请简要介绍一下公司 2025 年第一季度的经营情况? | | | 公司 2025 年第一季度实现营业收入 7.63 亿元,同比增长 | | | 万元,同比增长 31.35%,环比增长 0.53%;归母净利润 8,217 | | | 61.78%,环比增长 13.62%;归母净利润为 8,719 万元,同比 | | | 增长 92.63%,环比增长 38.64%。 | | 投资者关系活动 | 从价格 ...
建筑材料行业跟踪周报:以稳为主,科技加内需仍是主线
Soochow Securities· 2025-04-28 08:23
证券研究报告·行业跟踪周报·建筑材料 建筑材料行业跟踪周报 以稳为主,科技加内需仍是主线 2025 年 04 月 28 日 增持(维持) [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 证券分析师 黄诗涛 执业证书:S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 证券分析师 房大磊 执业证书:S0600522100001 fangdl@dwzq.com.cn 证券分析师 石峰源 执业证书:S0600521120001 shify@dwzq.com.cn 行业走势 -23% -19% -15% -11% -7% -3% 1% 5% 9% 13% 17% 2024/4/29 2024/8/27 2024/12/25 2025/4/24 建筑材料 沪深300 相关研究 《期待 25 年 Q3 家装迎来明显加速》 2025-04-20 《继续看好内需消费地产链》 2025-04-13 东吴证券研究所 1 / 21 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 本周(2025.4.21–2025.4.25,下同):本周建筑材料板块(SW)涨跌幅 0.22%,同期沪深 300、万得 ...
建筑材料行业跟踪周报:以稳为主,科技加内需仍是主线-20250428
Soochow Securities· 2025-04-28 07:56
证券研究报告·行业跟踪周报·建筑材料 建筑材料行业跟踪周报 以稳为主,科技加内需仍是主线 2025 年 04 月 28 日 增持(维持) [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 证券分析师 黄诗涛 执业证书:S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 证券分析师 房大磊 执业证书:S0600522100001 fangdl@dwzq.com.cn 证券分析师 石峰源 执业证书:S0600521120001 shify@dwzq.com.cn 行业走势 -23% -19% -15% -11% -7% -3% 1% 5% 9% 13% 17% 2024/4/29 2024/8/27 2024/12/25 2025/4/24 建筑材料 沪深300 相关研究 《期待 25 年 Q3 家装迎来明显加速》 2025-04-20 《继续看好内需消费地产链》 2025-04-13 东吴证券研究所 1 / 21 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 本周(2025.4.21–2025.4.25,下同):本周建筑材料板块(SW)涨跌幅 0.22%,同期沪深 300、万得 ...