今日多条要点，一起来看详情↓ ↓ ↓ 美宜佳门店突破40000店 7月20日，美宜佳全国第40000家门店在广西南宁隆重开业。这是继2022年全国门店数量突破30000家后，在全国布局上的又一重要跨越，也标志着美宜佳 正式开启"全国40000店"新篇章。截至目前，全国门店网络已覆盖22个省市、240多座城市，月均服务顾客超过2.5亿人次。 图：美宜佳 京东启动新业务"生鲜折扣店" 7月21日消息，京东再度发力折扣零售赛道。据悉，京东或早在今年2月便开启了名为"京东生鲜折扣店"的新业务。该业务聚焦线上生鲜商品折扣销售，各 类商品最低可享5折优惠，还提供小时达、次日达以及自提服务。然而，截至目前，此业务尚未进行大规模推广，平台内多数商品显示无货，由此推测该 业务仍处于调试测试阶段。"京东生鲜折扣店"依托京东生态体系运营，用户需使用京东账号登录。 市场监管部门再次约谈外卖平台企业 7月18日，市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业，要求相关平台企业严格遵守电子商务法、反不正当竞争法、食品安全法等法律法规规 定，严格落实主体责任，进一步规范促销行为，理性参与竞争，共同构建消费者、商家、外卖骑手和平台企业等多方 ...

证券研究报告 | 2025年07月21日 金融工程季度报告 加仓通信减仓食品饮料，创业板配置权重明显提升——公募基金 2025 年二季报分析 基金仓位监控 普通股票型基金仓位中位数为 91.27%，偏股混合型基金仓位中位数为 90.08%，与上一季度相比略有提升，自 2020 年以来持续围绕在 90%仓位 震荡。普通股票型基金仓位处在历史 88.71%分位点，偏股混合型基金仓位 处在历史 93.55%分位点。 普通股票型和偏股混合型基金港股仓位均值分别为 12.91%和 16.85%，均较 上一季度进一步提升。普通股票型配置港股基金数量为 233 只，偏股混合型 配置港股基金数量为 1601 只，普通股票型以及偏股混合型基金中配置港股 的基金数量占比为 58.35%。 基金持股集中度监控 基金重仓股占权益配置比重为 52.23%，上一期为 53.21%，略有降低；另一 方面，基金持股数量在 2025 年二季度相较于上一季度有所增加，基金经理 总体持股数量为 2436 只，这意味着，基金经理持仓的股票差异化有所提升。 板块配置监控 2025 年二季报中披露的主板配置权重为 52.44%、创业板配置权重为 15. ...

上游原料整体仓位回升。一级行业 25Q2 仓位分别为有色金属 4.65%(0.15pct)， 基础化工 2.95%(0pct)，建筑材料 0.6%(-0.03pct)，石油石化 0.38%(-0.02pct)， 煤炭 0.37%(-0.1pct)，钢铁 0.34%(-0.27pct)。 中游制造方面，一级行业 25Q2 仓位分别为通信 5.33%(2.39pct)，国防军工 4.17%(0.99pct)，电子 18.67%(-0.07pct)，机械设备 3.79%(-0.7pct)，电力设备 9.89%(-1.03pct)。 策略报告 | 投资策略专题 两个加仓方向：景气与大金融 证券研究报告 主动偏股基金 25Q2 重仓股分析 核心结论：公募基金 25Q2 前五大主动加仓行业（去除被动涨跌部分）为通 信、医药生物、非银、银行和军工。通信和医药的加仓对应的是海外算力景 气和创新药景气行情。非银/银行的加仓则值得关注，这两个大金融行业基 金均低配，主动加仓行为或显示逻辑出现变化。我们认为，非银的加仓或与 稳定币/上证指数突破相关，银行的加仓则与银行长期估值修复、公募改革 方案相关。主动减仓方向主要是食品饮料和汽 ...

广发周观点：增量资金加码入市、稳增长方案即将出台、关注反内卷政策落地 宏观 | 浮出水面的两条政策线索 策略 | 下行风险和上行收益不对称 非银 | 增量资金加码入市，坚定推荐非银板块 电子 | DDR5 渗透提速，AI PCB 蓬勃发展 传媒 | 市监局要求平台企业理性竞争，景气度继续看好游戏与 IP 衍生品 食饮 | 再迎品牌跃迁黄金期 农业 | 黄鸡价格或触底，关注生猪"反内卷"政策落地情况 家电 | 以旧换新政策拉动内销快速增长，出口受关税政策扰动保持韧性 纺服轻工 | 纺织服装与轻工行业数据周报 环保 | 环保资产 RWA 探索，运营数字化价值将重估 电新 | 固态电池凝聚技术共识，加速材料+设备提质升级 建筑 | 雅下水电项目正式开工、重申资源安全逻辑看好矿服民爆板块，反内卷关注高股息化学、国际工 程 煤炭 | 煤焦价格延续上涨，供需面和市场预期向好，板块估值股息具备优势 建材 | 建材稳增长方案即将发布，雅鲁藏布江下游水电工程正式开工 金材 | 稳增长方案将提振金属价格 公用 | 总理出席雅下开工仪式，甘肃容量电价新政超预期 广发 · 周观点 | 7.14-7.20 核心观点 # 增量资金加码入 ...

Group 1: Market Overview - The Hong Kong stock market is currently in a period of intensive mid-year earnings forecasts disclosure, with nearly 120 companies having released their forecasts as of July 18, resulting in a positive earnings forecast rate of 50.85% [1] Group 2: Companies with Significant Earnings Growth - Pop Mart expects its revenue to grow by no less than 200% and profit to increase by no less than 350% in the first half of the year, driven by enhanced brand recognition and diversified product offerings [3] - Huabao International anticipates a pre-tax profit of between 151.2 million to 177.2 million yuan, representing a growth of approximately 91.3% to 124.3% compared to the same period last year [3] - Guoquan expects a net profit of approximately 180 million to 210 million yuan, reflecting a growth of about 111% to 146% year-on-year, attributed to ongoing revenue growth and improved operational efficiency [4] - Zhou Hei Ya forecasts total revenue between 1.2 billion to 1.24 billion yuan, a slight decline of about 1.5% to 4.7% year-on-year, but expects profit to increase by 55.2% to 94.8% [4] - October Rice Field anticipates adjusted net profit of no less than 283 million yuan, a growth of at least 90% compared to the previous year, driven by innovation and deep operations in the home food category [5] - Andeli Juice expects a net profit of approximately 187 million to 214 million yuan, an increase of 40% to 60% year-on-year, due to increased customer orders and significant growth in concentrated juice sales [5] Group 3: Companies with Expected Earnings Decline - Conning Hospital projects a decline in net profit of approximately 25% to 35% compared to the same period last year, primarily due to reduced operating income from decreased average daily expenses per bed [7] - Xinyi Solar expects a net profit decline of 56% to 66% in the first half of 2025, attributed to a significant drop in average selling prices of solar glass products and an oversupply in the market [8] - Xinyi Glass anticipates a net profit decrease of 55% to 65%, driven by declining revenue and gross profit in the float glass business due to weak demand and market price pressures [8]

日前，国民品牌香飘飘闯入LP圈，出资1亿投了嘉御资本；国家级母基金再扩容，工信部透露将推进设 立国家中小企业发展基金二期；在投资市场上，具身智能企业持续展现出强大吸金力，其中产业资本尤 为活跃，京东接连出手多家明星公司。 香飘飘出资做LP 近日，香飘飘发布公告称，与普通合伙人苏州维特力新创业投资管理有限公司及其他有限合伙人共同签 署了《长沙泉仲创业投资合伙企业(有限合伙)合伙协议》，参与认购合伙企业的基金份额，作为有限合 伙人以自有资金认缴出资人民币1亿元，该基金目标总规模10亿元，主要投资于成长及成熟期企业，适 当兼顾有良好发展前景且孵化路径比较明晰的早期消费类企业。 公开资料显示，长沙泉仲是嘉御资本旗下管理基金，嘉御资本由前阿里巴巴CEO卫哲于2011年创立，管 理美元及人民币基金资产总额超过170亿元，专注于新消费、跨境电商和出海品牌、技术驱动的企业服 务以及前沿科技领域的投资，投资代表案例包括沪上阿姨、锅圈食汇等。 中科创星新基金完成26亿元首关 日前，中科创星宣布中科创星先导创业投资基金以26.17亿元完成首轮募集，这是中科创星首次在长三 角设立的硬科技创投基金。 据介绍，中科创星先导创业投资基金注 ...

港股市场迎来中期业绩预告密集披露期。 Wind数据显示，截至7月18日，已有近120家港股上市公司发布业绩预告，其中，37家公司业绩预增，14 家公司业绩扭亏，9家公司业绩略增。整体来看，目前港股市场中期业绩预喜率为50.85%。 泡泡玛特等预计业绩翻倍 在目前已发布业绩预告的公司中，泡泡玛特、华宝国际、锅圈等多家公司预计业绩最大增长幅度翻倍。 泡泡玛特的业绩预告显示，公司预计今年上半年收入增长不低于200%；预计公司盈利较去年同期增长不 低于350%。 泡泡玛特表示，业绩波动主要归于以下原因：泡泡玛特品牌及旗下IP在全球的认可度进一步提升，多样化 的产品品类促进公司收入增长，公司各区域市场收入均实现持续高速增长；海外收入占比持续提升，收入 结构的变化对毛利、盈利均产生积极影响。同时，规模效应使盈利显著增加；持续优化产品成本，加强费 用管控，提升盈利能力。 在近期发布业绩预告的港股上市公司中，也有公司预计中期业绩减少。 康宁医院近日发布盈利预警公告，预计今年上半年归属于母公司股东的净利润，将较2024年同期下降约 25%—35%。 公司表示，业绩变动主要是由于住院平均每床日总开支下降导致营业收入减少所致。 康 ...

市场监管总局近日批准发布《校园配餐服务企业管理指南》国家标准，持续完善校园食品安全监管体系。该标 准适用于为中小学、幼儿园学生提供学生餐制作及配送服务的校园配餐服务企业，是校园配餐服务管理首个国 家标准。标准明确了覆盖食谱及原料管理、加工制作、备餐与配送、用餐服务、服务评价改进、应急处理等全 链条的规范指引，为校园配餐服务企业的合规管理提供标准化指导。同时，标准提出了有关食品安全与营养健 康信息交流、防止餐饮浪费的操作指引，引导学生不断增强膳食平衡、节约环保理念，从小养成良好饮食习 惯。市场监管总局将继续完善校园食品安全相关标准，助力进一步健全校园食品安全全链条风险防控体系，不 断提升校园食品安全监管效能，切实提升校园食品安全规范化管理水平。 《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》发布 ★ 宏观动态 ★ 市场监管总局发布首个校园配餐服务管理国家标准 为深入贯彻落实党中央、国务院关于推进海南自由贸易港建设的战略部署，探索开展跨境资产管理业务试点， 提高跨境证券投融资汇兑便利，近日，中国人民银行海南省分行、国家金融监督管理总局海南监管局、中国证 券监督管理委员会海南监管局、海南省地方金融管理局、国家外汇管 ...

证券研究报告 | 北交所定期报告 | | --- | hyzqdatemark 2025 年 07 月 21 日 证券分析师 赵昊 SAC：S1350524110004 zhaohao@huayuanstock.com 王宇璇 SAC：S1350525050003 wangyuxuan@huayuanstock.com HPP 设备和 HPP 果汁市场发展前景向好，关注北交所相关标的 ——北交所消费服务产业跟踪第二十三期（20250720） 投资要点： 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险。 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 2025 年亚太地区 HPP 设备规模预计年增长率达 25%，中国有望开启国产替代。HPP（超高 压非热灭菌技术）是一项通过物理高压而非高温进行杀菌的前沿技术，能较大限度保留食品 的营养与风味。HPP 技术可应用于多个领域，如果汁饮料、肉制品、水产品、乳制品等。国 内 HPP 设备设计与生产的成熟程度以及厂家运用设备进行冷杀菌的成熟程度均与国外存在一 定差距。根据利通科技官网，2025 年亚太地区 HPP 设备规模预计约为 18 亿美元，年增长 ...

Core Viewpoint - The AI Fund Huatai Fuhua Value Growth Balanced Investment Mixed A (011271) reported a profit of 23.34 million yuan for Q2 2025, with a net asset value growth rate of 2.13% during the period [2]. Fund Performance - As of July 18, the fund's unit net value was 0.59 yuan, with a three-month net value growth rate of 10.94%, ranking 83 out of 182 comparable funds [3]. - The fund's six-month net value growth rate was 13.13%, ranking 65 out of 182, while the one-year growth rate was 16.34%, ranking 102 out of 181 [3]. - Over the past three years, the fund's net value growth rate was -23.23%, ranking 132 out of 172 [3]. Risk Metrics - The fund's Sharpe ratio over the past three years was -0.2035, ranking 134 out of 174 comparable funds [9]. - The maximum drawdown over the past three years was 43.72%, with the largest single-quarter drawdown occurring in Q1 2022 at 30.55% [11]. Fund Composition - As of June 30, the fund maintained an average stock position of 89.95% over the past three years, compared to the industry average of 87.22% [14]. - The fund's top ten holdings as of Q2 2025 included Tencent Holdings, Pop Mart, Xiaomi Group-W, SMIC, Zijin Mining, Alibaba-W, Sanhua Intelligent Control, CATL, Kelun Pharmaceutical-B, and Northern Huachuang [19]. Market Insights - The fund manager noted that sectors performing well in Q2 2025 included military, banking, telecommunications, media, and agriculture, while underperforming sectors included food and beverage, home appliances, steel, building materials, and automotive [2]. - The fund made adjustments to its portfolio by reducing holdings in companies facing weakened demand and increased competition, while increasing investments in high-quality technology and emerging consumer companies [2]. Fund Size - As of the end of Q2 2025, the fund's total size was 1.149 billion yuan [16].