国元证券指出，《支持创新药高质量发展的若干措施》提出增加商保创新药目录，标志着商保在多层次 医疗保障体系中作用增强，为高价创新药和创新医疗器械提供支付支持，预计商业保险将在完善医疗保 障体系中发挥更大作用。随着创新药产业持续快速发展，上游产业链如科研试剂和CXO行业逐步回 暖，2025年中报起业绩有望向好。政策推动下，创新药进入成果兑现阶段，研发进展催化较多，将成为 医药板块投资主线；同时看好出海领域及集采出清板块，如胰岛素、骨科等细分赛道。此外，医药市场 集中度提升加速，并购重组有望增多。医疗器械方面，支持高端医疗器械创新发展的举措有望出台，行 业将受益于政策支持与支付能力提升。 没有股票账户的投资者可关注国泰中证医疗ETF联接A（012634），国泰中证医疗ETF联接C （012635）。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经 ...

Group 1 - The core viewpoint is that the national medical insurance fund in China is operating safely and steadily in 2024, with both total income and expenditure showing a year-on-year growth trend [1] - The cumulative balance of employee medical insurance and urban-rural resident medical insurance reached 4.49 trillion and 818.3 billion respectively, indicating overall stable fund operations [1] - The insured population remains stable at over 95%, with employee medical insurance participants increasing by 2.3%, income growing by 3.5%, and expenditure rising by 7.6% [1] Group 2 - Resident medical insurance income increased by 5.78%, while expenditure grew by 1.9%, reflecting a healthy financial environment for the sector [1] - The coordinated development of the "three medicines" (medical, medicine, and health) has significantly improved governance, providing a stable payment environment for the biopharmaceutical industry [1] - There is a noticeable trend of innovation and internationalization in the industry, with a focus on innovative drugs and medical consumption opportunities, as well as breakthroughs in technologies like restructured collagen new materials [1] Group 3 - The biopharmaceutical ETF tracks the CS Biomedicine Index, which is compiled by China Securities Index Co., Ltd., selecting listed companies in biotechnology, medical devices, and medical services to reflect the overall performance of the biopharmaceutical sector [1] - The index is characterized by strong industry representation and growth potential, effectively reflecting the development trends of the biopharmaceutical industry [1] - Investors without stock accounts can consider the Guotai CSI Biopharmaceutical ETF Connect A (006756) and Connect C (006757) [1]

科创50股指期货的具体上市时间尚未确定。目前已知的信息是，科创50ETF已于2020年11月16日在上海交易所上市交易，包括华夏科创 50ETF、易方达科创板50ETF、华泰柏瑞科创板ETF和工银瑞信科创ETF等四只基金。然而，关于科创50股指期货的上市时间，目前尚未有官 方公告或确切消息。 科创50股指期货什么时候上市?股指期货作为重要的金融衍生品，在风险管理、资产配置等方面发挥了越来越重要的作用。科创50股指期货作 为市场关注的一个焦点，其上市时间还是挺让人关注的。 科创50股指期货什么时候上市? 三、市场功能侧重不同 科创 50 股指期货主要服务于科创板风险管理，助力投资者对冲科技股波动，吸引长期资金参与创新企业投资。 上证 50 股指期货侧重为大盘蓝筹股提供避险工具，常用于对冲市场系统性风险，维护大盘稳定。 重点内容： 科创50ETF上市时间：2020年11月16日。 科创50股指期货上市时间：尚未确定，需关注官方公告。 科创50股指期货和上证50股指期货有什么区别？源自：衍生股指君 一、标的指数性质不同 科创 50 股指期货标的为科创 50 指数，由科创板 50 只市值大、流动性好的科技创新企业组成 ...

2025.07. 17 本文字数：2664，阅读时长大约4分钟 三季度资金如何调仓？对此，聚焦A股、港股投资的贝莱德基金远景视野混合基金经理毕凯对第一财经记 者表示，今年整体市场交易偏向"哑铃形"策略。一方面，资金偏向于红利型资产和资源类品种，作为相对 保守的投资方向；另一方面，资金还聚焦于景气成长类主题，如创新药、科技和新消费等。这种结构性行 情本质上还是反映出在复杂的地缘政治背景下，多数投资者对全球整体经济大盘预期不高，更愿意交易结 构性行情。但在他看来，当前拥挤的领域势头有所降温，下半年潜在机会较多的领域主要有两个：一是恒 生科技，二是传统经济中的优质企业，目前估值仍处于低位。 银行、消费等热门板块资金流出 Wind数据显示，上周南向资金保持净流入，但势头有所放缓，银行板块明显转为净流出，前几周仍位列 净流入的前三标的。同时，药品及生物科技板块也成为资金流出第二高的细分领域。 截至2025年7月上旬，银行股整体跑赢大盘，尤其是在沪深300中，银行指数表现稳健，是今年少数录得 正收益的周期板块。过去几年银行股估值持续压制，但2025年以来，投资者重新评估银行股作为"高股 息、低波动"资产的配置价值。 作者 ...

点击关注【张瑜旬度纪要系列】 ① 【大势研判·张瑜】供给侧 3.0 的理解脉络与异同 各位投资朋友好。本次旬度我们探讨对供给侧改革 3.0 的理解。回顾历史，供给侧改革经历了 90 年代的 1.0 版本、 2015 年的 2.0 版本，当前正处 于 3.0 阶段，我们将系统汇报对本轮改革的理解。在大势研判部分，我将回顾本轮供改的顶层设计、对比本次供改与 2015 年的差异，并推演后续 的三阶段特征；其次，我们将回顾 1998 、 2015 年两轮供给侧改革的经验，同时结合当前 3.0 版本，从行业层面度量供改的压力。 一、顶层设计：扩内需与供改有机结合 首先，从顶层设计来看，我们想要提示政策的一个核心部署。 自 " 十四五 " 规划以来，经济领域的一个重要部署是 " 把实施扩大内需战略同深化 供给侧结构性改革有机结合起来 " ，这是高质量发展中工作方法的核心。最近几年我们陆续看到了相关顶层架构，例如《习近平经济思想学习纲 要》、党的二十大报告，以及刘鹤同志在人民日报刊发的《把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来》等文章，均对这一部署 进行了深入阐述。 2014-2015 年供给侧改革后，市场对供 ...

FICC日报 | 2025-07-17 美国6月PPI数据疲软，通胀与利率政策博弈加剧 市场分析 "反内卷"预期火热。5月国内数据好坏参半，5月投资数据整体走弱，尤其是地产边际压力再增，后续或将拖累财 政收入，及整个地产链条；同时出口也略有承压，5月"抢出口"成色一般，叠加美国5月零售销售走弱，前期需求 透支下，后续外需预计将承压；5月仅有消费表现韧性，第三批消费品以旧换新资金将于7月下。中国6月制造业PMI 有所回升，但主要依赖部分原材料行业回升带动，国内经济企稳基础仍需夯实。中国上半年GDP同比增长5.3%， 高于全年预期目标5%，财政发力和"抢出口"现象为上半年经济数据提供支撑。中国6月规模以上工业增加值同比 6.8%，新能源汽车、工业机器人产量增速较快。中国6月社零同比增速放缓至4.8%，餐饮收入放缓，政策红利减弱。 投资方面，基建投资和制造业投资均明显回落，整体固定投资走弱。7月以来，中央财经委、工信部等部门再次强 调治理企业低价无序竞争，光伏、锂电池、汽车、钢铁等行业"反内卷"政策预期升温，部分商品价格回暖。从政 策文件和行业自律的内容来看，当前综合整治"内卷式"竞争可以关注钢铁、炼油、合成氨、水 ...

Core Insights - The Shanghai Stock Exchange Sci-Tech Innovation Board 100 Index rose by 0.8%, with significant gains in constituent stocks such as Shengyi Electronics (up 16.86%) and Baidu (up 4.76%) [1] - The Huaxia Sci-Tech 100 ETF (588800) experienced a 1% increase, marking its fifth consecutive rise and reaching a nearly three-month high [1] - The latest scale of the Huaxia Sci-Tech 100 ETF is 2.934 billion yuan [1] Industry Developments - NVIDIA's CEO Jensen Huang announced two key developments: the approval of H20 chips for sale in China and the launch of the RTXpro GPU [1] - Huang emphasized the importance of the Chinese market, highlighting its size, vibrancy, and innovation potential, which is crucial for American companies [1] - The CPO sector saw a rise, with Shengyi Electronics hitting a historical high and other companies like Guanghe Technology and Zhongfu Circuit also experiencing gains [1] Investment Outlook - Open Source Securities believes that the global AI trend is clear, and domestic internet companies' capital expenditures are still in the early growth phase [1] - The firm is optimistic about the sustainability of capital expenditures by domestic internet companies driven by AI trends [1]

Core Viewpoint - The article discusses the "Action Plan" aimed at accelerating the integration of artificial intelligence (AI) into scientific research in Beijing, with a focus on developing high-quality scientific instruments and fostering innovation in various fields [2][4][7]. Group 1: Development Goals - By 2027, the plan aims to leverage Beijing's AI innovation advantages to establish new pathways for scientific research, focusing on foundational scientific issues and enhancing the application of AI across multiple fields [8]. - The initiative includes the construction of at least 10 high-quality scientific databases to support AI applications in various research areas, targeting over 10 million users [8]. Group 2: Key Tasks - The plan emphasizes critical technology breakthroughs, including foundational theoretical research in AI, the development of a universal scientific foundational model, and new generation scientific computing simulation software [9][10][11]. - Infrastructure development is a priority, with goals to create an open scientific data platform and a collaborative computing power platform to enhance research efficiency [12][13]. Group 3: Application Acceleration - The plan promotes the use of AI in basic scientific research, medical health innovation, and new materials development, aiming to enhance research efficiency and discovery processes [15][16][17]. - Specific focus is placed on empowering high-end scientific instruments through AI, encouraging collaboration between universities, research institutions, and enterprises to develop advanced scientific equipment [18]. Group 4: Innovation Ecosystem - The initiative aims to build a public service innovation platform for scientific intelligence, attract and cultivate innovative talent, and establish a multi-channel investment and financing service system [20][21][22]. - It also seeks to create a competitive scientific intelligence industry cluster and promote international cooperation and open-source ecosystems [23][24][25].

港股午评：恒指收涨0.07% 生物医药股延续强势再度爆发 金十数据7月17日讯，隔夜美股三大股指全线收涨，中国金龙指数回调。恒指高开29点报24547点，升幅 一度扩大至154点高见24672点，但高位抛压再度涌现，大市一度由升转跌。截至收盘，恒指早盘收涨 0.07%，科指早盘收涨0.29%，恒指大市成交额1286.8亿港元。盘面上，影视、汽车零件、半导体股走 强，生物医药股延续强势再度爆发；稀土概念、贵金属股连续两日回调，新消费概念股大跌。个股方面 哔哩哔哩(09626.HK)涨超4%，吉利汽车(00175.HK)涨超3.5%，百度(09888.HK)、奈雪的茶(02150.HK)、 古茗(01364.HK)均跌超3.5%，蜜雪集团(02097.HK)跌超3%。 ...

7月16日晚间拓新药业（301089）公告，公司以自有资金1000万元对江苏仅三生物科技有限公司(下 称"仅三生物")进行增资，其中22.34万元计入注册资本，剩余部分计入资本公积。 而此番拓新药业投资的仅三生物，是一家集研发、生产、销售于一体的合成生物科技公司，专注于麦角 硫因的研发、生产与产业化应用。仅三生物凭借在菌株构建、发酵、提纯及工程化量产等全链条技术上 的突破，成功实现了高纯度麦角硫因的制备。其主要产品包括麦角硫因护肤品、口服胶囊、洗眼液等。 拓新药业认为，鉴于公司在化学及合成生物学领域工艺研发方面具备技术优势，目标公司拥有上游优势 及下游销售优势。目前公司积极布局大健康产品领域，成功储备麦角硫因等产品的核心制备技术。未来 随着标的公司业务量逐渐增加，当标的公司原有产能或产量不足以满足市场需求时，公司有望在未来更 好地发挥产能补充作用，以实现业务的高效对接。 本次对外投资，是公司延伸生产、销售及研发产业链的重要举措，有利于未来实现产业横向拓展，提升 市场竞争力与持续盈利能力，对完善和强化公司生产销售及研发布局具有积极意义。 2024年，该公司积极布局大健康领域，新增了营养强化剂、食品添加剂及保健食 ...