南财智讯2月27日电，敷尔佳在投资者关系活动中表示，基于敷尔佳的医药基因与背景，医美赛道的医 疗器械类产品与公司现有产品是契合的，布局医美赛道是进一步完善产品矩阵的重要举措；医美相关标 的公司一直在关注，未来如有相关进展，将严格按照监管规则履行信息披露义务。 ...

爱美客（300896.SZ）2月26日在投资者互动平台表示，截至目前，公司暂未有AI辅助研发方面的布局。 （记者 张明双） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：爱美客在AI辅助研发方面有哪些具体布局？ ...

格隆汇2月26日丨爱美客(300896.SZ)在互动平台表示，截至目前，公司暂未有AI辅助研发方面的布局。 ...

专题：《钱道》：对话上市公司掌门人 新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目 的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。 责任编辑：李昂 专题：《钱道》：对话上市公司掌门人 在对话中，谈及衰老的话题，华熙生物董事长赵燕坦言，"每个人对衰老都有担忧，但是我不害怕。" 赵燕表示，大家都认为衰老是一个自然过程，但是在生命科学领域来说，衰老是能够被主动干预和控制 的过程。容颜的衰老它只是一个表面，要更关注"生命的延长"，怎么样有质量地活得长。 在对话中，谈及衰老的话题，华熙生物董事长赵燕坦言，"每个人对衰老都有担忧，但是我不害怕。" 赵燕表示，大家都认为衰老是一个自然过程，但是在生命科学领域来说，衰老是能够被主动干预和控制 的过程。容颜的衰老它只是一个表面，要更关注"生命的延长"，怎么样有质量地活得长。 她提到，女人有"三怕"：怕老、怕丑、怕死。随着生命科学的发展，这三个方面都是能够去有效地控制 的。华熙生物的使命，是让每个生命都是鲜活的，所以要提高生命质量，让人活得长。"医美说到底， 是让人重拾自信，尤其对于女性，能够很优雅地变老，更多的是一个心理上的慰藉。" 由@新浪 ...

万联证券发布研报称，美护行业建议关注：1)医美：中长期我国医美行业渗透率有望持续提升，看好产 品附加值高、管线丰富、布局高成长性细分赛道的合规医美龙头公司；2)化妆品：近年不少国货品牌凭 借出众的产品力、营销能力取得亮眼增长。年轻一代消费者对于国货美妆品牌的接受度提高，国货品牌 有望实现市占率进一步提升，建议关注强研发、产品力和营销能力优秀的国货化妆品龙头公司。3)个护 用品：大健康理念普及下，消费者对个人健康和护理愈发重视，同时细分领域不断扩大。建议关注产品 矩阵丰富、研发能力强的个护用品龙头公司。 万联证券主要观点如下： 事件 截至2026年2月13日，美容护理行业共计31家A股公司，已有13家发布业绩预告，行业披露率为42%， 在消费八大行业中位列第8；行业预盈率为69%，在消费八大行业中排行第1。子板块表现较为稳定，其 中，个护板块预盈率较高，化妆品板块预盈率过半、医疗美容板块预盈率为半数。 美护业绩表现居首，预盈率近七成 截至2026年2月13日，美容护理行业共计31家A股公司，已有13家发布业绩预告，行业披露率为42%， 在消费八大行业中位列第8；行业预盈率为69%，在消费八大行业中排行第1。分具 ...

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for the company, indicating a positive outlook for its stock performance in the near term [6]. Core Insights - The company is expanding its presence in the medical aesthetics sector, with a focus on integrating cosmetic and medical products. Recent approvals for differentiated injection products highlight the company's strategic foresight in selecting investment targets [2][6]. - The main brand, Winona, has shown improvement in its performance, particularly during the 2025 Double Eleven shopping festival, where it ranked 8th in the beauty category on Tmall, reflecting a slight increase from the previous year [2]. - The company has made significant investments in various medical aesthetic ventures, including a recent investment in Yizheng Biotechnology and ongoing collaborations with Weimai Medical to explore innovative perioperative skin care solutions [2]. Financial Summary - The company’s market capitalization is approximately 19.87 billion yuan, with a circulating market value of the same amount. The stock has seen a 52-week high of 50.85 yuan and a low of 39.34 yuan, with a price-to-earnings (P/E) ratio ranging from 32.78 to 42.38 [5]. - Profit forecasts indicate a net profit attributable to the parent company of 5.3 billion yuan in 2025, with expected growth rates of 6.3%, 24.7%, and 15.5% for the years 2025, 2026, and 2027 respectively [6][7].

【事项】 公 司 研 究 / 美 容 护 理 / 证 券 研 究 报 告 贝泰妮（300957）动态点评 主品牌表现逐步改善，持续延伸医美领 域布局，关注经营向好趋势 2026 年 02 月 25 日 成都伊臻生物科技有限公司旗下"注射用聚左旋乳酸填充剂"，于 26 年 1 月获批 III 类医疗器械注册证，为全球首个明确获批用于颞部填充 适应症的聚左旋乳酸产品，亦为我国在该部位的首次批准，贝泰妮持 有成都伊臻生物母公司伊正（苏州）生物科技 15.73%股权，为其重要 战略投资者、单体最大股东。 【评论】 公司于医美领域布局不断丰富，有助于深化"妆械联合"逻辑。公司 于 2023 年投资伊正生物，当前差异化的注射剂产品获批亦体现了公 司前瞻布局筛选标的的能力，除医美注射剂外，公司在医美光电赛道 同样有较多布局，如：2023、2024 年，两度投资威脉医疗，旗下核心 射频抗衰产品 YOUMAGIC 舒立缇已经于 2024 年获批，贝泰妮已经 开始联合威脉开始探索围术期皮肤护理的创新性解决办法；2025 年投 资专注于高端医美光电设备研发的苏州紫菘医疗科技。公司在医美注 射剂、光电设备的投资布局不断完善，未来亦可 ...

中信证券研报称，今年春节假期全国重点零售和餐饮企业日销增速回升，78个重点商圈客流量和营业额 假期首日同比高增长。其中，美妆品牌1-2月抖音销售表现良好，礼盒产品销售火爆将成为假日美护销 售核心支点；黄金珠宝在高金价、"税改"背景下，分化进一步加剧；医美节前消费热潮周期拉长、元旦 至春节前需求持续升温。投资建议：①"税改"推动珠宝行业进一步规范化发展，看好直营体系占比高及 设计能力相对强的品牌；②关注紧跟需求变化的美妆品牌，尤其关注有望实现经营反转的标的；③关注 医美产品线迭代及综合能力持续提升的标的。 ...

头部医美机构春节消费情况交流 20260223 摘要 2026 年初线下医美终端机构营收呈现波动，1 月同比增长 11%，2 月 受春节影响同比下降 4%，前两月整体增长约 6%，客流量上升 10%， 但客单价持续下降。 轻医美占比提升导致单价下降，机构需引进高利润产品或设备以保持利 润空间。监管趋严促进合规，支持新产品审批，增值税增加压力但可通 过合理抵扣缓解。 非手术项目占比持续提升至 66%-70%，光电皮肤类项目占比稳定在 40%-45%，注射类项目不断增加。光电皮肤设备市场在紧致抗衰方面 需求较高，但客单价可能持续下降。 注射类产品线将显著增长，玻尿酸、新型肉毒素、重组胶原蛋白等不断 推出新产品。机构积极布局 OEM 代工贴牌定制，以降低成本并提高利 润率。 玻尿酸市场中，进口高端品牌仍受欢迎，但 OEM 定制贴牌玻尿酸逐渐 成为主推项目，增速显著。传统品牌增速放缓，差异化新品牌表现出色。 重组胶原蛋白市场增速显著，预计 2026 年保持强劲增长。锦波公司占 据重要地位，但新进入者将形成冲击，新产品上市将扩大市场份额。 肉毒素产品线稳定增长，新款肉毒素获批上市有望继续推动销量增长。 童颜针市场竞争稳 ...

Summary of the Aesthetic Medicine Industry Conference Call Industry Overview - The aesthetic medicine industry is projected to see a revenue growth of 7% year-on-year in early 2024, with a customer traffic increase of approximately 10%, although the average transaction price is expected to decline by 3%-4% [2][3][21]. - Non-surgical light aesthetic projects account for 70% of the market, with photonic skin treatments making up 45% and non-invasive injection types 25% [2][5]. Key Insights and Arguments - **Product Performance**: - Recombinant collagen products, such as the Jingbo Weimei series, showed significant growth, with a 109% increase in January and an expected 60% in February [2][6]. - New products in the "童颜水光" (youthful water light) category and composite kinetic products also demonstrated strong growth [2][6]. - **Pricing Trends**: - Sales of the Weimei series are increasing, but prices are declining, particularly for the 4 mg model, which has seen a price drop of 30% [2][6]. - The average price decline is attributed to bundled sales strategies, leading to a 20%-30% decrease in average transaction prices [6][7]. - **OEM Collaboration**: - The rise of OEM collaboration is noted, with the group partnering with Jingbo to customize 8 mg products, reducing procurement costs and allowing flexible pricing strategies [2][8]. - The procurement cost for customized products is approximately 700 to 800 yuan, with a retail price set between 8,800 and 8,900 yuan [7][8]. - **Market Dynamics**: - The market is seeing a shift with pharmaceutical companies entering the aesthetic medicine field, leveraging their R&D and branding advantages, but facing challenges in adapting to the fast-changing market and consumer needs [4][15][16]. Additional Important Insights - **Consumer Behavior**: - Customer traffic during the Spring Festival showed a significant increase, particularly in first-tier cities, with some hospitals reporting appointment rates reaching 100% post-holiday [3][4]. - **Product Innovations**: - New products in the youthful water light category are being introduced with lower concentrations to make them more affordable, thus expanding the consumer base [9][10]. - **Future Trends**: - The aesthetic medicine industry is expected to maintain a growth rate of 8%-10% in 2026, driven by the introduction of new technologies and products, despite ongoing regulatory scrutiny [21]. - **Sales Team Effectiveness**: - Companies like Jinbo have developed strong sales teams that maintain good relationships with institutions and media, enhancing their competitive edge [17]. - **Emerging Products**: - The introduction of PDRN materials is anticipated to create a market potential of around 5 billion yuan, with several companies, including Lepu, working towards obtaining necessary certifications [20][21]. This summary encapsulates the key points discussed in the conference call regarding the aesthetic medicine industry, highlighting growth trends, pricing strategies, and market dynamics.