交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沥青期货早报 2026年3月3日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，根据隆众对92家企业跟踪，2026年3月份国内沥青总排产量为218.7 万吨，环比增加25.1万吨，增幅13.0%，同比下降4.3万吨，降幅1.9%。本周国内 石油沥青样本产能利用率为23.0705%，环比增加0.599个百分点，全国样本企业 出货13.04万吨，环比减少0.98%,样本企业产量为38.5万吨，环比增加2.67%,样 本企业装置检修量预估为118.9万吨，环比减少10.80%,本周炼厂有所增产，提升 供应压力。下周或将减少供给压力。 需求端来看，重交沥青开工率为21.4%，环比增加0.03个百分点，低于历史平均 水平；建筑沥青开工率 ...

| | | | 燃料油早报 | | | --- | --- | | | 研究中心能化团队 2026/03/02 | 燃 料 油 日期 鹿特丹3.5% HSF O掉期 M1 鹿特丹0.5% VLS FO掉期 M1 鹿特丹HSFO-Br ent M1 鹿特丹10ppm G asoil掉期 M1 鹿特丹VLSFO-G O M1 LGO-Brent M1 鹿特丹VLSFO-H SFO M1 2026/02/13 364.24 414.02 -9.60 649.91 -235.89 21.51 49.78 2026/02/24 385.38 439.67 -10.15 705.91 -266.24 26.01 54.29 2026/02/25 390.33 440.81 -9.20 704.25 -263.44 25.59 50.48 2026/02/26 397.76 449.83 -9.51 726.59 -276.76 28.68 52.07 2026/02/27 399.61 457.77 -9.37 728.55 -270.78 24.78 58.16 变化 1.85 7.94 0.14 1.96 5.98 ...

2026 年 3 月 2 日 LPG：短期地缘扰动偏强 丙烯：成本端地缘扰动，基本面维持偏紧 陈鑫超 投资咨询从业资格号：Z0020238 chenxinchao@gtht.com 赵书岑（联系人） 期货从业资格号：F03147780 zhaoshucen@gtht.com 【基本面跟踪】 LPG、丙烯基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 夜盘收盘价 夜盘涨幅 | | | | | 昨日成交 较前日变动 昨日持仓 较前日变动 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 2603 PG | 4,051 | -4.75% | 4,070 | 0.47% | | 2603 | 2,373 | -9,680 | 801 | -1,372 | | | 2604 | 4,519 | -1.03% | 4,542 | 0.51% | PG | 2604 | 69,348 | -52,948 | 80,333 | -2,932 | | | 2605 | 4,452 | -0.89% ...

【盛航股份】更换控股股份为万达控股，千亿航母启航时 【盛航股份】更换控股股份为万达控股，千亿航母启航时 #事件：公司控股股东、实际控制人李桃元与万达控股集团签署了《控制权转让意向协议》。 万达控股集团有意收购李桃元持有的公司控制权，并意向受让其合计持有的上市公司2154.48万股股份。 万达控股集团介绍：不是王健林的万达； #历史沿革和地位：中国万达集团创建于1988年，企业已发展成为拥有总资产800多亿 按照PB=1.5测算，公司的市值约为750亿元。 综上，我们认为万达股份的市值约为800亿元左右（折中）。 #收购和后续：万达控股集团旗下并没有上市公司，我们认为其收购盛航股份有以下原因： 1，看中盛航资产，盛航连续9年营收正增长，且业绩优质，管理有特色，是中国优质企业； 2、盛航入驻系旗下唯一上市公司，且业务高度重合，可以为集团资产注入，实现整体上市埋下伏笔。 #事件：公司控股股东、实际控制人李桃元与万达控股集团签署了《控制权转让意向协议》。 万达控股集团有意收购李桃元持有的公司控制权，并意向受让其合计持有的上市公司2154.48万股股份。 万达控股集团介绍：不是王健林的万达； #历史沿革和地位：中国万达 ...

证券研究报告 石化：降息周期下的轮动 行业投资评级：强大于市|维持 中邮证券研究所石化团队 分析师:张津圣 SAC 登记编号:S1340524040005 1 1 发布时间：2026-03-02 投资要点 ◼ 原油： ◼ 油化工： ➢ PX-PTA-聚酯产业链：产业链利润或有修复。 ◼ 互联网泡沫破裂后，联邦 基金利率：2001.1 （6.50%）-2001.12 （1.75%）-2003.6 （1.00%） ◼ 标的： 资料来源：wind，中邮证券研究所 ◼ 次贷危机后，联邦基金利 率：2007.9（5.25%）- 2008.12（步入零利率时 代） 图表2：2007-2008年资产表现（相对于2000年1月4日的百分比） 资料来源：wind，中邮证券研究所 请参阅附注免责声明 2 ➢ OPEC+供给：关注月度会议。 ➢ 美国：页岩油成本压力或抑制产量进一步释放。 ➢ 平衡表：下半年宽松压力或有缓解。 ➢ 三桶油：考虑相对估值水平，在市场防守阶段或油价企稳阶段，建议关注中国石油、中国石化和中国海油。 ➢ 炼化：油价触底后，大炼化或迎困境反转，建议关注荣盛石化。 ➢ PTA、聚酯：PTA反内卷，建议关注新凤鸣 ...

英大证券研究所证券研究报告 每 周 投 资 早 参 2026 年 3 月 2 日 轮动行情，踏准节奏 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 上周五 A 股市场延续震荡分化格局。早盘三大指数集体收跌，但午后市场情 绪回暖，沪指及深成指上演 V 型反转，但创指全天弱势震荡。盘面上看，受涨价 逻辑持续催化，小金属板块延续强势表现，并带动有色煤炭油气等周期股走强。 与之形成对比的是，上周四表现强势的光模块、PCB、半导体等科技相关板块则 出现回调，轮动效应明显。 当前 A 股市场呈现出"震荡分化、热点轮动"的运行特征。短期来看，A 股市 场热点轮动速度较快，踏准节奏成为盈利的核心关键，避免盲目追涨杀跌。这种 快速轮动的格局，考验着投资者的择时能力与板块研判能力。 操作上，踏准节奏，逢低布局仍是占优策略。后市仍可逢低关注"资源品+ 科技"方向：一是受益于涨价逻辑和地缘政治催化的周期板块，如石油化工、有色 金属等；二是具备长期产业趋势的科技板块，如 AI 算力、半导体、人形机器 ...

行业研究丨深度报告丨石油化工 [Table_Title] 咽喉与供给：如何看待伊朗地缘变量下的能源产 品定价 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 2026 年 2 月 28 日美以对伊朗发动联合军事打击，冲突全面升级。伊朗在全球油气供给中的系 统性地位主要体现在"通道端"和"资源端"两个层面。一方面，霍尔木兹海峡是波斯湾地区 能源与大宗商品运输的咽喉通道，短期看放大风险溢价。另一方面，伊朗不仅是中东乃至全球 重要油气资源国，而且在全球甲醇、尿素、乙烯等供应体系中占据重要位置，一旦伊朗及波斯 湾的产能受扰，特别对中国供应会产生直接影响。预计本轮冲击大概率呈现短期脉冲特征，持 续性有待验证；在地缘风险溢价加持下，短期内油价或冲高至 75-80 美元/桶以上。 分析师及联系人 [Table_Author] 魏凯 侯彦飞 王岭峰 SAC：S0490520080009 SAC：S0490521050002 SAC：S0490521080001 SFC：BUT964 SFC：BVN517 SFC：BWF918 詹林星 请阅读最后评级 ...

周期共振，石化与有色共舞：如何把握双重机遇？ 20260227 Q&A 2026 年以来有色与石化板块持续走强的核心驱动因素是什么，当前两大板块 的市场表现有何差异？ 有色与石化同属顺周期赛道，但阶段性表现存在差异：有色板块整体弹性更强、 阶段性涨幅更突出，部分龙头个股累计涨幅较为显著；石化板块整体呈稳步攀 升态势，波动相对温和，其中炼化、高端化工等环节表现相对亮眼。本轮行情 的核心驱动因素主要来自四个方面：第一，大宗商品价格维持强势，为两大板 块提供基本面支撑，且板块与商品价格相关性较高，上游资源板块的周期演变 在价格端得到一定反映；第二，行业产能出清持续推进，龙头企业议价能力提 2026 年 1 月贵金属大幅回撤并带动有色回调，更偏向短期波动而非趋 势反转，主要由前期涨幅过大后的获利了结、美元流动性趋势阶段性逆 转以及部分期货品种保证金上调带来的冲击共同驱动。 石化复苏的核心抓手在于供给侧改善与需求修复的共同作用，国内反内 卷政策指导下，行业协同减产对优化供给、修复盈利能力形成支撑，中 国炼化资产全球竞争力有所提升并打开成长空间。 配置逻辑主要依托大宗商品中期上行趋势，把握有色阶段性回调的布局 机会与石化 ...

国泰君安期货·能源化工 周报合集 国泰君安期货研究所 日期： 2026年03月01日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 上游 01 聚酯芳烃 02 煤化工及烯烃 03 氯碱 04 氯碱及轻工 05 1、石脑油,乙烯 2、低硫燃料油,燃料油 1、瓶片,短纤 1、玻璃,纯碱 2、烧碱,PVC 1、橡胶 2、纸浆 3、胶版印刷纸 Special report on Guotai Junan Futures 2 石脑油产业链周度报告 国泰君安期货研究所·陈鑫超 投资咨询从业资格号：Z0020238 日期：2026年2月27日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 3 CONTENTS 总结 01 石脑油部分 02 乙烯部分 03 烯烃-芳烃影响 04 现货及价格 估值部分 供需及平衡表 现货及价格 估值部分 供需及平衡表 裂解-甲苯 脑油-芳烃 汽油-调油估值 Special report on Guotai Juna ...

有潤有化 2026 年 03 月 01 日 证券分析师 邵靖宇 A0230524080001 shaojy@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 研究支持 丁莹 A0230125070005 dingying@swsresearch.com 联系人 丁莹 A0230125070005 dingying@swsresearch.com ted hotel the see the see and the seen the seen the seen the seen the seen the seen the seen the seen the seen the seen the seen and the 相关研究 申万宏源研究微信服务号 伊朗地缘冲突爆发，短期冲击 油、LPG 及甲醇等化工 石油化工行业周报(2026/2/23—2026/3/1) 本期投资提示: 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 28 To Hi Area Extra G NEEWE HE 风险提示： 地缘政治影响； 石油及化工品价格波动； 经济下行风险。 ...