OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼（Sam Altman）。图片来源：Nathan Howard—Bloomberg/Getty Images OpenAI及其ChatGPT虽然取得了现象级成功，却至今未能盈利。尽管至今仍未上市，但OpenAI的这一 困境在2025年下半年持续困扰着市场。英伟达 (Nvidia) 在11月再次交出亮眼季度财报，但是关于人工智 能存在泡沫的讨论仍未平息。问题依然在于：一方面，ChatGPT对遍布经济各处的数据中心所提供 的"算力"有着看似无止境的需求；另一方面，OpenAI需要将其商业模式扭亏为盈。OpenAI首席执行官 萨姆·奥尔特曼 (Sam Altman) 在最近的一次播客露面中，仅用一个词就回答了这个问题："够了。" OpenAI的生存与其财务支持者和AI生态系统紧密相连。微软和亚马逊不仅是云提供商，也是主要投资 者，而像甲骨文、英伟达和超微半导体 (AMD) 这样的云参与者，其得失都将取决于OpenAI的命运。然 而，风险也相当大：未经证实的营收模式；AI订阅服务的潜在市场饱和；监管审查的威胁；以及必要 资本注入的巨大规模。 汇丰指出，OpenAI可以筹集更多债务来 ...

The Dow Jones continued its strong rally in December, hitting its all-time on record. It has now risen in the last seven consecutive months, the longest winning streak in years. ...

Sands Capital, an investment management company, released its Q3 2025 investor letter for the “Sands Capital Technology Innovators Fund.” A copy of the letter can be downloaded here. Technology Innovators focus on pioneering businesses worldwide that serve as key drivers or beneficiaries of significant, long-term technological changes. The fund returned 8.4% (net) in the third quarter compared to a 12.5% return for the benchmark, MSCI ACWI Info Tech and Communication Services Index. Despite concentrated lea ...

证券日报网讯 12月1日，日丰股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司经营实情与经营理念始终保 持一致且稳健向好，股价波动受行业周期、市场情绪等多种外部因素影响，公司将持续夯实主业、提升 经营效率、加强技术创新，努力提升公司经营业绩。 （文章来源：证券日报） ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月1日，京泉华在互动平台回答投资者提问时表示，阳光电源是公司的重要客户之一， 目前在光储新能源领域展开合作。 ...

据港交所官网，A股上市公司中坚科技（SZ002779，股价114.45元，市值211.50亿元）于11月25日向港 交所首次呈交了IPO（首次公开募股）申请文件，平安证券（香港）和国金证券（香港）为联席保荐 人。这距离公司8月22日首次公告拟发行H股仅过去约3个月时间。 招股书显示，中坚科技拟将此次港股IPO募集资金用于四足机器人及四足机器人配件的产业化能力建 设、智能割草机器人的升级及进一步研发、扩大和升级在泰国和中国的生产基地，以及用于营运资金及 一般企业用途。 由上述数据可以看出，中坚科技2023年和2024年的期内溢利同比增速分别为75.58%和27.83%。而到了 2025年上半年，中坚科技的溢利同比增速就大幅降至1.98%。 《每日经济新闻》记者梳理中坚科技招股书发现，尽管公司A股股价自2024年以来大幅上涨，但公司的 期内溢利增速却大幅放缓。例如，2025年上半年，公司的溢利（净利润）同比增速已放缓至不到2%。 此外，中坚科技经营活动所得的现金流量净额从2022年的1.02亿元骤降至2024年的599.7万元，大幅减少 94.12%。 海外销售收入升至95% 中坚科技是一家主要从事户外动力设备产 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月1日，煌上煌在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年11月28日，公司股东总 户数为33，644户。 ...

证券日报网讯 12月1日，南玻Ａ在互动平台回答投资者提问时表示，陈琳女士现任本公司董事长。 （文章来源：证券日报） ...

Marvell Technology, Inc. (NASDAQ:MRVL) will release earnings results for the third quarter after the closing bell on Tuesday, Dec. 2.Analysts expect the tech company to report quarterly earnings at 74 cents per share, up from 43 cents per share in the year-ago period. The consensus estimate for Marvell's quarterly revenue is $2.07 billion, compared to $1.52 billion a year earlier, according to data from Benzinga Pro.With the recent buzz around Marvell, some investors may be eyeing potential dividend gains. ...

证 券 研 究 报 告 杠杆&ETF资金分化趋势逆转 ——流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报 2025年12月1日 证 券 研 究 报 告 • 资金流动性： 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 本报告由华创证券有限责任公司编制 卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点，并不构成对所涉及证券的个人投资建议。 请仔细阅读PPT后部分的分析师声明及免责声明。 @2021 华创 版权所有 核心结论 1）资金供给端扩张：偏股型公募新发小幅下降、杠杆&ETF资金分化趋势逆转：杠杆资金净流入回暖，股票型ETF 净申购大幅流出； 2）资金需求端小幅收缩：股权融资&产业资本净减持规模均小幅扩张、南向资金出现收缩，近六个月累计净流入超 7000亿。 • 交易拥挤度：以过去四周成交额占比/市值占比（较全A）作为衡量主题行业交易热度的表征指标来看，本周热度 分位（下同）上行行业主要为：传媒+23pct至73%、轻工+18pct至60%、军工+9pct至40%；下行行业主要为： 医疗服务-12pct至43%、有色-12pct至32%、券商-10pct至2%。 • 投资者温度计： 1）上周 ...