今年上半年，央行实施适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持银行体系流动性充裕；灵活把握公开市场 操作力度和节奏，及时熨平财政税收、政府债券发行等短期波动因素，维护货币市场利率平稳运行。 本报记者 刘琪 今年以来，中国人民银行（以下简称"央行"）实施适度宽松的货币政策，综合运用存款准备金、公开市场操作、中期借贷 便利（MLF）、再贷款再贴现等工具，保持流动性充裕，为推动经济持续回升向好提供了适宜的流动性环境。6月初，央行在 官网增设了中央银行各项工具流动性投放情况表，这一举措使政策更加透明，有效引导并稳定市场预期。 多位受访专家一致认为，下半年，货币政策有望在适度宽松方向进一步发力，年内仍有进一步降准降息的空间，国债买卖 操作也存在重启的可能。 多种工具协同呵护流动性 下半年降准降息仍有空间 "年初以来，央行已通过降准、结构性工具投放及灵活调节流动性等手段，精准支持实体经济，重点聚焦科技创新、绿色 发展及中小企业融资等关键领域。"工银国际首席经济学家程实在接受《证券日报》记者采访时表示，展望下半年，我国货币 政策有望保持宽松取向，预计年内仍存在一次降息的可能，幅度或在10个基点至20个基点；另外可能 ...

央行最新公告。 为保持银行体系流动性充裕，中国人民银行（下称"央行"）5月30日发布公告称，5月央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了7000亿元买断式逆回购 操作，分别为3个月（91天）4000亿元、6个月（182天）3000亿元。鉴于5月有9000亿元的3个月期买断式逆回购到期，当月买断式逆回购合计净回笼2000亿元。 买断式逆回购净回笼不意味着央行正在收紧市场流动性。目前，央行基础货币投放渠道已较为丰富，中期借贷便利（MLF）、买断式逆回购操作以及各类结构性工 具均可以投放中期流动性。综合5月MLF净投放3750亿元来看，央行在当月保持中期流动性净投放，展现出央行适度宽松的货币政策取向。 当天，央行还发布公告称，在5月未开展公开市场国债买卖操作。部分市场机构认为，央行或在三季度重启公开市场国债买入操作，更好发挥国债收益率定价基准 作用。 国债买卖操作何时重启？ 自1月央行宣布阶段性暂停公开市场买入国债以来，央行已连续5个月未开展国债买卖操作。 买断式逆回购延续净回笼 在降准落地、MLF加量续作的背景下，5月买断式逆回购操作延续上月的净回笼态势。 自去年10月央行启用买断式逆回购以来，货币政策操 ...

Group 1: Monetary Credit Overview - The monetary credit and social financing scale have shown reasonable growth, with M2 increasing by 7.0% year-on-year and social financing stock growing by 8.4% as of the end of March [10][38][42] - New corporate loans and personal housing loan rates have decreased year-on-year, with specialized loans for small and medium enterprises and inclusive micro-loans growing faster than the overall loan growth rate [10][25][29] - The RMB exchange rate has remained stable at a reasonable equilibrium level, with the mid-price against the US dollar at 7.1782 yuan at the end of March, roughly unchanged from the end of the previous year [10][44] Group 2: Monetary Policy Operations - The central bank has implemented a moderately loose monetary policy, utilizing various tools to maintain ample liquidity and optimize credit policy service quality [8][50] - The People's Bank of China (PBOC) has adjusted the bidding method for the Medium-term Lending Facility (MLF) and improved the macro-prudential framework to enhance the effectiveness of monetary policy [8][54] - The PBOC has also focused on preventing and resolving financial risks while enhancing cross-border trade and investment service capabilities [8][50] Group 3: Financial Market Performance - The financial market has remained stable overall, with an increase in bond issuance and a significant rise in stock market trading volume and fundraising [2][3] - The issuance rate of government bonds has decreased, while corporate bond issuance rates have increased, indicating a mixed performance in the bond market [2][3] - Insurance premiums and assets have increased year-on-year, and there has been a rise in both spot and forward foreign exchange trading volumes [2][3] Group 4: Macroeconomic Situation - The global economic growth momentum is weakening, but China's economy has shown a good start with a GDP growth of 5.4% year-on-year in the first quarter [2][11] - Consumption growth has rebounded, investment levels have stabilized, and both imports and exports have continued to grow, indicating a positive trend across agriculture, industry, and services [2][11] - The overall employment situation remains stable, and the international balance of payments is maintained at a basic equilibrium [2][11] Group 5: Monetary Policy Trends - The PBOC aims to maintain reasonable growth in financing and monetary supply, with a focus on guiding credit policy to support economic recovery [5][12] - The next phase will involve implementing a moderately loose monetary policy while balancing short-term and long-term goals, as well as internal and external equilibria [11][12] - The PBOC will continue to deepen financial reform and promote high-quality financial development while ensuring the stability of the financial system [11][12]

金十数据5月9日讯，目前，央行流动性工具箱储备充足，期限分布更趋合理，长期有降准、国债买卖， 中期有MLF、买断式逆回购操作以及各类结构性工具，短期有公开市场7天期逆回购、临时隔夜正、逆 回购，MLF的工具定位更为清晰，聚焦于提供1年期流动性，余额也显著下降。下一步，中国人民银行 将继续丰富和完善基础货币投放方式，引导MLF回归中期流动性投放工具的基本定位，形成与其他工 具各有侧重、又共同维护流动性充裕的立体工具架构，更好支持经济高质量发展 中国央行货币政策执行报告：将继续丰富和完善基础货币投放方式 引导MLF回 归中期流动性投放工具 的基本定位 ...

早盘速递 2025/5/8 热点资讯 1. 中国人民银行行长潘功胜5月7日在国新办发布会上宣布，第一，降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流 动性约1万亿元。第二，完善存款准备金制度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率，从目前的5%调降至0% 。第三，下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利 率（LPR）同步下行约0.1个百分点。第四，下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点。 4. 昨天，外交部发布消息，何立峰副总理将于5月9日—12日访问瑞士，期间与美方举行会谈。外交部发言人林剑表示，美方 近期不断表示，希望同中方进行谈判。这次会谈是应美方请求举行的，中方坚决反对美国滥施关税这一立场没有任何变化。 5. 美联储将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，符合市场预期，连续第三次会议按兵不动。交易员继续认为美联储将在七月之 前降息，仍然预期今年将有三次降息。 板块表现 重点关注 玻璃、纯碱、沥青、焦煤、尿素 夜盘表现 -1.00 -0.50 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 板 ...

丨2025年5月8日 星期四丨 NO.1 中国人民银行：5月8日起降息，15日起降准 中国人民银行5月7日宣布，从5月8日起，下调公开市场7天期逆回购操作利率0.1个百分点，由此前的 1.5%调整为1.4%。自5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金 率的金融机构），下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点。 点评：权威专家指出，此次降准可调整市场流动性结构，相应适当减少短期流动性工具的滚动续作，加 大中长期流动性供给，同时降低银行负债成本，增强银行负债稳定性，弱化银行高息揽存动力，压缩非 银机构资金空转套利空间。本次降息不仅政策利率下降，支农支小再贷款利率、住房公积金贷款利率等 也一同降低。市场人士预计，政策利率下降将引导贷款市场报价利率（LPR）和存款利率同步下行，有 利于保持商业银行净息差的稳定，同时通过利率传导，有效降低实体经济综合融资成本，巩固经济基本 面。 NO.2 三部门：全面推行以专项信用报告替代有无违法违规记录证明 每经编辑｜张益铭 5月7日，金融监管总局局长李云泽在参加国新办新闻发布会时表示，充分发挥保险资金作为耐心资本和 长期资本的作用， ...

5月7日9时，国务院新闻办公室举行新闻发布会。中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监 督管理委员会负责人介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，并答记者问。 从降准降息到稳楼市股市，从支持科技创新到护航小微企业，涵盖多个领域的系列重磅金融政策的推 出，意味着我国在当前复杂经济形势下，将通过精准调控和政策协同，为经济高质量发展注入强大动 力。 降准降息成为此次政策的亮点。央行降低存款准备金率0.5个百分点，预计释放长期流动性约1万亿元， 同时下调公开市场7天期逆回购操作利率0.1个百分点。这一举措不仅增加了市场流动性，降低了企业融 资成本，更向市场传递出了强烈的稳增长信号，有助于提振市场信心，激发企业投资活力。 房地产关乎人民群众切身利益和经济社会发展大局。自去年四季度以来，推动房地产市场止跌回稳的政 策密集落地，房地产市场已出现积极变化，并在一季度信贷数据上有所体现，但也需要看到，目前楼市 复苏的势头仍不稳固。 央行此次下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，是继2024年后再次对公积金贷款利率进行定向调 整。在商业贷款利率持续下行的背景下，公积金贷款利率的定向调整凸显了政策的分层设计，也 ...

Core Viewpoint - The People's Bank of China (PBOC) has announced a comprehensive set of monetary policy measures aimed at stabilizing the market and expectations, including a combination of quantity, price, and structural policies to enhance liquidity and support economic growth [1][4]. Quantity Policies - The PBOC will reduce the reserve requirement ratio (RRR) by 0.5 percentage points, which is expected to provide approximately 1 trillion yuan in long-term liquidity to the market [3][4]. - The current average RRR for commercial banks is 6.6%, and this reduction aims to lower banks' funding costs and enhance the stability of their liabilities [3][4]. - The RRR for auto finance and financial leasing companies will be reduced to 0%, significantly boosting their credit supply capabilities [4][5]. Price Policies - Starting May 8, the PBOC will lower the 7-day reverse repurchase rate from 1.50% to 1.40%, which is anticipated to lead to a corresponding decrease in the Loan Prime Rate (LPR) by about 0.1 percentage points [5][6]. - The PBOC will also reduce the rates for various structural monetary policy tools by 0.25 percentage points, including the rate for pledged supplementary loans (PSL) from 2.25% to 2% [6][7]. - The personal housing provident fund loan rates will be lowered by 0.25 percentage points, with new rates set at 2.1% for loans under 5 years and 2.6% for loans over 5 years for first-time buyers [6][7]. Structural Policies - Five structural policies have been introduced, focusing on capital markets, technological innovation, and consumer support, with significant funding allocations such as 300 billion yuan for technology innovation loans and 500 billion yuan for service consumption and elderly care loans [9][10]. - The PBOC will merge the swap facility for securities, funds, and insurance companies with a stock repurchase loan program, totaling 800 billion yuan, to enhance liquidity in the capital market [9][10]. - A new risk-sharing tool for technology innovation bonds will be established, allowing the PBOC to provide low-cost loans to support the issuance of these bonds, thereby promoting the growth of high-quality technology enterprises [10][11].

究 东 海 观 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-80128600-8631 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 2025年5月7日 [Table_央Tit行le]下调存款准备金率0.5%和降息10BP ——宏观数据观察 分析师： 事件要点： 察 宏 观 中国人民银行行长潘功胜5月7日在国新办发布会上宣布，第一，降低存款准备 金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。第二，完善存款准备 金制度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率，从目前的5%调降 至0%。第三，下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从目前 的1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分 点。第四，下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，包括：各类专项结构性工 具利率、支农支小再贷款利率，均从目前的1.75%降至1.5%；抵押补充贷款（PSL） 利率从目前的2.25%降至2%。 事件解读： 此次降准和降息在幅度上符合预期但在时间上略超预期，货币政策持续宽松。 [Table_Report] 中 ...

作 者丨唐婧 编 辑丨杨希 5月7日上午9时，国新办举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云 泽、中国证监会主席吴清介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况。 潘功胜在会上正式宣布，降低存款准备金率0 . 5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万 亿元；完善存款准备金制度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从目前的 5%调降为0%。 潘功胜还称，下调政策利率0 . 1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1 . 5%调 降至1 . 4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0 . 1个百分点。此外，下调结构 性货币政策工具利率0 . 2 5个百分点，降低个人住房公积金贷款利率0 . 2 5个百分点。 本次降准降息的一大背景是，4月中国采购经理指数（P M I）再次回到临界点以下。4月 3 0 日 ， 国 家 统 计 局 服 务 业 调 查 中 心 和 中 国 物 流 与 采 购 联 合 会 发 布 的 数 据 显 示 ， 4 月 份 ， 制造业采购经理指数为4 9 . 0 %，比上月下降1 . 5个百分点，回落至临界点以下；非制造业 商务活动指数 ...