从"山重水复"到"柳暗花明" 华龙证券研究所 策略 分析师：朱金金 SAC执业证书编号：S0230521030009 邮箱：zhujj@hlzq.com 2025年7月10日 ——A股市场2025年中期投资策略报告 证券研究报告 请认真阅读文后免责条款 资料来源：Wind，华龙证券研究所 《A股月度金股：7月市场中枢或有上移》2025.07.01 《A股市场2024年报及2025年一季报综述：二季度关注政策催化且业绩保持韧 性方向》2025.5.17 《2025年A股投资策略报告：启航新时期，逐梦高质牛》2024.12.09 请认真阅读文后免责条款 目 录 3 长牛未央 坚守成长 2 摩擦缓和 政策显效 1 对等关税 扰动可控 4 行业主题 突出重点 2 5 风险提示 请认真阅读文后免责条款 2025年1月1日-2025年6月30日市场走势（单位：%） 相关报告 3 报告摘要 请认真阅读文后免责条款 4 Ø 对等关税，扰动可控。美国关税政策干扰全球经济，多国际组织下调全球经济增速。世行将2025年全球经济增长预期下调至2.3%，原因是贸易政策不 确定性。美国加征关税对其主要贸易国短时冲击明显，4月美国前八大贸 ...

华见早安之声 请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。 现货黄金V形反转，盘中一度跌超1%后回升，尾盘价格持平。油价先跌后涨，美油较日低一度上涨4.2%。 亚洲时段，股债商齐跌，创业板跌超1%，电力股逆势爆发，恒科指翻红涨0.25%，茶饮股大涨，商品、国债普跌。 纽约Talk第二季上新 | 33年交易老将，华尔街前线洞察 了解详情>> 要闻 市场概述 特朗普最新关税计划引发美股和美债抛售，标普、纳指跌近1%。 特斯拉因为马斯克搞新党一度大跌超8%。CoreWeave跌超3%，Core Scientific跌超17%，CoreWeave将以全股票交易方式收购Core Scientific。中概股指数收涨 约0.6%，跑赢美股大盘。 10年期美债收益率上行近7个基点。美元收涨0.6%，反弹至两周高点。新兴市场货币创4月份以来最大跌幅。 中国央行6月增持7万盎司黄金，连续8个月增持，速度有所恢复。 特朗普征税函第一波：日韩等14国25%到40%不等、8月1日生效，欧盟或接近协议。 特斯拉一度重挫7.6%，销量连续下滑之际，马斯克"美国党"再涉政治漩涡。马斯克：贝森特是索罗斯的傀儡，他甚至不会数学。 ...

以下文章来源于远川科技评论 ，作者徐珊珊 （ID：kechuangych） 今年6月，铃木汽车突然宣布，受限于稀土出口管制，零部件采购出现延误，经典紧凑型 轿车铃木雨燕（Swift）被迫停产。 无独有偶，欧洲汽车零部件供应商也在同时期关闭生产线，美国企业同样如临大敌，福 特探险者车型生产紧急按下暂停键。 远川科技评论 . 刻画这个时代（的前沿科技） 不是一场资源战。 作者 | 徐珊珊 作者 | 李墨天 来源 | 远川科技评论 按照大摩的测算，中国企业控制全球65%的重稀土开采、88%的精炼，超过90%的钕 铁 硼 永 磁 体 供 应 。 这 也 是 为 什 么 CNN 将 稀 土 引 发 的 供 应 危 机 称 为 " 升 级 版 的 芯 片 短 缺"[1]。 2010年日本巡逻船钓鱼岛冲撞中国渔船事件发生后，中国对日稀土出口配额骤降，主要 稀土氧化物价格涨幅超过5倍，镝铽铕三种金属涨幅同比达到15-20倍[4]，欧美国家一 时草木皆兵。 从2011年开始，美日等国就以摆脱依赖为目的开启了一系列替代计划。当时普遍预计， 防止稀土危机再次到来普遍需要10年左右。 15年过去，稀土危机再次上演，按照美国能源部的测 ...

以下文章来源于远川科技评论 ，作者徐珊珊 远川科技评论 . 刻画这个时代（的前沿科技） 今年6月，铃木汽车突然宣布，受限于稀土出口管制，零部件采购出现延误，经典紧凑型轿车铃木雨燕 （Swift）被迫停产。 无独有偶，欧洲汽车零部件供应商也在同时期关闭生产线，美国企业同样如临大敌，福特探险者车型生产 紧急按下暂停键。 在电动车中，从车灯、雨刮器、摄像头，到安全带、音响，凡是需要微电机和传感器的部件，稀土几乎不 可或缺。尤其主驱动电机，其性能与稀土永磁材料息息相关。 即便在旧能源汽车中，电动助力转向（EPS）也离不开稀土。 按照大摩的测算，中国企业控制全球65%的重稀土开采、88%的精炼，超过90%的钕铁硼永磁体供应。这也 是为什么CNN将稀土引发的供应危机称为"升级版的芯片短缺"[1]。 2010年日本巡逻船钓鱼岛冲撞中国渔船事件发生后，中国对日稀土出口配额骤降，主要稀土氧化物价格涨 幅超过5倍，镝铽铕三种金属涨幅同比达到15-20倍[4]，欧美国家一时草木皆兵。 从2011年开始，美日等国就以摆脱依赖为目的开启了一系列替代计划。当时普遍预计，防止稀土危机再次 到来普遍需要10年左右。 15年过去，稀土危机再次 ...

文 | 制造前沿 当时间迈入2025年，我们正处在一个由技术重新定义国家力量、经济版图乃至人类文明走向的时代。在 此背景下，哈佛大学肯尼迪学院贝尔弗中心最新发布的《2025全球关键和新兴技术指数报告》，为我们 揭示了全球技术竞争的激烈全景。 这份长达七十余页的报告，对全球25个主要国家在人工智能、生物技术、半导体、太空和量子技术这五 大核心战场上的综合实力进行了精准量化评估，呈现出一幅中美双雄争霸、欧洲奋力追赶的全球科技新 版图。 图源：2025全球关键和新兴技术指数报告 0 1 技术权重分配：半导体的"心脏"地位 为了精准度量无形的技术实力，报告构建了一套创新性的技术指数体系。五大关键技术领域被赋予了不 同的战略权重： 五大关键技术 - 半导体（35%）：作为支撑整个现代技术生态的"心脏"和数字时代的"石油" - 人工智能（25%）：影响力已渗透到经济、军事和社会的每一个毛细血，被视为"竞争倍增器" - 生物技术（20%）：直接关系到国民健康、粮食安全乃至伦理边界 - 太空技术（15%）：在通信、国防和资源探索方面具有巨大战略价值 - 量子技术（5%）：代表着计算与通信的未来革命，仍处早期阶段，但潜力巨大 ...

以下文章来源于远川科技评论 ，作者徐珊珊 远川科技评论 . 刻画这个时代（的前沿科技） 今年6月，铃木汽车突然宣布，受限于稀土出口管制，零部件采购出现延误，经典紧凑型轿车铃木雨燕（Swift）被迫 停产。 无独有偶，欧洲汽车零部件供应商也在同时期关闭生产线，美国企业同样如临大敌，福特探险者车型生产紧急按下暂 停键。 在电动车中，从车灯、雨刮器、摄像头，到安全带、音响，凡是需要微电机和传感器的部件，稀土几乎不可或缺。尤 其主驱动电机，其性能与稀土永磁材料息息相关。 即便在旧能源汽车中，电动助力转向（EPS）也离不开稀土。 按照大摩的测算，中国企业控制全球65%的重稀土开采、88%的精炼，超过90%的钕铁硼永磁体供应。这也是为什么 CNN将稀土引发的供应危机称为"升级版的芯片短缺"[1]。 2010年日本巡逻船钓鱼岛冲撞中国渔船事件发生后，中国对日稀土出口配额骤降，主要稀土氧化物价格涨幅超过5 倍，镝铽铕三种金属涨幅同比达到15-20倍[4]，欧美国家一时草木皆兵。 从2011年开始，美日等国就以摆脱依赖为目的开启了一系列替代计划。当时普遍预计，防止稀土危机再次到来普遍需 要10年左右。 15年过去，稀土危机再次 ...

6月26日，小米YU7正式发布，新车共推出3款配置车型，售价区间为25.35-32.99万元。随后，"小米 YU7价格"迅速登上热搜榜第一名。在开启支付5000元定金之后，小米官方公布，YU7在3分钟的大定数 量突破20万台，一小时大定超28万台。 毫无疑问，这将又是一个爆款车型。中信证券的研报甚至认为，SU7和YU7稳态销量比或落在1:2，YU7 将冲击所在价格带销量TOP1和纯电车型销量TOP1。 发布会上，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军用各种参数和场景，表达着小米YU7的强大性能和创 新。他还表示，YU7将直面最强悍的竞争对手。毋庸置疑，预售价25.35万元的小米，直接竞争对手将 是特斯拉Model Y。 而在此之前，小米的首款车型小米SU7已经是款现象级的车型，自2024年3月上市至6月初，15个月累计 销量超过25万辆。这还是在前期产能受限的情况下。随着产能逐步提升，小米SU7今年前5个月的月均 销量达到2.5万辆，远超Model 3。 此外，特斯拉开放300多项专利，允许其他企业无偿使用，为全球新能源汽车产业送上一把 "金钥匙"， 降低行业技术门槛，激发创新活力。许多新兴车企借助特斯拉的专利技 ...

本期内容转载自公众号「十分之一信箱」 Hi 亲爱的朋友！ 播客「Knock Knock 世界」已经更新到第 34 期了。这一周的节目选题，又是全部来自少年听众的投稿！一起 来看看本周由少年朋友们敲开的三扇门分别是什么吧。 现在的演唱会已经个冉是早纯地「听」明 星唱歌,如果你去过的话,你是不是会觉 得,它是非常立体、沉浸的视听体验? 03 除了观众有消费的需求之外,作为演唱 会主角的明星也有赚钱的需求。这和数 字音乐平台取代了实体唱片有关,歌手 们的收入来源变了。 一个有意思的变化是,演唱会不再只是 04 一线城市的标配,现在有越来越多二线、 三线城市也开始拥有大型演唱会。演唱 会变多,离不开各地政府有钱的出钱,有 力的出力,那么,他们为什么会这么积极 呢? 05 虽然演唱会是越来越多了,为什么演唱 会的门票那么难买?这里要讲到一场演 唱会背后最重要的角色之一,那就是「主 办方」，也就是演唱会的组织者。 06 很多时候我们抢不到票,「票务黄牛」这 个特殊群体的手里却总有票,这又是怎 么回事呢?他们和主办方之间有什么关 系吗? 真正让车「自己开」的自动驾驶 离我们还有多远? : 01 自动驾驶这个词,其实是从英文 ...

对于隐藏式门把手，长城董事长魏建军曾直言"为0.003Cd风阻牺牲安全不值"，吉利、比亚迪也参与了新标准制定，推动安全冗余优先。 近几年，随着新能源汽车销量节节攀升，除了隐藏式门把手，还有不少创新被质疑形式大于实质。 为了强调智能化，部分新能源车型用全触控中控取代实体按键，空调、车窗等高频操作被集成到中控屏二级菜单，驾驶中用户需频繁转移视线，还有部分新 势力车型取消了物理挡杆，换档需滑动屏幕菜单。 6月19日，吉利银河A7在重庆完成首秀。这款定位主流市场的混动轿车做出了一个"反潮流"的举动，其没有采用新能源车型上常见的隐藏式门把手，而是采 用了传统的机械式门把手。 这并非吉利首次作出这一选择——上个月亮相的旗舰SUV银河M9也同样回归传统门把手。在隐藏式门把手频频曝出冬季冻结、事故断电失效等问题后，汽 车行业正迎来一场对"伪创新"的集体纠偏。 公开资料显示，早在1952年，奔驰300SL跑车就开始采用隐藏式门把手，目的是降低风阻并提升车身流线造型，但因实用性不足未普及。后续，法拉利、阿 斯顿·马丁等品牌在高端跑车中沿用该设计，主要服务于美学与极速性能需求。 2012年，特斯拉Model S搭载电控弹出式门把手 ...

大家早上壕！ 先看海外要闻： 特朗普引发中东冲突升级担忧，三大美股指回落。收盘道指跌0.7%，标普500指数跌0.84%，纳斯达克跌0.91%。 特斯拉收跌近4%、领跌科技七巨头；美参院法案提出逐步取消太阳能税收优惠，光伏股大跌，Sunrun跌40%；同意被礼来以130%溢价收购的基 因编辑公司Verve Therapeutics收涨81.5%。中概指数回落近2%，而中概股脑再生科技RGC涨30%。再鼎医药收跌8.39%，阿特斯太阳能跌6.85%， 文远知行跌5.39%。 美零售销售公布后，美债收益率刷新日低。特朗普警告伊朗后，美元指数涨幅扩大、抹平以色列袭击以来跌幅。 特朗普警告伊朗，助推原油大反弹，盘中一度涨5%，收创近五个月新高。 白银期货盘中涨超2%、创历史新高，而黄金期货盘中转跌、继续跌离收盘纪录高位。 国内重大事件汇总： 1、国家外汇局：5月外资增持境内股票较上月进一步增加。 2、陆家嘴论坛今日启幕，金融新政发布窗口打开。 3、《广州开发区 黄埔区支持集成电路产业高质量发展若干政策措施》印发：鼓励发展高端半导体和传感器材料，打造中国集成电路产业第三极 核心承载区。 4、民航局印发《民用无人驾驶航空 ...