投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1292号 2025年7月10日 FF FREET F 量剑三(Z0019556) 数据来源: Wind、Mysteel、SMM、彭博、广发期货研究所 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确也及完整性不作任何保证。在任何情况下。报告内容仅供参考， 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价,投资者据此投资,风险自担。 欢迎关注微信公众号 主力合约 品种 点评 操作建议 板块 来到新一轮美国贸易政策谈判窗口期,指数已经突 IF2509 破短期震荡区间上沿,中枢继续上移,但测试关键 IH2509 A股测试关键位置,上方遇阻 股指 IC2507 位置附近需谨慎操作。考虑买入低执行价看跌期权 后卖出高执行价看跌期权,做牛市价差策略。 IM2509 T2509 T2509短期波动区间或在108.8-109.2。单边策 TF2509 国债 资金利率筑底叠加股债跷跷板效应,期债短期或呈窄幅震荡 略上建议适当逢调整多配,接近前高注意止盈,关 TS2509 注资金利率走向。曲线策略上继续推荐关注做陡。 我感 TL ...

生猪日报 | 2025-07-08 另存为PDF 【期价震荡偏弱】 【市场动态】 1、7月7日，生猪注册仓单447手； 2、出栏量恢复后现货价格近期震荡下行，LH2509合约亦震荡偏弱调整； 3、主力合约（LH2509）今日减仓3761手，持仓约7万手，最高价14310元/吨， 最低价14205元/吨，收盘于14245元/吨。 3、市场多空逻辑： 空头：①养殖端降重缓慢，供应压力尚未完全释放；②后续 出栏量有望持续增加；③二三季度尚未到消费旺季，需求对猪价的支撑有限； 多头：①冻品库存仍有增加的空间，能给猪价以支撑；②现货价格韧性强，说 明供需不像空头想的那么宽松；③后续出栏虽有增量但幅度有限，且三四季度 逐渐进入生猪消费旺季。 【策略建议】 1、观点：震荡调整； 2、核心逻辑： 1） 从母猪、仔猪数据看，到12月生猪出栏量或逐月增加（不考虑养殖端提前 或延后出栏），供应充裕下猪价难有明显上涨； 2）近期生猪现货市场表现为"体重降-猪价稳"的良性关系，说明需求端对猪 价也有一定支撑，猪价难出现明显下跌；且150Kg与标猪价差企稳反弹，也会削 弱散户群体的降重意愿，给猪价以一定支撑； 3）2509合约对价格洼地 ...

二 〇 二 五 年 度 报告导读： （1）本周市场回顾（6.30-7.6） 现货市场，生猪价格偏强运行。河南 20KG 仔猪价格 36.9 元/公斤（上周 37.3 元/公斤），本周河南 生猪价格 15.18 元/公斤（上周 14.93 元/公斤），全国 50KG 二元母猪价格 1623 元/头（上周 1623 元/ 头）。供应端，月初集团出栏压力较轻，散户维持压栏惜售，供给整体偏紧；需求端，周内需求下降，伴 随温度升高抑制需求增量。根据卓创资讯数据，本周全国出栏平均体重 125.13KG（上周 125.26KG），出 栏均重环比下降 0.1%。 期货市场，生猪期货价格偏强运行。本周生猪期货 LH2509 合约最高价为 14420 元/吨，最低价为 13820 元/吨，收盘价为 14305 元/吨（上周同期 14005 元/吨）。基差方面，LH2509 合约基差为 875 元/ 吨（上周同期 925 元/吨）。 （2）下周市场展望（7.7-7.13） 生猪现货价格弱势震荡。淡季阶段集团调节出栏对价格影响较大，月底月初集团出栏压力小，短期散 户端口存在惜售情绪，二次育肥群体积极补栏，叠加政策收储预期，现货价格加 ...

生猪日报 | 2025-07-04 另存为PDF 【期价震荡调整】 【市场动态】 1、7月3日，生猪注册仓单450手； 2、现货价格今日震荡调整，LH2509合约亦震荡调整，等待新的驱动； 3、主力合约（LH2509）今日减仓4273手，持仓约7.97万手，最高价14420元/ 吨，最低价14250元/吨，收盘于14370元/吨。 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数 据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，上半年较下半 年相比属需求淡季，下半年属需求旺季； 2）近期生猪现货市场表现为"体重降-猪价稳"的良性关系，说明需求端对猪 价也有一定支撑，猪价难出现明显下跌；且150Kg与标猪价差企稳反弹，也会削 弱散户群体的降重意愿，给猪价以一定支撑； 3）2509合约对价格洼地已几近平水，且近期猪价上涨有养殖端出栏量少的影 响，若出栏恢复正常，猪价上涨大概率不可持续，不建议追多。 作者： 史香迎 生猪分析师 2、 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡调整； 3、市场多空逻辑： 空头：①养殖端降重缓慢，供应压力尚未完全释放；②后续 出栏量有 ...

2025 年 7 月 3 日 商 品 研 究 生猪：短期情绪偏强 | 周小球 | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | zhouxiaoqiu@gtht.com | | --- | --- | --- | | 吴昊 | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | wuhao8@gtht.com | | 【基本面跟踪】 | | | 生猪基本面数据 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。 【市场逻辑】 现阶段盘面进入预期交易阶段，收储预期带动政策底情绪形成，7-8 月一致看涨预期带动近端情绪， 现货持续走强，盘面进行基差修复；一季度集团外售仔猪量较大，将于 7 月开始出栏，后续关注现货表 现；本轮去库的影响路径更加复杂，需要结合降重程度、现货价格反应、散户压栏情况等因素判断路径， 等待后续现货印证，注意止盈止损。短期 LH2509 合约支撑位 13000 元/吨，压力位 14500 元/吨。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 | | | 单 位 | 价 格 | | 比 同 | | | --- | --- | --- ...

2025 年 6 月 30 日 生猪：短期调整 | 周小球 | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | zhouxiaoqiu@gtht.com | | --- | --- | --- | | 吴昊 | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | wuhao8@gtht.com | | 【基本面跟踪】 | | | 生猪基本面数据 | | | 单 位 | 价 | 格 | 同 比 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 河南现货 | 元/吨 | 14930 | | 100 | | | 价 格 | 四川现货 | 元/吨 | 13900 | | 50 | | | | 广东现货 | 元/吨 | 15840 | | 200 | | | | 生猪2507 | 单 位 元/吨 | 价 13625 | 格 | 同 比 -25 | | | | 生猪2509 | 元/吨 | 14005 | | -35 | | | 期 货 | 生猪2511 | 元/吨 | 13445 | | -30 | | | | | 单 位 | 成交量 | 较前日 | 持仓量 | 较昨日 | | | ...

二 〇 二 五 年 度 2025 年 06 月 29 日 生猪：期现背离运行，等待现货印证 | 周小球 | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | zhouxiaoqiu@gtht.com | | --- | --- | --- | | 吴昊 | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | wuhao8@gtht.com | 报告导读： （1）本周市场回顾（6.23-6.29） 现货市场，生猪价格偏强运行。河南 20KG 仔猪价格 37.3 元/公斤（上周 37.8 元/公斤），本周河南 生猪价格 14.93 元/公斤（上周 14.43 元/公斤），全国 50KG 二元母猪价格 1623 元/头（上周 1621 元/ 头）。供应端，集团缩量较为明显，散户存在压栏惜售情绪，供给整体偏紧；需求端，周内需求略有提 升，但是，伴随温度升高进一步抑制需求增量。根据卓创资讯数据，本周全国出栏平均体重 125.26KG （上周 125.55KG），出栏均重环比下降 0.23%。 期货市场，生猪期货价格偏强震荡。本周生猪期货 LH2509 合约最高价为 14080 元/吨，最低价为 13905 元/吨，收盘价为 14005 ...

投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2025年6月27日 全品种价差日报 | 留注 | 品种/合约 | 历史分位数 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 现货参考 | 折算价:72硅铁合格块:内蒙-天津仓单 | 144 | 硅铁 (SF509) | 5384 | 2.67% | 5528 | 76.30% | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 5790 | 114 | 折算价:6517硅锰:内蒙-湖北仓单 | 硅罐 (SM509) | 5676 | 2.01% | 45.50% | 87 | 3060 | 2973 | 2.93% | HRB40020mm:上海 | 螺纹钢 (RB2510) | 45.20% | | | | | | 77 | Q235B: 4.75mm: 上海 | 热卷(HC2510) | 3180 | 3103 | 2.48% | 49.20% | 45 | ...

- FEHERED 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1292号 2025年6月27日 欢迎关注微信公众号 主力合约 品种 点评 操作建议 板块 IF2509 观察期指贴水状态,推荐尝试在中证1000品种上 IH2509 板块有所轮动,股指上方压力仍存 股指 择时逢回调买入贴水较深的09合约,并逢高卖出 IC2507 上方6300附近09看涨期权,形成备兑组合。 IM2509 T2509 单边策略上,期债可适当逢调整配置多单。期现策 临近月末,债市可能抢跑交易央行重启购债、6月PMI和7月初 TF2509 国债 略上,可以适当关注TS2509合约正套策略。适当 资金面贯松,总体来说期债面临短期波动但总体偏强格局或不 TS2509 关注做陡曲线。 改。 金融 TL 2509 持续关注美国通胀方面数据对美联储货币政策预期 的影响,国际金价在3300-3400美元区间波动, AU2508 贵金属 关税和宏观政策重新主导市场 美元指数疲软金银走势分化 继续尝试黄金虚值期权双卖策略:银价短期多头再 AG2508 次受到贯松预期驱动,目前价格在36-37美元区间 偏强震荡 集运指数 谨慎观望,预计08合约在1700 ...

欢迎关注微信公众号 品种 主力合约 点评 操作建议 板块 指数下方支撑较稳定,上方突破有待驱动,短期国 IF2509 际形势多变,指数区间震荡为主,观察期指贴水状 IH2509 股指 A股低开高走,阶段性企稳反弹 态,推荐尝试在中证1000品种上逢回调买入贴水 IC2507 较深的09合约,并卖出上方6300附近09看涨期 IM2509 权. 形成备兑组合。 T2509 关注月未央行公布国债买卖情况,如果重启买债可能带动利率 单边策略上,期债可适当逢调整配置多单。期现策 TF2509 顺畅下行,10年期国债利率有概率突破1.6%,反之如果预期落 国债 金融 TS2509 略上,可以适当关注TS2509合约正套策略。 空那么债市可能有阶段性回调压力。 TL2509 短期消息影响金价在3300-3400美元之间宽幅波 AU2508 中东地缘局势和美联储货币预期等消息影响反复 贵金属冲高回 动,卖出虚值看涨期权继续持续:目前银价在 贵金属 35.5-37美元区间波动,尝试沪银虚值期权双卖策 AG2508 落 路 集运指数 航司报价低迷带动EC盘面下跌 08主力在1900-2200区间窄幅震荡 EC2508 (欧线) ...