报告导读： 英伟达展示全面的 AI 基础设施部署与迭代，强调物理 AI 的应用前景； AMD 和英特尔分别在此前较为薄弱的机架能力和 18A 制程节点上取得较大进展。 事件： 2026 CES 开幕，英伟达、英特尔、 AMD 等北美头部算力厂商密集更新新产品进展。 新硬件、新架构、开源全家桶，英伟达展示全面的 AI 基础设施部署与迭代，强调物理 AI 的应用前景。 英伟达宣布新一代 AI 平台 Rubin 已进入全面量产阶 段， Rubin 包含六款新型芯片： Vera CPU 、 Rubin GPU 、 NVLink 6 交换机、 ConnectX-9 超级网卡、 BlueField-4 DPU 及 Spectrum-6 以太网交 换机。其中， Rubin GPU 在训练任务的运行速度是 Blackwell 架构的 3.5 倍，在推理任务的速度达到了 Blackwell 的 5 倍，峰值运算能力达 50 Petaflops 。 1 ）计算效率方面， 相较于 Blackwell 平台， Rubin 推理阶段的 token 成本最高降低 10 倍，并将训练混合专家模型（ MoE ）所需的 GPU 数量减少至原来 ...

Group 1: Strategy Research - The current overseas computing power valuation is reasonable, and subsequent performance upgrades are key; domestic computing power awaits performance realization and is catalyzed by the decline in risk-free interest rates; AI application valuations are cost-effective, with a focus on internet and media sectors [2][3][6] Group 2: Dairy Industry Research - The ruling on import beef safeguard measures has been implemented, with a nearly 6% reduction in quotas for major supplying countries in 2026, and an additional 55% tariff on beef imported outside the quota, which is expected to boost domestic beef demand and sustain the upward trend in the beef cattle industry [7][8][9] - The price of raw milk is stabilizing and is expected to rise in 2026 due to the reduction in supply-side expansion and decreased replenishment, along with the release of processing capacity on the demand side [7][9] Group 3: Non-Metallic Building Materials Research - China Jushi has announced a restricted stock incentive plan, which reflects the company's confidence in future operations, covering a wide range of employees including executives and core middle management [3][10][11] Group 4: Fixed Income Research - The January 2026 convertible bond portfolio is biased towards aggressive and elastic sectors, supplemented by a balanced combination of relatively low-priced and undervalued industries [2][14][16] - The convertible bond market is expected to experience a "New Year rally" due to policy expectations and seasonal capital inflows, with a focus on technology innovation and expanding domestic demand as key investment themes [29][30][31]

今日（1.7），受海外存储芯片大涨消息影响，A股芯片板块再度猛攻，存储和半导体设备材料股纷纷暴涨！全市场费率最低档的芯片50ETF（516920）涨超 2%，盘中成交额已超4600万元！ 注：成分股仅做展示，不作为个股推介。 本届CES展上，芯片与存储产业链亮点纷呈，英伟达正式推出整合六款全新芯片的Rubin AI平台，其HBM4内存带宽较前代提升2.8倍，单GPU NVLink互连 带宽翻倍；SK海力士首次亮相16层48GB HBM4产品，同步展出适配AI服务器的低功耗内存模组SOCAMM2及LPDDR6通用存储器，通过定制化HBM架构等 创新技术，针对性解决AI场景下的数据传输瓶颈。AMD与英特尔也同步发力，AMD推出性能提升10倍的MI455XAI芯片，英特尔发布首款18A工艺酷睿 Ultra3系列处理器，均强化了对高带宽、大容量存储的配套需求，进一步印证存储行业高景气度。 开年至今，存储芯片板块迎来全球共振式大涨，美股领涨、A股跟涨的传导逻辑清晰，供需逆转叠加AI算力需求爆发，推动板块成为开年最强主线之一。 截至1月6日美股收盘，存储龙头全线走强，美光科技涨超10%再破历史新高，西部数据涨超16%，创 ...

点击图片▲立即报名 美国12月ISM制造业指数继续萎缩 1月5日，供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国12月ISM制造业指数从48.2下降至47.9，萎缩幅度为自2024年以来最大。该指标已连续10 个月低于50，而50以下意味着制造业处于收缩状态。ISM报告显示，12月共有15个行业出现收缩，其中服装、木制品和纺织品行业领跌；仅有 两个行业实现增长，为自2023年底以来最少。 从分项来看，新订单已连续第四个月收缩，出口订单仍然疲弱，仅实现了温和增长。与此同时，原材料成本依然处于高位。ISM的支付价格指数 在12月维持在58.5%，比2024年底高出6%。就业人数连续第11个月下降，不过降幅有所放缓。（华尔街见闻） ｜点评｜ 2025年，持续的高通胀与关税引发的贸易摩擦，使得美国制造业承受日益增大的压力。随着11月圣诞备货季结束，12月制造业景气度 进一步加速下滑。尽管美国消费整体仍展现出一定韧性，但这主要依靠高净值人群的贡献支撑，多数居民在购物时更注重性价比，消费意愿呈 现降温趋势。在全球大宗商品价格普遍上涨的背景下，美国制造业难以将上升的成本转嫁给消费者，综合导致生产意愿持续走弱。 去年底很多国家与 ...

有分析称，该平台通过多芯片异构协同实现优化，对高端PCB与光模块等核心部件的性能与数量要求进 一步提升，有望促进上游供应链实现ASP与出货量的双重提升，激活算力板块景气周期。 1月6日午后，市场维持高位震荡，中证科创创业人工智能指数震荡反弹，截至14:10上涨0.7%，成分股 中，北京君正涨超8%，澜起科技、中科创达等涨超4%。科创创业人工智能ETF易方达（159140）盘中 净申购超1000万份。 2026年度国际消费电子展（CES）今日开幕，英伟达发布新一代Rubin AI平台，该平台通过六款新芯片 的集成设计，在推理成本和训练效率上实现大幅跃升，将于2026年下半年交付首批客户。 （文章来源：每日经济新闻） 中证科创创业人工智能指数从科创板和创业板中选取50只业务涉及人工智能基础资源、人工智能技术以 及人工智能应用领域的股票作为指数样本，反映两创板块中人工智能主题股票的整体表现，指数前五大 权重股为中际旭创、新易盛、澜起科技、寒武纪、金山办公，覆盖多只光模块和国产AI算力龙头。投 资者可通过科创创业人工智能ETF易方达（159140）等产品一键把握AI时代投资机遇。 ...

美东时间1月5日周一， 英伟达在CES展会推出新一代Rubin AI平台，标志着其在人工智能（AI）芯片领域保持年度更新节奏。 黄仁勋在展会上宣布Vera Rubin已全面投产，该平台重量近2吨，通过六款新芯片的集成设计，在推理成本和训练效率上实现大幅跃升，实现每秒千亿级别的 AI 运算，堪称一座真正的人工智能工厂。 英伟达还宣布开源其首个推理 VLA (视觉-语言-动作) 模型Alpamayo 1。该模型旨在打造 能在意外情况下"思考"解决方案的车辆， 采用 100 亿参数 架构，使用视频输入生成轨迹和推理过程。 黄仁勋称， 首款搭载英伟达技术的汽车将第一季度在美上路，第二季度在欧洲上路，下半年在亚洲上路。 微软的下一代Fairwater AI超级工厂将配备英伟达Vera Rubin NVL72机架级系统，规模可扩展至数十万颗英伟达Vera Rubin超级芯片。CoreWeave也将是首批 提供Rubin系统的供应商之一。 该平台的推出正值华尔街部分人士担忧英伟达面临竞争加剧，并怀疑AI领域的支出能否维持当前速度。但英伟达保持长期看涨预测， 认为总市场规模可达数万 亿美元。 英伟达还发布了多个开源模型、数据 ...