近日，"'华尔街收购王'KKR拟收购大窑饮品股权"传闻的进展曝光，KKR收购远景国际有限公司85%股 权获批。据重庆市市场监督管理局发布的"无条件批准经营者集中案件列表"显示，KKR公司收购远景国 际股权案已办结，"KKR公司"连同其子公司通过新设特殊目的公司Dynamo亚洲控股私人有限公司间接 收购远景国际有限公司85%的股权。而相关资料显示，远景国际的董事名为"WANG QINGDONG"，和 大窑饮品实控人王庆东的拼音拼写相同。 据公示披露，远景国际于2024年在开曼群岛成立，通过其关联公司在中国境内主要从事饮料业务，最终 控制人为自然人，2024年，远景国际在中国境内碳酸饮料市场的占比达到5%至10%。 天眼查数据显示，大窑嘉宾饮品股份有限公司主要由上海蒙清企业管理有限公司、上海政岳企业管理中 心(有限合伙)等股东持股，实际控制人为王庆东。 据媒体此前报道，大窑方面回应，目前经营团队稳定，公司业务有序开展。未来一切决策都将围绕品牌 长远发展以及为消费者提供更好的产品与服务，全国化及年轻化战略不会有任何变化。 □本报记者张舒琳 "明显感觉到，消费投资又重新成为热点。"一家大型私募股权机构人士这样感叹，这 ...

□ 本报记者张舒琳 2025年的全球资本市场被贴上了"不确定性"的标签：美联储加息周期充满变数，地缘局势黑天鹅频现， 权益市场延续宽幅波动态势，债券市场受多重因素影响也呈现震荡走势。近日，中国证券报记者采访了 民生加银基金总经理助理兼资产配置部总监刘欣，他表示，当市场波动成为常态，单一资产风险抵御能 力下降，资产配置正逐渐成为投资者应对不确定性的主要选择。 在FOF产品方面，当前市场常见的观点有两种：一是在配置上更加集中，实现短期的超额收益；另一种 是实现长期透明回报，让投资者长期持有。刘欣认为，第二种方式更有利于产品发展，因为公募基金需 要扩大规模，服务更加广泛的人群，这就需要长期相对平稳的投资体验。同时，基金经理的经验和观念 也很重要，重视风控并真正具有长期为客户提供服务理念的基金经理，会更加深刻认识到资产配置和长 期策略的重要性。 谈及未来FOF产品布局，刘欣表示，将坚持绝对收益目标，以多元配置为核心，满足投资者稳健增值需 求。未来将探索更多创新品种，如结合量化策略的指数型FOF，提升产品透明度与效率。"我们希望打 造让投资者长期持有、长期受益的FOF产品。通过专业配置能力，让投资者相信资产配置的力量， ...

7月18日，宏利基金公告称，宏利交利3个月定期开放债券型发起式证券投资基金A类份额于7月17日发 生大额赎回。为确保基金持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，经与基金托管人协 商一致，决定自2025年7月17日起提高基金A类份额净值精度至小数点后八位，小数点后第九位四舍五 入。基金A类份额将自大额赎回对基金份额持有人利益不再产生重大影响时，恢复基金合同约定的净值 精度。 圆信永丰基金7月18日也发布公告称，圆信永丰兴利债券型证券投资基金C类于7月16日发生大额赎回。 为确保基金持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，决定自7月16日起提高圆信永丰 兴利债券型证券投资基金C类基金份额净值精度至小数点后第八位，小数点后第九位四舍五入。 此外，凯石岐短债债券型证券投资基金A类份额、创金合信尊丰纯债债券型证券投资基金均因发生大额 赎回，于7月18日公告提高基金份额净值精度。据不完全统计，7月以来，有超过25只基金均因发生大额 赎回，公告调整份额净值精度。 □本报记者张凌之 资金已经悄悄开始"搬家"。 7月以来A股市场持续上攻，截至7月18日收盘，近期沪指已站稳3500点。与此同时，债券基金大 ...

● 本报记者杨洁郑萃颖 近日召开的第三届中国国际供应链促进博览会首次设立的"创新链专区"，一篇三十多年前的哈尔滨工业 大学博士论文吸引了中国证券报记者的注意。这篇论文放在大连科天新材料有限公司展台，边上就是根 据这篇论文开发的不同成熟度阶段的材料样品。 从论文、到样品、到产品，一方小小的展台足以展现，但事实上，这是一次足足走了三十余年的成果转 化"长征"。如何让科技创新成果从实验室里的"金点子"更顺利地变成产业发展的"金钥匙"？记者在链博 会的实地探访后发现，这离不开产业链全链条的互动支撑、共同突围。 披荆斩棘"链"上谋新 大连科天新材料有限公司董事长王汉光说，这一中国原创、国际领先的陶瓷铝晶种工程化制备技术，从 1994年的一篇论文，到实验室、小试、中试，经过4000多轮试验，方才突破技术壁垒、跨越"死亡之 谷"，实现了高含量、高洁净、高弥散陶瓷铝晶种的工程化量产。 王汉光表示，把陶瓷铝晶种添加到铝合金中，制备的新型高性能铝合金、铝基复合材料及零部件，强 度、韧性、耐磨性、流动性、耐蚀性、焊接性等综合性能大幅提升，是新一代铝合金的关键材料，终端 产品可广泛应用于汽车、船舶、轨道交通、航空航天、未来产业(如3 ...

□本报记者王雪青陈露 "今年以来，中国的股市债市表现及人民币韧性都超出预期""中国正在从世界工厂的角色转型为全球科 技创新者""我们对下半年的A股表现保持期待"…… 近日，贝莱德、富达国际、威灵顿投资管理等多家外资机构纷纷发布对中国市场的看多观点。 "中国始终是贝莱德集团的战略重点。"贝莱德基金总经理郁蓓华向中国证券报记者表示，"未来，贝莱 德基金将把更多资源和重点放在系统化投资平台建设上。我们已经在沪深300指增和中证A500指增等策 略上取得良好开局，未来将继续扩展产品线，持续把全球的量化研究和风险管理能力引入中国市场，为 投资者提供更具一致性、可持续超越基准的投资解决方案。" 中国市场受外资青睐 "在外部环境扰动之下，今年以来，中国的股市债市表现及人民币韧性都超出市场预期。"贝莱德基金量 化及多资产投资总监王晓京近日表示，"在当前环境下，仍然看好股债市场双边行情，预计权益市场表 现更佳。" 王晓京表示，以沪深300指数为例，从现金流定价模型来看，其当前估值仍低于合理价值中枢约10%。 如果未来有进一步降息空间，估值中枢还会继续抬升。 贝莱德基金首席权益投资官神玉飞认为，随着政策力度持续加码，企业经营环境 ...

Group 1: Company News - China Unicom and Huawei signed a strategic cooperation agreement at the 2025 China Unicom Partner Conference, establishing an "AI Full Integration" business incubation center to enhance collaboration in network, technology, and services [3] - NIO issued a statement regarding malicious rumors targeting the company and its employees, asserting its commitment to legal compliance and announcing that it has reported the matter to law enforcement [3] - Xinhecheng announced that its methionine production line will undergo scheduled maintenance from late July to early August, which will not affect product sales [3] Group 2: Industry News - The State-owned Assets Supervision and Administration Commission of the State Council announced the establishment of China Yajiang Group Co., Ltd., which will be included in the list of enterprises under its supervision [1] - A report from the 2025 China (Shenzhen) Unicorn Enterprise Conference indicated that by 2024, China will have 372 unicorn companies with a total valuation exceeding $1.2 trillion, with integrated circuits leading the sector with 56 companies and a valuation of $161.8 billion [1] - The report highlighted that the commercial aerospace sector is the fastest-growing field with a growth rate of 150%, and frontier technology companies account for 70.2% of the total [1]

● 本报记者 黄灵灵 "IP将是公司商业版图上最核心的一块'拼图'。"近日，奥雅股份联合创始人、总裁李方悦在接受中国证 券报记者专访时表示，未来情绪价值经济可能引发持续10-20年的内容创作热潮，市场不会只诞生一个 泡泡玛特，公司将以"AI+IP"为抓手，加速战略转型，拥抱内容创作浪潮。 李方悦透露，未来，公司将通过子公司推进IP独立品牌化运营，并以"IP+文旅"模式反哺亲子文旅业 务。同时，强化技术引领，通过AI技术提升创作效率，重塑业务范式。 将创新求变融入"基因" 近年来，AI浪潮席卷各行各业。奥雅股份顺势而为，提出"创意设计+亲子文旅"双主业、"AI+IP"双引擎 战略框架，并在2025年将战略进一步聚焦，提出致力于打造中国一流的、具有世界影响力的存量资产增 值服务商和亲子文旅品牌运营商。 奥雅股份的业务转型已初步完成。2024年，公司景观设计业务占比从2020年的83.85%下降至52.16%， 以"儿童友好"为核心的文旅综合业务迅速崛起，占比攀升至40.37%。其中，亲子文旅与创意设计板块下 的城市更新业务协同贡献超70%的营收。 "创新求变是企业抵御行业变迁风险的不二法门。"李方悦表示，公司始终 ...

● 本报记者 何昱璞 蓝晓科技的主营业务聚焦吸附分离材料及配套系统设备，形成了从材料研发到设备集成的完整产业链。 截至目前，蓝晓科技在吸附分离材料领域拥有30多个系列、100多个品种产品，广泛应用于金属资源、 生命科学、水处理、食品加工、节能环保等领域。 这类新材料虽不为大众熟知，却在多个工业场景扮演关键角色。站在实验台前，高月静指着几粒淡黄色 树脂材料说："这些直径0.6毫米的颗粒，决定着工业生产的核心纯度。" 在西安蓝晓科技总部实验室，技术人员正调试着最新一代吸附分离材料。这些米粒大小的材料，承载着 工业生产中至关重要的分离提纯功能。"简单来说，它们就是工业领域的'精密筛网'。"董事长高月静拿 起样品解释道，"无论是生物制药中的高纯度要求，还是盐湖提锂中的关键元素捕获，都依赖这类特种 材料。" 作为国内吸附分离材料领域的龙头企业，蓝晓科技深耕该细分领域已24年。"多年来，我们持续投入研 发费用占营收比例超过6%，研发人员近400人"，高月静透露。这种坚持让公司突破多项技术壁垒，其 盐湖提锂吸附剂回收率突破90%，达到世界先进水平。目前，公司吸附材料产能突破5万吨，在国内高 端市场占有率稳居前列。 技术破壁 ...

Core Viewpoint - The article discusses the increasing demand for risk management among Chinese enterprises due to challenges such as raw material price fluctuations, supply chain disruptions, and tight funding. The futures market is highlighted as a crucial tool for these enterprises to stabilize operations and manage risks effectively [1][2]. Futures Market as a Stabilizing Anchor - The futures market serves as an important tool for enterprises to mitigate risks associated with price volatility and to optimize operational strategies. It provides a price discovery mechanism and risk management functions that help businesses lock in costs and stabilize profits [2][3]. Innovations in Risk Management - Huang Junshu, Chairman of Guotou Futures, proposed three innovative solutions: optimizing product supply, enhancing industry adaptability, and promoting ecological collaboration. These strategies aim to address the challenges faced by the futures market in supporting the real economy [1][6]. Case Study: Red Date Futures Hedging - A case study on the 2024 red date futures hedging illustrates the effectiveness of futures tools. A company successfully used a unique hedging structure to create a risk-hedging loop between the spot and futures markets, stabilizing its operations [3][4]. Addressing Challenges for SMEs - The article emphasizes the high costs and credit risks faced by small and medium-sized enterprises (SMEs) in utilizing hedging tools. Guotou Futures has developed innovative business models to provide tailored solutions for these enterprises, including fixed-price swaps and basis swaps for iron ore [4][5]. Enhancing Risk Management Capabilities - The iron ore RMB swap model is designed to be a low-cost, high-efficiency risk management tool for SMEs, allowing them to stabilize procurement costs and enhance competitiveness. This model also improves transparency and reduces credit risks in off-exchange derivative transactions [4][5]. Need for Comprehensive Risk Management Services - Enterprises express a need for one-stop risk management services from futures companies, including training, team building, and risk exposure analysis. Innovative business models are also sought to lower hedging costs and encourage participation in the futures market [5][6]. Identifying and Overcoming Market Barriers - Huang Junshu identifies three main barriers: insufficient adaptability of risk hedging tools, lagging industry adaptability, and a lack of a collaborative ecosystem. Addressing these issues is crucial for enhancing the effectiveness of the futures market in serving the real economy [6][7]. Recommendations for Improvement - Recommendations include optimizing the product supply system, enhancing educational initiatives, and promoting collaborative mechanisms within the industry. These steps aim to create a more robust and effective futures market that can better support the real economy [6][7]. Importance of Trader Education - Trader education is essential for improving enterprises' understanding of the futures market and its tools. A systematic approach to education can help businesses recognize the benefits of risk management through futures [7][8]. Practical Training Initiatives - Guotou Futures has implemented customized training programs to meet the specific needs of different industry clients, which has received positive feedback and recognition from customers [8].

● 本报记者 马爽 自4月下旬国际黄金价格创下历史新高后，便陷入高位震荡格局，虽然期间有两次上冲尝试，但均未能 突破前期高点，短期上冲动能明显不足。 业内人士表示，长期来看，去美元化交易逻辑、美国"大而美"法案及美联储货币政策前景等因素，为国 际黄金价格提供了稳固支撑，牛市行情有望延续。然而，受国际贸易局势、美国相关政策执行等多重因 素交织影响，下半年黄金价格或呈现先抑后扬走势。 短期上冲动能不足 自4月下旬创下历史新高后，国际黄金价格便陷入了高位震荡格局。Wind数据显示，今年伊始，伦敦黄 金现货价格从2600美元/盎司附近起步，一路震荡上行，4月22日盘中触及历史最高价3500.12美元/盎 司，此后便在高位维持震荡走势。期间虽有过两次上冲尝试，但始终未能成功突破前期高点。 紫金天风期货贵金属分析师刘诗瑶表示，2025年上半年，国际贸易局势风云变幻以及美国预算赤字扩 张，削弱了美元资产吸引力，推动国际黄金价格出现显著上涨。然而，自4月下旬起，国际贸易局势有 所缓和，黄金价格上涨动能随之减弱。 东证衍生品研究院宏观策略首席分析师徐颖表示，在4月国际贸易局势不断升级的进程中，大量市场资 金纷纷涌入黄金市场做多 ...