据IPO早知道消息，在完成上一轮5亿美金融资仅一个多月后，Kimi母公司月之暗面（Moonshot AI）新一轮超7亿美元融资即将完成全部交割并实现超 募。本轮融资由阿里、腾讯、五源、九安等联合领投，高榕创投等老股东继续加码，投后估值超100亿美元。 值得一提的是，Kimi连续两轮超12亿美金的融资，创下了近一年来大模型行业的最高融资纪录。事实上，在这一轮融资即将完成之际，Kimi已经以100 亿-120亿美元的估值开启了新一轮融资，并已获得多家机构的意向，不乏早前鲜少布局中国科技企业的欧洲背景机构。 更值得关注的是，K2.5大模型发布不到一个月后，Kimi近20天的累计收入已超过2025年全年总收入，增长主要受全球付费用户及API调用量大涨共同驱 动；且Kimi的收入在K2.5发布之后出现结构性反转，海外收入已超过国内收入。 短期不着急上市、将主动权掌握自己手中，更希望在一级市探索技术与资本新型关系 不可否认的是，当下Kimi在一级市场的热度之高在一定程度上的确得益于智谱和MiniMax在二级市场屡创新高，曾一度双双市值突破3000亿港元，投资人 的FOMO（Fear of Missing Out，错失恐惧 ...

对于新的一年，大家总愿意多一些美好的期盼。但马年，真的会更好吗？ "去年降了两次薪，不久前还裁了一波员。" 新年之前，北京一奥迪门店负责人刘辉（化名）跟汽车产经网抱怨："已经两个月没有过周末了。" 忙，不是因为年底买车的人多活儿多，而是恰恰相反。 当新年的爆竹声散去，所有残酷的现实都混合着难熬的节后综合症再度席卷而来。去年汽车经销商的生存状况已经是过去八年来最差，盈利的 经销商门店占比已经跌破30％。 "要是看车、提车的人多就不是这样了！现在业绩不好，天天开会到晚上凌晨3、4点，第二天早上还要按时上班。" 2025年豪华品牌终端销量普遍下滑幅度在20%以上，来到经销商层面，新车毛利率均值是-25%。也就是说，一台30万的车，价格倒挂达到7.5万。 最近两个月宝马和奔驰的陆续官降，也并没有实质上缓解经销商的经营压力。"你官方价格降了10%就止跌了？折扣都7折了，10%一点意义都没有。厂家 也就是做做姿态。"刘辉说。 卖一辆亏一辆、越卖越亏，是近年来大部分传统燃油车品牌经销商的缩影，而最新的一波亏损崩盘，杀到了传统豪华品牌身上。 据知情人士透露，奔驰在中国最重要的经销商伙伴利星行，为了缓解资金压力，将办公地点从望 ...

据赢商网最新统计，河南2026年预计新增集中式商业项目14个，总商业面积91.5万㎡。对比2022至2026年近五年数据可见，自2023年河南新增商业项目在 数量和体量迎来"双峰值"后，市场供应节奏逐步放缓。（文末附2026年河南筹开集中式商业项目盘点清单） 2025年，河南热度攀升、强势出圈，商业体在郑州遍地开花，奥莱、胖东来、谷子经济等消费业态百花齐放。到了2026年全省筹开商业项目聚焦消费升级 与场景创新，在政策引导与市场需求双重驱动下，形成以郑州为核心、地市多点开花的发展格局。 从区域布局来看，省会郑州有8个新开项目，总建筑面积达40.5万㎡，数量创下近五年之最。二七商圈、奥体中心片区、郑东新区等板块成为开发热点， 承担着高端消费与业态创新的引领作用；商丘、濮阳两地聚焦区域商业空白，通过大型综合体填补市场缺口；此外，开封也有中小型商业布局，推动城市 商业均衡发展。 筹开项目中，5万方以下占比 35.7%，5-10万方占比 50%，10万方以上项目仅有2个，无20万方以上超大型项目规划。这一结构反映出开发商更注重投资回 报率与运营稳定性，中小型项目凭借灵活适配性成为市场主流，既满足社区便民需求，又规避了 ...

但是为什么很多人体感上感觉不到？核心逻辑在于，现在的主力成交不是我们身边的大多数。不知道各 位有没有意识到，最近咱们手机里的中介兄弟，很多人的微信名都加了一个后缀"亲属过户代办"，包括 不少门店门头都开始醒目地写着"高品质的亲属过户代办只要2000"。上海的手拉手交易一直都存在，而 且占比一直庞大，中介为什么突然看上了这个蛋糕？ 简单来说，也是迫于无奈。第一，各家中介为了做市占率，其他的二手房交易做不上去，用这个做点市 占率提升下数据规模；第二，不少朋友过户完之后可能就是再买房，也是一次机会；第三，一个关键因 素，用这种方式接触到真正的购房者。 现在上海二手房成交的火热，背后的代价其实是二手套均总价在持续下滑。各位知道吗，目前市面上 50%的购买力是200万以下的需求。 这个变化有多大？三年前市面上50%的购买力还是300万。楼市调整这几年，总价段直接下滑了100万， 而上海300万以下的客户占比已经超过了70%。这种变化非常的大，可以说大到惊人。低总价客群的购 买力在这一年急速放大，从而支撑了楼市的绝对成交套数。 这不是简单的房价下滑，而是刚需购买客群的本质性变化。现在的买房刚需，不是我们常规眼中的年轻 人 ...

春运期间，高铁站与机场往往成为密度最高的商业空间之一。有限的空间承载着巨量的人流，消费行为被压缩在短暂停留之中，交易效率与渠道话语权被 极大放大。在这样的场景里，价格上浮几乎成为一种默认规则。从矿泉水到简餐，从便利商品到服务收费，消费者对此并不会感到意外。 原因也很直接，交通枢纽属于典型强势渠道，租金远高于普通商场，许多场地还叠加营业额抽成、运营规范成本与物流限制。这些成本终究要被转移到终 端价格之中。对大多数品牌而言，进入这样的渠道，本身就意味着接受一套新的定价逻辑。 价格策略的第一约束，来自成本结构。交通枢纽环境并不会改变品牌定位，却会显著放大成本压力。当渠道成本上升时，企业能否吸收这部分压力，取决 于产品本身的利润厚度与商业模型。 肯德基是标准化大众快餐。在它的成本模型里，生鲜食材、庞大且复杂的冷链物流，以及后厨高强度的标准化人工操作，占据了极高的硬性成本。 这种重资产、重供应链的模式，决定了它在常规市区的核心盈利法宝是薄利多销，必须依靠极高的客流周转率来摊薄固定支出。 但真正耐人寻味的差异在于，即便处在同一空间，不同品牌的反应却并不一致。肯德基的产品价格往往明显高于市区门店，而星巴克却大体维持全国统一 ...

新的一年又开始了，回想去年，各个企业最让人激动的场景，似乎停留在了年会上。 经济的怠速期里，但凡还有心有力搞年会的，多半是那一小部分依然业绩坚挺的。这样的企业，自然会在年会上论功行赏，有的企业豪放发钱，用"现场 数钱，数对多少拿多少""临时加奖金"等方式激励员工，赢得大众点赞，还因此上了热搜。 企业有能力豪放激励，一定是产品、服务好，在经济寒冬、市场内卷的环境下依然有竞争力，这个值得肯定。但在激励上的豪放，却有待商榷，有一个原 理必须要说清楚——惊喜式的激励，是错误的。 这句话不是对广大员工（被激励者）说的。对于大多数员工来说，能够尽快、更多地发钱，一定是最好的老板。如果这个老板哪天不豪放发钱了，我去其 他豪放发钱的老板那里，换个地方打工，只为选择"有格局"的老板。 但对于老板和HR这类激励机制的设计者来说，他们要考虑的是如何让激励能够健康持续下去。其实，这也是员工们长期的利益所在，是那种期待企业基 业长青的"真心员工"们尤其主张的。 接触了太多的企业，我逐渐发现，很多老板和员工对于激励的认识，都存在底层逻辑的错误。说严重点，连应该发哪几块钱，哪块钱应该怎么发，都没有 弄清楚。这让"分钱"这个事情变成了闹剧， ...

"史上最长春节假期"，全国消费市场"马力全开"！ 国家税务总局增值税发票数据显示，2026年春节假期，全国消费相关行业日均销售收入与上年春节假期相比增长13.7%，文旅、零售、餐饮等行业，以及 全国部分重点省市，都交出了一组组"超预期"的炸裂数据。 01. 全国消费市场数据： 文旅消费爆发式增长，海南免税火爆 文旅：9天国内超6亿人次出游，旅游收入近8000亿元 据文化和旅游部2026年2月23日官方通报，春节假期9天国内旅游出游6.05亿人次，同比增长20%；旅游收入达7920亿元，同比增长17%，人均旅游花费同 比提升约10%。文旅订单量同比增长60%，"北上冰雪、南下避寒"的季节性特征依然鲜明，哈尔滨滑雪、海南避寒游订单双双翻倍。 据国家电影局统计，截至2月24日9：00，2026年春节档票房为57.52亿元，平均票价同比降低6%，观影人次为1.20亿。当中，春节档票房前三名分别为 《飞驰人生3》29.27亿元、《惊蛰无声》8.68亿元、《镖人：风起大漠》8.06亿元。2026年电影总票房为83.35亿元，观影人次为1.87亿。 海南离岛免税：春节期间销售金额27.2亿元，同比猛涨30.8% 2026年 ...

01 最近在规划开春后的行程，打算去长沙看一位老朋友。 时间不算紧，我想多住几晚，于是带着怀旧的期待，打开了几个主流民宿预订平台。刷了半小时，手指在屏幕上滑动的速度越来越快，心里的期待却一点 点凉了下去。 长沙五一广场附近的房源多如牛毛，照片里的房间也精美得无可挑剔，但这完美之中透着诡异的雷同。这一家挂着波西米亚风编织挂毯，那一家摆着落日 灯和复古唱片机，再往下拉，是清一色极米投影仪和宜家同款懒人沙发。每个房间都像是从同一条流水线上生产出来的标准件，被精准地投放到了城市里 的不同小区。 我随手点开几个看起来还不错的房源，试图寻找房东的影子。头像大多是年轻靓丽的女孩或打扮入时的帅哥，简介里写着热爱旅行、喜欢交友，看上去人 设很有亲和力。 但当我把视线移向房东主页的底部，这位热爱生活的文艺女青年，名下管理着36套房源。另一位看起来像是兼职做民宿的大学生，手里握着32套房子。 常识告诉我，没有一个人类可以独自打理几十个家。后来我挑了一家下单，沟通界面弹出速度极快，几乎是秒回，没有任何寒暄，直接甩过来三个文档， 入住指南、周边美食推荐、交通指引。 我试着发了几条消息，回复很快，措辞也很客气，但读起来像是经过训练的文本 ...

本周三盘后就是英伟达财报，但数字之外，我更关心的是预期的可持续性。 春节这几天，我们团队加班查阅了： 一条条交叉对照、反复推演。 英伟达上下游供应链最近的产能与供货情况； 华尔街各大投行第一手的研报； 云厂商的资本开支指引； 竞争对手的芯片进展。 | Buy | | | --- | --- | | Price (13 Feb 26 16:00) | US$182.81 | | Target price | US$270.00 | | Expected share price | 47.7% | | return | | | Expected dividend yield | 0.0% | | Expected total return | 47.7% | | Market Cap | US$4,442,283M | 原因很简单——当一家公司市值已经数万亿美元，单季超预期已经不够了。 真正决定股价上限的，是增长还能持续多久。 基于这几天的梳理，我提炼出四个核心问题。 每一个，都比财报数字本身更值得跟踪： 强只是及格线 现在市场对英伟达第四季度的判断几乎是统一的：强，而且大概率会超预期。但我们必须认清一个现实—— ...

春节的喜庆氛围还未散去，具身智能赛道就传来多个好消息。2月24日，具身智能头部企业千寻智能宣布，于近日完成两轮近20亿元融资，创下2026年以来 具身智能领域新高。 值得一提的是，近一年内，智平方已累计完成12轮融资，是全球融资节奏最快的具身智能企业。 图片来源："千寻智能"公众号截图 而千寻智能并非个例。2026年以来，具身智能领域融资热度持续攀升，不仅有多家企业获得了巨额融资，还有一些企业正在筹备IPO。随着资本加速布局， 具身智能赛道的机遇和挑战也愈发清晰。 1.机器人舞台"炫技"，资本加速布局 千寻智能20亿元融资背后，投资者的阵容堪称豪华。不仅有云锋基金、混沌投资（葛卫东）等超一线机构，还有Synstellation Capital、TCL创投、明荟致远 等产业资本，重庆产业投资母基金、杭州金投等国有资本，以及360基金、厚雪资本等战投机构。与此同时，顺为资本、Prosperity7、达晨财智、柏睿资本 等老股东也在持续加码。 该轮融资之后，千寻智能估值将突破百亿元。 前一天，2月23日，全球机器人基础模型龙头企业智平方宣布完成B轮融资，规模超过10亿元。智平方表示，该轮融资之后，公司估值超过百亿， ...