马斯克去年曾说会给帮他收购 Twitter 的投资人 "回馈" xAI 公司 25% 股份。随着 xAI 预计在本周最 新融资后飙升至 500 亿美元估值，那些因为帮马斯克收购 Twitter 而浮亏的投资人，可以通过 xAI 的股份得到 "补偿"。一个投资人还说，"永远不要与埃隆对赌。" 快手电商调整仅退款，依据各现有售后服务场景提供退款服务。 快手电商将从 12 月 2 日起，终止向商家提供 "退款不退货服务"。商家也可以提前解约。届时到期 未解约商家平台会自动终止合约。对于存量订单，系统仍会按原有配置内容执行。国内电商仅退款 始于拼多多，早期是为了尽量减少消费者买到次品的担心（买到货不对版的商品可以直接退）。如 今，各电商平台有各自的资源禀赋，单纯效仿并不能真正解决增长焦虑。之前阿里也松绑了仅退款 政策。 特斯拉称其对供应商应付款账期缩短至 90 天。 数据是特斯拉对外事务副总裁陶琳在微博说的，"2024 年我们对供应链公司的付款周期比去年又缩 短了，现在只需要 90 天左右 "。陶琳说这话的时候，市场正热议中国汽车公司将降本压力大幅转 移给上游供应商的这一行为。 星巴克降本，削减年终奖。 据报道，多数 ...

以下文章来源于晚点Auto ，作者晚点团队 晚点Auto . 从制造到创造，从不可能到可能。《晚点LatePost》旗下汽车品牌。 旷视终止 3 年 IPO，印奇下一站是造车。 文丨程曼祺 编辑丨宋玮 经过仿佛静止的 3 年多等待后，旷视科技创始人印奇做出了一个令所有人意外的选择。 据证监会今日公告，旷视主动撤回科创板 IPO 申请，而印奇本人也有新角色。他的选择并不是一些人此前 推测的 AI 大模型，而是被大部分人认为窗口期已过的一个大市场：智能化汽车。 就在撤回旷视 IPO 申请的约半个月前，11 月 11 日，A 股上市公司力帆科技发公告称，选举印奇为力帆董 事长。印奇将开始执掌这家 1992 年创立，2020 年破产重组，如今重庆市政府和吉利为重要股东的新能源 车和摩托车公司。 印奇依然年轻。很多人用 "传统 AI" 来形容他创立的旷视科技。其实 1988 年出生的印奇，只比如今明星大 模型公司 MiniMax 的创始人大一岁。 在开始创业的 2011 年，刚刚 23 岁的印奇得到过不亚于任何今日 AI 明星的赞美。一位知名美元基金的创 始人说，印奇是他见过的最聪明的创始人。早期投资旷视的李开复说，这 ...

以下文章来源于晚点Auto ，作者晚点团队 晚点Auto . 从制造到创造，从不可能到可能。《晚点LatePost》旗下汽车品牌。 "看得到山顶，也要知道自己在接近山顶。" 11 月 27 日，小马智行正式在纳斯达克挂牌上市，股票代码为 "PONY"，发行价为 13 美元，募资 4.52 亿 美元 ，比原计划超募 33%。 我们与小马智行的两位联创——CEO 彭军和 CTO 楼天城，聊了这 8 年的创业过程和小马智行独特的技术 判断。 7 年前的 2017 年 6 月，小马智行刚成立半年，组装出了自己的第一辆自动驾驶车，开始在硅谷道路上测 试。不久后，一位来访的投资人无预兆地冲到行驶的车辆前，想向同事证明自动驾驶技术的厉害。所有人 都吓了一跳，好在车成功自动刹停。 IPO 前，小马智行共获 7 轮融资，累计金额超 13 亿美元，投资方包括红杉中国、IDG 资本、五源资本、 丰田汽车、沙特新未来城等。 技术创业大致有两种，一种是有了技术，但需要找需求和场景；还有一类是，目标和愿景都很清晰，但实 现难度非常大。从业者一开始往往会低估困难，而随时间演进，又开始高估困难。 自动驾驶毫无疑问属于后者。彭军对能够带领小马 ...

编辑丨程曼祺 本月初经历仲裁风波后，月之暗面在 11 月 16 日发布新的 数学模型 k0-math ，当时月之暗面创始人杨植 麟反复提到 "o1"：他将 k0-math 的测评评分与 o1 比较，称其思路与 o1 类似——都采用了强化学习和思 维链技术。 o1 是 OpenAI 在今年 9 月发布的新模型，它有更强推理和数学能力。杨植麟曾在 o1 发布后不久的一场演 讲中说，o1 的出现意味着大模型的范式转换：从预测下一个 token 的规模扩展（ Next-Token Predictio Scaling）到强化学习的规模扩展（Reinforcement Learning Scaling)。 11 月发布 k0-math 时，杨植麟提了 23 次强化学习，17 次推理，7 次 o1。 文丨王与桐 从成立至今，月之暗面长期被认为是中国大模型创业公司中，技术人才密度颇高的一家。月之暗面现在仍只 有 100 多人，但汇集了杨植麟和周昕宇两位技术背景创始人，杨植麟发表过两篇大语言模型领域重要论文 [1]，周昕宇在旷视期间与现在加入另一家大模型独角兽阶跃星辰的张祥雨，一起发表过单篇引用超 9000 次 的卷积神经网络 ...

中国的大象真的能跳舞。 文丨 王与桐 贺乾明 程曼祺 编辑丨 程曼祺 黄俊杰 "如何能卖掉部分手里的大模型创业公司股份？" 今年 10 月上旬一场聊天中，数位投了大模型的投资人到场。惬意的音乐中，他们讨论着这个不算轻松的 话题。 而整个投资市场，大半年前还在为争抢份额头疼。当时有一位投资人告诉我们，没有拿到份额的机构 "没 资格谈选择"，而他拿到了所有 "第一波大模型" 公司的投资机会，并投到了他认为最好的一家。 现在，悲观的心态在投资人中蔓延：大模型赛道，创业公司可能很难打赢大厂——他们高估了增长拐点到 来的速度，也低估了中国大公司的决心与行动力。 一位大厂高层给出判断，做大模型，"一年低消也要 20 亿-30 亿美元"，这超出任何一家中国大模型六小龙 的总融资额。 当游戏变成需要持久烧钱的拉锯战，天平开始倾倒。 创业公司与大公司间的攻守易位，发生在不到 12 个月之间。 中国的大象，真的能跳舞 "去年字节的 AI 战略是不及格，但完全不影响今年的满分表现。" 昆仑万维创始人周亚辉今天在社交媒体 上说，"这符合我对这个组织快速迭代能力（卷死人能力）的预期。" 不到 12 个月里，字节跳动在大模型上后来居上。 ...

孙正义计划购买 OpenAI 员工手里价值 15 亿美元老股。 上汽与大众续签合资协议，有效期至 2040 年。 1 1 月 27 日，大众汽车集团与上汽集团续新约，将上汽大众合资协议延长至 2040 年。根据规划， 上汽大众至 2030 年会有 18 款新车型，其中 15 款专为中国市场开发，包括 8 款纯电动车型。据上 汽大众官方，1984 年 10 月，中德双方正式签署合资合营合同，上汽大众成为中国最早的轿车合资 企业。2002 年 4 月，股东双方提前八年续签合营合同。此次为股东双方第二次提前续约。 比亚迪称要求供应商年度议价是惯例，"非强制"。 11 月 26 日晚间，一则比亚迪要求供应商 2025 年降价 10% 的邮件截图被广泛传播。比亚迪集团品 牌及公关处总经理李云飞在其个人微博表示："与供应商的年度议价，是汽车行业的惯例。我们基 于规模化大量采购，对供应商提出降价目标，非强制要求，大家可协商推进。" 龚方毅 @Barynx / 栏目主编 孙正义的软银公司曾在 10 月投资 OpenAI 5 亿美元，现在据报道，软银计划从 OpenAI 员工手中收 购价值 15 亿美元的股份。这笔交易会通过软 ...

战略更清晰：稳路线、打明牌、提速度。 2024 年 3 月，饿了么在其 "百人团" 年度战略管理会上，经历了一场对饿了么来说具有里程碑意义的管理 交接。 在阿里内部被称为 "变革大师" 的俞永福，在其顺利完成对饿了么组织革新的历史使命后，宣布将饿了么 董事长和 CEO 职务交棒给吴泽明和韩鎏两位 "80 后"。自此，这两名年轻新锐的高管，将开始带领饿了么 一万多名员工，开启挑战更大的 "新三年"。 对任何一家公司来说，核心掌舵人的更替，意味着组织迈入新的历史阶段，需要新团队解决新的核心问 题。与此同时，这对组织本身也是一场战略定力以及人心稳定的深层挑战。 管理团队换代 8 个月，饿了么比外部预期更快、也更平稳完成了这场管理团队和战略方向的过渡。 11 月 15 日，阿里巴巴控股集团发布 2024 年三季度财报（阿里 2025 财年第二季度），包含饿了么和高德 在内的本地生活集团收入增长 14% 至 177.25 亿元，经营损益亏损继续收窄至 3.91 亿元，同比减亏达 85%。新一季成绩，再度大幅超出市场预期。 根据饿了么官方的数据，本季度，受益于夏季各类社会性热点中的营销与业务突破，饿了么在订单量、交 易额 ...

以下文章来源于晚点Auto ，作者晚点团队 晚点Auto . 从制造到创造，从不可能到可能。《晚点LatePost》旗下汽车品牌。 陈亦伦认为，人工智能是更高级的软件形态，机器人则代表了更高维度的硬件形态。 文丨赵宇 编辑丨程曼祺 曾有业内人士告诉我们，相比外界熟知的苏箐，在华为期间曝光度不高的陈亦伦，更接近华为智能驾驶研 发团队的技术 "灵魂人物"。 2021 年 4 月，搭载华为第一代智能驾驶系统 ADS 1.0 的极狐阿尔法 S 的实车路试视频引起热议：视频 中，阿尔法 S 在两侧停满车辆的道路上自如穿行，还能有效躲避对向来车，表现远超同行。ADS 1.0 最初 的研发即由陈亦伦主导。 现在，陈亦伦有了新动向。我们多方获悉，陈亦伦已投身具身智能创业，在今年 7 月创立 "它石智航"。这 家公司的另一位联创是陈亦伦在华为期间的同事丁文超。 一位知情人士告诉我们，它石智航正处于首轮融资阶段，方向还没有完全确定，目前团队成员主要是清华 和复旦的博士研究生。 丁文超本科毕业于华中科技大学，研究生毕业于香港科技大学。 和人形机器人公司智元 CTO 彭志辉一样，丁文超入选过华为创始人任正非发起的专项招聘计划 "天才 ...

"再怎么 '卷'，短期内也不会改变美国的商业环境。" 文丨陈晶 编辑丨管艺雯 中国的茶饮公司正准备去全球消费能力最强、但挑战也巨大的美国市场扩张。它们不仅要开店做生意，更 希望能在海外建立品牌。 我们了解到，中式茶饮品牌霸王茶姬准备 2025 年春季在美国开店，首批门店将落地加利福尼亚州的尔湾 市和洛杉矶市，尔湾市也将成为霸王茶姬美国的总部所在地。 此前欧美消费者更熟悉的贡茶、一芳、老虎堂等起源于中国台湾的奶茶品牌，更多使用珍珠、植脂末等原 料，在海外采用加盟模式扩张；而以霸王茶姬、喜茶为代表的新式茶饮品牌，主要使用水果、鲜奶等原料， 霸王茶姬在海外先开出自营店，跑通模式后再开放加盟，喜茶则只开放单店、多店加盟，总部在当地设采 购、督导团队，严格把控选址、原料配方等。 新一代茶饮品牌们带着 "降维" 打击的心态，希望以更优质的产品、更长期的品牌投入，真正在海外建立品牌 影响力，但它们落地后才发现，海外市场太过分散，扩张速度远慢于中国这样的统一大市场，如何保障供应 链、在人生地不熟时迅速找到靠谱的合作伙伴、扩大一个陌生品牌的本地影响力，是茶饮品牌出海普遍面临 的三大难关。 | 品牌 | 海外首店 | 海外门店 ...

阿里整合国内外电商业务，蒋凡任负责人。 信息来自我们下午发布的独家： 11 月 21 日傍晚，阿里巴巴集团 CEO 吴泳铭发布全员邮件，宣布阿里成立电商事 业群，整合国内外电商业务，包括淘天集团、国际数字商业集团、以及 1688 和闲 鱼两个战略级创新业务。 自第三季度以来，一系列新发布的宏观政策为我们带来了新的机遇，同时也带来了挑战。 中国国内市场的特点是不断变化、多样化的商业模式和日益激烈的竞争。然而，我们团队 的逐渐老化和能力不足可能会导致我们错失一些宏观机会，特别是在面对新的或不断发展 的情况时。 例如，今年推出的多项宏观政策为行业和消费者需求提供了显著支持。然而，由于我们作 为第三方平台的运营经验有限，我们的团队未能充分利用这一宏观经济变化。因此，为了 在与类似产品的竞争中保持竞争力，我们不得不承担比同行高得多的成本，这不可避免地 影响了我们现在和不久的将来的盈利能力。 蒋凡担任电商事业群 CEO，向吴泳铭汇报。 在邮件中，吴泳铭说电商进入了新时代，阿里要提升全球化的供应链和消费者服务能力。 AI 仍然是他的关注重点，阿里要抓住如今以 AI 为核心的生产力革命。 接下来，原本作为独立子公司的淘天集团 ...