过去两年，学而思、作业帮、猿辅导先后交出了学习机答卷， 并改变了原有市场格局。 据洛图数据，今 年上半年学习机销量排名前四名猿辅导、作业帮、小度、学而思，三家教育科技公司市场份额加起来已超 过 40%； 2021 年，学习机市场还是步步高、优学派、读书郎的天下，三家吃下了 39.3% 的市场。 今年上半年的销售量第一名猿辅导，是教育公司里最晚发布产品的 。 2023 年 5 月，猿辅导正式发布了 采用墨水屏的小猿学练机。 一年之后，猿辅导的小猿学练机卖出了 80 万台，收入 30 亿元。在此之前，中国出货量最大的墨水屏公司 一年最多卖掉 15 万台。 一场所有教育公司参与的命题考试。 2021 年初开始，教育公司们不约而同地走进了同一个新考场：做学习平板，去和步步高、优学派、读书郎 抢生意。 这些公司基本都没做过复杂硬件，也没怎么去购物中心开过店。但政策环境变化后， 他们必须找新增长方 向 ，有的开咖啡店、有的直播卖货，但学习平板几乎家家都做，因为和主业相关。 交卷机会也只有一次：软件上线后可以快速迭代，改硬件就得等下一代，浪费近一年。 他们误打误撞赶上了市场的转机。手机、平板出货量已连续下滑两年，学习机却在 ...

五家合资车企上半年少赚 50 亿元 暑期档票房降至 2014 年的水准 关注《晚点财经》并设为星标，第一时间获取每日商业精华。 五家合资车企上半年少赚 50 亿元 上半年销量减半的上汽通用亏损了 22.7 亿元，去年同期净利润 5.3 亿元，亏损幅度超过上汽大众、上 汽通用五菱等其他子公司贡献的利润总和。受此影响，上汽集团扣非净利润下滑超 80%、至 10.2 亿 元。 东风、广汽的处境与上汽相同。东风在财报中说，包括东风日产和东风本田的合资公司净利润 7.5 亿 元，利润贡献比去年少了 6.5 亿元。广汽上半年投资收益约 32.6 亿元，较去年同期减少约 21.9 亿 元，主因广汽本田、广汽丰田销量下降带来的收益减少。 上汽通用、东风日产和东风本田，以及广汽本田、广汽丰田五家合资公司上半年利润合计减少 56.4 亿元。据乘联会数据，今年上半年，主流合资品牌销量 294 万辆，市场份额降至 29.9%。 豪华品牌的合资公司也未能幸免。北京汽车上半年净利润 19.8 亿元，同比下降 30.5%。最主要的原 因是北京奔驰销量下滑——上半年共卖出 34.2 万辆，同比下滑 9%。此前花旗曾预测北京奔驰上半年 净利润 ...

"如果我们在竞争中打不赢，就应该被淘汰，没有其他选择。 文丨程曼祺 由 MiniMax 视频生成大模型制作的短片《魔法硬币》，MiniMax 称其中每个场景都由大模型生成，未经任何修改。 发布会所在的 "西岸漩心" 被巨大的螺旋式阶梯环绕，游人可沿着步道一直走到顶层露台，眺望浦东风景。这 是一条上升、平缓，然后再上升、平缓，最终达到顶点的路。此时 AI 领域似乎也处在螺旋中的相对平缓期。 当 MiniMax 创始人闫俊杰放映完由视频生成模型制作的动画短片后，观众席传来数声尖叫。至少 3 位在场的 投资人说， 视频生成模型是他们当天最在意的成果 。 但视频生成模型本身不新鲜了，自 OpenAI 年初发布 Sora，数家中国公司跟进这一方向。 "期货" 也在成为行业关键词：GPT-5、GPT-4o 的语音视频功能、Sora……它们要么上线晚于预期，要么亮相多 时后仍未大规模公测。据我们了解，国内 "六小龙"（MiniMax、月之暗面、智谱 AI、百川智能、零一万物、 阶跃星辰 6 家大模型独角兽）今年的基础模型或多模态模型的更新时点也多晚于原计划。 发布结束后，闫俊杰被问起如何看待技术进展放缓。他说，一条上升、平 ...

好内容是不变的流量密码。 在认识北漂回村的 95 后青年大博之前，60 后李平信的身份一直是河南濮阳的一名人缘好的梨农。两人见 面后，大博觉得李平信性格爽朗，"特别有劲"，便邀请他一起运营短视频账号。李平信爽快答应："反正在 家除了种地也没啥事。" 因为自己种秋月梨，在家里排行老二，网名就定为 "秋月梨二叔"。 二叔爱唱，大博随之设下 "农村老人说唱" 的创意母版，最初的录音室是家中的洗澡间。为提高收音质 量，两人在墙壁上糊满多余的棉料。三平米的房间放不下两个凳子，一个人可以坐下，另一个只能站着。 两人发布的第一个作品改编自《家有儿女》主题曲，只得到几百次观看、个位数的点赞。但随着创作经验 不断积累、迭代， 他们慢慢收获了播放量上千万的作品。 秋月梨二叔。 两千公里外，类似的故事也在黑龙江伊春上演。两年前的一个夏天，"王北四" 从老家四川前往伊春避暑， 此时她已经做了三年全职妈妈，正试图回归社会，决定拉着公公、婆婆一起拍短视频——网名中的 "北" 代表东北，"四" 代表四川，录第一条视频的时候，她和弟弟连相机录制按钮都要找一段时间。 王北四创作的内容最初以家庭情感为主，每天更新的家长里短故事为王北四在半年内带 ...

在这个过程中，牺牲短期的利润是必须的。 再一个高速增长的季度之后，拼多多市值四天内减值约 800 亿美元。市场调整如此剧烈，是因为拼多多两 位 CEO 先后在电话会中说，二季度 "受益于改善的宏观环境，实现了强劲的财务业绩"，但面对消费需求 变化、竞争加剧以及全球环境的不确定性，公司需要增加投资、盈利能力因此受到影响。 之后拼多多董事长兼联席 CEO 陈磊又在分析师问答环节重申了前几个季度对投资人的预警：高收入增长 不可持续、盈利能力下降趋势不可避免、全球业务面临重大不确定性。他还给了更明确的预期称，盈利能 力会从三季度开始逐渐下降，且短期内不会有反弹。 在股东回报方面，拼多多也暂时不打算改变现有策略。"公司仍处于投资阶段，我们面临来自不同领域的 激烈竞争以及外部因素带来的不确定性。" 陈磊说。"因此，我们的管理团队和我一致认为，现在不是进行 股票回购或分红的合适时机。在可预见的未来几年内，我们也不认为有这样的需求。" 今年二季度拼多多总收入 970 亿元，以国内主站广告收入为主的在线营销收入贡献 491 亿元，包含海外 Temu 佣金收入的交易服务收入贡献 479 亿元，分别对应 29% 和 234% 的同 ...

以下文章来源于晚点Auto ，作者晚点团队 晚点Auto . 从制造到创造，从不可能到可能。《晚点LatePost》旗下汽车品牌。 特斯拉今年没有新车，未来两年还得靠 Model Y。 文丨李梓楠 贺乾明 制图丨黄帧昕 编辑丨龚方毅 特斯拉 Model Y 是去年全球最畅销车型。我们独家获悉，特斯拉计划明年交付两款改款 Model Y。其中 内部代号为 "Juniper" 的 5 座版焕新 Model Y 预计一季度交付；另一款是 7 座版 Model Y，预计四季度交 付。 在没有全新车型的情况下，微调爆款车型不会出大错。且依靠现有的成熟供应链快速量产、所需的资本开 支也更小。最重要的是，这些车型能在特斯拉生产成本最低的上海工厂制造。不过，改款 Model Y 进度大 幅落后特斯拉之前的规划。按计划，两款车都该在今年交付。 焕新版 Model Y 改动幅度预计与 Model 3 焕新版改款时类似，整体的车辆外观、尺寸会微调，内饰、自动驾 驶硬件、电池包容量也都会调整。 7 座版 Model Y 会基于焕新版 Model Y 调整，目前没有配置明细。参考美国现款 7 座版 Model Y，会是 2-3- 2 ...

英伟达股价下跌，因为业绩预期超得不够多 去年二季度是英伟达业绩因为人工智能需求而爆发的开始，营收翻倍，净利润增长超 8 倍。即使同比基 数这么高，英伟达这次营收和利润依旧分别增长了 122% 和 168%。 只是很多投资者觉得还不够好。英伟达已经连续一年业绩远超预期，之前两次发财报后分别涨了 16.4% 和 9.3%。随着市值一起被拔高的还有投资者预期，这一次公司业绩没好到完美程度，加上管理层对关键 问题的回应略显平淡，股价盘后罕见大跌。 华为半年收入增长千亿元，增量从哪来？ 中公教育盈利，考公培训收入占比再次过半 奈雪茶饮烘焙收入下滑，上海门店利润率跌至 1.4% TikTok 算法推荐惹祸，美国法院判定平台需担责 关注《晚点财经》并设为星标，第一时间获取每日商业精华。 英伟达股价下跌，因为业绩预期超得不够多 怎么看英伟达最近一季的业绩都很好，收入、利润、毛利率、下季度指引，全都超出市场一致预期。 市场现在主要关心两件事：新品延期、客户的资本回报率。 黄仁勋确认下一代旗舰芯片 Blackwell 因生产问题而延期。好在影响良率的掩膜已更换完毕，四季度将 开始发货给客户，带来数十亿美元收入，产能恢复需要几周至 ...

时间在 TikTok 是最奢侈的资源。 文丨高洪浩 编辑丨黄俊杰 TikTok 在美国的出售危机显得不那么急迫：总统大选结果难料，它对美国联邦政府的起诉也还在进行中。 但一线员工，现在需要面对更棘手的业务难题——如何将一个在全球拥有 10 亿日活用户的产品，变成一 门赚钱的生意。 我们了解到，TikTok 电商业务自 2023 年 5 月在美国试运行至今，尚未达到预期目标。今年上半年， TikTok 电商在美国的日均销售额（GMV）超过 2000 万美元，较去年底增长翻倍，但离全年日均超 4500 万美元的目标仍有不小差距。相比之下，截至今年 5 月，Temu 全球的日均 GMV 在 9000 万美元上下，美 国市场占比超过 35%。 对于以上数据，拼多多予以否认。 一位知情人士称，TikTok 电商还有一个单日峰值目标，即下半年美国市场的单日 GMV 峰值达 7500 万美 元，目前还有较大距离。去年底，这个数字在 1600 万美元左右。 TikTok 电商在美国最初只接纳已经自己把货运到当地的商家。面对 Temu、Shein 的竞争，它在 2023 年 8 月上线托管业务，直接将中国仓库里的商品发到美国消 ...

关注《晚点财经》并设为星标，第一时间获取每日商业精华。 400 余家大机构在二季度买了拼多多 400 余家大机构在二季度买了拼多多 携程称机酒行业价格下降，预计四季度缓解 茶百道毛利减少，因为给经销商减负 苹果 CFO 明年卸任，十年回报股东超 8500 亿美元 安踏半年净利润增长超 60%，商品周转加快 Anthropic 公开了 Claude 的系统提示词 拼多多是机构投资者二季度买入最多的中概股。据 13F 文件，当季共有 147 家资产管理规模 1 亿美元以 上的投资机构建仓拼多多，环比增加逾五成；增持的多了 20%、达到 269 家。清仓和减持的分别少了 30% 和 16%。 以拼多多二季度股票成交均价计算，大机构们合计净买入价值约 66 亿美元的拼多多股票。建仓的不乏 挪威央行、文艺复兴基金这样的著名机构。 一些早已重仓拼多多的中资机构下了更多注。景林增持约 157 万股、价值超 2 亿美元（按二季度交易均 价，下同），重新把拼多多买回最大持仓；泰仁资本买了近 2.5 亿美元，高毅资产增持约 0.6 亿美元。 徐新的今日资本没买也没卖，拼多多持仓占比接近九成。高瓴虽然大幅减持了约 4 亿美元拼多多 ...

一个策略执行 9 年，带到海外去。 2000 年 2 月，一场抗议活动在硅谷举行。发起者是刚成立一年的 Salesforce，他们雇了 25 人，举着 "No Software" 的牌子，大喊 "software is over"，在客户关系管理（CRM）软件行业巨头 Siebel 客户大会的会 场外游行。 Salesforce 挑战的不只是 Siebel，还有办公软件行业的既定模式：客户一次性采购软件，安装到自己的电 脑中，再由供应商提供付费的维护、更新服务。Salesfore 不把软件直接卖给目标客户，而是借助云服务按 月或年租赁，客户可以通过浏览器使用，即 SaaS（Software as a service，软件即服务）模式。这也是他们 喊出 "No Software" 口号的基础。 SaaS 有天然优势。它能大幅降低用户采购软件的开销，能省去后续维护的麻烦。软件供应商能获得稳定的 订阅收入，可以迅速得到反馈改进软件等。但 SaaS 要求软件供应商需要投入更多的资源开发产品，而且 客户迁移成本低。一旦满足不了客户需求，客户会迅速流失。 当时没有大公司愿意这么做，再加上有需求的客户大都买了 Siebel ...