受石破茂决定辞职的消息影响，市场预期下届政权将推动积极的财政政策，刺激了买盘。由 于执政党在众参两院均未取得过半数席位，今后为了争取在野党的合作，更为扩张性的财政 政策出台可能性上升…… 9月8日的东京股市，日经平均股指延续上涨走势开盘。一度上涨幅度超过800点，突破至4万 3800点区间，超越了8月18日创下的历史最高点4万3714点。受石破茂决定辞职的消息影 响，市场预期下届政权将推动积极的财政政策，刺激了买盘。 同日外汇市场上，日元贬值、美元升值的趋势加快，美元兑日元一度在148日元前半区间交 易。由于对政局不稳定的担忧，市场出现了抛售日元的动向。日元贬值带来出口企业业绩改 善的预期，也为日本股市提供了顺风助力。日元对欧元也走低，跌至1欧元=173.90日元，创 下自2024年7月以来的新低。 上周5日（9月5日），由于8月美国就业数据低于市场预期，引发市场对美联储降息的预期增 强，日元一度升至147日元区间并收盘。但本周一开盘后，石破茂决定辞职引发了日元贬值的 走势，基本抵消了就业数据公布后的日元升值影响。 另一方面，也有观点认为，政局动荡将使"日本央行短期内难以加息"（野村证券执行利率策 略师岩下真 ...

编者荐语： 今年对于港股而言意义非凡，美联储的政策转向不仅意味着利率调整，更意味着全球资 本再定价。新一轮投资逻辑的核心是什么？ 文丨国泰君安国际首席经济学家 周浩 刚刚落幕的2025年杰克逊霍尔全球央行年会，或将成为本轮全球流动性转向的标志性事件。 美联储主席鲍威尔在会上释放出明显的政策缓和信号，指出当前通胀压力主要来自关税调整 所引发的商品价格上涨，同时这类通胀"清晰可见但可能是一次性的"，并强调劳动力市场正 在降温，经济增长动能趋缓。尽管未明确承诺降息，但市场普遍解读为偏鸽派立场，联邦基 金利率期货迅速反应，9月降息概率跃升至85%以上。 在全球货币政策进入宽松预期的背景下，资金的再配置成为市场关注的焦点。与过去几年美 联储加息周期下的"美元回流"不同，当前的流动性释放更可能向估值洼地与增长潜力兼具的 市场倾斜。中国资产，尤其是港股与A股中的科技与消费板块，正昂首进入全球投资者的视 野。 日本经济新闻社与金融时报2015年11月合并为同一家媒体集团。同样于19世纪创刊的日本和英国的两家 报社形成的同盟正以"高品质、最强大的经济新闻学"为旗帜，推进共同特辑等广泛领域的协作。此次， 作为其中的一环，两家报社 ...

石破茂（8月29日，首相官邸） 石破茂政府自2024年10月上台以来，仅过了约一年便落下帷幕。石破茂在就任后不久就陷入 了少数派执政党的状态，政权运营被迫接受在野党的要求。致力于政界重组以稳定政治的目 标因执政党在参议院选举中大败而受挫。 此前一直与安倍晋三对峙的石破茂没能提出"后安倍时代"的新框架。 挫折是从就任首相之后开始的。石破茂在赢得自民党总裁选举后，表明了解散众议院、进行 大选的想法。他此前一直主张在众议院选举之前在国会进行讨论，因此被批评为变节。 由于他在自民党内基础薄弱，只能听从党的意见。因在众议院选举中大败而沦为少数派执政 党后，如果不接受在野党的要求，预算案和法案都无法在国会通过。 为了使2024年度补充预算得以通过，石破茂接受了国民民主党要求的提高"年收入壁垒"（年 收入超过一定数额时税费和社会保险负担会增加）。2025年度预算中加入了日本维新会提案 的高中免费化。忙于与在野党协调，无论是执政党还是政府，都没有余力实施独立政策。 石破茂曾是安倍晋三的竞争对手，他就任首相意味着自民党2012年末开始持续的"安倍时 代"结束。但他没能提出"后安倍时代"的新框架。由于是少数派执政党，石破政权的运 ...

日经GO 日本悠仁亲王举行成年礼 原创 阅读全文 ...

在2024年自民党总裁选举中，高市早苗首轮投票得票最多，但在决胜轮被石破茂逆转。当时，自民党内 唯一剩余的派阀由自民党最高顾问麻生太郎领导，他支持高市早苗。高市早苗在石破政权期间拒绝出任 自民党总务会长，与自民党的执行部门保持距离。 石破茂将辞去自民党总裁职务，外界关注日本农相小泉进次郎和前经济安全保障相高市早苗是否参选下 任总裁。高市在2021年自民党总裁选举中，在安倍晋三支持下获得第3名。她形成了以支持安倍的议员 为基础的班底。在小泉方面…… 日本首相石破茂宣布将辞去自民党总裁职务，自民党将选出继任总裁。外界关注在2024年9月上次总裁 选举中名列前茅的农相小泉进次郎和前经济安全保障相高市早苗是否会参选。在自民党属于少数执政党 的状况下，如何与在野党合作将成为争论焦点之一。 石破茂在9月7日的临时记者会上表明辞职意向，并表示"希望启动选出新总裁的程序"。自民党将于秋季 举行总裁选举，选出新的领导人。 参加自民党总裁选举需要至少20名自民党所属国会议员的推荐。除了高市和小泉之外，官房长官林芳 正、前经济安全保障相小林鹰之、自民党前干事长茂木敏充等人也被认为可能参选。他们都在2024年9 月的总裁选举中与石破 ...

日本首相石破茂9月7日下午在首相官邸举行紧急记者会，表示"决定辞去自民党总裁职务"。作为决定辞 职的理由，石破茂提及与美国关税谈判达成协议，表示"正因为告一段落，现在才是适当的时机，所以 决定让位于后人"…… 日本首相石破茂9月7日下午在首相官邸举行紧急记者会。 石破茂表示将辞职"希望启动选出新总裁的程序" 石破茂首相在记者会开始时表示"决定辞去自民党总裁的职务"，宣布了辞职意向。石破茂说明称，根据 自民党章程第6条的规定，现在无需再推进提前举行总裁选举的审议程序。他还表示"希望启动选出新总 裁的程序"。 记者会上的石破茂（9月7日，日本首相官邸） 这一判断"。 日美关税谈判"告一段落，现在才是时机" 作为决定辞职的理由，石破茂提及与美国关税谈判达成协议，表示"正因为告一段落，现在才是适当的 时机，所以决定让位于后人"。他还解释称，7月参议院选举败北等选举结果的责任在于自身，并表 示"我一贯表示不会眷恋权位"。 与美国的关税谈判"尚未彻底结束" 围绕与美国的关税谈判，石破茂表示"事情尚未彻底结束，需要确保协议得到执行，如果出现任何新的 担忧需要进行应对"。石破茂说："我应该履行我的职责，但事情发展到这个地步真 ...

石破茂 7月20日的参议院选举失利后，石破茂一直抵抗着自民党内要求其辞职的压力。然而，一个半月的苦撑 导致新政权的启动以及与在野党的政策协商均被推迟。经济对策的表态未能提出具体项目，补充预算案 在临时国会能否成立也不明朗…… 日本首相石破茂自7月20日参议院选举结束后，一直抵抗自民党内要求其辞职的压力。面对继2024年众 议院选举失利之后再度败北所引发的追责，石破茂尝试通过推进与美国的关税谈判和应对物价高涨政策 来显示继续执政的正当性。然而，在坚持一段时间后最终表示将辞职，结果导致日本政府政策的迟滞。 在参议院选举中，石破茂未能维持作为目标的执政党过半数，要求石破茂引咎辞职的声音高涨。石破茂 列举出的继续留任理由是与美国特朗普政府的关税谈判。在相互关税将于8月1日上调至25%的期限临近 之际，石破茂对身边人士表示"必须由我自己来了结"。 然而，当日美关税谈判在7月23日暂时达成协议后，"继续执政的正当性已不复存在"的看法蔓延开 来。"倒石破"动向愈发强烈，要求石破茂在2027年9月任期届满之前就举行临时总裁选举的呼声接连不 断。 在7月28日的两院议员恳谈会上，要求石破茂承担责任的论调接连出现，决定在8月8日 ...

在日本自民党两院议员总会上发言的日本首相石破茂（9月2日） 随着事实上相当于"下台劝告"的自民党总裁选举提前举行的要求不断扩大，石破判断自身应主动辞职。 石破于2024年10月就任日本首相，这意味着他就任仅1年就将退任…… 日本首相石破茂9月7日确定了辞去首相职务的意向。随着实际上相当于"下台劝告"的自民党总裁选举提 前举行的要求不断扩大，石破判断自身应主动辞职。石破于2024年10月就任日本首相，这意味着他就任 仅1年就将退任。 日本自民党原定于8日决定是否提前举行总裁选举。如果党内295名国会议员和47个都道府县支部的过半 数提出提前选举要求，就将决定启动选举。据日本经济新闻的调查，截至7日已有超过四成表示赞成， 过半数的可能性正在升高。 在2024年总裁选举中曾作为石破的首相推荐人的议员和阁僚中，也出现了要求提前进行总裁选举的声 音。自民党内有担忧称："如果8日确认各议员的态度，党可能会分裂"。6日夜间，自民党副总裁菅义伟 和农相小泉进次郎也劝说石破尽早表明辞职。 首相在 7 月的参议院选举中设定了自民、公明两党合计确保超过半数议席的必达目标，但未能达 成。继 2024 年的众议院选举和 2025 年 ...

Temu等中国电商平台在中南美地区的存在感提高（Reuters） 墨西哥政府针对Temu和SHEIN等，将对从中国等国家发货的小额商品进口关税提高到了 33.5％。自2024年11月特朗普胜选以来，墨西哥大规模查处了品牌仿冒品，并向特朗普展示 了相关成果…… 中南美各国为了应对来自中国的廉价商品通过电商平台出口的情况，纷纷取消进口时的免税 措施或提高关税额。随着电商用户的急速增加，以本国零售业为中心的产业界强烈要求加强 管制。不过，电商平台方面则通过增加当地生产等方式应对，销售势头并未减弱。 墨西哥征收33％关税，厄瓜多尔征税20美元 8月15日，墨西哥政府针对中国跨境电商平台"Temu"和"SHEIN（希音）"等，将对从中国等 国家发货、价值低于50美元的小额商品进口关税提高到了33.5％。1月，墨西哥取消了小额 进口免税制度，对未与墨西哥签订贸易协定的国家发出的商品征收19％的关税。 智利将废除41美元以下进口商品的免税政策，从10月起征收19％的关税。厄瓜多尔对小额货 物征收20美元的固定费用，乌拉圭也在探讨相关方案，考虑对除美国以外的海外电商网站超 出限定购买次数的低价商品征税。 在中南美，中国电商平 ...

Core Viewpoint - Toyota and Panasonic are re-entering the autonomous driving market in the U.S., leveraging the current geopolitical climate to seek new opportunities through corporate collaboration [2][4][12] Group 1: Toyota's Strategy - Toyota is set to launch a new software platform, "Arene," on the SUV "RAV4" by 2025, which will control safety functions and vehicle performance [4] - The company has shifted from solely in-house development to partnerships, including a basic agreement with Waymo to co-develop a vehicle platform for ride-hailing services [6] - Toyota's head of autonomous driving, Katsuya Kariya, emphasized the need to utilize external technologies to create synergies in the development of autonomous driving [6] Group 2: Panasonic's Transformation - Panasonic is also moving away from its previous closed-door approach, collaborating with Amazon Web Services (AWS) to enhance software development for next-generation vehicles [8] - The partnership with AWS allows for software development on a cloud platform, improving efficiency and enabling proposals to U.S. automakers without the need for hardware [8] Group 3: Market Opportunities - Goldman Sachs predicts that the North American autonomous driving market will grow to approximately $7.3 billion by 2030, a 20-fold increase from 2025, with 8% of the ride-hailing market adopting autonomous vehicles [9] - The U.S. policies promoting "inward" strategies, such as tariffs and data restrictions, are seen as beneficial for local development in the autonomous driving sector [12] - Toyota's Kariya noted that stricter data regulations will necessitate localized development, focusing on data collected within specific regions [12] Group 4: Challenges and Considerations - Japan's automotive industry excels in engine technology but lags in software development, primarily due to difficulties in integrating data from infrastructure and vehicles [12] - The shift in strategy towards collaboration and data utilization is crucial for Japanese companies to compete in the AI-driven autonomous driving market [12]