证券研究报告 行业研究 / 行业点评 2025 年 07 月 01 日 电子 强于大市 投资要点： 证券分析师 许亮 S0820525010002 0755-83562506 xuliang@ajzq.com 行业及产业 AI Glasses 市场持续爆发 ——电子行业周报 风险提示：1）国际贸易摩擦加剧 2）下游需求不及预期 3）技术升级进度滞后 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 相关研究 《电子行业周报：Switch 2 开启新一轮成长周 期——2025/06/16-2025/06/20》 2025-06-24 《电子行业周报： 低轨卫星市场正处于持续爆 发周期——2025/06/09-2015/06/13》 2025-06-16 《电子行业周报：EDA 限制升级，国产替代加 速——2025/06/02-2025/06/06》 2025-06-10 《Wolfspeed 陷入困境，国产 SiC 企业迎来发 展机遇——20250604 爱建电子行业周报》 2025-06-04 《ASIC 成为服务器芯片领域新风口》 2025-05-27 请仔细阅读在本报告尾部 ...

证券研究报告 行业研究 / 行业点评 2025 年 06 月 24 日 汽车 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 证券分析师 吴迪 S0820525010001 021-32229888-25523 wudi@ajzq.com 联系人 徐姝婧 S0820124090004 021-32229888-25517 xushujing@ajzq.com 相关研究 《汽车行业周报：特斯拉引领自动驾驶商业化 加速发展》2025-06-17 《汽车行业周报：长安汽车分立成央企，电动 智能自主品牌加速成长》2025-06-10 —汽车行业周报（20250526-20250601）》 2025-06-04 《小米 YU7 发布，智能配置普及加速——汽车 行业周报（2025/05/19-2025/05/25）》 2025-05-27 《小鹏官宣全新 P7，智能汽车发展加速——汽 车行业周报（2025/05/12-2025/05/18）》 2025-05-19 行业及产业 账期压缩细则待明晰，高资金覆盖率车企或受益 ——汽车行业周报（2025/06/16-2025/06/22） 风险 ...

证券研究报告 行业研究 / 行业点评 2025 年 06 月 18 日 机械设备 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 相关研究 《【爱建智造】周观点：存储厂景气延续，重 视清洗设备需求》2025-06-08 《【爱建智造】周观点：机器人执行层迭代， 走向场景实用适配》2025-06-03 《【爱建智造】周观点：机器人格斗赛带来动 捕系统新增量》2025-05-26 《Optimus 运动智能突破，T 链催化密集—— 爱建智能制造周报 （2025/05/12-2025/05/16）》2025-05-17 《国产半导体设备加速验证，关注先进制程投 产进度——爱建智能制造周报 （2025/05/06-2025/05/09）》2025-05-12 王凯 S0820524120002 021-32229888-25522 wangkai526@ajzq.com 行业及产业 具身认知智能与运动控制协同进阶 ——爱建智能制造周报（2025/06/09-2025/06/13） 投资建议： 1）建议关注 T 链中业绩确定性较强的核心公司，【拓普集团】【震裕科技】【隆盛科技】； 2） ...

证券研究报告 行业研究 / 行业点评 2025 年 06 月 17 日 医药生物 张智聪 S0820525020002 021-32229888-25524 zhangzhicong@ajzq.com 行业及产业 ADA 2025 蓄势待发，关注减肥药赛道 ——医药行业周报 强于大市 投资要点： 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 相关研究 《医药行业周报 20250601：看好中国创新药 出海产业趋势，静待更多重磅交易落地》 2025-06-04 —医药行业周报》2025-04-22 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 医药板块跑赢沪深 300，创新药行情全面扩散。本周（6/9~6/15）市场整体震荡加剧，沪深 300 指数-0.25%，有色金属（+3.79%）、石油石化（+3.50%）板块涨幅排名领先，食品饮 料（-4.37%）、家用电器（-3.26%）板块涨幅靠后。医药板块本周+1.40%，排名 5/31，跑 赢沪深 300 指数。创新药行情全面扩散，市场从交易 BD 出海落地催化演变为提前交易 BD 预期，从 PD-1 双抗、ADC 等核心赛道扩散到减肥 ...

证券研究报告 汽车 强于大市 投资要点： 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 相关研究 行业研究 / 行业点评 2025 年 06 月 17 日 《汽车行业周报：长安汽车分立成央企，电动 智能自主品牌加速成长》2025-06-10 《新势力新车周期来临，高端智能竞争加速— —汽车行业周报（20250526-20250601）》 2025-06-04 《小米 YU7 发布，智能配置普及加速——汽车 行业周报（2025/05/19-2025/05/25）》 2025-05-27 《小鹏官宣全新 P7，智能汽车发展加速——汽 车行业周报（2025/05/12-2025/05/18）》 2025-05-19 《央行定向降准，激发汽车消费潜力——汽车 行业周报（2025/05/05-2025/05/11）》 2025-05-12 证券分析师 吴迪 S0820525010001 021-32229888-25523 wudi@ajzq.com 联系人 徐姝婧 S0820124090004 021-32229888-25517 xushujing@ajzq.com 行业及产业 ...

行业研究 / 行业点评 2025 年 06 月 10 日 电子 强于大市 投资要点： 证券研究报告 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 相关研究 《ASIC 成为服务器芯片领域新风口——爱 建电子行业周报》2025-05-26 《Wolfspeed 陷入困境，国产 SiC 企业迎来发 展机遇——20250604 爱建电子行业周报》 2025-06-04 《ASIC 成为服务器芯片领域新风口》 2025-05-27 《iPhone 多策略并举应对安卓竞争——爱建 电子行业周报》2025-05-21 《AI Agent 应用加速，关注相关投资机会—— 爱建电子行业周报》2025-05-13 《进口芯片原产地认定更改，美国本土晶圆厂 承压——爱建电子行业周报》2025-04-30 许亮 S0820525010002 0755-83562506 xuliang@ajzq.com 行业及产业 EDA 限制升级，国产替代加速 ——电子行业周报 2025 年 6 月 2 日至 6 月 6 日，SW 电子行业指数 (+3.6%)，涨跌幅排名 3/31 位。SW 一级行业指数前五分 ...

证券研究报告 行业研究 / 行业点评 2025 年 06 月 10 日 汽车 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 相关研究 联系人 徐姝婧 S0820124090004 021-32229888-25517 xushujing@ajzq.com 行业及产业 长安汽车分立成央企，电动智能自主品牌加速成长 ——汽车行业周报（2025/06/02-2025/06/08） 《新势力新车周期来临，高端智能竞争加速— —汽车行业周报（20250526-20250601）》 2025-06-04 《小米 YU7 发布，智能配置普及加速——汽车 行业周报（2025/05/19-2025/05/25）》 2025-05-27 《小鹏官宣全新 P7，智能汽车发展加速——汽 车行业周报（2025/05/12-2025/05/18）》 2025-05-19 《央行定向降准，激发汽车消费潜力——汽车 行业周报（2025/05/05-2025/05/11）》 2025-05-12 《特朗普补偿汽零关税，成本压力短期缓解— —汽车行业周报（2025/04/28-2025/05/04）》 202 ...

证券研究报告 行业研究 / 行业点评 2025 年 06 月 10 日 电子 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 相关研究 《ASIC 成为服务器芯片领域新风口——爱 建电子行业周报》2025-05-26 《Wolfspeed 陷入困境，国产 SiC 企业迎来发 展机遇——20250604 爱建电子行业周报》 2025-06-04 《ASIC 成为服务器芯片领域新风口》 2025-05-27 《iPhone 多策略并举应对安卓竞争——爱建 电子行业周报》2025-05-21 《AI Agent 应用加速，关注相关投资机会—— 爱建电子行业周报》2025-05-13 《进口芯片原产地认定更改，美国本土晶圆厂 承压——爱建电子行业周报》2025-04-30 许亮 S0820525010002 0755-83562506 xuliang@ajzq.com 行业及产业 EDA 限制升级，国产替代加速 ——电子行业周报 强于大市 投资要点： 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 2025 年 6 月 2 日至 6 月 6 日，SW 电子行业指数 (+3.6%)，涨跌幅排名 3/31 位。SW 一级行业指数前五分 ...

证券研究报告 行业研究 / 行业点评 2025 年 06 月 10 日 汽车 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 相关研究 《新势力新车周期来临，高端智能竞争加速— —汽车行业周报（20250526-20250601）》 2025-06-04 《小米 YU7 发布，智能配置普及加速——汽车 行业周报（2025/05/19-2025/05/25）》 2025-05-27 《小鹏官宣全新 P7，智能汽车发展加速——汽 车行业周报（2025/05/12-2025/05/18）》 2025-05-19 《央行定向降准，激发汽车消费潜力——汽车 行业周报（2025/05/05-2025/05/11）》 2025-05-12 徐姝婧 S0820124090004 021-32229888-25517 xushujing@ajzq.com 行业及产业 长安汽车分立成央企，电动智能自主品牌加速成长 ——汽车行业周报（2025/06/02-2025/06/08） 风险提示：技术发展不及预期；行业竞争加剧；政策落地不及预期。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 强于大市 投资要点： ...

Investment Rating - The automotive industry is rated as "Outperform" compared to the market [4] Core Insights - The automotive sector experienced a decline of 4.11% this week, underperforming the CSI 300 index, which fell by 1.08% [4][8] - In May, the average daily retail sales of passenger cars reached 61,000 units, a year-on-year increase of 26% [25] - The report highlights significant growth in new energy vehicle sales, with BYD leading the market with 382,476 units sold in May, a year-on-year increase of 15.7% [30] Summary by Sections Market Review - The automotive sector underperformed the CSI 300 index by 3.02 percentage points, with a current index level of 6,970.5 points [8] - The automotive services sector saw a positive growth of 3.38%, while the passenger vehicle segment declined by 9.48% [4][8] Sales Data - In May, the cumulative retail sales of passenger cars from May 1-25 reached 1.358 million units, a year-on-year increase of 16% [25] - The top five new energy vehicle brands by sales volume for the week of May 19-25 were Li Auto (10,500 units), AITO (8,800 units), Leap Motor (7,200 units), Xiaomi (6,800 units), and Xpeng (5,700 units [28] Company Performance - Xiaomi Group reported a total revenue of 111.3 billion yuan in Q1 2025, with a net profit of 10.92 billion yuan, marking a year-on-year increase of 161.2% [23] - Li Auto's Q1 revenue was 25.93 billion yuan, with a gross margin of 20.5% [21] - The report emphasizes the high gross margin of Xiaomi's automotive business at 23.2%, surpassing competitors like Tesla and Xpeng [4] Investment Recommendations - The report suggests focusing on companies that are advancing in autonomous vehicle technology and smart cockpit innovations, specifically recommending Xpeng Motors and Xiaomi Group [54] - For automotive parts, it highlights the rise of domestic supply chains in electric and intelligent core technologies, recommending companies like Kobot and Baolong Technology [54]